Capital gains έως 378 εκ και μηδενικό όφελος σε ρευστότητα από τις αγορές ομολόγων EFSF
Σε αγορές 2,5 δισ. ευρώ ομολόγων του EFSF που κατέχουν οι ελληνικές τράπεζες προχώρησε η ΕΚΤ, στο πλαίσιο του προγράμματος στήριξης της ρευστότητας του ελληνικού κλάδου.
Σύμφωνα με διαρροές, η ΕΚΤ θα αγοράσει συνολικά ομόλογα ύψους 18,5 δισ. ευρώ, εκ των 36,6 με 37 δισ. ευρώ που κατέχουν οι ελληνικές τράπεζες.
Τα ομόλογα αυτά διαπραγματεύονται σε τιμές υψηλότερες από εκείνες της έκδοσης, γεγονός που εάν οριστικοποιηθεί κατά την αγορά τους από την ΕΚΤ, εκτιμάται ότι θα προσδώσει κάποια οφέλη στις ελληνικές τράπεζες, καθώς θα εγγραφούν οι υπεραξίες.
Άλλωστε, σήμερα τα ομόλογα αυτά διαπραγματεύονται σε τιμές υψηλότερες από εκείνες της έκδοσης.
Αξίζει εδώ να σημειωθεί ότι στην τελευταία συνεδρίασή της, στις 10 Μαρτίου 2016, η ΕΚΤ διεύρυνε τη γκάμα των τίτλων που κάνει αποδεκτά, εισάγοντας στη σχετική λίστα και ομόλογα επενδυτικής απόδοσης και από άλλες επιχειρήσεις, πλην τραπεζών.
Τι ανέφερε από τις 15 Απριλίου το www.bankingnews.gr
Capital gains έως 378 εκ και μηδενικό όφελος σε ρευστότητα από τις αγορές ομολόγων EFSF
Η ΕΚΤ από την στιγμή που έχει αποφασίσει να διευρύνει την γκάμα των assets που θα αγοράσει εύλογα θα ενσωμάτωνε και τα ομόλογα EFSF και ESM, χρειαζόταν καλής ποιότητας assets και τα ομόλογα EFSF έχουν την υψηλότερη βαθμολογία.
Το ερώτημα είναι τι θα κερδίσουν οι ελληνικές τράπεζες;
Ήδη τα ομόλογα EFSF - ESM χρησιμοποιούνται ως εγγύηση για ρευστότητα στην ΕΚΤ οπότε από ρευστότητα δεν κερδίζουν τίποτε.
Θα κερδίσουν όμως ένα κεφαλαικό κέρδος αξιόλογο γιατί κατά μέσο όρο τα ομόλογα αυτά έχουν τιμές στις 103 μονάδες βάσης, υψηλότερα των 100 μονάδων βάσης της ονομαστικής τους αξίας.
Το όφελος θα είναι διπλό
1)Θα καταγράψουν κεφαλαιακό κέρδος
2)Θα αποτιμήσουν στα χαρτοφυλάκια προς πώληση που έχουν τα ομόλογα EFSF με τις νέες παραδοχές.
Οι ελληνικές τράπεζες κατέχουν ομόλογα EFSF - ESM 36,6 δισεκ ευρώ
Η Πειραιώς 13,7 με 13,9 δισεκ.
Η Εθνική 8,8 δισεκ.
Η Eurobank 9,9 δισεκ.
Η Alpha bank 4,2 δισεκ.
Αν και εφόσον η ΕΚΤ αγοράσει το 50% των ομολόγων αυτών αυτό σημαίνει ότι το κέρδος που θα έχουν οι τράπεζες και θα το εγγράψουν στην χρήση 2016 είναι
Πειραιώς κέρδος 131,9 εκατ σε μέσους όρους
Εθνική 72 εκατ
Eurobank 131 εκατ
Alpha bank 43 εκατ
Σύνολο κεφαλαιακού κέρδους 378 εκατ. ευρώ.
Αν η ΕΚΤ αγοράσει το 25% των ομολόγων αυτών το κεφαλαιακό όφελος μειώνεται στα 180-190 εκατ.
Τι κερδίζουν οι τράπεζες;
Α)Διασφαλίζουν ότι θα έχουν κέρδη το 2016, άρα δεν θα αντιμετωπίσουν πρόβλημα με τον αναβαλλόμενο φόρο καθώς από το 2016 κάθε ζημία θα σημαίνει νέες μετοχές για το ΤΧΣ
Β)Οι ελληνικές τράπεζες αποκτούν άλλη βαρύτητα αν και στο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης θα ενταχθούν τα ομόλογα EFSF και τα κρατικά ομόλογα.
Το όφελος από τα κρατικά ομόλογα θα είναι άνευ ουσίας καθώς οι ελληνικές τράπεζες έχουν 2,5 δισεκ. ελληνικών ομολόγων.
Γ)Τα ομόλογα του πυλώνα 2 και 3 και οι τιτλοποιήσεις δεν θα ενταχθούν.
www.bankingnews.gr
Σύμφωνα με διαρροές, η ΕΚΤ θα αγοράσει συνολικά ομόλογα ύψους 18,5 δισ. ευρώ, εκ των 36,6 με 37 δισ. ευρώ που κατέχουν οι ελληνικές τράπεζες.
Τα ομόλογα αυτά διαπραγματεύονται σε τιμές υψηλότερες από εκείνες της έκδοσης, γεγονός που εάν οριστικοποιηθεί κατά την αγορά τους από την ΕΚΤ, εκτιμάται ότι θα προσδώσει κάποια οφέλη στις ελληνικές τράπεζες, καθώς θα εγγραφούν οι υπεραξίες.
Άλλωστε, σήμερα τα ομόλογα αυτά διαπραγματεύονται σε τιμές υψηλότερες από εκείνες της έκδοσης.
Αξίζει εδώ να σημειωθεί ότι στην τελευταία συνεδρίασή της, στις 10 Μαρτίου 2016, η ΕΚΤ διεύρυνε τη γκάμα των τίτλων που κάνει αποδεκτά, εισάγοντας στη σχετική λίστα και ομόλογα επενδυτικής απόδοσης και από άλλες επιχειρήσεις, πλην τραπεζών.
Τι ανέφερε από τις 15 Απριλίου το www.bankingnews.gr
Capital gains έως 378 εκ και μηδενικό όφελος σε ρευστότητα από τις αγορές ομολόγων EFSF
Η ΕΚΤ από την στιγμή που έχει αποφασίσει να διευρύνει την γκάμα των assets που θα αγοράσει εύλογα θα ενσωμάτωνε και τα ομόλογα EFSF και ESM, χρειαζόταν καλής ποιότητας assets και τα ομόλογα EFSF έχουν την υψηλότερη βαθμολογία.
Το ερώτημα είναι τι θα κερδίσουν οι ελληνικές τράπεζες;
Ήδη τα ομόλογα EFSF - ESM χρησιμοποιούνται ως εγγύηση για ρευστότητα στην ΕΚΤ οπότε από ρευστότητα δεν κερδίζουν τίποτε.
Θα κερδίσουν όμως ένα κεφαλαικό κέρδος αξιόλογο γιατί κατά μέσο όρο τα ομόλογα αυτά έχουν τιμές στις 103 μονάδες βάσης, υψηλότερα των 100 μονάδων βάσης της ονομαστικής τους αξίας.
Το όφελος θα είναι διπλό
1)Θα καταγράψουν κεφαλαιακό κέρδος
2)Θα αποτιμήσουν στα χαρτοφυλάκια προς πώληση που έχουν τα ομόλογα EFSF με τις νέες παραδοχές.
Οι ελληνικές τράπεζες κατέχουν ομόλογα EFSF - ESM 36,6 δισεκ ευρώ
Η Πειραιώς 13,7 με 13,9 δισεκ.
Η Εθνική 8,8 δισεκ.
Η Eurobank 9,9 δισεκ.
Η Alpha bank 4,2 δισεκ.
Αν και εφόσον η ΕΚΤ αγοράσει το 50% των ομολόγων αυτών αυτό σημαίνει ότι το κέρδος που θα έχουν οι τράπεζες και θα το εγγράψουν στην χρήση 2016 είναι
Πειραιώς κέρδος 131,9 εκατ σε μέσους όρους
Εθνική 72 εκατ
Eurobank 131 εκατ
Alpha bank 43 εκατ
Σύνολο κεφαλαιακού κέρδους 378 εκατ. ευρώ.
Αν η ΕΚΤ αγοράσει το 25% των ομολόγων αυτών το κεφαλαιακό όφελος μειώνεται στα 180-190 εκατ.
Τι κερδίζουν οι τράπεζες;
Α)Διασφαλίζουν ότι θα έχουν κέρδη το 2016, άρα δεν θα αντιμετωπίσουν πρόβλημα με τον αναβαλλόμενο φόρο καθώς από το 2016 κάθε ζημία θα σημαίνει νέες μετοχές για το ΤΧΣ
Β)Οι ελληνικές τράπεζες αποκτούν άλλη βαρύτητα αν και στο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης θα ενταχθούν τα ομόλογα EFSF και τα κρατικά ομόλογα.
Το όφελος από τα κρατικά ομόλογα θα είναι άνευ ουσίας καθώς οι ελληνικές τράπεζες έχουν 2,5 δισεκ. ελληνικών ομολόγων.
Γ)Τα ομόλογα του πυλώνα 2 και 3 και οι τιτλοποιήσεις δεν θα ενταχθούν.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών