γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
Θεωρητικά τα 8,5 με 9 δισεκ. μπορούν να συγκεντρωθούν πρακτικά είναι πολύ δύσκολο θα απαιτηθούν πολύ επιθετικές κινήσεις από τις ελληνικές τράπεζες.
Στις 14 και 15 Οκτωβρίου οι διοικήσεις των ελληνικών τραπεζών θα βρεθούν στην Φρανκφούρτη έχοντας τις κρισιμότερες συναντήσεις των τελευταίων μηνών καθώς είναι πολύ πιθανό να διαμορφώσουν καλύτερη εικόνα για το τελικό ύψος των AQR και του βασικού σεναρίου των stress tests ενώ για το δυσμενές σενάριο μάλλον θα παραμείνει θολό….έως το πέρας της διαδικασίας.
Τα stress tests θα ανακοινωθούν 30 ή 31 Οκτωβρίου του 2015.
Με βάση πληροφορίες του bankingnews.gr από αξιόπιστες πηγές
Το AQR διαμορφώνεται περίπου στα 9,3 δισεκ. ευρώ.
Στο AQR περιλαμβάνονται οι ζημίες από τον πιστωτικό κίνδυνο.
Για το 2013 (στα stress tests του Οκτωβρίου του 2014) οι ζημίες από τα AQR είχαν διαμορφωθεί στα 7,34 δισεκ. αλλά επειδή οι τράπεζες άντλησαν το 2014 8,3 δισεκ. από ιδιώτες κάλυψαν πλήρως την ζημία των AQR.
Για το 2015 που αφορά την περίοδο έως τον Ιούνιο του 2015 οι ζημίες από το AQR ανέρχονται σε 9,3 δισεκ. και είναι καθαρές ζημίες δηλαδή δεν καλύπτονται από πουθενά.
Τα stress tests όμως περιλαμβάνουν τρία τμήματα
Ζημίες από AQR
Ζημίες με βάση το βασικό σενάριο που στηρίζεται σε πιο ρεαλιστικές παραδοχές π.χ. για την πορεία του ΑΕΠ, των ακινήτων και άλλα
Ζημίες από το δυσμενές σενάριο που περιλαμβάνει παραδοχές πιο στρεσαρισμένες πιο ακραίες.
Αξίζει να αναφερθεί ότι με core tier 1 στο 9,5% στο βασικό σενάριο και 8% στο δυσμενές από 5,5% το 2014 θα πραγματοποιηθούν τα stress tests του 2015.
AQR οι ζημίες ανέρχονται σε 9,3 δισεκ.
Βασικό σενάριο ζημίες 3 με 3,5 δισεκ.
Δυσμενές σενάριο ζημίες 5 δισεκ. ευρώ.
Το σύνολο αυτών των 3 παραμέτρων αγγίζει τα 17 δισεκ. ευρώ.
Το AQR και το βασικό σενάριο πρέπει να καλύψουν οι ιδιώτες και το δυσμενές το ΤΧΣ.
Στην προσέγγιση αυτή ωστόσο θα πρέπει να συμπεριληφθούν και 3 bonus που ωστόσο ακόμη είναι υπό εξέταση, δηλαδή δεν είναι βέβαιο ακόμη ότι θα γίνουν αποδεκτά.
Ποια είναι τα 3 bonus
Α)Αναβαλλόμενος φόρος.
Οι τράπεζες θα εγγράψουν όλες τις ζημίες από το CLP τον πιστωτικό κίνδυνο στο β΄ τρίμηνο του 2015 όπερ σημαίνει μεγάλες ζημίες στο α΄ 6μηνο του 2015.
Στο α΄ τρίμηνο είχαν εγγράψει προβλέψεις 1,52 δισεκ. και στο β΄ τρίμηνο του 2015 θα εγγράψουν επιπλέον 7 δισεκ. ευρώ.
Αυτό θα το κάνουν για να εκμεταλλευτούν τον αναβαλλόμενο φόρο που φθάνει τα 2,3 με 2,5 δισεκ.
Το bonus των 2,3 με 2,5 δισεκ. θα αφαιρεθεί από τις κεφαλαιακές ανάγκες των τραπεζών.
Το bonus αυτό ακόμη δεν έχει κλειδώσει, υπάρχουν αντικρουόμενες προσεγγίσεις.
Β)Οι τράπεζες έχουν υποβάλλει αίτημα να μπορούν να υποβάλλουν προαιρετικές προτάσεις για τα υβριδικά και ομολογιακά τους μετατρέποντας τα σε μετοχές.
Αντί δηλαδή για υποχρεωτικό bail in η διαδικασία να λάβει προαιρετικό χαρακτήρα.
Το bonus αυτό θα μπορούσε να φθάσει το 1 με 1,5 δισεκ. αλλά επίσης δεν έχει κλειδώσει, δεν είναι σαφές αν υλοποιηθεί.
Γ)Με βάση θεσμική πηγή η ΕΚΤ και ο SSM θα λάβουν υπόψη τα capital plans των τραπεζών – πέραν του σκέλους των αυξήσεων κεφαλαίου – το bonus αυτό θα μπορούσε να δώσει ακόμη 1 δισεκ. χωρίς την Finansbank.
Με αυτά τα 3 bonus τα 17 δισεκ. θα μπορούσαν να μειωθούν από +17 δισεκ. κεφαλαιακές ανάγκες στα 14 δισεκ. ευρώ.
Ωστόσο αυτά τα 3 bonus θα επηρεάσουν το βασικό σενάριο το οποίο θα φθάσει αρχικά τα 12 με 12,8 δισεκ. για να μειωθεί στα 9 με 8,5 δισεκ.
Άρα οι τράπεζες αναζητούν 8,5 με 9 δισεκ. κεφάλαια από τους ιδιώτες επενδυτές.
Με βάση τραπεζικές πηγές
Η Πειραιώς θα μπορούσε να συγκεντρώσει 1,8 με 2 δισεκ. (ίσως δεν επαρκούν)
Η Eurobank 1,5 δισεκ. ευρώ
Η Alpha bank 1,5 δισεκ. ευρώ
Η Εθνική 1 δισεκ. (δεν επαρκούν) αλλά υπάρχει και το πλεονέκτημα της πώλησης μέρους ή όλου της Finansbank που σήμερα αποτιμάται στα 5 δισεκ. ευρώ.
Θεωρητικά τα 8,5 με 9 δισεκ. μπορούν να συγκεντρωθούν πρακτικά είναι πολύ δύσκολο θα απαιτηθούν πολύ επιθετικές κινήσεις από τις ελληνικές τράπεζες.
Υποσημείωση
Η ανησυχία είναι μήπως κάποια τράπεζα αποτύχει, το resolution θα πρέπει να αποφευχθεί πάσει θυσία.
Πιθανότερο πάντως κάποια να τα περάσει οριακά και όταν λέμε περάσει εννοούμε να μην χρειαστεί resolution καθώς και οι 4 συστημικές τράπεζες θα χρειαστούν από 8,5 έως 9 δισεκ. κεφάλαια.
www.bankingnews.gr
Τα stress tests θα ανακοινωθούν 30 ή 31 Οκτωβρίου του 2015.
Με βάση πληροφορίες του bankingnews.gr από αξιόπιστες πηγές
Το AQR διαμορφώνεται περίπου στα 9,3 δισεκ. ευρώ.
Στο AQR περιλαμβάνονται οι ζημίες από τον πιστωτικό κίνδυνο.
Για το 2013 (στα stress tests του Οκτωβρίου του 2014) οι ζημίες από τα AQR είχαν διαμορφωθεί στα 7,34 δισεκ. αλλά επειδή οι τράπεζες άντλησαν το 2014 8,3 δισεκ. από ιδιώτες κάλυψαν πλήρως την ζημία των AQR.
Για το 2015 που αφορά την περίοδο έως τον Ιούνιο του 2015 οι ζημίες από το AQR ανέρχονται σε 9,3 δισεκ. και είναι καθαρές ζημίες δηλαδή δεν καλύπτονται από πουθενά.
Τα stress tests όμως περιλαμβάνουν τρία τμήματα
Ζημίες από AQR
Ζημίες με βάση το βασικό σενάριο που στηρίζεται σε πιο ρεαλιστικές παραδοχές π.χ. για την πορεία του ΑΕΠ, των ακινήτων και άλλα
Ζημίες από το δυσμενές σενάριο που περιλαμβάνει παραδοχές πιο στρεσαρισμένες πιο ακραίες.
Αξίζει να αναφερθεί ότι με core tier 1 στο 9,5% στο βασικό σενάριο και 8% στο δυσμενές από 5,5% το 2014 θα πραγματοποιηθούν τα stress tests του 2015.
AQR οι ζημίες ανέρχονται σε 9,3 δισεκ.
Βασικό σενάριο ζημίες 3 με 3,5 δισεκ.
Δυσμενές σενάριο ζημίες 5 δισεκ. ευρώ.
Το σύνολο αυτών των 3 παραμέτρων αγγίζει τα 17 δισεκ. ευρώ.
Το AQR και το βασικό σενάριο πρέπει να καλύψουν οι ιδιώτες και το δυσμενές το ΤΧΣ.
Στην προσέγγιση αυτή ωστόσο θα πρέπει να συμπεριληφθούν και 3 bonus που ωστόσο ακόμη είναι υπό εξέταση, δηλαδή δεν είναι βέβαιο ακόμη ότι θα γίνουν αποδεκτά.
Ποια είναι τα 3 bonus
Α)Αναβαλλόμενος φόρος.
Οι τράπεζες θα εγγράψουν όλες τις ζημίες από το CLP τον πιστωτικό κίνδυνο στο β΄ τρίμηνο του 2015 όπερ σημαίνει μεγάλες ζημίες στο α΄ 6μηνο του 2015.
Στο α΄ τρίμηνο είχαν εγγράψει προβλέψεις 1,52 δισεκ. και στο β΄ τρίμηνο του 2015 θα εγγράψουν επιπλέον 7 δισεκ. ευρώ.
Αυτό θα το κάνουν για να εκμεταλλευτούν τον αναβαλλόμενο φόρο που φθάνει τα 2,3 με 2,5 δισεκ.
Το bonus των 2,3 με 2,5 δισεκ. θα αφαιρεθεί από τις κεφαλαιακές ανάγκες των τραπεζών.
Το bonus αυτό ακόμη δεν έχει κλειδώσει, υπάρχουν αντικρουόμενες προσεγγίσεις.
Β)Οι τράπεζες έχουν υποβάλλει αίτημα να μπορούν να υποβάλλουν προαιρετικές προτάσεις για τα υβριδικά και ομολογιακά τους μετατρέποντας τα σε μετοχές.
Αντί δηλαδή για υποχρεωτικό bail in η διαδικασία να λάβει προαιρετικό χαρακτήρα.
Το bonus αυτό θα μπορούσε να φθάσει το 1 με 1,5 δισεκ. αλλά επίσης δεν έχει κλειδώσει, δεν είναι σαφές αν υλοποιηθεί.
Γ)Με βάση θεσμική πηγή η ΕΚΤ και ο SSM θα λάβουν υπόψη τα capital plans των τραπεζών – πέραν του σκέλους των αυξήσεων κεφαλαίου – το bonus αυτό θα μπορούσε να δώσει ακόμη 1 δισεκ. χωρίς την Finansbank.
Με αυτά τα 3 bonus τα 17 δισεκ. θα μπορούσαν να μειωθούν από +17 δισεκ. κεφαλαιακές ανάγκες στα 14 δισεκ. ευρώ.
Ωστόσο αυτά τα 3 bonus θα επηρεάσουν το βασικό σενάριο το οποίο θα φθάσει αρχικά τα 12 με 12,8 δισεκ. για να μειωθεί στα 9 με 8,5 δισεκ.
Άρα οι τράπεζες αναζητούν 8,5 με 9 δισεκ. κεφάλαια από τους ιδιώτες επενδυτές.
Με βάση τραπεζικές πηγές
Η Πειραιώς θα μπορούσε να συγκεντρώσει 1,8 με 2 δισεκ. (ίσως δεν επαρκούν)
Η Eurobank 1,5 δισεκ. ευρώ
Η Alpha bank 1,5 δισεκ. ευρώ
Η Εθνική 1 δισεκ. (δεν επαρκούν) αλλά υπάρχει και το πλεονέκτημα της πώλησης μέρους ή όλου της Finansbank που σήμερα αποτιμάται στα 5 δισεκ. ευρώ.
Θεωρητικά τα 8,5 με 9 δισεκ. μπορούν να συγκεντρωθούν πρακτικά είναι πολύ δύσκολο θα απαιτηθούν πολύ επιθετικές κινήσεις από τις ελληνικές τράπεζες.
Υποσημείωση
Η ανησυχία είναι μήπως κάποια τράπεζα αποτύχει, το resolution θα πρέπει να αποφευχθεί πάσει θυσία.
Πιθανότερο πάντως κάποια να τα περάσει οριακά και όταν λέμε περάσει εννοούμε να μην χρειαστεί resolution καθώς και οι 4 συστημικές τράπεζες θα χρειαστούν από 8,5 έως 9 δισεκ. κεφάλαια.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών