Θα πρέπει να υπάρξει μέριμνα ώστε οι ιδιώτες μέτοχοι να μπορούν και να καλύψουν μέρος και του δυσμενούς σεναρίου των stress tests, από το σκέλος των cocos
Ποιες θα είναι οι αυξήσεις κεφαλαίου των ελληνικών τραπεζών στα stress tests;
Αφαιρώντας τις προσφορές ανταλλαγής για τα ομολογιακά δάνεια και τα capital plans τα τελικά νούμερα που προκύπτουν κατά τράπεζα διαμορφώνονται ως εξής.
Πειραιώς αύξηση κεφαλαίου 1,6 με 1,7 δισεκ.
Εθνική αύξηση κεφαλαίου 1,4 δισεκ.
Eurobank αύξηση κεφαλαίου 850 εκατ με 900 εκατ. και
Alpha bank αύξηση κεφαλαίου 600-650 εκατ.
H Πειραιώς θα έχει την μεγαλύτερη κεφαλαιακή ανάγκη στο βασικό σενάριο και η Εθνική θα έχει την μεγαλύτερη κεφαλαιακή ανάγκη στο δυσμενές σενάριο.
Στα ποσά αυτά δεν περιλαμβάνεται το ποσοστό της αύξησης κεφαλαίου που θα καλύψει το ΤΧΣ και θα αφορά το δυσμενές σενάριο.
Ουσιαστικά οι ελληνικές τράπεζες θα χρειαστούν να αντλήσουν από τους ιδιώτες μετόχους 4,7 δισεκ. ευρώ.
Να σημειωθεί δε ότι το κεφαλαιακό απόθεμα που απομένει στις ελληνικές τράπεζες μετά τα stress tests και πριν την νέα ανακεφαλαιοποίηση είναι 5,5 με 6 δισεκ. ευρώ.
Ωστόσο υπάρχει αυξημένο ενδεχόμενο κάποια ή κάποιες τράπεζες να προσπαθήσουν να αντλήσουν περισσότερα κεφάλαια μειώνοντας την αναλογούσα συμμετοχή των cocos στην ανακεφαλαιοποίηση.
Αν το δυσμενές σενάριο είναι περίπου 5 δισεκ. και το 70% θα είναι cocos δηλαδή μετατρέψιμα ομολογιακά σε μετοχές δηλαδή 3,5 δισεκ. και το 30% αύξηση μετοχικού κεφαλαίου δηλαδή 1,5 δισεκ. θα πρέπει να έχουν το δικαίωμα οι τράπεζες και οι μέτοχοι να μπορούν να σηκώσουν τον πήχη των αυξήσεων κεφαλαίου δηλαδή να αυξήσουν το ποσό των αυξήσεων μειώνοντας αναλογικά και τα cocos που θα είναι περίπου 3,5 δισεκ.
Πάντως είναι σκόπιμο να μπορεί και το ΤΧΣ να συμμετάσχει στην ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών με κοινές μετοχές για πολλούς λόγους.
Να μην χάσει την ευκαιρία να αγοράσει μετοχές σε ιστορικά χαμηλά επίπεδα τιμών
Να μην κατηγορηθεί ότι απεμπόλησε το δικαίωμα αγοράς μετοχών προς όφελος των ιδιωτών.
Να μετριάσει το μέσο κόστος κτήσης έστω και σε μικρό βαθμό.
Να μετριάσει το dilution το ΤΧΣ που θα υποστεί έστω και σε μικρό βαθμό.
www.bankingnews.gr
Αφαιρώντας τις προσφορές ανταλλαγής για τα ομολογιακά δάνεια και τα capital plans τα τελικά νούμερα που προκύπτουν κατά τράπεζα διαμορφώνονται ως εξής.
Πειραιώς αύξηση κεφαλαίου 1,6 με 1,7 δισεκ.
Εθνική αύξηση κεφαλαίου 1,4 δισεκ.
Eurobank αύξηση κεφαλαίου 850 εκατ με 900 εκατ. και
Alpha bank αύξηση κεφαλαίου 600-650 εκατ.
H Πειραιώς θα έχει την μεγαλύτερη κεφαλαιακή ανάγκη στο βασικό σενάριο και η Εθνική θα έχει την μεγαλύτερη κεφαλαιακή ανάγκη στο δυσμενές σενάριο.
Στα ποσά αυτά δεν περιλαμβάνεται το ποσοστό της αύξησης κεφαλαίου που θα καλύψει το ΤΧΣ και θα αφορά το δυσμενές σενάριο.
Ουσιαστικά οι ελληνικές τράπεζες θα χρειαστούν να αντλήσουν από τους ιδιώτες μετόχους 4,7 δισεκ. ευρώ.
Να σημειωθεί δε ότι το κεφαλαιακό απόθεμα που απομένει στις ελληνικές τράπεζες μετά τα stress tests και πριν την νέα ανακεφαλαιοποίηση είναι 5,5 με 6 δισεκ. ευρώ.
Ωστόσο υπάρχει αυξημένο ενδεχόμενο κάποια ή κάποιες τράπεζες να προσπαθήσουν να αντλήσουν περισσότερα κεφάλαια μειώνοντας την αναλογούσα συμμετοχή των cocos στην ανακεφαλαιοποίηση.
Αν το δυσμενές σενάριο είναι περίπου 5 δισεκ. και το 70% θα είναι cocos δηλαδή μετατρέψιμα ομολογιακά σε μετοχές δηλαδή 3,5 δισεκ. και το 30% αύξηση μετοχικού κεφαλαίου δηλαδή 1,5 δισεκ. θα πρέπει να έχουν το δικαίωμα οι τράπεζες και οι μέτοχοι να μπορούν να σηκώσουν τον πήχη των αυξήσεων κεφαλαίου δηλαδή να αυξήσουν το ποσό των αυξήσεων μειώνοντας αναλογικά και τα cocos που θα είναι περίπου 3,5 δισεκ.
Πάντως είναι σκόπιμο να μπορεί και το ΤΧΣ να συμμετάσχει στην ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών με κοινές μετοχές για πολλούς λόγους.
Να μην χάσει την ευκαιρία να αγοράσει μετοχές σε ιστορικά χαμηλά επίπεδα τιμών
Να μην κατηγορηθεί ότι απεμπόλησε το δικαίωμα αγοράς μετοχών προς όφελος των ιδιωτών.
Να μετριάσει το μέσο κόστος κτήσης έστω και σε μικρό βαθμό.
Να μετριάσει το dilution το ΤΧΣ που θα υποστεί έστω και σε μικρό βαθμό.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών