Στόχος είναι η Εθνική να συγκεντρώσει 1,57 δισεκ. του βασικού σεναρίου ο στόχος θεωρείται εφικτός
Άνοιξε το βιβλίο προσφορών για την αύξηση κεφαλαίου της Εθνικής Τράπεζας, με στόχο να καλύψει τα 1,57 δισεκ. του βασικού σεναρίου ενώ οι συνολικές κεφαλαιακές ανάγκες είναι 4,6 δισεκ.
Εν τω μεταξύ στις 17 Νοεμβρίου θα συγκληθεί η έκτακτη γενική συνέλευση της Εθνικής τράπεζας με σκοπό να εγκρίνει το σχέδιο ανακεφαλαιοποίησης που συνολικά φθάνει τα 4,6 δισεκ.
Ο ελάχιστος στόχος για την Εθνική τράπεζα είναι περίπου 600 εκατ στο βασικό σενάριο και το ποσό αυτό προκύπτει από τα εξής
684 ή 792 εκατ από τα ομολογιακά
200 εκατ από την μετατροπή των προνομιούχων μετοχών στις ΗΠΑ σε κοινές
Απομένουν 600 εκατ περίπου για την κάλυψη του βασικού σεναρίου
Επίσης η Εθνική θα μετατρέψει τις προνομιούχες μετοχές του ελληνικού δημοσίου σε κοινές ύψους 1,35 δισεκ. ωστόσο δεν έχει ξεκαθαρίσει με τι haircut στα ομόλογα που καλύπτουν τις προνομιούχες θα γίνει η μετατροπή.
Προφανώς θα εξαρτηθεί από το μέγεθος της κάλυψης της ανακεφαλαιοποίησης.
Τι ανέφερε το bankingnews.gr
Με ισχυρό οπλοστάσιο στην μάχη της ανακεφαλαιοποίησης μπαίνει η Εθνική τράπεζα η οποία μπορεί να ανοίξει το βιβλίο προσφορών ακόμη και σήμερα 12 Νοεμβρίου.
Στόχος της Εθνικής είναι να καλύψει τα 1,57 δισεκ. του βασικού σεναρίου ενώ οι συνολικές κεφαλαιακές ανάγκες είναι 4,6 δισεκ.
Με βάση τον σχεδιασμό, η Εθνική περίπου 792 εκατ τα καλύπτει από LME από τα ομολογιακά, περίπου 200 εκατ από τις προνομιούχες στις ΗΠΑ που θα μετατραπούν σε κοινές διαδικασία που καθυστερεί μεν αλλά έχει ήδη γίνει αποδεκτή η διαδικασία.
Ως εκ τούτου ο ελάχιστος στόχος είναι τα 600 εκατ ευρώ σε νέα κεφάλαια χωρίς βεβαίως να αποκλείεται να αντλήσει και περισσότερα.
Ενδιαφέρον στοιχείο είναι ότι οι προνομιούχες μετοχές του ελληνικού δημοσίου θα μετατραπούν σε κοινές δηλαδή τα 1,35 δισεκ. θα συμπεριλαμβάνονται στο tangible book value δηλαδή στον καθαρό πυρήνα των κεφαλαίων και της Βασιλείας ΙΙΙ.
Το βιβλίο προσφορών μπορεί να ανοίξει οποτεδήποτε με αργότερο 16 ή 17 Νοεμβρίου.
Επίσης στις 23 Νοεμβρίου η Εθνική θα ανοίξει την διαδικασία και για ιδιώτες μικρομετόχους και έλληνες επενδυτές.
Ο στόχος να καλύψει 1,57 δισεκ. του βασικού σεναρίου είναι ρεαλιστικός.
Σε σύνολο κεφαλαιακών αναγκών 4,6 δισεκ. η διάρθρωση έχει ως εξής
600 εκατ νέα ιδιωτικά κεφάλαια κατ΄ελάχιστο από το book building
790 εκατ από ομολογιακά
200 εκατ από τις προνομιούχες στις ΗΠΑ που θα μετατραπούν σε κοινές.
2,25 δισεκ cocos από το ΤΧΣ
750 εκατ από ΑΜΚ που θα καλύψει το ΤΧΣ (αναλογικά θα μειωθούν cocos και ΑΜΚ ανάλογα με τα κεφάλαια που θα επενδύσουν οι ιδιώτες)
Εν τω μεταξύ στις 17 Νοεμβρίου θα συγκληθεί η έκτακτη γενική συνέλευση της Εθνικής τράπεζας με σκοπό να εγκρίνει το σχέδιο ανακεφαλαιοποίησης που συνολικά φθάνει τα 4,6 δισεκ.
Η Εθνική θα προχωρήσει σε reverse split 15 προς 1.
Οι βασικοί στόχοι είναι
1)Η αύξηση κεφαλαίου θα πρέπει να έχει ολοκληρωθεί το αργότερο 11 Δεκεμβρίου του 2015 με βάση τις υποχρεώσεις που έχουν όλες οι τράπεζες προς τον SSM.
2)Η Εθνική υποχρεωτικά – αναγκαστικά θα μετατρέψει τα ομολογιακά σε μετοχές.
Η Εθνική ήδη έχει ανακοινώσει προσφορά ανταλλαγής με μετοχές ομολογιακά 741 εκατ ευρώ έως τις 11 Νοεμβρίου.
3)Η Εθνική λαμβάνοντας και την τρέχουσα τιμή του ADR στην Νέα Υόρκη που βρίσκεται κάτω του 1 δολαρίου υποχρεούται μέσω της διαδικασίας του reverse split να αναπροσαρμόσει ονομαστική και χρηματιστηριακή τιμή.
Η ονομαστική αξία από 0,30 ευρώ αναπροσαρμόζεται στα 4,5 ευρώ και οι κοινές μετοχές από 3,53 δισεκ. σε 235 εκατ με σχέση 15 παλαιές μετοχές προς 1 νέα μετοχή.
4)Η Εθνική θα υλοποιήσει αύξηση κεφαλαίου με μετρητά και εισφορά σε είδος καθώς θα χρησιμοποιηθούν και cocos μετατρέψιμα ομόλογα.
5)Η Εθνική θα αντλήσει 4,6 δισεκ. μέσω αύξησης με ονομαστική αξία των νέων μετοχών τα 0,30 ευρώ ενώ το σκέλος των μετατρέψιμων ομολογιακών θα είναι η ΑΜΚ σε είδος.
6)Η τιμή διάθεσης θα καθοριστεί με βάση το βιβλίο προσφορών το οποίο θα ολοκληρωθεί πριν την γενική συνέλευση στις 17 Νοεμβρίου.
7)Πως θα καλυφθεί η κεφαλαιακή ανάγκη των 4,6 δισεκ. ευρώ;
Α)Από την πρόταση ανταλλαγής ομολόγων έως 741 εκατ
Β)Προσφορές από το εξωτερικό μέσω ιδιωτικής τοποθέτησης στο book building
8)Επειδή δεν μπορούν να καλυφθούν τα 4,6 δισεκ. μέσω αύξησης κεφαλαίου με κοινές μετοχές θα εκδοθούν και μετατρέψιμα σε μετοχές cocos.
9)Με βάση την διαδικασία από τα 4,6 δισεκ. τα 741 εκατ θα προέλθουν από την υποχρεωτική μετατροπή των ομολογιακών σε μετοχές.
Με δεδομένο ότι το βασικό σενάριο της Εθνικής είναι 1,575 δισεκ. αυτό σημαίνει 1,575 δις – 741 εκατ από τα ομολογιακά = 834 εκατ.
10)Η Εθνική από τα 4,6 δισεκ. της συνολικής κεφαλαιακής ανάγκης πρέπει να καλύψει τα 1,57 δισεκ. με ιδιωτικά κεφάλαια και τα εναπομείναντα 3 δισεκ. το 75% τα 2,25 δισεκ. σε cocos με επιτόκιο 8% που θα καλύψει το ΤΧΣ και το 25% 750 εκατ με αύξηση κεφαλαίου που θα καλύψει το ΤΧΣ.
Άρα η ΑΜΚ σε μετρητά θα είναι 2,32 δισεκ. εκ των οποίων 741 από ομολογιούχους και 2,25 δισεκ. από cocos μετατρέψιμα ομολογιακά…
Αναλυτικά η επίσημη ανακοίνωση της Εθνικής
Το άνοιγμα του διεθνούς βιβλίου προσφορών για την προσφορά νέων μετοχών έναντι μετρητών με σκοπό την άντληση ποσού ύψους €1.600 εκατομμυρίων ως μέρος ευρύτερης αύξησης του μετοχικού κεφαλαίου ανακοίνωσε η Εθνική Τράπεζα.
Αναλυτικά, σε συνέχεια της από 6 Νοεμβρίου 2015 δημόσιας ανακοίνωσης για τη σύγκληση της Έκτακτης Γενικής Συνέλευσης (η «ΕΓΣ») προκειμένου αυτή να αποφασίσει, μεταξύ άλλων, την αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου μέσω της έκδοσης νέων, κοινών μετοχών, χωρίς δικαίωμα προτίμησης (οι «Νέες Μετοχές»), η Εθνική Τράπεζα της Ελλάδος Α.Ε. (η «ΕΤΕ» ή «Τράπεζα») ανακοινώνει σήμερα την έναρξη της διαδικασίας του βιβλίου προσφορών εκτός Ελλάδος σε επιλέξιμους θεσμικούς και άλλους επενδυτές μέσω ιδιωτικής τοποθέτησης (η «Διεθνής Προσφορά») με στόχο την άντληση ποσού ύψους €1.600 εκατομμυρίων.
Η προγραμματισμένη ΕΓΣ, η οποία αναμένεται να συνεδριάσει στις 17 Νοεμβρίου 2015, θα αποφασίσει, μεταξύ άλλων, την έκδοση των Νέων Μετοχών και τους όρους της εν λόγω έκδοσης.
Η Διεθνής Προσφορά, η οποία αποτελεί μέρος του Σχεδίου Κεφαλαιακών Ενεργειών της Τράπεζας (όπως περιγράφεται κατωτέρω), επιδιώκει να αντλήσει συνολικά ποσό ύψους €1.600 εκατομμυρίων, με την επιφύλαξη ενδεχόμενης αύξησης του ως άνω ποσού σε περίπτωση αυξημένης ζήτησης.
To οριστικό ύψος της Διεθνούς Προσφοράς θα εξαρτηθεί από το επίπεδο της ζήτησης στην αγορά, αλλά σε κάθε περίπτωση θα οδηγήσει σε άντληση ποσού ύψους τουλάχιστον €600 εκατομμυρίων.
Εκτός από τη διαδικασία του βιβλίου προσφορών για τους θεσμικούς επενδυτές εκτός Ελλάδος, η ΕΤΕ, χωρίς τη βοήθεια των αναδόχων, που κατονομάζονται κατωτέρω, αναμένει να ξεκινήσει, με την επιφύλαξη της σχετικής έγκρισης από την προγραμματισμένη ΕΓΣ και της λήψης όλων των λοιπών απαραίτητων εγκρίσεων, την προσέλκυση επενδυτών στην Ελλάδα μέσω δημόσιας προσφοράς (η «Ελληνική Δημόσια Προσφορά»), η οποία θα λάβει χώρα μετά τον προσδιορισμό της τιμής διάθεσης της Διεθνούς Προσφοράς.
Εκτός αν αυξηθεί το μέγεθος της Διεθνούς Προσφοράς σε περίπτωση αυξημένης ζήτησης, ποσό έως €160 εκατομμύρια που αντιστοιχεί σε Νέες Μετοχές, που θα πωληθούν κατά τη διάρκεια της Διεθνούς Προσφοράς, μπορεί να διατεθεί από την Τράπεζα μέσω της Ελληνικής Δημόσιας Προσφοράς σε τιμή για κάθε Νέα Μετοχή ίση με την τιμή που προσδιορίστηκε από τη Διεθνή Προσφορά. Αν το ύψος της Διεθνούς Προσφοράς αυξηθεί, το μέγιστο ποσό που θα διατεθεί για την Ελληνική Δημόσια Προσφορά δεν θα υπερβαίνει το δέκα τοις εκατό (10%) του ποσού της Διεθνούς Προσφοράς.
Αν το τελικό ύψος της Διεθνούς Προσφοράς είναι χαμηλότερο από €1.600 εκατομμύρια, Νέες Μετοχές της Διεθνούς Προσφοράς θα διατεθούν στην Ελληνική Δημόσια Προσφορά, χωρίς όμως η συνολική διάθεση για το άθροισμα της Διεθνούς Προσφοράς και της Ελληνικής Δημόσιας Προσφοράς να υπερβαίνει τα €1.600 εκατομμύρια.
Η ΕΤΕ σκοπεύει να διεξαγάγει τη Διεθνή Προσφορά στο πλαίσιο της συνολικής υλοποίησης του Σχεδίου Κεφαλαιακών Ενεργειών της (Capital Plan) που αποβλέπει στην άντληση επαρκών κεφαλαίων για την κάλυψη του κεφαλαιακού ελλείμματος, υπό το βασικό και δυσμενές σενάριο, που αναδείχθηκε από την πρόσφατη Συνολική Αξιολόγηση (Comprehensive Assessment), η οποία διενεργήθηκε σύμφωνα με τον Ενιαίο Εποπτικό Μηχανισμό («ΕΕΜ»).
Η Τράπεζα έχει υποβάλλει το Σχέδιο Κεφαλαιακών Ενεργειών στον ΕΕΜ.
Το Σχέδιο Κεφαλαιακών Ενεργειών περιλαμβάνει, μεταξύ άλλων ενεργειών, τη Διεθνή Προσφορά, την Ελληνική Δημόσια Προσφορά και τις Προσφορές προς τους Κατόχους Τίτλων («Προσφορές LME», όπως ορίζονται κατωτέρω) (οι ως άνω ενέργειες αναφερόμενες από κοινού ως «Μέτρα Άντλησης Ιδιωτικών Κεφαλαίων»), που αποσκοπούν στην άντληση ποσού επαρκούς τουλάχιστον για την κάλυψη του κεφαλαιακού ελλείμματος υπό το βασικό σενάριο (περίπου €1.576 εκατομμύρια). Τυχόν κεφάλαιο που θα αντληθεί μέσω των Μέτρων Άντλησης Ιδιωτικών Κεφαλαίων πέραν του ποσού του κεφαλαιακού ελλείμματος υπό το βασικό σενάριο θα χρησιμοποιηθεί για την κάλυψη του κεφαλαιακού ελλείμματος υπό το δυσμενές σενάριο (περίπου €3.026 εκατομμύρια).
Αποτελέσματα της προσφοράς LME
Την 2 Νοεμβρίου 2015, η Τράπεζα απηύθυνε προσκλήσεις σε επιλέξιμους κατόχους επτά σειρών ανεξόφλητων χρεωστικών της τίτλων και κεφαλαιακών της μέσων, ώστε να προσφέρουν προς ανταλλαγή τους εν λόγω τίτλους έναντι Νέων Μετοχών (οι «Προσφορές LME»).
Οι Προσφορές LME έληξαν την 11 Νοεμβρίου 2015 και αναμένεται να αποφέρουν επιπρόσθετο κεφάλαιο περίπου €691 εκατομμυρίων σε σχέση με ανταλλαγέντες τίτλους ισόποσου συνολικού ονομαστικού ποσού.
Πλέον των Μέτρων Άντλησης Ιδιωτικών Κεφαλαίων, εάν απαιτηθεί για την κάλυψη του κεφαλαιακού ελλείμματος υπό το δυσμενές σενάριο, το Σχέδιο Κεφαλαιακών Ενεργειών προβλέπει ότι η Τράπεζα θα αιτηθεί την παροχή κρατικής ενίσχυσης.
Το εναπομείναν ποσό του κεφαλαιακού ελλείμματος υπό το δυσμενές σενάριο, το οποίο δεν θα καλυφθεί από τα Μέτρα Άντλησης Ιδιωτικών Κεφαλαίων και την σκοπούμενη πώληση της Finansbank A.S., θυγατρικής της Τράπεζας στην Τουρκία (ως μίας εκ των κεφαλαιακών ενεργειών της Τράπεζας, που περιγράφεται στο Σχέδιο Κεφαλαιακών Ενεργειών, εάν πραγματοποιηθεί πριν την 11 Δεκεμβρίου 2015, κάτι το οποίο δεν αναμένεται), θα καλυφθεί μέσω της έκδοσης υπό αίρεση μετατρέψιμων ομολογιών (CoCos) (για το 75% του υπολοίπου των κεφαλαιακών αναγκών) και Νέων Μετοχών (για το 25% του υπολοίπου των κεφαλαιακών αναγκών) υπέρ του Ταμείου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας («ΤΧΣ»).
Η ως άνω συμμετοχή του ΤΧΣ θα λάβει χώρα με την προϋπόθεση ότι η Τράπεζα έχει αντλήσει επαρκή κεφάλαια από τα Μέτρα Άντλησης Ιδιωτικών Κεφαλαίων, μαζί με κεφάλαια που προήλθαν από τυχόν Μέτρα Κατανομής Βάρους για την κάλυψη του κεφαλαιακού ελλείμματος υπό το βασικό σενάριο.
Πριν την παροχή κρατικής ενίσχυσης προς την Τράπεζα πρέπει να εφαρμοστούν Μέτρα Κατανομής Βάρους, σύμφωνα με τους κανόνες της Ευρωπαϊκής Ένωσης περί κρατικής ενίσχυσης.
Τα Μέτρα Κατανομής Βάρους προβλέπουν ότι το ΤΧΣ θα εφαρμόσει το μέτρο της αναδιάρθρωσης παθητικού (bail-in tool) για τη μετατροπή σε κοινές μετοχές των ανεξόφλητων τάξεων υβριδικών κεφαλαιακών μέσων της Τράπεζας, όλων των υποχρεώσεων μειωμένης εξασφάλισης και ορισμένων κύριων μη εξασφαλισμένων υποχρεώσεων που δεν κατατάσσονται προνομιακά, σύμφωνα με κανόνες αναγκαστικού δικαίου.
Αν η Τράπεζα δεν αντλήσει επαρκή κεφάλαια μέσω των Μέτρων Άντλησης Ιδιωτικών Κεφαλαίων, μαζί με το κεφάλαιο που θα προκύψει από την εφαρμογή Μέτρων Κατανομής Βαρών για την κάλυψη του κεφαλαιακού ελλείμματος υπό το βασικό σενάριο, τα Μέτρα Άντλησης Ιδιωτικών Κεφαλαίων (συμπεριλαμβανομένης, προς αποφυγή αμφιβολίας, της Διεθνούς Προσφοράς), θα λήξουν.
Οι υπό αίρεση μετατρέψιμες ομολογίες που θα εκδοθούν υπέρ του ΤΧΣ αναμένεται να αντιμετωπιστούν ως μέσα κεφαλαίου κοινών μετοχών κατηγορίας 1 (CET1), θα φέρουν τοκομερίδιο 8%, πληρωτέο σε μετρητά ή με τη μορφή Κοινών Μετοχών, θα ενσωματώνουν δικαίωμα αποπληρωμής από την Τράπεζα οποτεδήποτε (με την επιφύλαξη της λήψης των σχετικών εποπτικών εγκρίσεων) και θα δύνανται να μετατραπούν σε μετοχές κατά ποσοστό 116% της ονομαστικής τους αξίας στην Τιμή Διάθεσης.
Οι Goldman Sachs International και Morgan Stanley & Co International plc. ενεργούν ως Γενικοί Συντονιστές (Joint Global Coordinators) και Συνδιοργανωτές του Βιβλίου Προσφορών (Joint Bookrunners).
Οι COMMERZBANK, Keefe, Bruyette & Woods (εταιρεία του Ομίλου Stifel), NBG Securities A.E. και Nomura International plc. ενεργούν ως Συνδιοργανωτές του Βιβλίου Προσφορών (Joint Bookrunners). Οι BNP Paribas και HSBC Bank plc. ενεργούν ως Συνδιοργανωτές (Co-Bookrunners) για τη Διεθνή Προσφορά.
Μεγάλη η συμμετοχή στο LME των ομολογιακών της Εθνικής - Συγκεντρώθηκαν 684 εκατ., έναντι στόχου 792 εκατ.
Υπενθυμίζεται ότι χτες ολοκληρώθηκε η διαδικασία προσφοράς ανταλλαγής των ομολογιακών της Εθνικής Τράπεζας (LME), συγκεντρώνοντας 684 εκατ. ευρώ, έναντι συνολικού ποσού ομολόγων 792 εκατ. ευρώ.
Η Εθνική Τράπεζα θα μετατρέψει υποχρεωτικά και τα 792 εκατ. ευρώ σε μετοχές στην επικείμενη αύξηση μετοχικού κεφαλαίου.
Επίσης, θα μετατρέψει τις προνομιούχες μετοχές του ελληνικού Δημοσίου ύψους 1,35 δισ. ευρώ σε κοινές μετοχές, καθώς και προνομιούχες μετοχές 200 εκατ. ευρώ στις ΗΠΑ, επίσης, σε κοινές μετοχές, με στόχο να ενισχύσει περαιτέρω τα tangible book value, δηλαδή τον καθαρό πυρήνα των ιδίων κεφαλαίων.
Μετά την ανακεφαλαιοποίηση η Εθνική Τράπεζα θα διαθέτει 9,78 δισ, ευρώ ή 27% Coer Tier 1.
Αναλυτικά τα αποτελέσματα του LME των ομολογιακών της Εθνικής:
www.bankingnews.gr
Εν τω μεταξύ στις 17 Νοεμβρίου θα συγκληθεί η έκτακτη γενική συνέλευση της Εθνικής τράπεζας με σκοπό να εγκρίνει το σχέδιο ανακεφαλαιοποίησης που συνολικά φθάνει τα 4,6 δισεκ.
Ο ελάχιστος στόχος για την Εθνική τράπεζα είναι περίπου 600 εκατ στο βασικό σενάριο και το ποσό αυτό προκύπτει από τα εξής
684 ή 792 εκατ από τα ομολογιακά
200 εκατ από την μετατροπή των προνομιούχων μετοχών στις ΗΠΑ σε κοινές
Απομένουν 600 εκατ περίπου για την κάλυψη του βασικού σεναρίου
Επίσης η Εθνική θα μετατρέψει τις προνομιούχες μετοχές του ελληνικού δημοσίου σε κοινές ύψους 1,35 δισεκ. ωστόσο δεν έχει ξεκαθαρίσει με τι haircut στα ομόλογα που καλύπτουν τις προνομιούχες θα γίνει η μετατροπή.
Προφανώς θα εξαρτηθεί από το μέγεθος της κάλυψης της ανακεφαλαιοποίησης.
Τι ανέφερε το bankingnews.gr
Με ισχυρό οπλοστάσιο στην μάχη της ανακεφαλαιοποίησης μπαίνει η Εθνική τράπεζα η οποία μπορεί να ανοίξει το βιβλίο προσφορών ακόμη και σήμερα 12 Νοεμβρίου.
Στόχος της Εθνικής είναι να καλύψει τα 1,57 δισεκ. του βασικού σεναρίου ενώ οι συνολικές κεφαλαιακές ανάγκες είναι 4,6 δισεκ.
Με βάση τον σχεδιασμό, η Εθνική περίπου 792 εκατ τα καλύπτει από LME από τα ομολογιακά, περίπου 200 εκατ από τις προνομιούχες στις ΗΠΑ που θα μετατραπούν σε κοινές διαδικασία που καθυστερεί μεν αλλά έχει ήδη γίνει αποδεκτή η διαδικασία.
Ως εκ τούτου ο ελάχιστος στόχος είναι τα 600 εκατ ευρώ σε νέα κεφάλαια χωρίς βεβαίως να αποκλείεται να αντλήσει και περισσότερα.
Ενδιαφέρον στοιχείο είναι ότι οι προνομιούχες μετοχές του ελληνικού δημοσίου θα μετατραπούν σε κοινές δηλαδή τα 1,35 δισεκ. θα συμπεριλαμβάνονται στο tangible book value δηλαδή στον καθαρό πυρήνα των κεφαλαίων και της Βασιλείας ΙΙΙ.
Το βιβλίο προσφορών μπορεί να ανοίξει οποτεδήποτε με αργότερο 16 ή 17 Νοεμβρίου.
Επίσης στις 23 Νοεμβρίου η Εθνική θα ανοίξει την διαδικασία και για ιδιώτες μικρομετόχους και έλληνες επενδυτές.
Ο στόχος να καλύψει 1,57 δισεκ. του βασικού σεναρίου είναι ρεαλιστικός.
Σε σύνολο κεφαλαιακών αναγκών 4,6 δισεκ. η διάρθρωση έχει ως εξής
600 εκατ νέα ιδιωτικά κεφάλαια κατ΄ελάχιστο από το book building
790 εκατ από ομολογιακά
200 εκατ από τις προνομιούχες στις ΗΠΑ που θα μετατραπούν σε κοινές.
2,25 δισεκ cocos από το ΤΧΣ
750 εκατ από ΑΜΚ που θα καλύψει το ΤΧΣ (αναλογικά θα μειωθούν cocos και ΑΜΚ ανάλογα με τα κεφάλαια που θα επενδύσουν οι ιδιώτες)
Εν τω μεταξύ στις 17 Νοεμβρίου θα συγκληθεί η έκτακτη γενική συνέλευση της Εθνικής τράπεζας με σκοπό να εγκρίνει το σχέδιο ανακεφαλαιοποίησης που συνολικά φθάνει τα 4,6 δισεκ.
Η Εθνική θα προχωρήσει σε reverse split 15 προς 1.
Οι βασικοί στόχοι είναι
1)Η αύξηση κεφαλαίου θα πρέπει να έχει ολοκληρωθεί το αργότερο 11 Δεκεμβρίου του 2015 με βάση τις υποχρεώσεις που έχουν όλες οι τράπεζες προς τον SSM.
2)Η Εθνική υποχρεωτικά – αναγκαστικά θα μετατρέψει τα ομολογιακά σε μετοχές.
Η Εθνική ήδη έχει ανακοινώσει προσφορά ανταλλαγής με μετοχές ομολογιακά 741 εκατ ευρώ έως τις 11 Νοεμβρίου.
3)Η Εθνική λαμβάνοντας και την τρέχουσα τιμή του ADR στην Νέα Υόρκη που βρίσκεται κάτω του 1 δολαρίου υποχρεούται μέσω της διαδικασίας του reverse split να αναπροσαρμόσει ονομαστική και χρηματιστηριακή τιμή.
Η ονομαστική αξία από 0,30 ευρώ αναπροσαρμόζεται στα 4,5 ευρώ και οι κοινές μετοχές από 3,53 δισεκ. σε 235 εκατ με σχέση 15 παλαιές μετοχές προς 1 νέα μετοχή.
4)Η Εθνική θα υλοποιήσει αύξηση κεφαλαίου με μετρητά και εισφορά σε είδος καθώς θα χρησιμοποιηθούν και cocos μετατρέψιμα ομόλογα.
5)Η Εθνική θα αντλήσει 4,6 δισεκ. μέσω αύξησης με ονομαστική αξία των νέων μετοχών τα 0,30 ευρώ ενώ το σκέλος των μετατρέψιμων ομολογιακών θα είναι η ΑΜΚ σε είδος.
6)Η τιμή διάθεσης θα καθοριστεί με βάση το βιβλίο προσφορών το οποίο θα ολοκληρωθεί πριν την γενική συνέλευση στις 17 Νοεμβρίου.
7)Πως θα καλυφθεί η κεφαλαιακή ανάγκη των 4,6 δισεκ. ευρώ;
Α)Από την πρόταση ανταλλαγής ομολόγων έως 741 εκατ
Β)Προσφορές από το εξωτερικό μέσω ιδιωτικής τοποθέτησης στο book building
8)Επειδή δεν μπορούν να καλυφθούν τα 4,6 δισεκ. μέσω αύξησης κεφαλαίου με κοινές μετοχές θα εκδοθούν και μετατρέψιμα σε μετοχές cocos.
9)Με βάση την διαδικασία από τα 4,6 δισεκ. τα 741 εκατ θα προέλθουν από την υποχρεωτική μετατροπή των ομολογιακών σε μετοχές.
Με δεδομένο ότι το βασικό σενάριο της Εθνικής είναι 1,575 δισεκ. αυτό σημαίνει 1,575 δις – 741 εκατ από τα ομολογιακά = 834 εκατ.
10)Η Εθνική από τα 4,6 δισεκ. της συνολικής κεφαλαιακής ανάγκης πρέπει να καλύψει τα 1,57 δισεκ. με ιδιωτικά κεφάλαια και τα εναπομείναντα 3 δισεκ. το 75% τα 2,25 δισεκ. σε cocos με επιτόκιο 8% που θα καλύψει το ΤΧΣ και το 25% 750 εκατ με αύξηση κεφαλαίου που θα καλύψει το ΤΧΣ.
Άρα η ΑΜΚ σε μετρητά θα είναι 2,32 δισεκ. εκ των οποίων 741 από ομολογιούχους και 2,25 δισεκ. από cocos μετατρέψιμα ομολογιακά…
Αναλυτικά η επίσημη ανακοίνωση της Εθνικής
Το άνοιγμα του διεθνούς βιβλίου προσφορών για την προσφορά νέων μετοχών έναντι μετρητών με σκοπό την άντληση ποσού ύψους €1.600 εκατομμυρίων ως μέρος ευρύτερης αύξησης του μετοχικού κεφαλαίου ανακοίνωσε η Εθνική Τράπεζα.
Αναλυτικά, σε συνέχεια της από 6 Νοεμβρίου 2015 δημόσιας ανακοίνωσης για τη σύγκληση της Έκτακτης Γενικής Συνέλευσης (η «ΕΓΣ») προκειμένου αυτή να αποφασίσει, μεταξύ άλλων, την αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου μέσω της έκδοσης νέων, κοινών μετοχών, χωρίς δικαίωμα προτίμησης (οι «Νέες Μετοχές»), η Εθνική Τράπεζα της Ελλάδος Α.Ε. (η «ΕΤΕ» ή «Τράπεζα») ανακοινώνει σήμερα την έναρξη της διαδικασίας του βιβλίου προσφορών εκτός Ελλάδος σε επιλέξιμους θεσμικούς και άλλους επενδυτές μέσω ιδιωτικής τοποθέτησης (η «Διεθνής Προσφορά») με στόχο την άντληση ποσού ύψους €1.600 εκατομμυρίων.
Η προγραμματισμένη ΕΓΣ, η οποία αναμένεται να συνεδριάσει στις 17 Νοεμβρίου 2015, θα αποφασίσει, μεταξύ άλλων, την έκδοση των Νέων Μετοχών και τους όρους της εν λόγω έκδοσης.
Η Διεθνής Προσφορά, η οποία αποτελεί μέρος του Σχεδίου Κεφαλαιακών Ενεργειών της Τράπεζας (όπως περιγράφεται κατωτέρω), επιδιώκει να αντλήσει συνολικά ποσό ύψους €1.600 εκατομμυρίων, με την επιφύλαξη ενδεχόμενης αύξησης του ως άνω ποσού σε περίπτωση αυξημένης ζήτησης.
To οριστικό ύψος της Διεθνούς Προσφοράς θα εξαρτηθεί από το επίπεδο της ζήτησης στην αγορά, αλλά σε κάθε περίπτωση θα οδηγήσει σε άντληση ποσού ύψους τουλάχιστον €600 εκατομμυρίων.
Εκτός από τη διαδικασία του βιβλίου προσφορών για τους θεσμικούς επενδυτές εκτός Ελλάδος, η ΕΤΕ, χωρίς τη βοήθεια των αναδόχων, που κατονομάζονται κατωτέρω, αναμένει να ξεκινήσει, με την επιφύλαξη της σχετικής έγκρισης από την προγραμματισμένη ΕΓΣ και της λήψης όλων των λοιπών απαραίτητων εγκρίσεων, την προσέλκυση επενδυτών στην Ελλάδα μέσω δημόσιας προσφοράς (η «Ελληνική Δημόσια Προσφορά»), η οποία θα λάβει χώρα μετά τον προσδιορισμό της τιμής διάθεσης της Διεθνούς Προσφοράς.
Εκτός αν αυξηθεί το μέγεθος της Διεθνούς Προσφοράς σε περίπτωση αυξημένης ζήτησης, ποσό έως €160 εκατομμύρια που αντιστοιχεί σε Νέες Μετοχές, που θα πωληθούν κατά τη διάρκεια της Διεθνούς Προσφοράς, μπορεί να διατεθεί από την Τράπεζα μέσω της Ελληνικής Δημόσιας Προσφοράς σε τιμή για κάθε Νέα Μετοχή ίση με την τιμή που προσδιορίστηκε από τη Διεθνή Προσφορά. Αν το ύψος της Διεθνούς Προσφοράς αυξηθεί, το μέγιστο ποσό που θα διατεθεί για την Ελληνική Δημόσια Προσφορά δεν θα υπερβαίνει το δέκα τοις εκατό (10%) του ποσού της Διεθνούς Προσφοράς.
Αν το τελικό ύψος της Διεθνούς Προσφοράς είναι χαμηλότερο από €1.600 εκατομμύρια, Νέες Μετοχές της Διεθνούς Προσφοράς θα διατεθούν στην Ελληνική Δημόσια Προσφορά, χωρίς όμως η συνολική διάθεση για το άθροισμα της Διεθνούς Προσφοράς και της Ελληνικής Δημόσιας Προσφοράς να υπερβαίνει τα €1.600 εκατομμύρια.
Η ΕΤΕ σκοπεύει να διεξαγάγει τη Διεθνή Προσφορά στο πλαίσιο της συνολικής υλοποίησης του Σχεδίου Κεφαλαιακών Ενεργειών της (Capital Plan) που αποβλέπει στην άντληση επαρκών κεφαλαίων για την κάλυψη του κεφαλαιακού ελλείμματος, υπό το βασικό και δυσμενές σενάριο, που αναδείχθηκε από την πρόσφατη Συνολική Αξιολόγηση (Comprehensive Assessment), η οποία διενεργήθηκε σύμφωνα με τον Ενιαίο Εποπτικό Μηχανισμό («ΕΕΜ»).
Η Τράπεζα έχει υποβάλλει το Σχέδιο Κεφαλαιακών Ενεργειών στον ΕΕΜ.
Το Σχέδιο Κεφαλαιακών Ενεργειών περιλαμβάνει, μεταξύ άλλων ενεργειών, τη Διεθνή Προσφορά, την Ελληνική Δημόσια Προσφορά και τις Προσφορές προς τους Κατόχους Τίτλων («Προσφορές LME», όπως ορίζονται κατωτέρω) (οι ως άνω ενέργειες αναφερόμενες από κοινού ως «Μέτρα Άντλησης Ιδιωτικών Κεφαλαίων»), που αποσκοπούν στην άντληση ποσού επαρκούς τουλάχιστον για την κάλυψη του κεφαλαιακού ελλείμματος υπό το βασικό σενάριο (περίπου €1.576 εκατομμύρια). Τυχόν κεφάλαιο που θα αντληθεί μέσω των Μέτρων Άντλησης Ιδιωτικών Κεφαλαίων πέραν του ποσού του κεφαλαιακού ελλείμματος υπό το βασικό σενάριο θα χρησιμοποιηθεί για την κάλυψη του κεφαλαιακού ελλείμματος υπό το δυσμενές σενάριο (περίπου €3.026 εκατομμύρια).
Αποτελέσματα της προσφοράς LME
Την 2 Νοεμβρίου 2015, η Τράπεζα απηύθυνε προσκλήσεις σε επιλέξιμους κατόχους επτά σειρών ανεξόφλητων χρεωστικών της τίτλων και κεφαλαιακών της μέσων, ώστε να προσφέρουν προς ανταλλαγή τους εν λόγω τίτλους έναντι Νέων Μετοχών (οι «Προσφορές LME»).
Οι Προσφορές LME έληξαν την 11 Νοεμβρίου 2015 και αναμένεται να αποφέρουν επιπρόσθετο κεφάλαιο περίπου €691 εκατομμυρίων σε σχέση με ανταλλαγέντες τίτλους ισόποσου συνολικού ονομαστικού ποσού.
Πλέον των Μέτρων Άντλησης Ιδιωτικών Κεφαλαίων, εάν απαιτηθεί για την κάλυψη του κεφαλαιακού ελλείμματος υπό το δυσμενές σενάριο, το Σχέδιο Κεφαλαιακών Ενεργειών προβλέπει ότι η Τράπεζα θα αιτηθεί την παροχή κρατικής ενίσχυσης.
Το εναπομείναν ποσό του κεφαλαιακού ελλείμματος υπό το δυσμενές σενάριο, το οποίο δεν θα καλυφθεί από τα Μέτρα Άντλησης Ιδιωτικών Κεφαλαίων και την σκοπούμενη πώληση της Finansbank A.S., θυγατρικής της Τράπεζας στην Τουρκία (ως μίας εκ των κεφαλαιακών ενεργειών της Τράπεζας, που περιγράφεται στο Σχέδιο Κεφαλαιακών Ενεργειών, εάν πραγματοποιηθεί πριν την 11 Δεκεμβρίου 2015, κάτι το οποίο δεν αναμένεται), θα καλυφθεί μέσω της έκδοσης υπό αίρεση μετατρέψιμων ομολογιών (CoCos) (για το 75% του υπολοίπου των κεφαλαιακών αναγκών) και Νέων Μετοχών (για το 25% του υπολοίπου των κεφαλαιακών αναγκών) υπέρ του Ταμείου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας («ΤΧΣ»).
Η ως άνω συμμετοχή του ΤΧΣ θα λάβει χώρα με την προϋπόθεση ότι η Τράπεζα έχει αντλήσει επαρκή κεφάλαια από τα Μέτρα Άντλησης Ιδιωτικών Κεφαλαίων, μαζί με κεφάλαια που προήλθαν από τυχόν Μέτρα Κατανομής Βάρους για την κάλυψη του κεφαλαιακού ελλείμματος υπό το βασικό σενάριο.
Πριν την παροχή κρατικής ενίσχυσης προς την Τράπεζα πρέπει να εφαρμοστούν Μέτρα Κατανομής Βάρους, σύμφωνα με τους κανόνες της Ευρωπαϊκής Ένωσης περί κρατικής ενίσχυσης.
Τα Μέτρα Κατανομής Βάρους προβλέπουν ότι το ΤΧΣ θα εφαρμόσει το μέτρο της αναδιάρθρωσης παθητικού (bail-in tool) για τη μετατροπή σε κοινές μετοχές των ανεξόφλητων τάξεων υβριδικών κεφαλαιακών μέσων της Τράπεζας, όλων των υποχρεώσεων μειωμένης εξασφάλισης και ορισμένων κύριων μη εξασφαλισμένων υποχρεώσεων που δεν κατατάσσονται προνομιακά, σύμφωνα με κανόνες αναγκαστικού δικαίου.
Αν η Τράπεζα δεν αντλήσει επαρκή κεφάλαια μέσω των Μέτρων Άντλησης Ιδιωτικών Κεφαλαίων, μαζί με το κεφάλαιο που θα προκύψει από την εφαρμογή Μέτρων Κατανομής Βαρών για την κάλυψη του κεφαλαιακού ελλείμματος υπό το βασικό σενάριο, τα Μέτρα Άντλησης Ιδιωτικών Κεφαλαίων (συμπεριλαμβανομένης, προς αποφυγή αμφιβολίας, της Διεθνούς Προσφοράς), θα λήξουν.
Οι υπό αίρεση μετατρέψιμες ομολογίες που θα εκδοθούν υπέρ του ΤΧΣ αναμένεται να αντιμετωπιστούν ως μέσα κεφαλαίου κοινών μετοχών κατηγορίας 1 (CET1), θα φέρουν τοκομερίδιο 8%, πληρωτέο σε μετρητά ή με τη μορφή Κοινών Μετοχών, θα ενσωματώνουν δικαίωμα αποπληρωμής από την Τράπεζα οποτεδήποτε (με την επιφύλαξη της λήψης των σχετικών εποπτικών εγκρίσεων) και θα δύνανται να μετατραπούν σε μετοχές κατά ποσοστό 116% της ονομαστικής τους αξίας στην Τιμή Διάθεσης.
Οι Goldman Sachs International και Morgan Stanley & Co International plc. ενεργούν ως Γενικοί Συντονιστές (Joint Global Coordinators) και Συνδιοργανωτές του Βιβλίου Προσφορών (Joint Bookrunners).
Οι COMMERZBANK, Keefe, Bruyette & Woods (εταιρεία του Ομίλου Stifel), NBG Securities A.E. και Nomura International plc. ενεργούν ως Συνδιοργανωτές του Βιβλίου Προσφορών (Joint Bookrunners). Οι BNP Paribas και HSBC Bank plc. ενεργούν ως Συνδιοργανωτές (Co-Bookrunners) για τη Διεθνή Προσφορά.
Μεγάλη η συμμετοχή στο LME των ομολογιακών της Εθνικής - Συγκεντρώθηκαν 684 εκατ., έναντι στόχου 792 εκατ.
Υπενθυμίζεται ότι χτες ολοκληρώθηκε η διαδικασία προσφοράς ανταλλαγής των ομολογιακών της Εθνικής Τράπεζας (LME), συγκεντρώνοντας 684 εκατ. ευρώ, έναντι συνολικού ποσού ομολόγων 792 εκατ. ευρώ.
Η Εθνική Τράπεζα θα μετατρέψει υποχρεωτικά και τα 792 εκατ. ευρώ σε μετοχές στην επικείμενη αύξηση μετοχικού κεφαλαίου.
Επίσης, θα μετατρέψει τις προνομιούχες μετοχές του ελληνικού Δημοσίου ύψους 1,35 δισ. ευρώ σε κοινές μετοχές, καθώς και προνομιούχες μετοχές 200 εκατ. ευρώ στις ΗΠΑ, επίσης, σε κοινές μετοχές, με στόχο να ενισχύσει περαιτέρω τα tangible book value, δηλαδή τον καθαρό πυρήνα των ιδίων κεφαλαίων.
Μετά την ανακεφαλαιοποίηση η Εθνική Τράπεζα θα διαθέτει 9,78 δισ, ευρώ ή 27% Coer Tier 1.
Αναλυτικά τα αποτελέσματα του LME των ομολογιακών της Εθνικής:
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών