Όμως αυτό που δεν έχει αποτιμηθεί είναι τι θα συμβεί εάν το ΔΝΤ αποφασίσει να αποχωρήσει ανεξαρτήτως του τι θα αποφασίσει η ΕΕ και η Ελλάδα.
Εάν μέχρι τις 8 Ιουνίου του 2017 τα ελληνικά ομόλογα δεν έχουν ενταχθεί σε πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης τότε είναι βέβαιο ότι η Ελλάδα θα μείνει εκτός QE και εκτός αγορών.
Η διαδικασία της αξιολόγησης και των πρωτογενών πλεονασμάτων προσκρούει σε δύο άκρως πολύ σημαντικά εμπόδια
1)Ενώ γίνεται μια προσπάθεια από την Γερμανία και εσχάτως παρασκηνιακά και από την Ελλάδα να παραμείνει το ΔΝΤ αυτό δεν είναι βέβαιο.
Είναι πιθανό το ΔΝΤ να ζητήσει να αποχωρήσει από το ελληνικό πρόγραμμα ακόμη και εάν η Ελλάδα αποδεχόταν τα μέτρα 5 δισεκ. ευρώ για πρωτογενή πλεονάσματα 3,5%.
Όλα θα εξαρτηθούν από τον ρόλο που θα διαδραματίσει ο νέος πρόεδρος των ΗΠΑ.
2)Η Γερμανία εναντιώνεται στα μεσοπρόθεσμα μέτρα για το ελληνικό χρέος.
Αλλά χωρίς μεσοπρόθεσμα μέτρα η Ελλάδα δεν θα ενταχθεί σε ποσοτική χαλάρωση και δεν θα βγει στις αγορές.
Εάν μάλιστα χαθεί η προθεσμία στις 8 Ιουνίου του 2017 τότε η Ελλάδα θα μείνει εκτός QE εκτός του προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης της ΕΚΤ.
Μια τέτοια εξέλιξη θα μηδενίσει τις πιθανότητες εξόδου της Ελλάδος στις αγορές, η Ελλάδα χωρίς QE ΔΕΝ μπορεί να βγει στις αγορές.
ΔΝΤ και μεσοπρόθεσμα η μεγάλη παγίδα της Ελλάδος
Παρασκηνιακώς δίδεται μια μάχη για να παραμείνει στο ελληνικό πρόγραμμα το ΔΝΤ που αν αυτό συμβεί θα είναι προφανώς θετική εξέλιξη.
Η Ελλάδα έχει κάθε συμφέρον να παραμείνει το ΔΝΤ στο ελληνικό πρόγραμμα.
Όμως αυτό που δεν έχει αποτιμηθεί είναι τι θα συμβεί εάν το ΔΝΤ αποφασίσει να αποχωρήσει ανεξαρτήτως του τι θα αποφασίσει η ΕΕ και η Ελλάδα.
Εάν λόγω Trump το ΔΝΤ αποφασίσει να απεμπλακεί από την Ελλάδα τότε οι εξελίξεις θα είναι ολέθριες για την χώρα καθώς το νέο ευρωπαϊκό μνημόνιο που υποχρεωτικά θα έρθει θα περιλαμβάνει μέτρα πολύ χειρότερα από αυτά που προτείνει το ΔΝΤ.
Δυστυχώς ελλείψει στρατηγικής η Ελλάδα έχει πάρει λάθος δρόμο και θεωρεί ότι εάν φύγει το ΔΝΤ θα είναι καλύτερα τα πράγματα.
Μέγα λάθος.
Εάν αποχωρήσει το ΔΝΤ τα μέτρα που θα έρθουν θα είναι πολύ χειρότερα των σκληρών μέτρων που προτείνει το Ταμείο.
Η μάχη της παραμονής ή όχι στο ελληνικό πρόγραμμα του ΔΝΤ δεν έχει ακόμη κριθεί.
Εάν όμως αποφασίσει να παραμείνει η Γερμανία δεν είναι βέβαιο ότι θα δεχθεί να εξεταστούν τα μεσοπρόθεσμα μέτρα για το χρέος εντός του 2017.
Υπάρχει πιθανότητα το ΔΝΤ να παραμείνει αλλά η Γερμανία να μεταθέσει για το 2018 τα μεσοπρόθεσμα μέτρα για το χρέος.
Το συμπέρασμα
Η Ελλάδα αρχίζει πάλι να παγιδεύεται επικίνδυνα.
Εάν το ΔΝΤ αποχωρήσει από το ελληνικό πρόγραμμα οριστικά – ζητήσει να αποπληρωθούν τα 16 δισεκ. που έχει δανείσει στην Ελλάδα – τότε το ελληνικό πρόγραμμα κινδυνεύει σοβαρά και ο κίνδυνος να επανέλθει το Grexit είναι πολύ μεγάλος.
Το καλοκαίρι του 2017 είναι πιθανό να μιλάμε πάλι για Grexit με επίκεντρο την Ελλάδα.
www.bankingnews.gr
Η διαδικασία της αξιολόγησης και των πρωτογενών πλεονασμάτων προσκρούει σε δύο άκρως πολύ σημαντικά εμπόδια
1)Ενώ γίνεται μια προσπάθεια από την Γερμανία και εσχάτως παρασκηνιακά και από την Ελλάδα να παραμείνει το ΔΝΤ αυτό δεν είναι βέβαιο.
Είναι πιθανό το ΔΝΤ να ζητήσει να αποχωρήσει από το ελληνικό πρόγραμμα ακόμη και εάν η Ελλάδα αποδεχόταν τα μέτρα 5 δισεκ. ευρώ για πρωτογενή πλεονάσματα 3,5%.
Όλα θα εξαρτηθούν από τον ρόλο που θα διαδραματίσει ο νέος πρόεδρος των ΗΠΑ.
2)Η Γερμανία εναντιώνεται στα μεσοπρόθεσμα μέτρα για το ελληνικό χρέος.
Αλλά χωρίς μεσοπρόθεσμα μέτρα η Ελλάδα δεν θα ενταχθεί σε ποσοτική χαλάρωση και δεν θα βγει στις αγορές.
Εάν μάλιστα χαθεί η προθεσμία στις 8 Ιουνίου του 2017 τότε η Ελλάδα θα μείνει εκτός QE εκτός του προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης της ΕΚΤ.
Μια τέτοια εξέλιξη θα μηδενίσει τις πιθανότητες εξόδου της Ελλάδος στις αγορές, η Ελλάδα χωρίς QE ΔΕΝ μπορεί να βγει στις αγορές.
ΔΝΤ και μεσοπρόθεσμα η μεγάλη παγίδα της Ελλάδος
Παρασκηνιακώς δίδεται μια μάχη για να παραμείνει στο ελληνικό πρόγραμμα το ΔΝΤ που αν αυτό συμβεί θα είναι προφανώς θετική εξέλιξη.
Η Ελλάδα έχει κάθε συμφέρον να παραμείνει το ΔΝΤ στο ελληνικό πρόγραμμα.
Όμως αυτό που δεν έχει αποτιμηθεί είναι τι θα συμβεί εάν το ΔΝΤ αποφασίσει να αποχωρήσει ανεξαρτήτως του τι θα αποφασίσει η ΕΕ και η Ελλάδα.
Εάν λόγω Trump το ΔΝΤ αποφασίσει να απεμπλακεί από την Ελλάδα τότε οι εξελίξεις θα είναι ολέθριες για την χώρα καθώς το νέο ευρωπαϊκό μνημόνιο που υποχρεωτικά θα έρθει θα περιλαμβάνει μέτρα πολύ χειρότερα από αυτά που προτείνει το ΔΝΤ.
Δυστυχώς ελλείψει στρατηγικής η Ελλάδα έχει πάρει λάθος δρόμο και θεωρεί ότι εάν φύγει το ΔΝΤ θα είναι καλύτερα τα πράγματα.
Μέγα λάθος.
Εάν αποχωρήσει το ΔΝΤ τα μέτρα που θα έρθουν θα είναι πολύ χειρότερα των σκληρών μέτρων που προτείνει το Ταμείο.
Η μάχη της παραμονής ή όχι στο ελληνικό πρόγραμμα του ΔΝΤ δεν έχει ακόμη κριθεί.
Εάν όμως αποφασίσει να παραμείνει η Γερμανία δεν είναι βέβαιο ότι θα δεχθεί να εξεταστούν τα μεσοπρόθεσμα μέτρα για το χρέος εντός του 2017.
Υπάρχει πιθανότητα το ΔΝΤ να παραμείνει αλλά η Γερμανία να μεταθέσει για το 2018 τα μεσοπρόθεσμα μέτρα για το χρέος.
Το συμπέρασμα
Η Ελλάδα αρχίζει πάλι να παγιδεύεται επικίνδυνα.
Εάν το ΔΝΤ αποχωρήσει από το ελληνικό πρόγραμμα οριστικά – ζητήσει να αποπληρωθούν τα 16 δισεκ. που έχει δανείσει στην Ελλάδα – τότε το ελληνικό πρόγραμμα κινδυνεύει σοβαρά και ο κίνδυνος να επανέλθει το Grexit είναι πολύ μεγάλος.
Το καλοκαίρι του 2017 είναι πιθανό να μιλάμε πάλι για Grexit με επίκεντρο την Ελλάδα.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών