Ως εκ τούτου οι επενδυτικές στρατηγικές του επόμενου διαστήματος θα πρέπει να συμπεριλάβουν την παράμετρο ότι η Ελλάδα με την ωραιοποιημένη αξιολόγηση κερδίζει μόνο λίγο χρόνο…
Το ελληνικό χρηματιστήριο, η αγορά ομολόγων, οι ξένοι οίκοι ήδη ποντάρουν στο θετικό σενάριο της αξιολόγησης της ελληνικής οικονομίας.
Όμως όπως προκύπτει, η αξιολόγηση δεν θα εμπεριέχει τις αυστηρές ρήτρες του ΔΝΤ αλλά μάλλον θα υιοθετηθεί μια μέση λύση μιας ωραιοποιημένης αξιολόγησης, μιας μαγειρεμένης αξιολόγησης με ισχυρές δόσεις πολιτικής παρέμβασης.
Η αξιολόγηση – εφόσον επιτευχθεί μέσα στις προσεχείς εβδομάδες – και το σενάριο ότι θα πειστεί το ΔΝΤ να κάνει πίσω στις σκληρές απαιτήσεις του επιβεβαιωθεί θα δώσει ώθηση στο χρηματιστήριο.
Θα ξεκινήσει μπαράζ εκθέσεων ξένων οίκων, ενώ θα αναβαθμιστεί και η οικονομία στην κλίμακα Β δηλαδή έως 3 βαθμίδες κατά Fitch και έως 4 βαθμίδες κατά Moody’s ενώ η Standard and Poor’s ίσως αναβαθμίσει την Ελλάδα στην κλίμακα Β+.
Στα ομόλογα θα σημειωθεί ράλι λόγω της προσδοκίας εισόδου τον Ιούνιο στο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης.
Με βάση ενδείξεις το 2ετές - έχει γίνει μονοετές πλέον θα μπορούσε να φθάσει στις 100 μονάδες βάσης τιμή δηλαδή απόδοση 3,35% και το 10ετές στις 82 με 84 μονάδες βάσης ή απόδοση 5,8% με 6%.
Στο χρηματιστήριο θα σημειωθεί ένα ράλι με επίκεντρο τις τράπεζες αν και θεωρούμε ότι ο τραπεζικός κλάδος έχει ακόμη δρόμο να διανύσει ώστε να πετύχει ισχυρές αποδόσεις.
Γενικώς θα επικρατήσει ένα καλό κλίμα.
Όταν όλα αυτά τελειώσουν θα κάνουν και θα κάνουμε όλοι την απογραφή και θα διαπιστώσουμε
1)ότι οι δανειστές χαλάρωσαν την αξιολόγηση λόγω συγκυρίας όχι λόγω αλλαγής γενικότερης στρατηγικής.
Δηλαδή θα επανέλθουν σε επόμενη φάση ζητώντας πολύ σκληρά μέτρα λιτότητας και θα επαναφέρουν το ασφαλιστικό.
2)Εν τω μεταξύ η Ελλάδα θα έχει μετατραπεί σε ένα απέραντο καταυλισμό μεταναστών, χωρίς σχέδιο, χωρίς πυξίδα και χωρίς στρατηγική.
Η δήλωση του Fico του πρωθυπουργού της Σλοβακία είναι χαρακτηριστική για το ποιο είναι το μεγάλο σχέδιο.
Οι Ευρωπαίοι είχαν προειδοποιήσει τον Τσίπρα από το καλοκαίρι - Η Ελλάδα μπορεί να γίνει το hotspot της Ευρώπης
Σε κάθε περίπτωση αυτό που θα κερδίσει η Ελλάδα με την θετική ωραιοποιημένη αξιολόγηση είναι μόνο λίγος χρόνος και όχι αλλαγή στρατηγικής των δανειστών προς την Ελλάδα.
Οι υπερφίαλες προσδοκίες ότι με την αξιολόγηση όλα τελείωσαν η Ελλάδα γυρίζει σελίδα θα αποδειχθεί απλά μια προσδοκία….που θα διαψευστεί.
Ως εκ τούτου οι επενδυτικές στρατηγικές του επόμενου διαστήματος θα πρέπει να συμπεριλάβουν την παράμετρο ότι η Ελλάδα με την ωραιοποιημένη αξιολόγηση κερδίζει μόνο λίγο χρόνο…
www.bankingnews.gr
Όμως όπως προκύπτει, η αξιολόγηση δεν θα εμπεριέχει τις αυστηρές ρήτρες του ΔΝΤ αλλά μάλλον θα υιοθετηθεί μια μέση λύση μιας ωραιοποιημένης αξιολόγησης, μιας μαγειρεμένης αξιολόγησης με ισχυρές δόσεις πολιτικής παρέμβασης.
Η αξιολόγηση – εφόσον επιτευχθεί μέσα στις προσεχείς εβδομάδες – και το σενάριο ότι θα πειστεί το ΔΝΤ να κάνει πίσω στις σκληρές απαιτήσεις του επιβεβαιωθεί θα δώσει ώθηση στο χρηματιστήριο.
Θα ξεκινήσει μπαράζ εκθέσεων ξένων οίκων, ενώ θα αναβαθμιστεί και η οικονομία στην κλίμακα Β δηλαδή έως 3 βαθμίδες κατά Fitch και έως 4 βαθμίδες κατά Moody’s ενώ η Standard and Poor’s ίσως αναβαθμίσει την Ελλάδα στην κλίμακα Β+.
Στα ομόλογα θα σημειωθεί ράλι λόγω της προσδοκίας εισόδου τον Ιούνιο στο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης.
Με βάση ενδείξεις το 2ετές - έχει γίνει μονοετές πλέον θα μπορούσε να φθάσει στις 100 μονάδες βάσης τιμή δηλαδή απόδοση 3,35% και το 10ετές στις 82 με 84 μονάδες βάσης ή απόδοση 5,8% με 6%.
Στο χρηματιστήριο θα σημειωθεί ένα ράλι με επίκεντρο τις τράπεζες αν και θεωρούμε ότι ο τραπεζικός κλάδος έχει ακόμη δρόμο να διανύσει ώστε να πετύχει ισχυρές αποδόσεις.
Γενικώς θα επικρατήσει ένα καλό κλίμα.
Όταν όλα αυτά τελειώσουν θα κάνουν και θα κάνουμε όλοι την απογραφή και θα διαπιστώσουμε
1)ότι οι δανειστές χαλάρωσαν την αξιολόγηση λόγω συγκυρίας όχι λόγω αλλαγής γενικότερης στρατηγικής.
Δηλαδή θα επανέλθουν σε επόμενη φάση ζητώντας πολύ σκληρά μέτρα λιτότητας και θα επαναφέρουν το ασφαλιστικό.
2)Εν τω μεταξύ η Ελλάδα θα έχει μετατραπεί σε ένα απέραντο καταυλισμό μεταναστών, χωρίς σχέδιο, χωρίς πυξίδα και χωρίς στρατηγική.
Η δήλωση του Fico του πρωθυπουργού της Σλοβακία είναι χαρακτηριστική για το ποιο είναι το μεγάλο σχέδιο.
Οι Ευρωπαίοι είχαν προειδοποιήσει τον Τσίπρα από το καλοκαίρι - Η Ελλάδα μπορεί να γίνει το hotspot της Ευρώπης
Σε κάθε περίπτωση αυτό που θα κερδίσει η Ελλάδα με την θετική ωραιοποιημένη αξιολόγηση είναι μόνο λίγος χρόνος και όχι αλλαγή στρατηγικής των δανειστών προς την Ελλάδα.
Οι υπερφίαλες προσδοκίες ότι με την αξιολόγηση όλα τελείωσαν η Ελλάδα γυρίζει σελίδα θα αποδειχθεί απλά μια προσδοκία….που θα διαψευστεί.
Ως εκ τούτου οι επενδυτικές στρατηγικές του επόμενου διαστήματος θα πρέπει να συμπεριλάβουν την παράμετρο ότι η Ελλάδα με την ωραιοποιημένη αξιολόγηση κερδίζει μόνο λίγο χρόνο…
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών