Εάν υπήρχε deal στο πρωτογενές πλεόνασμα μεταξύ ΔΝΤ και Γερμανίας τότε θα είχαν κλείσει όλα.
Σε 3 χρονικά στάδια φαίνεται ότι θα υπάρξει συμφωνία των δανειστών με την Ελλάδα σύμφωνα με πηγή προσκείμενη στο υπουργείο Οικονομικών της Γερμανίας.
Με βάση αυτή την πηγή στις 5 Δεκεμβρίου στο τακτικό Eurogroup μάλλον δεν θα υπάρξει συμφωνία.
Ίσως να χρειαστεί να συγκληθεί νέο έκτακτο Eurogroup στις 19 ή 20 Δεκεμβρίου του 2016 ώστε να συμφωνηθεί το τελικό κείμενο για την δεύτερη αξιολόγηση.
Σε αυτό το Eurogroup θα ανακοινωθεί ότι σε νέο έκτακτο Eurogroup αρχές Ιανουαρίου του 2017 ή στο τακτικό του Eurogroup στις 23 Ιανουαρίου του 2017 θα ανακοινωθεί το τελικό σχέδιο για τα βραχυπρόθεσμα μέτρα για το ελληνικό χρέος.
Με βάση ορισμένες ενδείξεις, συμφωνία θα υπάρξει μόνο για τα βραχυχρόνια μέτρα και όχι για τα μεσοπρόθεσμα ή μακροπρόθεσμα.
Δεν θα υπάρχει καμία άλλη δέσμευση σε αυτή την φάση.
Τα βραχυχρόνια μέτρα αφορούν δάνεια περί τα 54 με 56 δισεκ. ευρώ και θα έχουν ένα μικρό σχετικά αντίκτυπο στο συνολικό χρέος.
Όμως από όλα αυτά το πιο σημαντικό ζήτημα για την Γερμανία είναι η παρουσία του ΔΝΤ.
Το πρόβλημα με το ΔΝΤ ονομάζεται πρωτογενές πλεόνασμα.
Οι Ευρωπαίοι θεωρούν ότι μετά το 2018 το πρωτογενές πλεόνασμα θα πρέπει να είναι 3,5%, το ΔΝΤ 1,5% και το χάσμα παραμένει.
Εάν και επισήμως έχει διαψευστεί η συνάντηση των 5 υπουργών οικονομικών, ωστόσο εάν επρόκειτο να γίνει δεν θα αφορούσε τα βραχυχρόνια μέτρα αυτά έχουν οριστικοποιηθεί αλλά τον τρόπο εισόδου ξανά στο ελληνικό πρόγραμμα του ΔΝΤ (θα μπορούσε να καταβάλλει 6 δισεκ. το ΔΝΤ στο ελληνικό πρόγραμμα).
Το ΔΝΤ πρέπει να επανέλθει στο ελληνικό πρόγραμμα και με συμμετοχή χρηματοδότησης όχι απλά ως τεχνικός σύμβουλος.
Ωστόσο είναι απίθανο να υπάρξει συμφωνία τώρα.
Είναι πιθανό να ολοκληρωθεί η δεύτερη αξιολόγηση και να απαιτηθούν ακόμη εβδομάδες μέχρι το ΔΝΤ να αποσαφηνίσει τις προθέσεις του.
Το βασικό σενάριο θέλει το ΔΝΤ να συμμετέχει ενεργά στο ελληνικό πρόγραμμα.
Ως προς την ποσοτική χαλάρωση μέσα στο α΄ τρίμηνο του 2017, το αργότερο έως τις 9 Μαρτίου του 2017 τα ελληνικά ομόλογα θα ενταχθούν σε QE.
Το σημαντικό στοιχείο είναι ότι κακώς πολλοί μπορεί να θεωρούν ότι η Γερμανία μπλοκάρει την λύση στο ελληνικό χρέος.
Αυτό είναι 100% λάθος η Γερμανία θέλει και η αξιολόγηση να κλείσει και τα βραχυπρόθεσμα μέτρα να δοθούν στο ελληνικό χρέος αλλά θέτει ως προαπαιτούμενο την παραμονή του ΔΝΤ.
Εάν υπήρχε deal στο πρωτογενές πλεόνασμα μεταξύ ΔΝΤ και Γερμανίας τότε θα είχαν κλείσει όλα.
www.bankingnews.gr
Με βάση αυτή την πηγή στις 5 Δεκεμβρίου στο τακτικό Eurogroup μάλλον δεν θα υπάρξει συμφωνία.
Ίσως να χρειαστεί να συγκληθεί νέο έκτακτο Eurogroup στις 19 ή 20 Δεκεμβρίου του 2016 ώστε να συμφωνηθεί το τελικό κείμενο για την δεύτερη αξιολόγηση.
Σε αυτό το Eurogroup θα ανακοινωθεί ότι σε νέο έκτακτο Eurogroup αρχές Ιανουαρίου του 2017 ή στο τακτικό του Eurogroup στις 23 Ιανουαρίου του 2017 θα ανακοινωθεί το τελικό σχέδιο για τα βραχυπρόθεσμα μέτρα για το ελληνικό χρέος.
Με βάση ορισμένες ενδείξεις, συμφωνία θα υπάρξει μόνο για τα βραχυχρόνια μέτρα και όχι για τα μεσοπρόθεσμα ή μακροπρόθεσμα.
Δεν θα υπάρχει καμία άλλη δέσμευση σε αυτή την φάση.
Τα βραχυχρόνια μέτρα αφορούν δάνεια περί τα 54 με 56 δισεκ. ευρώ και θα έχουν ένα μικρό σχετικά αντίκτυπο στο συνολικό χρέος.
Όμως από όλα αυτά το πιο σημαντικό ζήτημα για την Γερμανία είναι η παρουσία του ΔΝΤ.
Το πρόβλημα με το ΔΝΤ ονομάζεται πρωτογενές πλεόνασμα.
Οι Ευρωπαίοι θεωρούν ότι μετά το 2018 το πρωτογενές πλεόνασμα θα πρέπει να είναι 3,5%, το ΔΝΤ 1,5% και το χάσμα παραμένει.
Εάν και επισήμως έχει διαψευστεί η συνάντηση των 5 υπουργών οικονομικών, ωστόσο εάν επρόκειτο να γίνει δεν θα αφορούσε τα βραχυχρόνια μέτρα αυτά έχουν οριστικοποιηθεί αλλά τον τρόπο εισόδου ξανά στο ελληνικό πρόγραμμα του ΔΝΤ (θα μπορούσε να καταβάλλει 6 δισεκ. το ΔΝΤ στο ελληνικό πρόγραμμα).
Το ΔΝΤ πρέπει να επανέλθει στο ελληνικό πρόγραμμα και με συμμετοχή χρηματοδότησης όχι απλά ως τεχνικός σύμβουλος.
Ωστόσο είναι απίθανο να υπάρξει συμφωνία τώρα.
Είναι πιθανό να ολοκληρωθεί η δεύτερη αξιολόγηση και να απαιτηθούν ακόμη εβδομάδες μέχρι το ΔΝΤ να αποσαφηνίσει τις προθέσεις του.
Το βασικό σενάριο θέλει το ΔΝΤ να συμμετέχει ενεργά στο ελληνικό πρόγραμμα.
Ως προς την ποσοτική χαλάρωση μέσα στο α΄ τρίμηνο του 2017, το αργότερο έως τις 9 Μαρτίου του 2017 τα ελληνικά ομόλογα θα ενταχθούν σε QE.
Το σημαντικό στοιχείο είναι ότι κακώς πολλοί μπορεί να θεωρούν ότι η Γερμανία μπλοκάρει την λύση στο ελληνικό χρέος.
Αυτό είναι 100% λάθος η Γερμανία θέλει και η αξιολόγηση να κλείσει και τα βραχυπρόθεσμα μέτρα να δοθούν στο ελληνικό χρέος αλλά θέτει ως προαπαιτούμενο την παραμονή του ΔΝΤ.
Εάν υπήρχε deal στο πρωτογενές πλεόνασμα μεταξύ ΔΝΤ και Γερμανίας τότε θα είχαν κλείσει όλα.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών