Η Πειραιώς δεν θα περιμένει πολύ, χρειάζεται σύντομα έσοδα από τα NPLs ώστε να ξεκινήσει την αποπληρωμή των μετατρέψιμων ομολόγων cocos προς το ΔΝΤ.
Με πραγματικό χαρτοφυλάκιο προβληματικών δανείων περί τα 33 δισεκ. αλλά 10,5 δισεκ. κεφάλαια και κοντά στο 19% core tier 1 η Πειραιώς πέρασε μια πολύ δύσκολη περίοδο – μια μεγάλη δοκιμασία – και πλέον καλείται να αποπληρώσει τα cocos τα μετατρέψιμα ομόλογα όσο το δυνατό πιο γρήγορα.
Τα μετατρέψιμα ομόλογα περίπου 2 δισεκ. κάθε χρόνο θα επιβαρύνουν την Πειραιώς με 170 εκατ και αν ληφθεί υπόψη ότι τα επιτόκια του πυλώνα 2 βρίσκονται στο 3,05% - αντλούν ρευστότητα οι ελληνικές τράπεζες μέσω του εγγυήσεων του ελληνικού δημοσίου από τα ομόλογα του πυλώνα 2 – καθίσταται κατανοητό ότι η επιβάρυνση, η επιτοκιακή επιβάρυνση θα είναι μεγάλη.
Η Πειραιώς δεν έχει καμία πολυτέλεια ώστε να διακρατεί μετατρέψιμα ομόλογα και γενικά περιουσιακά στοιχεία υψηλού κόστους υψηλών επιτοκίων.
Όμως η Πειραιώς δεν είναι Εθνική που διέθετε την Finansbank και την πούλησε και έτσι θα αποπληρώσει τα μετατρέψιμα ομόλογα στο τέλος του α΄ 6μήνου του 2016.
Η Πειραιώς δεν διαθέτει προς πώληση περιουσιακά στοιχεία.
Ο μόνος τρόπος για να μπορέσει η Πειραιώς να αποπληρώσει τα μετατρέψιμα ομόλογα είναι η αξιοποίηση των NPLs.
Θεωρητικά η Πειραιώς διαθέτει το μεγαλύτερο περιθώριο κέρδους καθώς έχει και το μεγαλύτερο χαρτοφυλάκιο προβληματικών δανείων.
Αν υποθέσουμε ότι μπορεί να επαναληφθεί εντός 2 ετών το πείραμα της Bad bank Αγροτικής όπου κατέγραψε κέρδη από την διαχείριση των NPLs περίπου 7% και ανακτήσεις στο 16% του συνολικού χαρτοφυλακίου αυτό σημαίνει 2,3 δισεκ. κέρδη για την Πειραιώς από τα προβληματικά δάνεια.
Η Πειραιώς στο πλάνο αναδιάρθρωσης αναφέρει ότι θα μειώσει στο τέλος της 3ετίας τα NPLs στο 17% με 18% από 38% αλλά αυτό για να συμβεί μόνο ένας τρόπος υπάρχει πωλήσεις NPLs.
Η Πειραιώς παρ΄ ότι ξεκινάει από την αφετηρία με τους δυσμενέστερους όρους μπορεί να κάνει την διαφορά καθώς αν προχωρήσει σε στοχευμένες κινήσεις στην διαχείριση των προβληματικών δανείων θα μπορούσε να αποπληρώσει τα cocos τα μετατρέψιμα ομόλογα εξέλιξη που θα την ισχυροποιήσει στον κλάδο.
Η Πειραιώς με βάση πηγή θα τύχει και της πιο αυστηρής αξιολόγησης όσον αφορά την πορεία αξιοποίησης των προβληματικών δανείων όχι το Φεβρουάριο που θα καθοριστεί το πλαίσιο αξιολόγησης από την ΤτΕ αλλά στα τέλη Μαΐου του 2016.
Τέλη Μαΐου του 2016 οι τράπεζες θα αξιολογηθούν με μεγάλη αυστηρότητα από την ΤτΕ.
Η Πειραιώς δεν θα περιμένει πολύ, χρειάζεται σύντομα έσοδα από τα NPLs ώστε να ξεκινήσει την αποπληρωμή των μετατρέψιμων ομολόγων cocos προς το ΔΝΤ.
Αυτή είναι η προτεραιότητα της τράπεζας Πειραιώς και μπορεί να πετύχει αρκεί οι επιλογές να αποδώσουν και το οικονομικό κλίμα να βοηθήσει.
www.bankingnews.gr
Τα μετατρέψιμα ομόλογα περίπου 2 δισεκ. κάθε χρόνο θα επιβαρύνουν την Πειραιώς με 170 εκατ και αν ληφθεί υπόψη ότι τα επιτόκια του πυλώνα 2 βρίσκονται στο 3,05% - αντλούν ρευστότητα οι ελληνικές τράπεζες μέσω του εγγυήσεων του ελληνικού δημοσίου από τα ομόλογα του πυλώνα 2 – καθίσταται κατανοητό ότι η επιβάρυνση, η επιτοκιακή επιβάρυνση θα είναι μεγάλη.
Η Πειραιώς δεν έχει καμία πολυτέλεια ώστε να διακρατεί μετατρέψιμα ομόλογα και γενικά περιουσιακά στοιχεία υψηλού κόστους υψηλών επιτοκίων.
Όμως η Πειραιώς δεν είναι Εθνική που διέθετε την Finansbank και την πούλησε και έτσι θα αποπληρώσει τα μετατρέψιμα ομόλογα στο τέλος του α΄ 6μήνου του 2016.
Η Πειραιώς δεν διαθέτει προς πώληση περιουσιακά στοιχεία.
Ο μόνος τρόπος για να μπορέσει η Πειραιώς να αποπληρώσει τα μετατρέψιμα ομόλογα είναι η αξιοποίηση των NPLs.
Θεωρητικά η Πειραιώς διαθέτει το μεγαλύτερο περιθώριο κέρδους καθώς έχει και το μεγαλύτερο χαρτοφυλάκιο προβληματικών δανείων.
Αν υποθέσουμε ότι μπορεί να επαναληφθεί εντός 2 ετών το πείραμα της Bad bank Αγροτικής όπου κατέγραψε κέρδη από την διαχείριση των NPLs περίπου 7% και ανακτήσεις στο 16% του συνολικού χαρτοφυλακίου αυτό σημαίνει 2,3 δισεκ. κέρδη για την Πειραιώς από τα προβληματικά δάνεια.
Η Πειραιώς στο πλάνο αναδιάρθρωσης αναφέρει ότι θα μειώσει στο τέλος της 3ετίας τα NPLs στο 17% με 18% από 38% αλλά αυτό για να συμβεί μόνο ένας τρόπος υπάρχει πωλήσεις NPLs.
Η Πειραιώς παρ΄ ότι ξεκινάει από την αφετηρία με τους δυσμενέστερους όρους μπορεί να κάνει την διαφορά καθώς αν προχωρήσει σε στοχευμένες κινήσεις στην διαχείριση των προβληματικών δανείων θα μπορούσε να αποπληρώσει τα cocos τα μετατρέψιμα ομόλογα εξέλιξη που θα την ισχυροποιήσει στον κλάδο.
Η Πειραιώς με βάση πηγή θα τύχει και της πιο αυστηρής αξιολόγησης όσον αφορά την πορεία αξιοποίησης των προβληματικών δανείων όχι το Φεβρουάριο που θα καθοριστεί το πλαίσιο αξιολόγησης από την ΤτΕ αλλά στα τέλη Μαΐου του 2016.
Τέλη Μαΐου του 2016 οι τράπεζες θα αξιολογηθούν με μεγάλη αυστηρότητα από την ΤτΕ.
Η Πειραιώς δεν θα περιμένει πολύ, χρειάζεται σύντομα έσοδα από τα NPLs ώστε να ξεκινήσει την αποπληρωμή των μετατρέψιμων ομολόγων cocos προς το ΔΝΤ.
Αυτή είναι η προτεραιότητα της τράπεζας Πειραιώς και μπορεί να πετύχει αρκεί οι επιλογές να αποδώσουν και το οικονομικό κλίμα να βοηθήσει.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών