Οι προνομιούχες μετοχές δεν μειώνουν τις κεφαλαιακές ανάγκες αλλά ενισχύουν ακόμη περισσότερο τα καθαρά κεφάλαια της Εθνικής τράπεζας.
Η Εθνική τράπεζα κάλυψε επιτυχώς το βασικό σενάριο στα stress tests και έχει απομείνει το δυσμενές σενάριο 3 δισεκ.
Αν υποθέσουμε ότι από την δημόσια προσφορά στην Ελλάδα θα συγκεντρώσει 300 με 500 εκατ οι τελικές κεφαλαιακές ανάγκες θα μειωθούν στα 2,7 με 2,5 δισεκ τα οποία θα καλυφθούν με cocos μετατρέψιμα ομόλογα σε μετοχές και κοινές μετοχές.
Η Εθνική τράπεζα ταυτόχρονα θα μετατρέψει τις προνομιούχες μετοχές σε κοινές με haircut 70% δηλαδή τα 1,35 δισεκ. του νόμου Αλογοσκούφη και τα 200 εκατ των προνομιούχων στις ΗΠΑ δηλαδή 1,55 δισεκ. θα μετατραπούν σε μετοχές αξίας κεφαλαίου 465 εκατ (70% haircut στα 1,55 δισεκ. απομένουν 465 εκατ ευρώ).
Οι προνομιούχες μετοχές δεν μειώνουν τις κεφαλαιακές ανάγκες αλλά ενισχύουν ακόμη περισσότερο τα καθαρά κεφάλαια της Εθνικής τράπεζας.
(Παρατήρηση: Πρώτα έπρεπε να έχει τελειώσει η μετατροπή των προνομιούχων σε κοινές και μετά να ξεκινήσουν οι δημόσιες προσφορές)
Η Εθνική λοιπόν θα έχει λοιπόν περίπου 1,85-1,89 δισεκ. cocos μετατρέψιμα ομόλογα που θα καλύψει το ΤΧΣ.
Η Εθνική τράπεζα έχει δεσμευτεί να πουλήσει το 100% της Finansbank και αυτό όπως έχουμε αναφέρει τελικώς θα το κάνει άμεσα.
Το 100% της Finansbank έχει αποτιμηθεί 1 φορά το book δηλαδή 3 δισεκ. ευρώ.
Όμως ένα στοιχείο που δεν έχει αποτιμηθεί και η Εθνική θα διαπραγματευτεί με την DGCom είναι ότι πουλώντας το 100% της Finansbank παύει να έχει έκθεση στην Τουρκία και αυτό σημαίνει ότι το 1 δισεκ. που είχε επωμιστεί μόνο λόγω της έκθεσης της στην Τουρκία παύει να υφίσταται.
Η Εθνική λοιπόν θα ζητήσει να απαλλαγεί από αυτό το βάρος του 1 δισεκ. και αυτό πρακτικά τι σημαίνει ότι θα γλιτώσει 1 δισεκ. ευρώ.
Είναι σαν να πληρώνει τα cocos 2 δισεκ. περίπου 1 δισεκ. ευρώ.
Με αυτή την εξέλιξη η Εθνική θα βρεθεί με περισσότερα τελικά κεφάλαια από ότι αρχικώς είχε σχεδιαστεί.
Η Εθνική τράπεζα θα πουλήσει ένα πολύ σημαντικό περιουσιακό στοιχείο την Finansbank μηδενικής κεφαλαιακής απόδοσης όμως αλλά θα βρεθεί στην πρώτη θέση από πλευράς επάρκειας κεφαλαίων και φερεγγυότητας στην Ελλάδα.
(Πρώτη ενημέρωση: 23:23, Κυριακή 23 Νοεμβρίου 2015)
www.bankingnews.gr
Αν υποθέσουμε ότι από την δημόσια προσφορά στην Ελλάδα θα συγκεντρώσει 300 με 500 εκατ οι τελικές κεφαλαιακές ανάγκες θα μειωθούν στα 2,7 με 2,5 δισεκ τα οποία θα καλυφθούν με cocos μετατρέψιμα ομόλογα σε μετοχές και κοινές μετοχές.
Η Εθνική τράπεζα ταυτόχρονα θα μετατρέψει τις προνομιούχες μετοχές σε κοινές με haircut 70% δηλαδή τα 1,35 δισεκ. του νόμου Αλογοσκούφη και τα 200 εκατ των προνομιούχων στις ΗΠΑ δηλαδή 1,55 δισεκ. θα μετατραπούν σε μετοχές αξίας κεφαλαίου 465 εκατ (70% haircut στα 1,55 δισεκ. απομένουν 465 εκατ ευρώ).
Οι προνομιούχες μετοχές δεν μειώνουν τις κεφαλαιακές ανάγκες αλλά ενισχύουν ακόμη περισσότερο τα καθαρά κεφάλαια της Εθνικής τράπεζας.
(Παρατήρηση: Πρώτα έπρεπε να έχει τελειώσει η μετατροπή των προνομιούχων σε κοινές και μετά να ξεκινήσουν οι δημόσιες προσφορές)
Η Εθνική λοιπόν θα έχει λοιπόν περίπου 1,85-1,89 δισεκ. cocos μετατρέψιμα ομόλογα που θα καλύψει το ΤΧΣ.
Η Εθνική τράπεζα έχει δεσμευτεί να πουλήσει το 100% της Finansbank και αυτό όπως έχουμε αναφέρει τελικώς θα το κάνει άμεσα.
Το 100% της Finansbank έχει αποτιμηθεί 1 φορά το book δηλαδή 3 δισεκ. ευρώ.
Όμως ένα στοιχείο που δεν έχει αποτιμηθεί και η Εθνική θα διαπραγματευτεί με την DGCom είναι ότι πουλώντας το 100% της Finansbank παύει να έχει έκθεση στην Τουρκία και αυτό σημαίνει ότι το 1 δισεκ. που είχε επωμιστεί μόνο λόγω της έκθεσης της στην Τουρκία παύει να υφίσταται.
Η Εθνική λοιπόν θα ζητήσει να απαλλαγεί από αυτό το βάρος του 1 δισεκ. και αυτό πρακτικά τι σημαίνει ότι θα γλιτώσει 1 δισεκ. ευρώ.
Είναι σαν να πληρώνει τα cocos 2 δισεκ. περίπου 1 δισεκ. ευρώ.
Με αυτή την εξέλιξη η Εθνική θα βρεθεί με περισσότερα τελικά κεφάλαια από ότι αρχικώς είχε σχεδιαστεί.
Η Εθνική τράπεζα θα πουλήσει ένα πολύ σημαντικό περιουσιακό στοιχείο την Finansbank μηδενικής κεφαλαιακής απόδοσης όμως αλλά θα βρεθεί στην πρώτη θέση από πλευράς επάρκειας κεφαλαίων και φερεγγυότητας στην Ελλάδα.
(Πρώτη ενημέρωση: 23:23, Κυριακή 23 Νοεμβρίου 2015)
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών