Το Grexit για την Ελλάδα θα ήταν εθνική καταστροφή, αλλά οικονομική καταστροφή θα ήταν και για την Ευρώπη το Grexit.
Πόσο θα κόστιζε μια έξοδος της Ελλάδος από το ευρώ για τους ευρωπαίους και δανειστές συνολικά;
Για να απαντηθεί το ερώτημα αυτό θα πρέπει
1)Να εκτιμηθεί πόσο haircut θα συμφωνείτο μεταξύ Ελλάδος και δανειστών στα υφιστάμενα δάνεια που έχουν χορηγηθεί στην Ελλάδα ειδικά από τον ESM αλλά και σε διακρατικό επίπεδο.
Αναφέρουμε συμφωνηθεί καθώς όλες οι συμβάσεις και το νέο χρέος είναι σε αγγλικό δίκαιο οπότε οποιαδήποτε μονομερής ενέργεια θα έχει τεράστιες συνέπειες.
Σε αυτά θα πρέπει να συμπεριληφθούν και τα 25 δισεκ. ελληνικά ομόλογα που κατέχει η ΕΚΤ.
2)Πόσα κεφάλαια θα μας δίδονταν ώστε η Ελλάδα να αποκτήσει επαρκή συναλλαγματικά διαθέσιμα.
3)Πως θα καλυπτόταν η έκθεση της Ελλάδος στο target 2.
Το target 2 είναι το διευρωπαϊκό σύστημα πληρωμών στο οποίο συμμετέχει προφανώς και η Ελλάδα.
Να σημειωθεί ότι σε ετήσια βάση οι συνολικές συναλλαγές στο target 2 προσεγγίζουν τα 450-470 τρισεκ. ευρώ. ενώ στην Ελλάδα οι συναλλαγές προσεγγίζουν σε ετήσια βάση τα 5 τρισεκ. ευρώ.
Π.χ. η Ελλάδα έχει σχεδόν διπλάσιες συνολικές συναλλαγές στο Target 2 από ότι η Πορτογαλία ενώ προφανώς τις περισσότερες έχουν η Γερμανία 158 τρισεκ. η Γαλλία 78 τρισεκ. η Ολλανδία 60 τρισεκ. η Ισπανία 57 τρισεκ. και η Ιταλία 32 τρισεκ.
Με βάση αυτές τις παραμέτρους το κόστος εξόδου της Ελλάδος από το ευρώ θα υπολογιζόταν ως εξής
1)Ας υποθέσουμε ότι το haircut θα ήταν 50% οπότε στα 250 δισεκ. 125 δισεκ. και θα αφορούσε ζημία που θα επωμίζονταν οι δανειστές και 12,5 δισεκ. για την ΕΚΤ.
2)Η πρόταση Schaeuble του γερμανού ΥΠΟΙΚ προς την Ελλάδα το 2012 να χορηγηθούν 50 δισεκ. για να αποχωρήσει από το ευρώ θα μπορούσε να αποτελέσει μια βάση.
Αλλά οι ευρωπαίοι θα χορηγούσαν ακόμη 50 δισεκ. στην Ελλάδα.
3)Ως προς το Target 2 οι επιπτώσεις θα ήταν πολύπλευρές και απίστευτα δαπανηρές ειδικά για την Ελλάδα.
Με βάση αυτό τον υπολογισμό – που προφανώς είναι θεωρητικός – η Ελλάδα θα κόστιζε στους δανειστές περίπου 200 δισεκ. ευρώ που αντιστοιχεί στο 80% των δανείων που έχουν χορηγήσει ο ESM και τα ευρωπαϊκά κράτη στην Ελλάδα.
Οπότε καθίσταται αντιληπτό ότι ενώ όλοι μπορεί να μιλούν για Grexit κανείς δεν το θέλει.
Τις επιπτώσεις μετάβασης της Ελλάδος στην δραχμή τις έχουμε αναλύσει διεξοδικά.
Για την Ελλάδα η μετάβαση αυτή θα ήταν καταστροφική λόγω εσωτερικής και εξωτερικής ακραίας υποτίμησης, η φτωχοποίηση θα ήταν σοκαριστική στην Ελλάδα.
Για την Ελλάδα η έξοδος από το ευρώ θα ήταν καταστροφή.
Όμως καταστροφή θα ήταν και για την Ευρώπη.
Για την ιστορία να αναφερθεί ότι 200 δισεκ. είναι μια τεράστια ζημία που θα κλονίσει το σύνολο των κρατών της ευρωζώνης και σίγουρα θα πλήξει δραματικά τον ESM.
Οπότε και η Ελλάδα μένει Ευρώπη και η Ευρώπη θέλει την Ελλάδα γιατί το κακό σενάριο θα είναι καταστροφή για όλους.
Συμπέρασμα
Το Grexit για την Ελλάδα θα ήταν εθνική καταστροφή, αλλά οικονομική καταστροφή θα ήταν και για την Ευρώπη το Grexit.
Οπότε και η Ελλάδα θα μείνει στο ευρώ και η Ευρώπη θα βρίσκει φόρμουλες συμβιβασμού.
Προφανώς οι μεταρρυθμίσεις είναι εθνική υποχρέωση και κακώς μας τις επιβάλλουν οι ξένοι δανειστές αλλά εμείς ως έλληνες έπρεπε να τις προωθούμε.
www.bankingnews.gr
Για να απαντηθεί το ερώτημα αυτό θα πρέπει
1)Να εκτιμηθεί πόσο haircut θα συμφωνείτο μεταξύ Ελλάδος και δανειστών στα υφιστάμενα δάνεια που έχουν χορηγηθεί στην Ελλάδα ειδικά από τον ESM αλλά και σε διακρατικό επίπεδο.
Αναφέρουμε συμφωνηθεί καθώς όλες οι συμβάσεις και το νέο χρέος είναι σε αγγλικό δίκαιο οπότε οποιαδήποτε μονομερής ενέργεια θα έχει τεράστιες συνέπειες.
Σε αυτά θα πρέπει να συμπεριληφθούν και τα 25 δισεκ. ελληνικά ομόλογα που κατέχει η ΕΚΤ.
2)Πόσα κεφάλαια θα μας δίδονταν ώστε η Ελλάδα να αποκτήσει επαρκή συναλλαγματικά διαθέσιμα.
3)Πως θα καλυπτόταν η έκθεση της Ελλάδος στο target 2.
Το target 2 είναι το διευρωπαϊκό σύστημα πληρωμών στο οποίο συμμετέχει προφανώς και η Ελλάδα.
Να σημειωθεί ότι σε ετήσια βάση οι συνολικές συναλλαγές στο target 2 προσεγγίζουν τα 450-470 τρισεκ. ευρώ. ενώ στην Ελλάδα οι συναλλαγές προσεγγίζουν σε ετήσια βάση τα 5 τρισεκ. ευρώ.
Π.χ. η Ελλάδα έχει σχεδόν διπλάσιες συνολικές συναλλαγές στο Target 2 από ότι η Πορτογαλία ενώ προφανώς τις περισσότερες έχουν η Γερμανία 158 τρισεκ. η Γαλλία 78 τρισεκ. η Ολλανδία 60 τρισεκ. η Ισπανία 57 τρισεκ. και η Ιταλία 32 τρισεκ.
Με βάση αυτές τις παραμέτρους το κόστος εξόδου της Ελλάδος από το ευρώ θα υπολογιζόταν ως εξής
1)Ας υποθέσουμε ότι το haircut θα ήταν 50% οπότε στα 250 δισεκ. 125 δισεκ. και θα αφορούσε ζημία που θα επωμίζονταν οι δανειστές και 12,5 δισεκ. για την ΕΚΤ.
2)Η πρόταση Schaeuble του γερμανού ΥΠΟΙΚ προς την Ελλάδα το 2012 να χορηγηθούν 50 δισεκ. για να αποχωρήσει από το ευρώ θα μπορούσε να αποτελέσει μια βάση.
Αλλά οι ευρωπαίοι θα χορηγούσαν ακόμη 50 δισεκ. στην Ελλάδα.
3)Ως προς το Target 2 οι επιπτώσεις θα ήταν πολύπλευρές και απίστευτα δαπανηρές ειδικά για την Ελλάδα.
Με βάση αυτό τον υπολογισμό – που προφανώς είναι θεωρητικός – η Ελλάδα θα κόστιζε στους δανειστές περίπου 200 δισεκ. ευρώ που αντιστοιχεί στο 80% των δανείων που έχουν χορηγήσει ο ESM και τα ευρωπαϊκά κράτη στην Ελλάδα.
Οπότε καθίσταται αντιληπτό ότι ενώ όλοι μπορεί να μιλούν για Grexit κανείς δεν το θέλει.
Τις επιπτώσεις μετάβασης της Ελλάδος στην δραχμή τις έχουμε αναλύσει διεξοδικά.
Για την Ελλάδα η μετάβαση αυτή θα ήταν καταστροφική λόγω εσωτερικής και εξωτερικής ακραίας υποτίμησης, η φτωχοποίηση θα ήταν σοκαριστική στην Ελλάδα.
Για την Ελλάδα η έξοδος από το ευρώ θα ήταν καταστροφή.
Όμως καταστροφή θα ήταν και για την Ευρώπη.
Για την ιστορία να αναφερθεί ότι 200 δισεκ. είναι μια τεράστια ζημία που θα κλονίσει το σύνολο των κρατών της ευρωζώνης και σίγουρα θα πλήξει δραματικά τον ESM.
Οπότε και η Ελλάδα μένει Ευρώπη και η Ευρώπη θέλει την Ελλάδα γιατί το κακό σενάριο θα είναι καταστροφή για όλους.
Συμπέρασμα
Το Grexit για την Ελλάδα θα ήταν εθνική καταστροφή, αλλά οικονομική καταστροφή θα ήταν και για την Ευρώπη το Grexit.
Οπότε και η Ελλάδα θα μείνει στο ευρώ και η Ευρώπη θα βρίσκει φόρμουλες συμβιβασμού.
Προφανώς οι μεταρρυθμίσεις είναι εθνική υποχρέωση και κακώς μας τις επιβάλλουν οι ξένοι δανειστές αλλά εμείς ως έλληνες έπρεπε να τις προωθούμε.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών