Τι συμβαίνει με τις τιμές του ADRs και των προνομιούχων μετοχών στις ΗΠΑ της Εθνικής;
Η Εθνική τράπεζα θα μετατρέψει τις προνομιούχες μετοχές 1,35 δισεκ. ευρώ σε κοινές λόγω της χρήσης κρατικής βοήθειας.
Ταυτόχρονα θα μετατρέψει και 200 εκατ προνομιούχων μετοχών στις ΗΠΑ σε κοινές μετοχές δηλαδή συνολικά οι προνομιούχες είναι 1,55 με 1,6 δισεκ.
Το ερώτημα είναι με πόσο discount καθώς πίσω από τις προνομιούχες μετοχές του νόμου Αλογοσκούφη βρίσκεται ομόλογο;
Με βάση ενδείξεις οι προνομιούχες μετοχές θα υποστούν haircut 30% ή 70% άρα θα μετατραπούν σε κοινές μετοχές όχι 1,55 δισεκ. ευρώ αλλά 1,1 δισ ευρώ με haircut 30% ή 480 εκατ με haircut 70%.
Η τιμή μετατροπής προφανώς θα είναι η τιμή του book building δηλαδή τα 0,02 ευρώ προ reverse split 15 προς 1.
Τι συμβαίνει με τις τιμές του ADRs και των προνομιούχων μετοχών στις ΗΠΑ;
Ένα ακραίο κερδοσκοπικό παιχνίδι βρίσκεται σε εξέλιξη στις ΗΠΑ με επίκεντρο το ADR και τις προνομιούχες μετοχές της Εθνικής τράπεζας.
Το ADRs λόγω του arbitrage έχει καταποντιστεί.
Η τιμή στο βιβλίο προσφορών κλείδωσε στα 0,02 ευρώ και εύλογα το ADRs της Εθνικής κλείνει αυτή την διαφορά και έτσι εξηγείται γιατί καταβαραθρώθηκε στις 20 Νοεμβρίου με πτώση -50% στα 0,18 δολάρια ή 0,16 ευρώ.
Αντίθετη πορεία ακολούθησε η τιμή της προνομιούχου μετοχής της Εθνικής τράπεζας στην Νέα Υόρκη με κωδικό NBG PRA.
Η προνομιούχος μετοχή βρέθηκε στα 9,5 δολάρια ή άνοδος +25% στις 20 Νοεμβρίου.
Η άνοδος στην προνομιούχο μετοχή έχει εξήγηση.
Οι προνομιούχες μετοχές θα μετατραπούν σε κοινές μετοχές.
Όμως το ερώτημα είναι τι haircut θα υποστούν ή με τι discount έναντι της αρχικής τιμής εκκίνησης στα 25 δολάρια;
Το πιθανότερο σενάριο είναι να έχουν discount περίπου 70% ή 30% δηλαδή 8 δολάρια το χειρότερο σενάριο ή 17,5 δολάρια στο καλύτερο σενάριο.
(Το πιθανότερο σενάριο είναι το κακό σενάριο)
Το 2013, η Εθνική Τράπεζα προσέφερε 12,5 δολάρια ανά μετοχή ή 50% έκπτωση ώστε να επαναγοράσει τις προνομιούχες για να ενισχύσει τα κεφάλαια της.
Άρα η άνοδος της προνομιούχου μετοχής της Εθνικής έχει μια λογική εξήγηση, αν το discount είναι 30% αλλά αν είναι 70% το θεωρητικό πλεονέκτημα έχει χαθεί.
(Πρώτη ενημέρωση 08:13 π.μ., 23 Νοεμβρίου 2015)
www.bankingnews.gr
Ταυτόχρονα θα μετατρέψει και 200 εκατ προνομιούχων μετοχών στις ΗΠΑ σε κοινές μετοχές δηλαδή συνολικά οι προνομιούχες είναι 1,55 με 1,6 δισεκ.
Το ερώτημα είναι με πόσο discount καθώς πίσω από τις προνομιούχες μετοχές του νόμου Αλογοσκούφη βρίσκεται ομόλογο;
Με βάση ενδείξεις οι προνομιούχες μετοχές θα υποστούν haircut 30% ή 70% άρα θα μετατραπούν σε κοινές μετοχές όχι 1,55 δισεκ. ευρώ αλλά 1,1 δισ ευρώ με haircut 30% ή 480 εκατ με haircut 70%.
Η τιμή μετατροπής προφανώς θα είναι η τιμή του book building δηλαδή τα 0,02 ευρώ προ reverse split 15 προς 1.
Τι συμβαίνει με τις τιμές του ADRs και των προνομιούχων μετοχών στις ΗΠΑ;
Ένα ακραίο κερδοσκοπικό παιχνίδι βρίσκεται σε εξέλιξη στις ΗΠΑ με επίκεντρο το ADR και τις προνομιούχες μετοχές της Εθνικής τράπεζας.
Το ADRs λόγω του arbitrage έχει καταποντιστεί.
Η τιμή στο βιβλίο προσφορών κλείδωσε στα 0,02 ευρώ και εύλογα το ADRs της Εθνικής κλείνει αυτή την διαφορά και έτσι εξηγείται γιατί καταβαραθρώθηκε στις 20 Νοεμβρίου με πτώση -50% στα 0,18 δολάρια ή 0,16 ευρώ.
Αντίθετη πορεία ακολούθησε η τιμή της προνομιούχου μετοχής της Εθνικής τράπεζας στην Νέα Υόρκη με κωδικό NBG PRA.
Η προνομιούχος μετοχή βρέθηκε στα 9,5 δολάρια ή άνοδος +25% στις 20 Νοεμβρίου.
Η άνοδος στην προνομιούχο μετοχή έχει εξήγηση.
Οι προνομιούχες μετοχές θα μετατραπούν σε κοινές μετοχές.
Όμως το ερώτημα είναι τι haircut θα υποστούν ή με τι discount έναντι της αρχικής τιμής εκκίνησης στα 25 δολάρια;
Το πιθανότερο σενάριο είναι να έχουν discount περίπου 70% ή 30% δηλαδή 8 δολάρια το χειρότερο σενάριο ή 17,5 δολάρια στο καλύτερο σενάριο.
(Το πιθανότερο σενάριο είναι το κακό σενάριο)
Το 2013, η Εθνική Τράπεζα προσέφερε 12,5 δολάρια ανά μετοχή ή 50% έκπτωση ώστε να επαναγοράσει τις προνομιούχες για να ενισχύσει τα κεφάλαια της.
Άρα η άνοδος της προνομιούχου μετοχής της Εθνικής έχει μια λογική εξήγηση, αν το discount είναι 30% αλλά αν είναι 70% το θεωρητικό πλεονέκτημα έχει χαθεί.
(Πρώτη ενημέρωση 08:13 π.μ., 23 Νοεμβρίου 2015)
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών