Βαριά σύννεφα απειλούν το χρηματιστήριο και την Ευρώπη λόγω του κινδύνου Brexit που δεν πρέπει να υποτιμηθούν
Οι τραπεζίτες και οι επιχειρηματίες προειδοποιούν.
Οι επενδυτές και η οικονομία να προετοιμαστούν για μια περίοδο στασιμότητας.
Μπορεί η Ελλάδα να μην διατρέχει τον κίνδυνο του Grexit και μπορεί να έχει αντιμετωπίσει τα βραχυχρόνια προβλήματα ρευστότητας λόγω της δόσης αλλά σε καμία περίπτωση η οικονομία δεν έχει πάρει εμπρός.
Βαριά σύννεφα απειλούν την ελληνική οικονομία και αυτά δεν πρέπει να υποτιμηθούν.
Βαριά σύννεφα απειλούν το χρηματιστήριο και επίσης δεν πρέπει να υποτιμηθούν.
Βαριά σύννεφα απειλούν και την Ευρώπη λόγω του κινδύνου Brexit o οποίος έχει υποτιμηθεί.
Σοβαρός κίνδυνος να εγκλωβιστεί στα γρανάζια της στασιμότητας η οικονομία
Κορυφαίος έλληνας επιχειρηματίας, με μια από τις 4 μεγαλύτερες επιχειρήσεις στην Ελλάδα ανέφερε στο bankingnews την εξής ενδιαφέρουσα παράμετρο.
«Πολλοί λανθασμένα υποστηρίζουν ότι η με την δόση των 7,5 δισεκ. κάποια κεφάλαια εξ αυτών 2,5 με 3,5 δισεκ. θα κατευθυνθούν στην αποπληρωμή ληξιπρόθεσμων οφειλών προς τον ιδιωτικό τομέα.
Με τα κεφάλαια αυτά κάποιοι πιστεύουν ότι θα κινηθεί η οικονομία και θα βελτιωθούν οι αριθμοδείκτες.
Λάθος.
Τα κεφάλαια αυτά για τα ληξιπρόθεσμα δεν θα επενδυθούν στην πραγματική οικονομία, ούτε 1 ευρώ δεν θα φθάσει στην οικονομία αλλά οι εταιρίες θα καλύψουν υποχρεώσεις προς το κράτος, δηλαδή την εφορία.
Το κράτος θα εξοφλήσει μέρος των ληξιπρόθεσμων στους ιδιώτες και οι οι ιδιώτες θα τα επιστρέψουν στο κράτος και αυτό κάποιοι θα πουν ότι είναι ανάπτυξη.
Ένα παραμύθι λογιστικό, μια ανοησία».
Ακόμη και αν η κυβέρνηση ΣΥΡΙΖΑ καταφέρει να επαναλάβει το σενάριο Σαμαρά του 2014 όπου με τρικ τα δανειακά εμφάνισε θετικό ρυθμό ανάπτυξης, τα εξοντωτικά φορολογικά μέτρα μόνο ζημία θα προκαλέσουν στην πραγματική οικονομία.
Μαύρα σύννεφα και στο χρηματιστήριο
Γιατί ενώ πολλοί είχαν καλλιεργήσει την εντύπωση ότι η άνοδος θα συνεχιστεί ξαφνικά η αγορά διορθώνει βίαια;
Υπάρχει λογική εξήγηση.
Πρωτίστως η άνοδος στο ελληνικό χρηματιστήριο το +54% από τις 420 στις 650 μονάδες ήταν απόρροια δύο παραμέτρων.
1)Της προσδοκίας ότι θα κλείσει η αξιολόγηση και η Ελλάδα θα πάρει την δόση άρα δεν θα αντιμετωπίσει πρόβλημα ρευστότητας.
2)Ορισμένα emerging markets index funds αύξησαν μηχανιστικά τις θέσεις τους στο ελληνικό χρηματιστήριο λόγω MSCI.
Η επίδραση αυτών των δύο παραμέτρων τελείωσε.
Το χρηματιστήριο έφθασε στις 650 μονάδες.
Οι ξένοι οίκοι που έχουν βάλει πολλά funds στο ελληνικό χρηματιστήριο έβλεπαν, ήξεραν τα σημάδια της αγοράς, γνώριζαν ή υποψιάζονταν ότι τα περιθώρια είναι πολύ μικρά.
Έτσι λοιπόν άρχισαν να παρουσιάζουν αισιόδοξες εκθέσεις για το χρηματιστήριο και τις τραπεζικές μετοχές, οι οποίες έδειξαν ορισμένα σημάδια βελτίωσης.
Όμως πολλοί παρασύρθηκαν αλλά λίγοι κατάλαβαν το παιχνίδι των ξένων funds.
Δεν ήταν τυχαίο ότι ακόμη και οι ξένοι επενδυτές που ανέβαζαν τις τιμές στόχους, κάποια στιγμή ανέκρουσαν πρύμναν και άρχισαν απλά να επαναλαμβάνουν τις ίδιες τιμές στόχους που είχαν παρουσιάσει εβδομάδες νωρίτερα…
Το στοιχείο αυτό έπρεπε να προβληματίσει πολύ.
Με τεχνικούς όρους εδώ και πολύ καιρό, σίγουρα πολύ έγκαιρα είχαμε θέσει ένα προβληματισμό.
Fake ή ανοδική σφήνα το πρόσφατο ράλι στο ΧΑ ή πραγματική άνοδος;
Το μεγάλο ερώτημα που απασχολεί την επενδυτική κοινότητα είναι το εξής.
Η πρόσφατη άνοδος – ράλι από το χαμηλό των 420 μονάδων του Φεβρουαρίου του 2016 ήταν πραγματική άνοδος που εδραζόταν σε πραγματικά στοιχεία και σε πραγματικές προσδοκίες ή απλά ήταν μια fake άνοδος μια ανοδική σφήνα όπως αναφέρεται στην τεχνική ορολογία που θα εγκλωβίσει πάλι τους επενδυτές;
Επίσης εδώ που φθάσαμε σε ποια στρατηγική θα χτίσει ο επενδυτής;
Ότι θα ανέβει το χρηματιστήριο άρα κρατάει τις θέσεις του ή ότι θα υποχωρήσει άρα μειώνει ή κλείνει τις θέσεις του;
Από τις 420 έως τις 650 μονάδες ήταν 54% και για ορισμένες μετοχές άνοδος έως 130%.
Η άνοδος αυτή ήταν εντυπωσιακή, η αγορά αντέδρασε ως ένα υπερσυμπιεσμένο ελατήριο.
Ωστόσο τι μέλλει γενέσθαι;
Η εύκολη προσέγγιση είναι ότι αν υπάρξει Brexit θα σημειωθεί μια πολύ καλή και βίαιη διόρθωση στις αγορές οι οποίες έχουν φουσκώσει υπερβολικά και λόγω ποσοτικής χαλάρωσης ειδικά στην ΕΕ.
Όμως ακόμη και στο σενάριο παραμονής της Βρετανίας στην ΕΕ τα ανοδικά περιθώρια είναι περιορισμένα.
Ειδικά στην Ελλάδα αυτό που πρέπει με προσοχή να αναλυθεί δεν είναι οι ανοησίες ότι η δόση ή το waiver θα φέρουν άνοδο.
Μπαγιάτικες ειδήσεις και προεξοφλημένες δεν φέρνουν άνοδο.
Επίσης ποιος πιστεύει ότι η Ελλάδα θα αναπτυχθεί στο β΄ 6μηνο ή ότι θα υπάρξει αλλαγή σελίδας στην πορεία της εθνικής οικονομίας;
Η απουσία του ΔΝΤ από το ελληνικό πρόγραμμα και η γενικότερη αμφισβήτηση για την βιωσιμότητα του χρέους, αυξάνει το επενδυτικό ρίσκο κατακόρυφα.
Για να τεθεί απλά χρηματιστηριακά η απουσία του ΔΝΤ από το ελληνικό πρόγραμμα δεν είναι καλό νέο.
Εμπρός δεν υπάρχουν πολλά ενθαρρυντικά νέα.
Το βασικό ερώτημα όμως παραμένει το ράλι από τις 420 στις 650 μονάδες ήταν πραγματικό ή fake ή ανοδική σφήνα;
Επειδή το ερώτημα αυτό είναι πολύ σοβαρό για την μετέπειτα πορεία του χρηματιστηρίου μην βιαστείτε να απαντήσετε;
Το Brexit και οι προειδοποιήσεις των ξένων επενδυτικών οίκων
Ο κίνδυνος Brexit δηλαδή εξόδου της Βρετανίας από την ΕΕ δεν είναι αμελητέος.
Αν οι βρετανοί ψηφίζουν υπέρ της εξόδου από την ΕΕ τα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια θα μπορούσαν να χάσουν έως και το -15% με -20% της αξίας τους.
Είχε προηγηθεί η Blackrock ο μεγαλύτερος διαχειριστής κεφαλαίων στον κόσμο πριν 3 εβδομάδες που συνέστησε μείωση θέσεων από τις χρηματιστηριακές αγορές.
Ακολούθησε η Goldman Sachs που υποστηρίζει ότι οι αγορές είναι υπερτιμημένες.
Εν συνεχεία η Bank of America η οποία συνεχίζει τις πωλήσεις μετοχών.
Ήδη πούλησε 2,6 δισεκ. δολάρια από μετοχές σε μια εβδομάδα με την αιτιολογία ότι είναι στα ιστορικά υψηλά τους.
Όμως η Goldman Sachs επανήλθε.
Μετά καυστική επίθεση κατά της ΕΚΤ από την Deutsche Bank, η αμερικανική επενδυτική τράπεζα Goldman επανέρχεται.
Η έκθεση της Deutsche bank προκάλεσε μεγάλο προβληματισμό.
Ούτε λίγο ούτε πολύ τόνισε ότι ο Mario Draghi έχει βαλθεί να καταστρέψει την Ευρωζώνη με την νομισματική τρέλα του.
Περίπου στο ίδιο μήκος κύματος και η Goldman που υποστήριξε ότι «καθώς η μετατόπιση της ΕΚΤ από μια παθητική, διαμεσολάβηση με γνώμονα την αύξηση του ισολογισμού προς μια πιο ενεργητική διαχείριση του προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης, με γνώμονα την πολιτική, αυξάνει τις ανησυχίες για τις επιπτώσεις στη χρηματοπιστωτική σταθερότητα αναπόφευκτα και δικαιολογημένα.
Σε άλλη έκθεση της η Goldman, αναφέρει ότι αυξάνει τις πιθανότητες χρεοκοπιών το 2016 από 17% σε 21% στον κλάδο ενέργειας και πετρελαίου.
Σε περίπου χρέος ονομαστικής αξίας 30 δισεκ. ένα προεπιλεγμένο ποσοστό 17% έχει βρεθεί σε default για τις εταιρίες ενέργειας.
Παρά την αύξηση των πτωχεύσεων, ωστόσο, εξακολουθούμε να πιστεύουμε ότι ο κλάδος δεν μπορεί να χρεοκοπήσει σε μια πιο ισορροπημένη αγορά πετρελαίου.
Το μήνυμα εδώ είναι ότι δεν είναι μόνο η Goldman πλέον ενεργά bearish στο χρηματιστήριο, και έμμεσα επικρίνει την νομισματική πολιτική, έχει αρχίσει τους υπαινιγμούς για προβλήματα στην αγορά ομολόγων.
Δεν θα αποτελούσε έκπληξη αν η Goldman μέσα στις επόμενες εβδομάδες υποβαθμίσει το πετρέλαιο λέγοντας ότι έχει τρέξει πάρα πολύ υψηλά, πολύ γρήγορα, και ότι έχει έρθει η ώρα να πουλήσουν οι επενδυτές.
www.bankingnews.gr
Οι επενδυτές και η οικονομία να προετοιμαστούν για μια περίοδο στασιμότητας.
Μπορεί η Ελλάδα να μην διατρέχει τον κίνδυνο του Grexit και μπορεί να έχει αντιμετωπίσει τα βραχυχρόνια προβλήματα ρευστότητας λόγω της δόσης αλλά σε καμία περίπτωση η οικονομία δεν έχει πάρει εμπρός.
Βαριά σύννεφα απειλούν την ελληνική οικονομία και αυτά δεν πρέπει να υποτιμηθούν.
Βαριά σύννεφα απειλούν το χρηματιστήριο και επίσης δεν πρέπει να υποτιμηθούν.
Βαριά σύννεφα απειλούν και την Ευρώπη λόγω του κινδύνου Brexit o οποίος έχει υποτιμηθεί.
Σοβαρός κίνδυνος να εγκλωβιστεί στα γρανάζια της στασιμότητας η οικονομία
Κορυφαίος έλληνας επιχειρηματίας, με μια από τις 4 μεγαλύτερες επιχειρήσεις στην Ελλάδα ανέφερε στο bankingnews την εξής ενδιαφέρουσα παράμετρο.
«Πολλοί λανθασμένα υποστηρίζουν ότι η με την δόση των 7,5 δισεκ. κάποια κεφάλαια εξ αυτών 2,5 με 3,5 δισεκ. θα κατευθυνθούν στην αποπληρωμή ληξιπρόθεσμων οφειλών προς τον ιδιωτικό τομέα.
Με τα κεφάλαια αυτά κάποιοι πιστεύουν ότι θα κινηθεί η οικονομία και θα βελτιωθούν οι αριθμοδείκτες.
Λάθος.
Τα κεφάλαια αυτά για τα ληξιπρόθεσμα δεν θα επενδυθούν στην πραγματική οικονομία, ούτε 1 ευρώ δεν θα φθάσει στην οικονομία αλλά οι εταιρίες θα καλύψουν υποχρεώσεις προς το κράτος, δηλαδή την εφορία.
Το κράτος θα εξοφλήσει μέρος των ληξιπρόθεσμων στους ιδιώτες και οι οι ιδιώτες θα τα επιστρέψουν στο κράτος και αυτό κάποιοι θα πουν ότι είναι ανάπτυξη.
Ένα παραμύθι λογιστικό, μια ανοησία».
Ακόμη και αν η κυβέρνηση ΣΥΡΙΖΑ καταφέρει να επαναλάβει το σενάριο Σαμαρά του 2014 όπου με τρικ τα δανειακά εμφάνισε θετικό ρυθμό ανάπτυξης, τα εξοντωτικά φορολογικά μέτρα μόνο ζημία θα προκαλέσουν στην πραγματική οικονομία.
Μαύρα σύννεφα και στο χρηματιστήριο
Γιατί ενώ πολλοί είχαν καλλιεργήσει την εντύπωση ότι η άνοδος θα συνεχιστεί ξαφνικά η αγορά διορθώνει βίαια;
Υπάρχει λογική εξήγηση.
Πρωτίστως η άνοδος στο ελληνικό χρηματιστήριο το +54% από τις 420 στις 650 μονάδες ήταν απόρροια δύο παραμέτρων.
1)Της προσδοκίας ότι θα κλείσει η αξιολόγηση και η Ελλάδα θα πάρει την δόση άρα δεν θα αντιμετωπίσει πρόβλημα ρευστότητας.
2)Ορισμένα emerging markets index funds αύξησαν μηχανιστικά τις θέσεις τους στο ελληνικό χρηματιστήριο λόγω MSCI.
Η επίδραση αυτών των δύο παραμέτρων τελείωσε.
Το χρηματιστήριο έφθασε στις 650 μονάδες.
Οι ξένοι οίκοι που έχουν βάλει πολλά funds στο ελληνικό χρηματιστήριο έβλεπαν, ήξεραν τα σημάδια της αγοράς, γνώριζαν ή υποψιάζονταν ότι τα περιθώρια είναι πολύ μικρά.
Έτσι λοιπόν άρχισαν να παρουσιάζουν αισιόδοξες εκθέσεις για το χρηματιστήριο και τις τραπεζικές μετοχές, οι οποίες έδειξαν ορισμένα σημάδια βελτίωσης.
Όμως πολλοί παρασύρθηκαν αλλά λίγοι κατάλαβαν το παιχνίδι των ξένων funds.
Δεν ήταν τυχαίο ότι ακόμη και οι ξένοι επενδυτές που ανέβαζαν τις τιμές στόχους, κάποια στιγμή ανέκρουσαν πρύμναν και άρχισαν απλά να επαναλαμβάνουν τις ίδιες τιμές στόχους που είχαν παρουσιάσει εβδομάδες νωρίτερα…
Το στοιχείο αυτό έπρεπε να προβληματίσει πολύ.
Με τεχνικούς όρους εδώ και πολύ καιρό, σίγουρα πολύ έγκαιρα είχαμε θέσει ένα προβληματισμό.
Fake ή ανοδική σφήνα το πρόσφατο ράλι στο ΧΑ ή πραγματική άνοδος;
Το μεγάλο ερώτημα που απασχολεί την επενδυτική κοινότητα είναι το εξής.
Η πρόσφατη άνοδος – ράλι από το χαμηλό των 420 μονάδων του Φεβρουαρίου του 2016 ήταν πραγματική άνοδος που εδραζόταν σε πραγματικά στοιχεία και σε πραγματικές προσδοκίες ή απλά ήταν μια fake άνοδος μια ανοδική σφήνα όπως αναφέρεται στην τεχνική ορολογία που θα εγκλωβίσει πάλι τους επενδυτές;
Επίσης εδώ που φθάσαμε σε ποια στρατηγική θα χτίσει ο επενδυτής;
Ότι θα ανέβει το χρηματιστήριο άρα κρατάει τις θέσεις του ή ότι θα υποχωρήσει άρα μειώνει ή κλείνει τις θέσεις του;
Από τις 420 έως τις 650 μονάδες ήταν 54% και για ορισμένες μετοχές άνοδος έως 130%.
Η άνοδος αυτή ήταν εντυπωσιακή, η αγορά αντέδρασε ως ένα υπερσυμπιεσμένο ελατήριο.
Ωστόσο τι μέλλει γενέσθαι;
Η εύκολη προσέγγιση είναι ότι αν υπάρξει Brexit θα σημειωθεί μια πολύ καλή και βίαιη διόρθωση στις αγορές οι οποίες έχουν φουσκώσει υπερβολικά και λόγω ποσοτικής χαλάρωσης ειδικά στην ΕΕ.
Όμως ακόμη και στο σενάριο παραμονής της Βρετανίας στην ΕΕ τα ανοδικά περιθώρια είναι περιορισμένα.
Ειδικά στην Ελλάδα αυτό που πρέπει με προσοχή να αναλυθεί δεν είναι οι ανοησίες ότι η δόση ή το waiver θα φέρουν άνοδο.
Μπαγιάτικες ειδήσεις και προεξοφλημένες δεν φέρνουν άνοδο.
Επίσης ποιος πιστεύει ότι η Ελλάδα θα αναπτυχθεί στο β΄ 6μηνο ή ότι θα υπάρξει αλλαγή σελίδας στην πορεία της εθνικής οικονομίας;
Η απουσία του ΔΝΤ από το ελληνικό πρόγραμμα και η γενικότερη αμφισβήτηση για την βιωσιμότητα του χρέους, αυξάνει το επενδυτικό ρίσκο κατακόρυφα.
Για να τεθεί απλά χρηματιστηριακά η απουσία του ΔΝΤ από το ελληνικό πρόγραμμα δεν είναι καλό νέο.
Εμπρός δεν υπάρχουν πολλά ενθαρρυντικά νέα.
Το βασικό ερώτημα όμως παραμένει το ράλι από τις 420 στις 650 μονάδες ήταν πραγματικό ή fake ή ανοδική σφήνα;
Επειδή το ερώτημα αυτό είναι πολύ σοβαρό για την μετέπειτα πορεία του χρηματιστηρίου μην βιαστείτε να απαντήσετε;
Το Brexit και οι προειδοποιήσεις των ξένων επενδυτικών οίκων
Ο κίνδυνος Brexit δηλαδή εξόδου της Βρετανίας από την ΕΕ δεν είναι αμελητέος.
Αν οι βρετανοί ψηφίζουν υπέρ της εξόδου από την ΕΕ τα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια θα μπορούσαν να χάσουν έως και το -15% με -20% της αξίας τους.
Είχε προηγηθεί η Blackrock ο μεγαλύτερος διαχειριστής κεφαλαίων στον κόσμο πριν 3 εβδομάδες που συνέστησε μείωση θέσεων από τις χρηματιστηριακές αγορές.
Ακολούθησε η Goldman Sachs που υποστηρίζει ότι οι αγορές είναι υπερτιμημένες.
Εν συνεχεία η Bank of America η οποία συνεχίζει τις πωλήσεις μετοχών.
Ήδη πούλησε 2,6 δισεκ. δολάρια από μετοχές σε μια εβδομάδα με την αιτιολογία ότι είναι στα ιστορικά υψηλά τους.
Όμως η Goldman Sachs επανήλθε.
Μετά καυστική επίθεση κατά της ΕΚΤ από την Deutsche Bank, η αμερικανική επενδυτική τράπεζα Goldman επανέρχεται.
Η έκθεση της Deutsche bank προκάλεσε μεγάλο προβληματισμό.
Ούτε λίγο ούτε πολύ τόνισε ότι ο Mario Draghi έχει βαλθεί να καταστρέψει την Ευρωζώνη με την νομισματική τρέλα του.
Περίπου στο ίδιο μήκος κύματος και η Goldman που υποστήριξε ότι «καθώς η μετατόπιση της ΕΚΤ από μια παθητική, διαμεσολάβηση με γνώμονα την αύξηση του ισολογισμού προς μια πιο ενεργητική διαχείριση του προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης, με γνώμονα την πολιτική, αυξάνει τις ανησυχίες για τις επιπτώσεις στη χρηματοπιστωτική σταθερότητα αναπόφευκτα και δικαιολογημένα.
Σε άλλη έκθεση της η Goldman, αναφέρει ότι αυξάνει τις πιθανότητες χρεοκοπιών το 2016 από 17% σε 21% στον κλάδο ενέργειας και πετρελαίου.
Σε περίπου χρέος ονομαστικής αξίας 30 δισεκ. ένα προεπιλεγμένο ποσοστό 17% έχει βρεθεί σε default για τις εταιρίες ενέργειας.
Παρά την αύξηση των πτωχεύσεων, ωστόσο, εξακολουθούμε να πιστεύουμε ότι ο κλάδος δεν μπορεί να χρεοκοπήσει σε μια πιο ισορροπημένη αγορά πετρελαίου.
Το μήνυμα εδώ είναι ότι δεν είναι μόνο η Goldman πλέον ενεργά bearish στο χρηματιστήριο, και έμμεσα επικρίνει την νομισματική πολιτική, έχει αρχίσει τους υπαινιγμούς για προβλήματα στην αγορά ομολόγων.
Δεν θα αποτελούσε έκπληξη αν η Goldman μέσα στις επόμενες εβδομάδες υποβαθμίσει το πετρέλαιο λέγοντας ότι έχει τρέξει πάρα πολύ υψηλά, πολύ γρήγορα, και ότι έχει έρθει η ώρα να πουλήσουν οι επενδυτές.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών