Ο σοβαρός κίνδυνος για την Ελλάδα είναι ότι όσο βρίσκεται σε πρόγραμμα στήριξης έως 2018 δεν μπορεί να λάβει βαθμολογία investment grade
Σοβαρός είναι ο κίνδυνος, οικονομικός και πολιτικός, η Ελλάδα να πορευθεί τους επόμενους μήνες χωρίς επιβραβεύσεις από το διεθνές σύστημα.
Με βάση αξιωματούχο των δανειστών που μίλησε ανεπίσημα στο bankingnews «η Ελλάδα πορεύεται εν μέσω λήψης μέτρων και εφαρμογής προαπαιτούμενων.
Ωστόσο υπάρχει πιθανότητα λόγω εσωτερικών και διεθνών λόγων να μην λάβει επιβραβεύσεις και ανταλλάγματα η ελληνική οικονομία όσο αργεί να φανεί φως και ελλοχεύουν και άλλοι κίνδυνοι αποσταθεροποίησης όπως η Πορτογαλία»
Τι σημαίνει αυτό;
1)Η Ελλάδα δεν θα αναβαθμιστεί άμεσα από τους διεθνείς οίκους αξιολόγησης.
Ούτως ή άλλως η βαθμολογία της Ελλάδος καθορίζεται από την Standard and Poor’s στην κλίμακα Β- και ως γνωστό η υψηλότερη βαθμολογία λαμβάνεται υπόψη από την ΕΚΤ και τους διεθνείς επενδυτές.
Στις 2 Σεπτεμβρίου στις 23:30 το βράδυ η Fitch εκτός απροόπτου θα αξιολογήσει με νέα έκθεση της την ελληνική οικονομία.
Η Ελλάδα βαθμολογείται στην κλίμακα CCC δηλαδή 5 βαθμίδες υψηλότερα από το default και 2 βαθμίδες χαμηλότερα από την Standard and Poor’s.
Με πιθανότητα 70% η Fitch δεν θα αναβαθμίσει την Ελλάδα και 30% πιθανότητα να την αναβαθμίσει στην κλίμακα CCC+ δηλαδή μια βαθμίδα υψηλότερα από την τρέχουσα βαθμολογία και 1 βαθμίδα χαμηλότερα από την υψηλότερη της Ελλάδος (Standard and Poor’s Β-).
Μια τέτοια κίνηση είναι επενδυτικά και οικονομικά αδιάφορη κίνηση.
Η Moody’s έχει προγραμματίσει στις 14 Οκτωβρίου του 2016 να αξιολογήσει την πορεία της ελληνικής οικονομίας.
Η Ελλάδα με βάση την Moody’s βαθμολογείται στην κλίμακα Caa3 μόλις 2 βαθμίδες υψηλότερα από το default και 3 βαθμίδες χαμηλότερα από την υψηλότερη βαθμολογία της Ελλάδος (Standard and Poor’s B-).
Στο καλύτερο σενάριο για την Ελλάδα είναι να αναβαθμιστεί 1 βαθμίδα από την Moody’s εξέλιξη επενδυτικά και οικονομικά αδιάφορη έως ουδέτερη.
Ο σοβαρός κίνδυνος για την Ελλάδα είναι ότι όσο βρίσκεται σε πρόγραμμα στήριξης έως 2018 δεν μπορεί να λάβει βαθμολογία investment grade δηλαδή βαθμολογία Baa3 και υψηλότερα από την Moody’s και BBB- από Fitch και Standard and Poor’s.
Για την ιστορία τονίζεται ότι η Ελλάδα απέχει 5 βαθμίδες ώστε να λάβει βαθμολογία επενδυτικής διαβάθμισης investment grade.
2)Όπως έχουμε αποκαλύψει υπάρχει μια πιθανότητα τελικώς τα ελληνικά ομόλογα να μην ενταχθούν στο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης.
Σύμφωνα με ορισμένες πληροφορίες «αν η ΕΚΤ έως στις 8 Δεκεμβρίου του 2016 που θεωρείται πολύ κρίσιμη συνεδρίαση καθώς θα αποφασιστεί αν θα υπάρξει νέα μείωση επιτοκίων ή τροποποιήσεις στο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης δεν έχει ολοκληρώσει την έκθεση βιωσιμότητας για το ελληνικό χρέος, όπως και το ΔΝΤ τότε θα πρέπει να αποκλειστεί η ένταξη των ελληνικών ομολόγων το 2016»
Υπάρχει μια περίπτωση τα ελληνικά ομόλογα να μην ενταχθούν ποτέ στο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης.
Πότε θα μπορούσε να συμβεί ένα τέτοιο ακραίο και αρνητικό ενδεχόμενο;
Να αποφασιστεί ότι η τελική λύση για το ελληνικό χρέος θα δοθεί το 2018, οπότε οι εκθέσεις βιωσιμότητας δεν μπορούν να καταλήξουν σε θετικό συμπέρασμα προκαταβολικά.
Σε αυτή την περίπτωση ούτε το 2017 θα ενταχθούν τα ελληνικά ομόλογα στο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης και κάποια στιγμή λήγει το πρόγραμμα.
Αν δεν ανανεωθεί το πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης και η λύση για το χρέος της Ελλάδος έρθει το 2018 τότε η Ελλάδα θα είναι η μόνη χώρα στην ΕΕ που τα ομόλογα της δεν θα ενταχθούν στο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης.
3)Η λύση για το χρέος επί της ουσίας δεν μπορεί να ενεργοποιηθεί πριν το 2018.
Το 2018 θα μπορούσαν να εξεταστούν ορισμένες λύσεις αλλά βραχυπρόθεσμα μόνο ωραιοποιήσεις και επιφανειακού τύπου αντιμετωπίσεις του ελληνικού χρέους μπορεί να υπάρξουν.
Δεν θα καταστεί βιώσιμο το χρέος το οποίο συνεχώς αυξάνεται αν ο SSM αγοράσει 14 από τα 20-21 δισεκ. των δανείων του ΔΝΤ προς την Ελλάδα.
Πρακτικά το ελληνικό χρέος δεν μπορεί να καταστεί βιώσιμο αν δεν συγκλίνουν οι εκθέσεις βιωσιμότητας της ΕΚΤ και του ΔΝΤ.
Το ελληνικό χρέος για μια ακόμη φορά έχει πάρει την ανιούσα και βρίσκεται στα 328 δισεκ.
www.bankingnews.gr
Με βάση αξιωματούχο των δανειστών που μίλησε ανεπίσημα στο bankingnews «η Ελλάδα πορεύεται εν μέσω λήψης μέτρων και εφαρμογής προαπαιτούμενων.
Ωστόσο υπάρχει πιθανότητα λόγω εσωτερικών και διεθνών λόγων να μην λάβει επιβραβεύσεις και ανταλλάγματα η ελληνική οικονομία όσο αργεί να φανεί φως και ελλοχεύουν και άλλοι κίνδυνοι αποσταθεροποίησης όπως η Πορτογαλία»
Τι σημαίνει αυτό;
1)Η Ελλάδα δεν θα αναβαθμιστεί άμεσα από τους διεθνείς οίκους αξιολόγησης.
Ούτως ή άλλως η βαθμολογία της Ελλάδος καθορίζεται από την Standard and Poor’s στην κλίμακα Β- και ως γνωστό η υψηλότερη βαθμολογία λαμβάνεται υπόψη από την ΕΚΤ και τους διεθνείς επενδυτές.
Στις 2 Σεπτεμβρίου στις 23:30 το βράδυ η Fitch εκτός απροόπτου θα αξιολογήσει με νέα έκθεση της την ελληνική οικονομία.
Η Ελλάδα βαθμολογείται στην κλίμακα CCC δηλαδή 5 βαθμίδες υψηλότερα από το default και 2 βαθμίδες χαμηλότερα από την Standard and Poor’s.
Με πιθανότητα 70% η Fitch δεν θα αναβαθμίσει την Ελλάδα και 30% πιθανότητα να την αναβαθμίσει στην κλίμακα CCC+ δηλαδή μια βαθμίδα υψηλότερα από την τρέχουσα βαθμολογία και 1 βαθμίδα χαμηλότερα από την υψηλότερη της Ελλάδος (Standard and Poor’s Β-).
Μια τέτοια κίνηση είναι επενδυτικά και οικονομικά αδιάφορη κίνηση.
Η Moody’s έχει προγραμματίσει στις 14 Οκτωβρίου του 2016 να αξιολογήσει την πορεία της ελληνικής οικονομίας.
Η Ελλάδα με βάση την Moody’s βαθμολογείται στην κλίμακα Caa3 μόλις 2 βαθμίδες υψηλότερα από το default και 3 βαθμίδες χαμηλότερα από την υψηλότερη βαθμολογία της Ελλάδος (Standard and Poor’s B-).
Στο καλύτερο σενάριο για την Ελλάδα είναι να αναβαθμιστεί 1 βαθμίδα από την Moody’s εξέλιξη επενδυτικά και οικονομικά αδιάφορη έως ουδέτερη.
Ο σοβαρός κίνδυνος για την Ελλάδα είναι ότι όσο βρίσκεται σε πρόγραμμα στήριξης έως 2018 δεν μπορεί να λάβει βαθμολογία investment grade δηλαδή βαθμολογία Baa3 και υψηλότερα από την Moody’s και BBB- από Fitch και Standard and Poor’s.
Για την ιστορία τονίζεται ότι η Ελλάδα απέχει 5 βαθμίδες ώστε να λάβει βαθμολογία επενδυτικής διαβάθμισης investment grade.
2)Όπως έχουμε αποκαλύψει υπάρχει μια πιθανότητα τελικώς τα ελληνικά ομόλογα να μην ενταχθούν στο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης.
Σύμφωνα με ορισμένες πληροφορίες «αν η ΕΚΤ έως στις 8 Δεκεμβρίου του 2016 που θεωρείται πολύ κρίσιμη συνεδρίαση καθώς θα αποφασιστεί αν θα υπάρξει νέα μείωση επιτοκίων ή τροποποιήσεις στο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης δεν έχει ολοκληρώσει την έκθεση βιωσιμότητας για το ελληνικό χρέος, όπως και το ΔΝΤ τότε θα πρέπει να αποκλειστεί η ένταξη των ελληνικών ομολόγων το 2016»
Υπάρχει μια περίπτωση τα ελληνικά ομόλογα να μην ενταχθούν ποτέ στο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης.
Πότε θα μπορούσε να συμβεί ένα τέτοιο ακραίο και αρνητικό ενδεχόμενο;
Να αποφασιστεί ότι η τελική λύση για το ελληνικό χρέος θα δοθεί το 2018, οπότε οι εκθέσεις βιωσιμότητας δεν μπορούν να καταλήξουν σε θετικό συμπέρασμα προκαταβολικά.
Σε αυτή την περίπτωση ούτε το 2017 θα ενταχθούν τα ελληνικά ομόλογα στο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης και κάποια στιγμή λήγει το πρόγραμμα.
Αν δεν ανανεωθεί το πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης και η λύση για το χρέος της Ελλάδος έρθει το 2018 τότε η Ελλάδα θα είναι η μόνη χώρα στην ΕΕ που τα ομόλογα της δεν θα ενταχθούν στο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης.
3)Η λύση για το χρέος επί της ουσίας δεν μπορεί να ενεργοποιηθεί πριν το 2018.
Το 2018 θα μπορούσαν να εξεταστούν ορισμένες λύσεις αλλά βραχυπρόθεσμα μόνο ωραιοποιήσεις και επιφανειακού τύπου αντιμετωπίσεις του ελληνικού χρέους μπορεί να υπάρξουν.
Δεν θα καταστεί βιώσιμο το χρέος το οποίο συνεχώς αυξάνεται αν ο SSM αγοράσει 14 από τα 20-21 δισεκ. των δανείων του ΔΝΤ προς την Ελλάδα.
Πρακτικά το ελληνικό χρέος δεν μπορεί να καταστεί βιώσιμο αν δεν συγκλίνουν οι εκθέσεις βιωσιμότητας της ΕΚΤ και του ΔΝΤ.
Το ελληνικό χρέος για μια ακόμη φορά έχει πάρει την ανιούσα και βρίσκεται στα 328 δισεκ.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών