Το spread η διαφορά απόδοσης μεταξύ ελληνικών 10ετών και γερμανικών ομολόγων διαμορφώνεται στις 835 μονάδες βάσης από 837 μονάδες βάσης.
Τεχνικής υφής άνοδος καταγράφεται και σήμερα στην ελληνική αγορά ομολόγων με το ετήσιο να σημειώνει χαμηλά 20 μηνών σε απόδοση και αντίστοιχα υψηλά στις τιμές.
Η άνοδος θα πρέπει να αποδοθεί σε βραχυχρόνιες κινήσεις trading και τεχνικής υφής στρατηγικές καθώς και στην προοπτική η ΕΚΤ στις 8 Δεκεμβρίου του 2016 να εντάξει τελικώς τα ελληνικά ομόλογα σε ποσοτική χαλάρωση.
Στην Ευρώπη το 10ετές γερμανικό ομόλογο μετά το νέο ιστορικό χαμηλό -0,1950% στις 11 Ιουλίου του 2016 σήμερα 23 Σεπτεμβρίου του 2016 βρίσκεται στο -0,09%.....
Στην Ελλάδα θυμίζουμε ότι το ετήσιο ομόλογο λήξης 2017 έφθασε στο 59% είχε υποχωρήσει έως το 5,42% πριν εβδομάδες, για να διαμορφωθεί σήμερα 23 Σεπτεμβρίου του 2016 στο 6,21% σε απόδοση αγοράς.
Η ελληνική 10ετία λήξης 2026 βρίσκεται μεταξύ 69,85 με 70,85 μονάδων βάσης με απόδοση μεταξύ 8,36% και 8,18%.
Η ελληνική 10ετία σημείωσε υψηλά ετών με απόδοση 19,27% στις 8 Ιουλίου του 2015.
Το χαμηλό ετών είναι στο 5,47% τον Ιούνιο και τέλη Αυγούστου του 2014.
Το spread η διαφορά απόδοσης μεταξύ ελληνικών 10ετών και γερμανικών ομολόγων διαμορφώνεται στις 835 μονάδες βάσης από 837 μονάδες βάσης.
Το ελληνικό CDS στο 5ετές που αποτελεί και το benchmark, σήμερα διαμορφώνεται στις 940 μονάδες βάσης από 910 μονάδες βάσης.
Θυμίζουμε ότι τα επίπεδα ρεκόρ μετά το PSI+ σημειώθηκαν στις 8 Ιουλίου του 2015 στις 8700 μ.β.
Το CDS δουλεύει ως εξής.
Για κάθε 10 εκατ δολάρια έκθεση σε ελληνικό χρέος, ένας επενδυτής που θέλει να αντισταθμίσει τον κίνδυνο χώρας αγοράζει ένα παράγωγο το CDS και πληρώνει π.χ. για την Ελλάδα σήμερα απόδοση 9,4% ή 940 χιλ. δολάρια ασφάλιστρο ανά 10 εκατ δολ. επενδυτική θέση στο ελληνικό χρέος.
Οι τιμές στα βραχυχρόνια ομόλογα εμφανίζουν ανοδικές τάσεις.
Το 3ετές ομόλογο – πρώην 5ετές - λήξης 2019 εκδόθηκε στις 99,13 μονάδες βάσης το 2014 και σήμερα βρίσκεται στις 91,35 μονάδες βάσης σε μέσες τιμές ή μέση απόδοση 8,60%.
Θυμίζουμε ότι το 3ετές ομόλογο εκδόθηκε στο 4,95%.
Το ετήσιο ομόλογο λήξης Ιουλίου 2017 (πρώην 3ετές ομόλογο) εκδόθηκε στις 99,65 μονάδες βάσης και βρίσκεται στις 98,30 μον. βάσης με μέση απόδοση 5,55% απόδοση αγοράς 6,21% και απόδοση πώλησης 4,90% από 3,5% όταν εκδόθηκε.
Το υψηλό έτους στο 59% στην 2ετία και σημειώθηκε στις 8 Ιουλίου του 2015.
Στο 3,35% η απόδοση του 10ετούς Πορτογαλικού ομολόγου
Βελτίωση καταγράφεται σήμερα στα ευρωπαϊκά ομόλογα ενώ και στην Πορτογαλία σημειώνονται οριακές αγορές.
Εν τω μεταξύ το 10ετές γερμανικό ομόλογο βρίσκεται στο -0,09%.
Θυμίζουμε ότι το υψηλό 1,02% σημειώθηκε στις 10 Ιουνίου του 2015 ενώ το νέο ιστορικό χαμηλό σημειώθηκε στις 11 Ιουλίου του 2016 στο -0,1950%.
Τα αρνητικά επιτόκια είναι απόδειξη φόβου, οι επενδυτές αγοράζουν ομόλογα που λειτουργούν ως επενδυτικά καταφύγια από φόβο.
Οι αποδόσεις των ευρωπαϊκών ομολόγων έχουν ως εξής….
Η Ιρλανδική 10ετία λήξης 2025 εμφανίζει απόδοση 0,38% με το ιστορικό χαμηλό στο 0,34% που σημειώθηκε στις 11, 12 και 16 Αυγούστου και 8 Σεπτεμβρίου του 2016.
Το 10ετές Πορτογαλικό ομόλογο 3,35%.
Το ισπανικό 10ετές έχει απόδοση 0,94% με το ιστορικό χαμηλό στο 0,92% που σημειώθηκε στις 19 Αυγούστου και 8 Σεπτεμβρίου του 2016.
Στην Ιταλία το 10ετές έχει απόδοση 1,20% με ιστορικό χαμηλό 1,05% στις 11 Αυγούστου του 2016.
Οι αγορές ομολόγων καθοδηγούνται από τον φόβο και ο φόβος σε συνδυασμό με τα προγράμματα ποσοτικής χαλάρωσης προκαλούν ακραίες στρεβλώσεις.
RBS: Υπό 3 όρους η ΕΚΤ στις 8/12/2016 θα μπορούσε να εντάξει περί τα 3 δισ ελληνικά ομόλογα σε ποσοτική χαλάρωση
Υπό 3 όρους η ΕΚΤ θα μπορούσε να εντάξει τα ελληνικά ομόλογα σε πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης στις 8 Δεκεμβρίου του 2016 υποστηρίζει η βρετανική τράπεζα Royal Bank of Scotland.
Η ΕΚΤ είναι προφανώς πολύ προσεκτική με την Ελλάδα καθώς τα δείγματα γραφής δεν είναι ενθαρρυντικά.
Ωστόσο αν η Ελλάδα συμμορφωθεί και κερδίσει την εμπιστοσύνη των δανειστών στους επόμενους 2 μήνες η ΕΚΤ 8 Δεκεμβρίου του 2016 θα μπορούσε να εξετάσει ένταξη των ελληνικών ομολόγων σε πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης.
Στέλεχος της βρετανικής τράπεζας που μίλησε στο bankingnews και επικαλείται σοβαρές ενδείξεις… η ΕΚΤ θα μπορούσε να εντάξει 3 δισεκ. ελληνικά ομόλογα σε πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης.
Οι όροι είναι τρεις
1)Να έχει ολοκληρωθεί η δεύτερη φάση αξιολόγησης
2)Το ΔΝΤ να έχει δημοσιεύσει την έκθεση βιωσιμότητας του ελληνικού χρέους στο οποίο να αναφέρονται οι όροι με βάση τους οποίους το χρέος θα καταστεί βιώσιμο και η ΕΕ να ανακοινώσει ότι δέχεται μέρος ή το σύνολο των όρων αυτών.
3)Να προχωρήσουν οι μεταρρυθμίσεις με ταχύτητα.
Με βάση την Royal Bank of Scotland υπάρχει μια ομάδα μελών στο διοικητικό συμβούλιο της ΕΚΤ που θα ήθελε τα ελληνικά ομόλογα να ενταχθούν σε πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης στις 8 Δεκεμβρίου του 2016.
Η Ελλάδα όλο το επόμενο διάστημα με την στάση της και με την γρήγορη ολοκλήρωση της δεύτερης αξιολόγησης, πρέπει να βοηθήσει την ΕΚΤ να αποφασίσει υπέρ της ένταξης των ελληνικών ομολόγων σε πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης;
Πόσο ελληνικό χρέος μπορεί να αγοράσει η ΕΚΤ;
Η ΕΚΤ μπορεί να αγοράσει το πολύ 3 δισεκ. ελληνικών ομολόγων καθώς ήδη 24-25 δισεκ. ελληνικού χρέους βρίσκεται στον ισολογισμό της ΕΚΤ από το 2012.
Τα ελληνικά ομόλογα ήταν… τα πρώτα που εντάχθηκαν σε ένα μη συμβατό πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης – κατά μια έννοια – το 2012.
Τι θα συμβεί;
Εφόσον τα ελληνικά ομόλογα ενταχθούν σε πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης οι τιμές θα ενισχυθούν και οι αποδόσεις θα υποχωρήσουν.
Σε ένα τέτοιο σενάριο η 10ετία θα μπορούσε να υποχωρήσει στο 5,5% και το ετήσιο λήξης 2017 που δεν θα ενταχθεί σε πρόγραμμα θα μπορούσε να υποχωρήσει στο 4% ή και κάτω από 4%.
www.bankingnews.gr
Η άνοδος θα πρέπει να αποδοθεί σε βραχυχρόνιες κινήσεις trading και τεχνικής υφής στρατηγικές καθώς και στην προοπτική η ΕΚΤ στις 8 Δεκεμβρίου του 2016 να εντάξει τελικώς τα ελληνικά ομόλογα σε ποσοτική χαλάρωση.
Στην Ευρώπη το 10ετές γερμανικό ομόλογο μετά το νέο ιστορικό χαμηλό -0,1950% στις 11 Ιουλίου του 2016 σήμερα 23 Σεπτεμβρίου του 2016 βρίσκεται στο -0,09%.....
Στην Ελλάδα θυμίζουμε ότι το ετήσιο ομόλογο λήξης 2017 έφθασε στο 59% είχε υποχωρήσει έως το 5,42% πριν εβδομάδες, για να διαμορφωθεί σήμερα 23 Σεπτεμβρίου του 2016 στο 6,21% σε απόδοση αγοράς.
Η ελληνική 10ετία λήξης 2026 βρίσκεται μεταξύ 69,85 με 70,85 μονάδων βάσης με απόδοση μεταξύ 8,36% και 8,18%.
Η ελληνική 10ετία σημείωσε υψηλά ετών με απόδοση 19,27% στις 8 Ιουλίου του 2015.
Το χαμηλό ετών είναι στο 5,47% τον Ιούνιο και τέλη Αυγούστου του 2014.
Το spread η διαφορά απόδοσης μεταξύ ελληνικών 10ετών και γερμανικών ομολόγων διαμορφώνεται στις 835 μονάδες βάσης από 837 μονάδες βάσης.
Το ελληνικό CDS στο 5ετές που αποτελεί και το benchmark, σήμερα διαμορφώνεται στις 940 μονάδες βάσης από 910 μονάδες βάσης.
Θυμίζουμε ότι τα επίπεδα ρεκόρ μετά το PSI+ σημειώθηκαν στις 8 Ιουλίου του 2015 στις 8700 μ.β.
Το CDS δουλεύει ως εξής.
Για κάθε 10 εκατ δολάρια έκθεση σε ελληνικό χρέος, ένας επενδυτής που θέλει να αντισταθμίσει τον κίνδυνο χώρας αγοράζει ένα παράγωγο το CDS και πληρώνει π.χ. για την Ελλάδα σήμερα απόδοση 9,4% ή 940 χιλ. δολάρια ασφάλιστρο ανά 10 εκατ δολ. επενδυτική θέση στο ελληνικό χρέος.
Οι τιμές στα βραχυχρόνια ομόλογα εμφανίζουν ανοδικές τάσεις.
Το 3ετές ομόλογο – πρώην 5ετές - λήξης 2019 εκδόθηκε στις 99,13 μονάδες βάσης το 2014 και σήμερα βρίσκεται στις 91,35 μονάδες βάσης σε μέσες τιμές ή μέση απόδοση 8,60%.
Θυμίζουμε ότι το 3ετές ομόλογο εκδόθηκε στο 4,95%.
Το ετήσιο ομόλογο λήξης Ιουλίου 2017 (πρώην 3ετές ομόλογο) εκδόθηκε στις 99,65 μονάδες βάσης και βρίσκεται στις 98,30 μον. βάσης με μέση απόδοση 5,55% απόδοση αγοράς 6,21% και απόδοση πώλησης 4,90% από 3,5% όταν εκδόθηκε.
Το υψηλό έτους στο 59% στην 2ετία και σημειώθηκε στις 8 Ιουλίου του 2015.
Στο 3,35% η απόδοση του 10ετούς Πορτογαλικού ομολόγου
Βελτίωση καταγράφεται σήμερα στα ευρωπαϊκά ομόλογα ενώ και στην Πορτογαλία σημειώνονται οριακές αγορές.
Εν τω μεταξύ το 10ετές γερμανικό ομόλογο βρίσκεται στο -0,09%.
Θυμίζουμε ότι το υψηλό 1,02% σημειώθηκε στις 10 Ιουνίου του 2015 ενώ το νέο ιστορικό χαμηλό σημειώθηκε στις 11 Ιουλίου του 2016 στο -0,1950%.
Τα αρνητικά επιτόκια είναι απόδειξη φόβου, οι επενδυτές αγοράζουν ομόλογα που λειτουργούν ως επενδυτικά καταφύγια από φόβο.
Οι αποδόσεις των ευρωπαϊκών ομολόγων έχουν ως εξής….
Η Ιρλανδική 10ετία λήξης 2025 εμφανίζει απόδοση 0,38% με το ιστορικό χαμηλό στο 0,34% που σημειώθηκε στις 11, 12 και 16 Αυγούστου και 8 Σεπτεμβρίου του 2016.
Το 10ετές Πορτογαλικό ομόλογο 3,35%.
Το ισπανικό 10ετές έχει απόδοση 0,94% με το ιστορικό χαμηλό στο 0,92% που σημειώθηκε στις 19 Αυγούστου και 8 Σεπτεμβρίου του 2016.
Στην Ιταλία το 10ετές έχει απόδοση 1,20% με ιστορικό χαμηλό 1,05% στις 11 Αυγούστου του 2016.
Οι αγορές ομολόγων καθοδηγούνται από τον φόβο και ο φόβος σε συνδυασμό με τα προγράμματα ποσοτικής χαλάρωσης προκαλούν ακραίες στρεβλώσεις.
RBS: Υπό 3 όρους η ΕΚΤ στις 8/12/2016 θα μπορούσε να εντάξει περί τα 3 δισ ελληνικά ομόλογα σε ποσοτική χαλάρωση
Υπό 3 όρους η ΕΚΤ θα μπορούσε να εντάξει τα ελληνικά ομόλογα σε πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης στις 8 Δεκεμβρίου του 2016 υποστηρίζει η βρετανική τράπεζα Royal Bank of Scotland.
Η ΕΚΤ είναι προφανώς πολύ προσεκτική με την Ελλάδα καθώς τα δείγματα γραφής δεν είναι ενθαρρυντικά.
Ωστόσο αν η Ελλάδα συμμορφωθεί και κερδίσει την εμπιστοσύνη των δανειστών στους επόμενους 2 μήνες η ΕΚΤ 8 Δεκεμβρίου του 2016 θα μπορούσε να εξετάσει ένταξη των ελληνικών ομολόγων σε πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης.
Στέλεχος της βρετανικής τράπεζας που μίλησε στο bankingnews και επικαλείται σοβαρές ενδείξεις… η ΕΚΤ θα μπορούσε να εντάξει 3 δισεκ. ελληνικά ομόλογα σε πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης.
Οι όροι είναι τρεις
1)Να έχει ολοκληρωθεί η δεύτερη φάση αξιολόγησης
2)Το ΔΝΤ να έχει δημοσιεύσει την έκθεση βιωσιμότητας του ελληνικού χρέους στο οποίο να αναφέρονται οι όροι με βάση τους οποίους το χρέος θα καταστεί βιώσιμο και η ΕΕ να ανακοινώσει ότι δέχεται μέρος ή το σύνολο των όρων αυτών.
3)Να προχωρήσουν οι μεταρρυθμίσεις με ταχύτητα.
Με βάση την Royal Bank of Scotland υπάρχει μια ομάδα μελών στο διοικητικό συμβούλιο της ΕΚΤ που θα ήθελε τα ελληνικά ομόλογα να ενταχθούν σε πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης στις 8 Δεκεμβρίου του 2016.
Η Ελλάδα όλο το επόμενο διάστημα με την στάση της και με την γρήγορη ολοκλήρωση της δεύτερης αξιολόγησης, πρέπει να βοηθήσει την ΕΚΤ να αποφασίσει υπέρ της ένταξης των ελληνικών ομολόγων σε πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης;
Πόσο ελληνικό χρέος μπορεί να αγοράσει η ΕΚΤ;
Η ΕΚΤ μπορεί να αγοράσει το πολύ 3 δισεκ. ελληνικών ομολόγων καθώς ήδη 24-25 δισεκ. ελληνικού χρέους βρίσκεται στον ισολογισμό της ΕΚΤ από το 2012.
Τα ελληνικά ομόλογα ήταν… τα πρώτα που εντάχθηκαν σε ένα μη συμβατό πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης – κατά μια έννοια – το 2012.
Τι θα συμβεί;
Εφόσον τα ελληνικά ομόλογα ενταχθούν σε πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης οι τιμές θα ενισχυθούν και οι αποδόσεις θα υποχωρήσουν.
Σε ένα τέτοιο σενάριο η 10ετία θα μπορούσε να υποχωρήσει στο 5,5% και το ετήσιο λήξης 2017 που δεν θα ενταχθεί σε πρόγραμμα θα μπορούσε να υποχωρήσει στο 4% ή και κάτω από 4%.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών