Ορισμένες καλές λύσεις για την MIG δεν είναι καλές λύσεις για την Πειραιώς και ορισμένες καλές λύσεις για την Πειραιώς δεν είναι καλές λύσεις για την MIG.
Ο Χρήστος Μεγάλου ο διευθύνων σύμβουλος της Πειραιώς παρουσίασε για μια ακόμη φορά την Agenda 2020, θέλοντας να αναδείξει την σημασία αυτού του σχεδιασμού για το μέλλον της τράπεζας.
Ορισμένες πτυχές του σχεδίου Agenda 2020 είναι ενδιαφέρουσες ενώ ο διαχωρισμός του ομίλου Πειραιώς στην καλή Πειραιώς με μέσο σταθμισμένο ενεργητικό 28,4 δισεκ. και την PLU την Πειραιώς με τα προβληματικά δάνεια και άλλες συμμετοχές με 24,7 δισεκ. RWA δίνει όντως μια πιο σαφή πληροφόρηση στους επενδυτές… αλλά η πραγματικότητα είναι ότι ο όμιλος Πειραιώς είναι ένας.
Ο Χρήστος Μεγάλου ακολουθεί την διεθνή πρακτική των διαχωρισμών θέλοντας να παράσχει καλύτερη πληροφόρηση στους επενδυτές…ωστόσο η πορεία της μετοχής δεν θα εξαρτηθεί από την καλή Πειραιώς αλλά από το σύνολο του ομίλου Πειραιώς.
Οι στοχοθεσίες της Agenda 2020 έχουν αναλυθεί διεξοδικά αλλά ο στόχος για 10 δισ NPLs και κάτω από 20 δισ NPEs είναι φιλόδοξοι αλλά όχι και ανέφικτοι με τις κατάλληλες προϋποθέσεις.
Η νέα παρουσίαση ήταν πιο θεσμική όπως συνηθίζει ο Μεγάλου καθώς κατά βάση το ακροατήριο του είναι οι θεσμικοί επενδυτές και ενδιαφέρουσα και σίγουρα άξια παρακολούθησης ως προς την υλοποίηση.
Ο Μεγάλου έδειξε στον παρελθόν στην Eurobank ότι μπορεί να παράξει επιτυχημένο έργο και κάτι αντίστοιχο αναμένεται και στην Πειραιώς.
Από την νέα παρουσίαση του Χ. Μεγάλου στις 7 Ιουνίου ποια ήταν τα πιο ενδιαφέροντα στοιχεία;
1)Η ειδική αναφορά στα νέα στελέχη που απαρτίζουν το διοικητικό συμβούλιο.
Προφανώς είναι μεγάλης τραπεζικής εμπειρίας αλλά π.χ. και ο Απόστολος Ταμβακάκης κάτι καταλαβαίνει από banking….
Θεωρούμε ότι ο Ταμβακάκης είναι εξίσου ικανός με τους ξένους τραπεζίτες.
2)Υπήρξε εκτενής αναφορά σε στελέχη και μαζί με αυτά και σε ορισμένα παλαιά στελέχη της Πειραιώς και σίγουρα ήταν θετική κίνηση από τον Μεγάλου αυτή η ειδική αναφορά και σχολιάστηκε θετικά.
3)Το όνομα Μιχάλης Σάλλας δεν αναφέρθηκε ούτε μια φορά.
Μια μνεία, μια υπενθύμιση στον άνθρωπο που δημιούργησε την Πειραιώς και την έκανε πρώτη τράπεζα θα ήταν πρέπουσα.
O Β. Βαρδινογιάννης ο επικεφαλής της Motor Oil π.χ. στην γενική συνέλευση αντιμετώπισε με πολύ εγκάρδιο τρόπο τον Μιχάλη Σάλλα.
4)Η περίπτωση της MIG είναι κεφαλαιώδες ζήτημα για την Πειραιώς, το αναγνώρισε και ο Μεγάλου τονίζοντας 3 πράγματα
-Ότι τα 700 εκατ δάνεια που έχει χορηγήσει η Πειραιώς θα τα πάρει πίσω από τον όμιλο MIG.
-Ότι μεταξύ των 50 εκατ που είναι η χρηματιστηριακή αξία της συμμετοχής του 32% και των 700 εκατ δανείων προφανώς και θα εστιαστεί η Πειραιώς στα δάνεια
-Η MIG θα παραμείνει αυτόνομη.
Από όλα αυτά όμως το πλέον σημαντικό είναι πως η Πειραιώς θα πάρει πίσω τα 700 εκατ από την MIG στο ακέραιο.
Π.χ. εάν πουληθεί 400 με 430 εκατ η Attica Group θα μπορούσε να μειωθεί αισθητά ο δανεισμός αλλά έτσι θα αποδυναμωθεί η MIG.
Λύσεις υπάρχουν και έχουν ενδιαφέρον αλλά ορισμένες καλές λύσεις για την MIG δεν είναι καλές λύσεις για την Πειραιώς και ορισμένες καλές λύσεις για την Πειραιώς δεν είναι καλές λύσεις για την MIG.
5)Αναφέρθηκε ότι υπάρχει τράπεζα που σχεδιάζει να πουλήσει προβληματικά καταναλωτικά δάνεια….υπονοώντας την Eurobank γιατί αυτή σχεδιάζει πώληση καταναλωτικών όχι όμως άμεσα.
Ενδιαφέρουσα η παρατήρηση ότι οι διαχειριστές προβληματικών δανείων θα είναι 10 τον αριθμό περισσότερες από τις 4 συστημικές τράπεζες.
Με βάση το παράδειγμα της Attica bank προφανώς ποντάρουν σε υψηλές προμήθειες.
6)Πολύ σημαντική και θετική για την Πειραιώς η αναφορά Μεγάλου ότι είναι αισιόδοξος ότι θα περάσει τα stress tests του 2018.
Αυτό είναι πολύ πιθανό και για τις 4 συστημικές τράπεζες.
Τα Cocos θα λειτουργήσουν ως capital buffer.
7)Πολύ ενδιαφέρον είχαν και οι εκτιμήσεις της Πειραιώς για την πορεία της οικονομίας και του κλάδου.
Το ΑΕΠ θα αυξηθεί κατά 1% το 2017 και 1,7% το 2018.
Τα δάνεια θα υποχωρήσουν έως τα 186 δισεκ. το 2019 η μείωση ωστόσο αποδίδεται και σε διαγραφές και πωλήσεις 25 δισεκ. προβληματικών δανείων.
Υπάρχει εκτίμηση για αύξηση καταθέσεων 35 δισεκ. έως το 2020 στα 168 δισεκ. και η εκτίμηση αυτή προφανώς έχει μεν ενδιαφέρον αλλά είναι και αρκετά φιλόδοξη.
www.bankingnews.gr
Ορισμένες πτυχές του σχεδίου Agenda 2020 είναι ενδιαφέρουσες ενώ ο διαχωρισμός του ομίλου Πειραιώς στην καλή Πειραιώς με μέσο σταθμισμένο ενεργητικό 28,4 δισεκ. και την PLU την Πειραιώς με τα προβληματικά δάνεια και άλλες συμμετοχές με 24,7 δισεκ. RWA δίνει όντως μια πιο σαφή πληροφόρηση στους επενδυτές… αλλά η πραγματικότητα είναι ότι ο όμιλος Πειραιώς είναι ένας.
Ο Χρήστος Μεγάλου ακολουθεί την διεθνή πρακτική των διαχωρισμών θέλοντας να παράσχει καλύτερη πληροφόρηση στους επενδυτές…ωστόσο η πορεία της μετοχής δεν θα εξαρτηθεί από την καλή Πειραιώς αλλά από το σύνολο του ομίλου Πειραιώς.
Οι στοχοθεσίες της Agenda 2020 έχουν αναλυθεί διεξοδικά αλλά ο στόχος για 10 δισ NPLs και κάτω από 20 δισ NPEs είναι φιλόδοξοι αλλά όχι και ανέφικτοι με τις κατάλληλες προϋποθέσεις.
Η νέα παρουσίαση ήταν πιο θεσμική όπως συνηθίζει ο Μεγάλου καθώς κατά βάση το ακροατήριο του είναι οι θεσμικοί επενδυτές και ενδιαφέρουσα και σίγουρα άξια παρακολούθησης ως προς την υλοποίηση.
Ο Μεγάλου έδειξε στον παρελθόν στην Eurobank ότι μπορεί να παράξει επιτυχημένο έργο και κάτι αντίστοιχο αναμένεται και στην Πειραιώς.
Από την νέα παρουσίαση του Χ. Μεγάλου στις 7 Ιουνίου ποια ήταν τα πιο ενδιαφέροντα στοιχεία;
1)Η ειδική αναφορά στα νέα στελέχη που απαρτίζουν το διοικητικό συμβούλιο.
Προφανώς είναι μεγάλης τραπεζικής εμπειρίας αλλά π.χ. και ο Απόστολος Ταμβακάκης κάτι καταλαβαίνει από banking….
Θεωρούμε ότι ο Ταμβακάκης είναι εξίσου ικανός με τους ξένους τραπεζίτες.
2)Υπήρξε εκτενής αναφορά σε στελέχη και μαζί με αυτά και σε ορισμένα παλαιά στελέχη της Πειραιώς και σίγουρα ήταν θετική κίνηση από τον Μεγάλου αυτή η ειδική αναφορά και σχολιάστηκε θετικά.
3)Το όνομα Μιχάλης Σάλλας δεν αναφέρθηκε ούτε μια φορά.
Μια μνεία, μια υπενθύμιση στον άνθρωπο που δημιούργησε την Πειραιώς και την έκανε πρώτη τράπεζα θα ήταν πρέπουσα.
O Β. Βαρδινογιάννης ο επικεφαλής της Motor Oil π.χ. στην γενική συνέλευση αντιμετώπισε με πολύ εγκάρδιο τρόπο τον Μιχάλη Σάλλα.
4)Η περίπτωση της MIG είναι κεφαλαιώδες ζήτημα για την Πειραιώς, το αναγνώρισε και ο Μεγάλου τονίζοντας 3 πράγματα
-Ότι τα 700 εκατ δάνεια που έχει χορηγήσει η Πειραιώς θα τα πάρει πίσω από τον όμιλο MIG.
-Ότι μεταξύ των 50 εκατ που είναι η χρηματιστηριακή αξία της συμμετοχής του 32% και των 700 εκατ δανείων προφανώς και θα εστιαστεί η Πειραιώς στα δάνεια
-Η MIG θα παραμείνει αυτόνομη.
Από όλα αυτά όμως το πλέον σημαντικό είναι πως η Πειραιώς θα πάρει πίσω τα 700 εκατ από την MIG στο ακέραιο.
Π.χ. εάν πουληθεί 400 με 430 εκατ η Attica Group θα μπορούσε να μειωθεί αισθητά ο δανεισμός αλλά έτσι θα αποδυναμωθεί η MIG.
Λύσεις υπάρχουν και έχουν ενδιαφέρον αλλά ορισμένες καλές λύσεις για την MIG δεν είναι καλές λύσεις για την Πειραιώς και ορισμένες καλές λύσεις για την Πειραιώς δεν είναι καλές λύσεις για την MIG.
5)Αναφέρθηκε ότι υπάρχει τράπεζα που σχεδιάζει να πουλήσει προβληματικά καταναλωτικά δάνεια….υπονοώντας την Eurobank γιατί αυτή σχεδιάζει πώληση καταναλωτικών όχι όμως άμεσα.
Ενδιαφέρουσα η παρατήρηση ότι οι διαχειριστές προβληματικών δανείων θα είναι 10 τον αριθμό περισσότερες από τις 4 συστημικές τράπεζες.
Με βάση το παράδειγμα της Attica bank προφανώς ποντάρουν σε υψηλές προμήθειες.
6)Πολύ σημαντική και θετική για την Πειραιώς η αναφορά Μεγάλου ότι είναι αισιόδοξος ότι θα περάσει τα stress tests του 2018.
Αυτό είναι πολύ πιθανό και για τις 4 συστημικές τράπεζες.
Τα Cocos θα λειτουργήσουν ως capital buffer.
7)Πολύ ενδιαφέρον είχαν και οι εκτιμήσεις της Πειραιώς για την πορεία της οικονομίας και του κλάδου.
Το ΑΕΠ θα αυξηθεί κατά 1% το 2017 και 1,7% το 2018.
Τα δάνεια θα υποχωρήσουν έως τα 186 δισεκ. το 2019 η μείωση ωστόσο αποδίδεται και σε διαγραφές και πωλήσεις 25 δισεκ. προβληματικών δανείων.
Υπάρχει εκτίμηση για αύξηση καταθέσεων 35 δισεκ. έως το 2020 στα 168 δισεκ. και η εκτίμηση αυτή προφανώς έχει μεν ενδιαφέρον αλλά είναι και αρκετά φιλόδοξη.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών