Όπως διδάσκει το πείραμα της τράπεζας Κύπρου οι ομολογιούχοι είναι εν δυνάμει πωλητές....
Στην ανακεφαλαιοποίηση των ελληνικών τραπεζών που έχει ξεκινήσει με στόχο, οι τράπεζες να συγκεντρώσουν 14,4 δισεκ. ευρώ νέα κεφάλαια....η διάρθρωση θα περιλαμβάνει 4 ειδών επενδυτές.
1)Το ΤΧΣ που θα συμμετάσχει είτε μέσω αύξησης κεφαλαίου είτε μέσω των ομολογιακών μετατρέψιμων σε μετοχές.
2)Οι παλαιοί ιδιώτες μέτοχοι - στρατηγικοί ή απλοί επενδυτές - που θα συμμετάσχουν στις αυξήσεις κεφαλαίου για να μειώσουν το μέσο κόστος κτήσης και έτσι να αυξήσουν τις πιθανότητες κάποια στιγμή στο μέλλον να μετριάσουν τις μεγάλες απώλειες που έχουν υποστεί.
3)Νέοι επενδυτές που δελεάζονται από τις εξευτελιστικά χαμηλές τιμές των αυξήσεων μετοχικού κεφαλαίου.
4)Τους ομολογιούχους που εθελοντικά ή υποχρεωτικά θα αποκτήσουν μετοχές των τραπεζών λόγω των προσφορών ανταλλαγής LME.
Το ΤΧΣ με την εισαγωγή των νέων μετοχών δεν μπορεί και δεν θα πουλήσει καθώς είναι στρατηγικός μέτοχος και συν τοις άλλοις λόγω των ζημιών που εμφανίζει δεν μπορεί να πουλήσει με ζημίες...θεωρητικά τουλάχιστον.
Οι παλαιοί μέτοχοι που θα επενδύσουν εκ νέου στις αυξήσεις κεφαλαίου δεν θα πουλήσουν γιατί στόχους είναι να μετριάσουν το κόστος κτήσης των επενδύσεων τους.... κοινώς να μετριάσουν τις ζημίες.
Οι νέοι μέτοχοι αν υπάρξει ένα ράλι στις τράπεζες θα μπορούσαν να δελεαστούν να πουλήσουν αλλά όχι άμεσα.
Οι ομολογιούχοι όμως που θα μετατραπούν σε μετόχους έχουν τα εξής προβλήματα
α)Oι ομολογιούχοι δεν είναι μέτοχοι άρα κάποιοι εξ αυτών με την είσοδο των νέων μετοχών θα πουλήσουν.
β)Oρισμένα funds εκ του καταστατικού τους θα υποχρεωθούν να πουλήσουν γιατί δεν μπορούν να διακρατούν μετοχές.
γ)Κάποιοι ομολογιούχοι δεν θα βιαστούν να πουλήσουν θα αναμένουν μια άνοδο μετά τις αρχικές πιέσεις για να πουλήσουν στην συνέχεια.
δ)Οι ομολογιούχοι των senior ομολόγων επειδή θα αποκτήσουν μετοχές στο 100% της αρχικής ονομαστικής αξίας των ομολόγων ίσως έχουν κίνητρο να πουλήσουν, όχι όμως των tier 1 ή tier 2 που οι τιμές μετατροπής δεν είναι στην ονομαστική αξία.
Ωστόσο όπως διδάσκει το πείραμα της τράπεζας Κύπρου οι ομολογιούχοι είναι εν δυνάμει πωλητές.
Να σημειωθεί ότι αν υπάρξει υποχρεωτική μετατροπή....θα μετατραπούν 2,5 δισεκ. ευρώ ομολόγων σε μετοχές.
Πρώτη ενημέρωση: 08:15, Δευτέρα 9 Νοεμβρίου 2015
www.bankingnews.gr
1)Το ΤΧΣ που θα συμμετάσχει είτε μέσω αύξησης κεφαλαίου είτε μέσω των ομολογιακών μετατρέψιμων σε μετοχές.
2)Οι παλαιοί ιδιώτες μέτοχοι - στρατηγικοί ή απλοί επενδυτές - που θα συμμετάσχουν στις αυξήσεις κεφαλαίου για να μειώσουν το μέσο κόστος κτήσης και έτσι να αυξήσουν τις πιθανότητες κάποια στιγμή στο μέλλον να μετριάσουν τις μεγάλες απώλειες που έχουν υποστεί.
3)Νέοι επενδυτές που δελεάζονται από τις εξευτελιστικά χαμηλές τιμές των αυξήσεων μετοχικού κεφαλαίου.
4)Τους ομολογιούχους που εθελοντικά ή υποχρεωτικά θα αποκτήσουν μετοχές των τραπεζών λόγω των προσφορών ανταλλαγής LME.
Το ΤΧΣ με την εισαγωγή των νέων μετοχών δεν μπορεί και δεν θα πουλήσει καθώς είναι στρατηγικός μέτοχος και συν τοις άλλοις λόγω των ζημιών που εμφανίζει δεν μπορεί να πουλήσει με ζημίες...θεωρητικά τουλάχιστον.
Οι παλαιοί μέτοχοι που θα επενδύσουν εκ νέου στις αυξήσεις κεφαλαίου δεν θα πουλήσουν γιατί στόχους είναι να μετριάσουν το κόστος κτήσης των επενδύσεων τους.... κοινώς να μετριάσουν τις ζημίες.
Οι νέοι μέτοχοι αν υπάρξει ένα ράλι στις τράπεζες θα μπορούσαν να δελεαστούν να πουλήσουν αλλά όχι άμεσα.
Οι ομολογιούχοι όμως που θα μετατραπούν σε μετόχους έχουν τα εξής προβλήματα
α)Oι ομολογιούχοι δεν είναι μέτοχοι άρα κάποιοι εξ αυτών με την είσοδο των νέων μετοχών θα πουλήσουν.
β)Oρισμένα funds εκ του καταστατικού τους θα υποχρεωθούν να πουλήσουν γιατί δεν μπορούν να διακρατούν μετοχές.
γ)Κάποιοι ομολογιούχοι δεν θα βιαστούν να πουλήσουν θα αναμένουν μια άνοδο μετά τις αρχικές πιέσεις για να πουλήσουν στην συνέχεια.
δ)Οι ομολογιούχοι των senior ομολόγων επειδή θα αποκτήσουν μετοχές στο 100% της αρχικής ονομαστικής αξίας των ομολόγων ίσως έχουν κίνητρο να πουλήσουν, όχι όμως των tier 1 ή tier 2 που οι τιμές μετατροπής δεν είναι στην ονομαστική αξία.
Ωστόσο όπως διδάσκει το πείραμα της τράπεζας Κύπρου οι ομολογιούχοι είναι εν δυνάμει πωλητές.
Να σημειωθεί ότι αν υπάρξει υποχρεωτική μετατροπή....θα μετατραπούν 2,5 δισεκ. ευρώ ομολόγων σε μετοχές.
Πρώτη ενημέρωση: 08:15, Δευτέρα 9 Νοεμβρίου 2015
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών