Αποτελεί ψευδαίσθηση να πιστεύει κανείς ότι χωρίς διευθέτηση στο δημόσιο χρέος και αφήνοντας τις διοικήσεις των τραπεζών να επιλύσουν ένα σωρευμένο πρόβλημα 10 ετών…η Ελλάδα θα πετύχει και σύντομα θα είναι οικονομικός παράδεισος.
Υπάρχει τρόπος η Ελλάδα να βγει από τα μνημόνια οριστικά;
Υπάρχει τρόπος η Ελλάδα να επιτυγχάνει σταθερή ανάπτυξη πάνω από 3% για τα επόμενα χρόνια;
Υπάρχει τρόπος η Ελλάδα να βγαίνει στις αγορές και να δανείζεται με επιτόκια χαμηλότερα από το 3,8% που είναι το επιτόκιο των δανείων του ΔΝΤ προς την Ελλάδα;
Υπάρχει τρόπος η Ελλάδα να καταφέρει να πείσει τις διεθνείς αγορές ότι πλέον είναι μια σταθερή χώρα;
Ναι υπάρχει αλλά θα κοστίσει εφάπαξ – μια και έξω – αλλά θα δώσει τεράστια ώθηση στην χώρα.
Ποια είναι η λύση;
Εάν αποφασιστεί από τους δανειστές και την Ελλάδα να στηρίξουν τις ελληνικές τράπεζες λύνοντας με θεραπεία σοκ το κεφαλαιώδες πρόβλημα των τραπεζών....τα προβληματικά δάνεια, καλύπτοντας τις σωρευμένες ζημίες στα αποθεματικά τους ύψους 30,9 δισεκ. και αντιμετωπίζοντας την αναβαλλόμενη φορολογία ύψους 19,8 δισεκ. ευρώ.
Όχι το κόστος δεν είναι μεγάλο.
Τα NPEs θα πρέπει να μειωθούν τουλάχιστον 70 δισεκ. και τα NPLs πάνω από 50 δισεκ. ευρώ και άμεσα.
Για να γίνει αυτό θα πρέπει να βρεθεί μια φόρμουλα ώστε με 20 δισεκ. από το αποθεματικό των κεφαλαίων του τρίτου μνημονίου να δημιουργηθεί μια εταιρία ειδικού σκοπού ή bad bank ή κάποιο ειδικό σχήμα..... και εκεί να μεταφερθούν τα προβληματικά δάνεια των τραπεζών.
Στην bad bank ή σε ένα σχήμα που θα προσεγγίζει την bad bank, μέτοχοι θα είναι οι ελληνικές τράπεζες, το ΤΧΣ και ξένοι επενδυτές.
Με 20 δισεκ. μπορούν να αγοραστούν NPEs περίπου 60 δισεκ. ίσως και περισσότερα.
Μόνο με αυτό τον τρόπο θα συμβούν τα εξής
1)Οι τράπεζες θα ανακάμψουν.
Αυτό που λίγοι κατανοούν είναι ότι με μια τέτοια λύση δεν θα διασωθεί ο τραπεζίτης και οι κεφαλαιοκράτες αλλά θα διασωθεί η κοινωνία.
Όποια χώρα και εάν πέρασε κρίση ΗΠΑ, Ιρλανδία κ.α. αμέσως τα κράτη στήριξαν τις τράπεζες τους.
Η εμπειρία αποδεικνύει ότι εάν αφεθεί το τραπεζικό σύστημα να βρει την θεραπεία για τα προβληματικά δάνεια θα περάσουν πολλά χρόνια και αυτό το διάστημα των χρόνων θα κρατήσουν κάτω την εθνική οικονομία, το χρηματιστήριο και τις μετοχές των τραπεζών.
2)Μόνο με υγιείς, κεφαλαιακά θωρακισμένες και εύρωστες από πλευράς ρευστότητας τράπεζες θα μπορέσει να ανακάμψει η οικονομία.
Θυμίζουμε ότι στο παρελθόν π.χ. 2005 με 2007 οι τράπεζες χορηγούσαν 27 δισεκ. ευρώ δάνεια ετησίως και με τις χορηγήσεις αυτές συμμετείχαν στην διαμόρφωση του ρυθμού αύξησης του ΑΕΠ σχεδόν 65%.
3)Εάν το παγκόσμιο επενδυτικό σύστημα δει ότι η Ελλάδα έλυσε αποτελεσματικά το ένα από τα δύο βασικά διαχρονικά της προβλήματα δηλαδή NPLs και κρατικό χρέος θα αναθεωρήσει σημαντικές τις εκτιμήσεις για την πορεία του κλάδου και της εθνικής οικονομίας.
Δεν είναι τυχαίο ότι όλοι οι μεγάλοι ξένοι οίκοι θέτουν τιμές στόχους για τις ελληνικές τράπεζες είναι σε παραπλήσιες τιμές από τις τρέχουσες σε 12μηνη βάση.
Όλα αυτά δείχνουν ότι δεν βλέπουν φως στον ορίζοντα.
4)Επειδή ουσιαστική διευθέτηση του ελληνικού δημοσίου χρέους δεν θα υπάρξει, τουλάχιστον η Ελλάδα ας ρίξει το βάρος στην επιθετική εξυγίανση των τραπεζών.
Εάν αυτό επιτευχθεί και ο τραπεζικός κλάδος πάρει εμπρός, δεν θα εκτιναχθούν μόνο οι μετοχές των τραπεζών, αλλά λόγω του επενδυτικού ενδιαφέροντος που θα προκύψει…θα ευνοηθεί και η αγορά ομολόγων.
Η Ελλάδα πρέπει να δανείζεται με επιτόκια κάτω από 3,8% δηλαδή τα επιτόκια του ΔΝΤ.
Να θυμίσουμε ότι το μέσο επιτόκιο του ΔΝΤ καθορίζεται με SDRs ειδικά τραβηχτικά δικαιώματα +2% δηλαδή επιτόκιο περίπου 3,8%.
Ο ESM δανείζει την Ελλάδα με επιτόκια 0,89%.
Ο EFSF είχε δανείσει την Ελλάδα με επιτόκια 2,5%
Τα ομόλογα GLF 52,9 δισεκ. των διακρατικών δανείων της ΕΕ προς την Ελλάδα έφεραν επιτόκιο 0,65%
5)Αποτελεί ψευδαίσθηση να πιστεύει κανείς ότι χωρίς διευθέτηση στο δημόσιο χρέος και αφήνοντας τις διοικήσεις των τραπεζών να επιλύσουν ένα σωρευμένο πρόβλημα 10 ετών…η Ελλάδα θα πετύχει και σύντομα θα είναι οικονομικός παράδεισος.
Τίποτε από αυτά δεν θα συμβεί.
Εάν δεν επιλυθεί το τραπεζικό ζήτημα των προβληματικών δανείων, ούτε οικονομική σταθερότητα μπορεί να διασφαλιστεί, ούτε χρηματοπιστωτική.
Στην πρώτη δυσκολία, στο πρώτο στραβοπάτημα αμέσως οι τράπεζες θα είναι στόχος κερδοσκοπίας…υποτιμητικής.
Δεν μπορούμε να ζητάμε από τις τράπεζες με 106 δισεκ. προβληματικά ανοίγματα, με 30,9 - 31 δισεκ. αρνητικά αποθεματικά και 19,8 δισεκ. αναβαλλόμενο φόρο να σώσουν την εθνική οικονομία.
Είναι πολύ αδύναμες οι ελληνικές τράπεζες να ζητάμε χωρίς μια θεραπεία σοκ να αντιμετωπιστεί ένα μακροχρόνια σωρευμένο πρόβλημα.
www.bankingnews.gr
Υπάρχει τρόπος η Ελλάδα να επιτυγχάνει σταθερή ανάπτυξη πάνω από 3% για τα επόμενα χρόνια;
Υπάρχει τρόπος η Ελλάδα να βγαίνει στις αγορές και να δανείζεται με επιτόκια χαμηλότερα από το 3,8% που είναι το επιτόκιο των δανείων του ΔΝΤ προς την Ελλάδα;
Υπάρχει τρόπος η Ελλάδα να καταφέρει να πείσει τις διεθνείς αγορές ότι πλέον είναι μια σταθερή χώρα;
Ναι υπάρχει αλλά θα κοστίσει εφάπαξ – μια και έξω – αλλά θα δώσει τεράστια ώθηση στην χώρα.
Ποια είναι η λύση;
Εάν αποφασιστεί από τους δανειστές και την Ελλάδα να στηρίξουν τις ελληνικές τράπεζες λύνοντας με θεραπεία σοκ το κεφαλαιώδες πρόβλημα των τραπεζών....τα προβληματικά δάνεια, καλύπτοντας τις σωρευμένες ζημίες στα αποθεματικά τους ύψους 30,9 δισεκ. και αντιμετωπίζοντας την αναβαλλόμενη φορολογία ύψους 19,8 δισεκ. ευρώ.
Όχι το κόστος δεν είναι μεγάλο.
Τα NPEs θα πρέπει να μειωθούν τουλάχιστον 70 δισεκ. και τα NPLs πάνω από 50 δισεκ. ευρώ και άμεσα.
Για να γίνει αυτό θα πρέπει να βρεθεί μια φόρμουλα ώστε με 20 δισεκ. από το αποθεματικό των κεφαλαίων του τρίτου μνημονίου να δημιουργηθεί μια εταιρία ειδικού σκοπού ή bad bank ή κάποιο ειδικό σχήμα..... και εκεί να μεταφερθούν τα προβληματικά δάνεια των τραπεζών.
Στην bad bank ή σε ένα σχήμα που θα προσεγγίζει την bad bank, μέτοχοι θα είναι οι ελληνικές τράπεζες, το ΤΧΣ και ξένοι επενδυτές.
Με 20 δισεκ. μπορούν να αγοραστούν NPEs περίπου 60 δισεκ. ίσως και περισσότερα.
Μόνο με αυτό τον τρόπο θα συμβούν τα εξής
1)Οι τράπεζες θα ανακάμψουν.
Αυτό που λίγοι κατανοούν είναι ότι με μια τέτοια λύση δεν θα διασωθεί ο τραπεζίτης και οι κεφαλαιοκράτες αλλά θα διασωθεί η κοινωνία.
Όποια χώρα και εάν πέρασε κρίση ΗΠΑ, Ιρλανδία κ.α. αμέσως τα κράτη στήριξαν τις τράπεζες τους.
Η εμπειρία αποδεικνύει ότι εάν αφεθεί το τραπεζικό σύστημα να βρει την θεραπεία για τα προβληματικά δάνεια θα περάσουν πολλά χρόνια και αυτό το διάστημα των χρόνων θα κρατήσουν κάτω την εθνική οικονομία, το χρηματιστήριο και τις μετοχές των τραπεζών.
2)Μόνο με υγιείς, κεφαλαιακά θωρακισμένες και εύρωστες από πλευράς ρευστότητας τράπεζες θα μπορέσει να ανακάμψει η οικονομία.
Θυμίζουμε ότι στο παρελθόν π.χ. 2005 με 2007 οι τράπεζες χορηγούσαν 27 δισεκ. ευρώ δάνεια ετησίως και με τις χορηγήσεις αυτές συμμετείχαν στην διαμόρφωση του ρυθμού αύξησης του ΑΕΠ σχεδόν 65%.
3)Εάν το παγκόσμιο επενδυτικό σύστημα δει ότι η Ελλάδα έλυσε αποτελεσματικά το ένα από τα δύο βασικά διαχρονικά της προβλήματα δηλαδή NPLs και κρατικό χρέος θα αναθεωρήσει σημαντικές τις εκτιμήσεις για την πορεία του κλάδου και της εθνικής οικονομίας.
Δεν είναι τυχαίο ότι όλοι οι μεγάλοι ξένοι οίκοι θέτουν τιμές στόχους για τις ελληνικές τράπεζες είναι σε παραπλήσιες τιμές από τις τρέχουσες σε 12μηνη βάση.
Όλα αυτά δείχνουν ότι δεν βλέπουν φως στον ορίζοντα.
4)Επειδή ουσιαστική διευθέτηση του ελληνικού δημοσίου χρέους δεν θα υπάρξει, τουλάχιστον η Ελλάδα ας ρίξει το βάρος στην επιθετική εξυγίανση των τραπεζών.
Εάν αυτό επιτευχθεί και ο τραπεζικός κλάδος πάρει εμπρός, δεν θα εκτιναχθούν μόνο οι μετοχές των τραπεζών, αλλά λόγω του επενδυτικού ενδιαφέροντος που θα προκύψει…θα ευνοηθεί και η αγορά ομολόγων.
Η Ελλάδα πρέπει να δανείζεται με επιτόκια κάτω από 3,8% δηλαδή τα επιτόκια του ΔΝΤ.
Να θυμίσουμε ότι το μέσο επιτόκιο του ΔΝΤ καθορίζεται με SDRs ειδικά τραβηχτικά δικαιώματα +2% δηλαδή επιτόκιο περίπου 3,8%.
Ο ESM δανείζει την Ελλάδα με επιτόκια 0,89%.
Ο EFSF είχε δανείσει την Ελλάδα με επιτόκια 2,5%
Τα ομόλογα GLF 52,9 δισεκ. των διακρατικών δανείων της ΕΕ προς την Ελλάδα έφεραν επιτόκιο 0,65%
5)Αποτελεί ψευδαίσθηση να πιστεύει κανείς ότι χωρίς διευθέτηση στο δημόσιο χρέος και αφήνοντας τις διοικήσεις των τραπεζών να επιλύσουν ένα σωρευμένο πρόβλημα 10 ετών…η Ελλάδα θα πετύχει και σύντομα θα είναι οικονομικός παράδεισος.
Τίποτε από αυτά δεν θα συμβεί.
Εάν δεν επιλυθεί το τραπεζικό ζήτημα των προβληματικών δανείων, ούτε οικονομική σταθερότητα μπορεί να διασφαλιστεί, ούτε χρηματοπιστωτική.
Στην πρώτη δυσκολία, στο πρώτο στραβοπάτημα αμέσως οι τράπεζες θα είναι στόχος κερδοσκοπίας…υποτιμητικής.
Δεν μπορούμε να ζητάμε από τις τράπεζες με 106 δισεκ. προβληματικά ανοίγματα, με 30,9 - 31 δισεκ. αρνητικά αποθεματικά και 19,8 δισεκ. αναβαλλόμενο φόρο να σώσουν την εθνική οικονομία.
Είναι πολύ αδύναμες οι ελληνικές τράπεζες να ζητάμε χωρίς μια θεραπεία σοκ να αντιμετωπιστεί ένα μακροχρόνια σωρευμένο πρόβλημα.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών