Haircut 30% για τις προνομιούχες μετοχές του ελληνικού δημοσίου
Ένα ακραίο κερδοσκοπικό παιχνίδι βρίσκεται σε εξέλιξη στις ΗΠΑ με επίκεντρο το ADR και τις προνομιούχες μετοχές της Εθνικής τράπεζας.
Το ADRs λόγω του arbitrage έχει καταποντιστεί.
Η τιμή στο βιβλίο προσφορών κλείδωσε στα 0,02 ευρώ και εύλογα το ADRs της Εθνικής κλείνει αυτή την διαφορά και έτσι εξηγείται γιατί καταβαραθρώθηκε χθες 20 Νοεμβρίου με πτώση -50% στα 0,18 δολάρια ή 0,16 ευρώ.
Αντίθετη πορεία ακολούθησε η τιμή της προνομιούχου μετοχής της Εθνικής τράπεζας στην Νέα Υόρκη με κωδικό NBG PRA.
Η προνομιούχος μετοχή βρίσκεται στα 9,5 δολάρια ή άνοδος +25% στις 20 Νοεμβρίου.
Η άνοδος στην προνομιούχο μετοχή έχει εξήγηση.
Οι προνομιούχες μετοχές θα μετατραπούν σε κοινές μετοχές.
Όμως το ερώτημα είναι τι haircut θα υποστούν ή με τι discount έναντι της αρχικής τιμής εκκίνησης στα 25 δολάρια;
Το πιθανότερο σενάριο είναι να έχουν discount περίπου 50% ή 30% δηλαδή 12,5 δολάρια το χειρότερο σενάριο.
Το 2013, η Εθνική Τράπεζα προσέφερε 12,5 δολάρια ανά μετοχή ή 50% έκπτωση ώστε να επαναγοράσει τις προνομιούχες στις ΗΠΑ για να ενισχύσει τα κεφάλαια της.
Άρα η άνοδος της προνομιούχου μετοχής της Εθνικής έχει λογική εξήγηση, οι επενδυτές βλέπουν ότι η πιθανή τιμή μετατροπής θα είναι στα 12,5 δολάρια και ανεβάζουν την προνομιούχο μετοχή στην Νέα Υόρκη.
Haircut 30% για τις προνομιούχες μετοχές του ελληνικού δημοσίου
Η Εθνική τράπεζα θα μετατρέψει τις προνομιούχες μετοχές 1,35 δισεκ. ευρώ σε κοινές λόγω της χρήσης κρατικής βοήθειας.
Το ερώτημα είναι με πόσο discount καθώς πίσω από τις προνομιούχες μετοχές του νόμου Αλογοσκούφη βρίσκεται ομόλογο;
Με βάση ενδείξεις οι προνομιούχες μετοχές θα υποστούν haircut 30% άρα θα μετατραπούν σε κοινές μετοχές όχι 1,35 δισεκ. ευρώ αλλά 945 εκατ ευρώ προφανώς στην τιμή του book building δηλαδή τα 0,02 ευρώ προ reverse split 15 προς 1.
www.bankingnews.gr
Το ADRs λόγω του arbitrage έχει καταποντιστεί.
Η τιμή στο βιβλίο προσφορών κλείδωσε στα 0,02 ευρώ και εύλογα το ADRs της Εθνικής κλείνει αυτή την διαφορά και έτσι εξηγείται γιατί καταβαραθρώθηκε χθες 20 Νοεμβρίου με πτώση -50% στα 0,18 δολάρια ή 0,16 ευρώ.
Αντίθετη πορεία ακολούθησε η τιμή της προνομιούχου μετοχής της Εθνικής τράπεζας στην Νέα Υόρκη με κωδικό NBG PRA.
Η προνομιούχος μετοχή βρίσκεται στα 9,5 δολάρια ή άνοδος +25% στις 20 Νοεμβρίου.
Η άνοδος στην προνομιούχο μετοχή έχει εξήγηση.
Οι προνομιούχες μετοχές θα μετατραπούν σε κοινές μετοχές.
Όμως το ερώτημα είναι τι haircut θα υποστούν ή με τι discount έναντι της αρχικής τιμής εκκίνησης στα 25 δολάρια;
Το πιθανότερο σενάριο είναι να έχουν discount περίπου 50% ή 30% δηλαδή 12,5 δολάρια το χειρότερο σενάριο.
Το 2013, η Εθνική Τράπεζα προσέφερε 12,5 δολάρια ανά μετοχή ή 50% έκπτωση ώστε να επαναγοράσει τις προνομιούχες στις ΗΠΑ για να ενισχύσει τα κεφάλαια της.
Άρα η άνοδος της προνομιούχου μετοχής της Εθνικής έχει λογική εξήγηση, οι επενδυτές βλέπουν ότι η πιθανή τιμή μετατροπής θα είναι στα 12,5 δολάρια και ανεβάζουν την προνομιούχο μετοχή στην Νέα Υόρκη.
Haircut 30% για τις προνομιούχες μετοχές του ελληνικού δημοσίου
Η Εθνική τράπεζα θα μετατρέψει τις προνομιούχες μετοχές 1,35 δισεκ. ευρώ σε κοινές λόγω της χρήσης κρατικής βοήθειας.
Το ερώτημα είναι με πόσο discount καθώς πίσω από τις προνομιούχες μετοχές του νόμου Αλογοσκούφη βρίσκεται ομόλογο;
Με βάση ενδείξεις οι προνομιούχες μετοχές θα υποστούν haircut 30% άρα θα μετατραπούν σε κοινές μετοχές όχι 1,35 δισεκ. ευρώ αλλά 945 εκατ ευρώ προφανώς στην τιμή του book building δηλαδή τα 0,02 ευρώ προ reverse split 15 προς 1.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών