Οι συζητήσεις για την ΑΜΚ της Attica Bank βρίσκονται σε πολύ προκαταρκτικό στάδιο
Υπό διερεύνηση βρίσκονται και άλλες λύσεις πέρα από εκείνη της έκδοσης ομολόγου για την αποπληρωμή στο Ελληνικό Δημόσιο των προνομιούχων μετοχών της Τράπεζας (100 εκ. περίπου), διευκρινίζει η Attica Bank.
Ειδικότερα, σχετικά με τα πρόσφατα δημοσιεύματα του Τύπου σε ό,τι αφορά την Αύξηση του Μετοχικού Κεφαλαίου της Attica Bank, το Διοικητικό Συμβούλιο της τράπεζας διευκρινίζει τα εξής:
1. Οι συζητήσεις βρίσκονται σε πολύ προκαταρκτικό στάδιο και αφορούν το ύψος της αύξησης, τον τρόπο κάλυψης και τη διερεύνηση των προθέσεων τόσο των παλαιών μετόχων όσο και την άποψη των εποπτικών αρχών (ΥΠΟΙΚ, Τράπεζα της Ελλάδος και Γενική Δ/νση Ανταγωνισμού της Ευρωπαϊκής Ένωσης).
2. Διερευνώνται επίσης και άλλες λύσεις πέρα από εκείνη της έκδοσης ομολόγου για την αποπληρωμή στο Ελληνικό Δημόσιο των προνομιούχων μετοχών της Τράπεζας (100 εκ. περίπου), ώστε να ελαχιστοποιηθεί το κόστος κεφαλαίων.
Ταυτόχρονα η διοίκηση επιθυμεί τη δημιουργία ενός αποθέματος κεφαλαίων που θα υποστηρίζει την αναπτυξιακή πορεία της Τράπεζας.
3. Τέλος, υπενθυμίζεται ότι η Τράπεζα παρά τη σημαντική βελτίωση του ποσοστού των μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων της (από 60% σε 37%) μετά την ολοκλήρωση της συναλλαγής για την πώληση του καταγγελμένου χαρτοφυλακίου της, θα συνεχίσει την προσπάθειά της για την περαιτέρω αποκλιμάκωση των μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων της.
Ταυτόχρονα επιδιώκει τον εκσυγχρονισμό της, τη μείωση του λειτουργικού της κόστους, με στόχο την αύξηση της κερδοφορίας της, τη διασφάλιση των συμφερόντων και τη δημιουργία αξίας για τους μετόχους και το στελεχιακό δυναμικό, ώστε να συμβάλλει και να ενισχύσει την αναπτυξιακή προσπάθεια της Χώρας.
Τι έγραφε το bankingnews.gr στις 18 Αυγούστου 2017
Η Attica bank θα εκδώσει tier 2 ομόλογο ύψους 100 εκατ ευρώ για να αντικαταστήσει τις προνομιούχες μετοχές ενώ σε ανάλογη κίνηση θα προχωρήσει και η Eurobank με tier 2 ύψους 950 εκατ και επιτοκίου 6,35% με 6,50% τέλη Οκτωβρίου 2017.
Το βασικό ζήτημα της Attica bank δεν ήταν οι προνομιούχες μετοχές.
Η Attica bank δεν θα είχε πρόβλημα να μετατραπούν οι προνομιούχες σε κοινές μετοχές και το δημόσιο να αυξήσει άμεσα το ποσοστό του στην τράπεζα.
Με την έκδοση του tier 2 απλά η λύση είναι πιο ξεκάθαρη αν και ακριβή π.χ. η Attica bank θα δίνει τόκους στο κράτος 6,35 εκατ ευρώ με 6,5 εκατ ευρώ ετησίως.
Το πρόβλημα δεν ήταν οι προνομιούχες μετοχές αλλά εάν η συμφωνία με την Aldridge EDC Specialty Finance είναι βιώσιμη ή η Attica bank θα χρειαστεί νέα αύξηση κεφαλαίου σε βάθος χρόνου.
Η πιθανότητα να χρειαστεί νέα αύξηση κεφαλαίου η Attica bank δεν αποτελεί υπόθεση εργασίας αλλά στηρίζεται σε βάσιμους προβληματισμούς.
Η Attica bank μπορεί να προβεί σε ανάκληση αναγνώρισης (de-recognition) του χαρτοφυλακίου μη εξυπηρετούμενων δανείων που έχουν τιτλοποιηθεί στο πλαίσιο της συναλλαγής 1,33 δισεκ. και να αναγνωρίσει κέρδος 70 εκατ. ευρώ, ποσό που, μέσω των αποτελεσμάτων χρήσης, θα προσμετρηθεί ως κεφάλαιο Tier I στα κεφάλαιά της.
Ειδικότερα, η εταιρεία Artemis Finance S.ar.l με έδρα το Λουξεμβούργο, συμφερόντων της Aldridge EDC Specialty Finance κατέβαλε
α) το ποσό των 70 εκατ. ευρώ για την μεταβίβαση του ομολόγου Junior Note που εκδόθηκε στο πλαίσιο τιτλοποίησης των δανείων της Συναλλαγής.
β) το ποσό των 80.000 ευρώ για την μεταβίβαση του 80% των μετοχών της εταιρείας Θεά Άρτεμις.
Τι είχε αναφέρει στο παρελθόν το bankingnews
Ο διαχειριστής που ανέλαβε τα προβληματικά δάνεια της Attica bank είναι το Aldridge ένα άγνωστος σχεδόν επενδυτής ο οποίος κατέθεσε δεσμευτική προσφορά στις 7 Απριλίου του 2017.
Με βάση την επίσημη ανακοίνωση της Attica bank το Aldridge EDC, Speciality Finance (AEDC) έχει δημιουργήσει μια πλατφόρμα όπου διαχειρίζεται 2 δισεκ. ευρώ δάνεια ονομαστικής αξίας – άρα η πραγματική τους είναι χαμηλότερη – για 2,3 εκατ πελατών.
Αν διαιρέσουμε τα 2 δισεκ. με τα 2,3 εκατ πελάτες προκύπτει ότι κάθε πελάτης αντιστοιχεί σε 870 ευρώ.
Άρα το Aldridge δεν έχει μεγάλη εμπειρία από επιχειρηματικά δάνεια.
Τα δύο κρίσιμα ερωτήματα είναι
1)Τι κερδίζει η Attica bank
2)Τι και με ποιο τρόπο θα κερδίσει το Aldridge;
Εκ πρώτης όψεως η Attica bank καλύπτει μια υποχρέωση που έχει προς την ΤτΕ να καλύψει 70 εκατ ευρώ.
Αυτό εξασφαλίζεται οπότε η τράπεζα θα είναι επαρκώς κεφαλαιοποιημένη άρα και κερδισμένη.
Άρα εκ πρώτης όψεως το deal διασφαλίζει την Attica bank.
Η Attica bank θα κερδίσει – εάν κερδίσει – και από την συμμετοχή με 20% στην εταιρία διαχείρισης.
Επίσης δεν θα έχει το βάρος των 1,331 δισεκ. ευρώ προβληματικών δανείων.
Βέβαια θα πρέπει να σημειωθεί ότι το αρχικό σχέδιο ήταν 1,035 δισεκ. δηλαδή αυξήθηκε το χαρτοφυλάκιο NPLs κατά 300 εκατ και σίγουρα αυτό είναι προς όφελος του Aldridge
Το κρίσιμο ερώτημα είναι από πού θα κερδίσει το Aldridge;
Τα 1,331 δισεκ. ευρώ κατανέμονται ως εξής θα συσταθεί εταιρία ειδικού σκοπού που θα εκδώσει 2 ομόλογα.
525,2 εκατ ευρώ το ομόλογο σειράς Α
806,4 εκατ ευρώ ομόλογο σειράς Β.
Η Attica bank θα πουλήσει το ομόλογο των 806,4 εκατ ευρώ και έναντι αυτού θα πάρει 70 εκατ ως κεφάλαιο.
Η Attica bank αναφέρει πολλές φορές ότι εισπράττει 70 εκατ με τρόπο αποδεκτό από τις εποπτικές αρχές… και αυτό το αναφέρει προφανώς λόγω της χαμηλής ονομαστικής αξίας.
Τα 806,4 εκατ ουσιαστικά πουλήθηκαν στο 9% της ονομαστικής αξίας.
Υπάρχει ένα ερωτηματικό εάν τα 806 εκατ έχουν πραγματική αξία 9% ή χαμηλότερη αλλά θα πάρουμε ως παραδοχή ότι είναι 9% αφού σε αυτή την τιμή θα αγοραστούν.
Η Attica bank διατηρεί το δικαίωμα είσπραξης οποιουδήποτε ποσού από την διαχείριση του ομολόγου που σχετίζεται με τα 525,2 εκατ ευρώ ομόλογα.
Όμως το ερώτημα παραμένει από πού θα κερδίσει το Aldridge και πόσα;
Θα πάρουμε μια υπόθεση και πιστεύουμε ότι δεν θα απέχει πολύ από την πραγματικότητα.
Η εταιρία διαχείρισης θα έχει με 80% μέτοχο το Aldridge και 20% την Attica bank.
Το χαρτοφυλάκιο προβληματικών δανείων είναι 1,331 δισεκ. ευρώ.
Η προμήθεια που θα λαμβάνει το Aldridge για 5 έως 7 χρόνια θα είναι 1,5% με 2% επί του συνολικού ποσού.
Δηλαδή από 20 έως 26 εκατ ευρώ τον χρόνο για 5 χρόνια 100 εκατ με 130 εκατ ή για 7 χρόνια 140 εκατ με 186 εκατ ευρώ.
Το Aldridge θα κερδίζει το 80% των ποσών αυτών δηλαδή από 80 εκατ στο ελάχιστο έως 149 εκατ ευρώ στο μέγιστο.
Το ερώτημα όμως είναι το εξής.
Ποιος κέρδισε περισσότερα;
Η Attica bank ή το Aldridge;
Η Attica bank βεβαίως κάλυψε το κεφαλαιακό κενό των 70 εκατ άρα εκ πρώτης όψεως διασφάλισε το μέλλον της.
Όμως στρατηγικά το Aldridge θα κερδίσει περισσότερα τα οποία θα μπορούσαν να φθάσουν ακόμη και το διπλάσιο – υπό όρους – του ποσού που θα καταβάλλει στην Attica bank δηλαδή τα 70 εκατ ευρώ.
www.bankignews.gr
Ειδικότερα, σχετικά με τα πρόσφατα δημοσιεύματα του Τύπου σε ό,τι αφορά την Αύξηση του Μετοχικού Κεφαλαίου της Attica Bank, το Διοικητικό Συμβούλιο της τράπεζας διευκρινίζει τα εξής:
1. Οι συζητήσεις βρίσκονται σε πολύ προκαταρκτικό στάδιο και αφορούν το ύψος της αύξησης, τον τρόπο κάλυψης και τη διερεύνηση των προθέσεων τόσο των παλαιών μετόχων όσο και την άποψη των εποπτικών αρχών (ΥΠΟΙΚ, Τράπεζα της Ελλάδος και Γενική Δ/νση Ανταγωνισμού της Ευρωπαϊκής Ένωσης).
2. Διερευνώνται επίσης και άλλες λύσεις πέρα από εκείνη της έκδοσης ομολόγου για την αποπληρωμή στο Ελληνικό Δημόσιο των προνομιούχων μετοχών της Τράπεζας (100 εκ. περίπου), ώστε να ελαχιστοποιηθεί το κόστος κεφαλαίων.
Ταυτόχρονα η διοίκηση επιθυμεί τη δημιουργία ενός αποθέματος κεφαλαίων που θα υποστηρίζει την αναπτυξιακή πορεία της Τράπεζας.
3. Τέλος, υπενθυμίζεται ότι η Τράπεζα παρά τη σημαντική βελτίωση του ποσοστού των μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων της (από 60% σε 37%) μετά την ολοκλήρωση της συναλλαγής για την πώληση του καταγγελμένου χαρτοφυλακίου της, θα συνεχίσει την προσπάθειά της για την περαιτέρω αποκλιμάκωση των μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων της.
Ταυτόχρονα επιδιώκει τον εκσυγχρονισμό της, τη μείωση του λειτουργικού της κόστους, με στόχο την αύξηση της κερδοφορίας της, τη διασφάλιση των συμφερόντων και τη δημιουργία αξίας για τους μετόχους και το στελεχιακό δυναμικό, ώστε να συμβάλλει και να ενισχύσει την αναπτυξιακή προσπάθεια της Χώρας.
Τι έγραφε το bankingnews.gr στις 18 Αυγούστου 2017
Η Attica bank θα εκδώσει tier 2 ομόλογο ύψους 100 εκατ ευρώ για να αντικαταστήσει τις προνομιούχες μετοχές ενώ σε ανάλογη κίνηση θα προχωρήσει και η Eurobank με tier 2 ύψους 950 εκατ και επιτοκίου 6,35% με 6,50% τέλη Οκτωβρίου 2017.
Το βασικό ζήτημα της Attica bank δεν ήταν οι προνομιούχες μετοχές.
Η Attica bank δεν θα είχε πρόβλημα να μετατραπούν οι προνομιούχες σε κοινές μετοχές και το δημόσιο να αυξήσει άμεσα το ποσοστό του στην τράπεζα.
Με την έκδοση του tier 2 απλά η λύση είναι πιο ξεκάθαρη αν και ακριβή π.χ. η Attica bank θα δίνει τόκους στο κράτος 6,35 εκατ ευρώ με 6,5 εκατ ευρώ ετησίως.
Το πρόβλημα δεν ήταν οι προνομιούχες μετοχές αλλά εάν η συμφωνία με την Aldridge EDC Specialty Finance είναι βιώσιμη ή η Attica bank θα χρειαστεί νέα αύξηση κεφαλαίου σε βάθος χρόνου.
Η πιθανότητα να χρειαστεί νέα αύξηση κεφαλαίου η Attica bank δεν αποτελεί υπόθεση εργασίας αλλά στηρίζεται σε βάσιμους προβληματισμούς.
Η Attica bank μπορεί να προβεί σε ανάκληση αναγνώρισης (de-recognition) του χαρτοφυλακίου μη εξυπηρετούμενων δανείων που έχουν τιτλοποιηθεί στο πλαίσιο της συναλλαγής 1,33 δισεκ. και να αναγνωρίσει κέρδος 70 εκατ. ευρώ, ποσό που, μέσω των αποτελεσμάτων χρήσης, θα προσμετρηθεί ως κεφάλαιο Tier I στα κεφάλαιά της.
Ειδικότερα, η εταιρεία Artemis Finance S.ar.l με έδρα το Λουξεμβούργο, συμφερόντων της Aldridge EDC Specialty Finance κατέβαλε
α) το ποσό των 70 εκατ. ευρώ για την μεταβίβαση του ομολόγου Junior Note που εκδόθηκε στο πλαίσιο τιτλοποίησης των δανείων της Συναλλαγής.
β) το ποσό των 80.000 ευρώ για την μεταβίβαση του 80% των μετοχών της εταιρείας Θεά Άρτεμις.
Τι είχε αναφέρει στο παρελθόν το bankingnews
Ο διαχειριστής που ανέλαβε τα προβληματικά δάνεια της Attica bank είναι το Aldridge ένα άγνωστος σχεδόν επενδυτής ο οποίος κατέθεσε δεσμευτική προσφορά στις 7 Απριλίου του 2017.
Με βάση την επίσημη ανακοίνωση της Attica bank το Aldridge EDC, Speciality Finance (AEDC) έχει δημιουργήσει μια πλατφόρμα όπου διαχειρίζεται 2 δισεκ. ευρώ δάνεια ονομαστικής αξίας – άρα η πραγματική τους είναι χαμηλότερη – για 2,3 εκατ πελατών.
Αν διαιρέσουμε τα 2 δισεκ. με τα 2,3 εκατ πελάτες προκύπτει ότι κάθε πελάτης αντιστοιχεί σε 870 ευρώ.
Άρα το Aldridge δεν έχει μεγάλη εμπειρία από επιχειρηματικά δάνεια.
Τα δύο κρίσιμα ερωτήματα είναι
1)Τι κερδίζει η Attica bank
2)Τι και με ποιο τρόπο θα κερδίσει το Aldridge;
Εκ πρώτης όψεως η Attica bank καλύπτει μια υποχρέωση που έχει προς την ΤτΕ να καλύψει 70 εκατ ευρώ.
Αυτό εξασφαλίζεται οπότε η τράπεζα θα είναι επαρκώς κεφαλαιοποιημένη άρα και κερδισμένη.
Άρα εκ πρώτης όψεως το deal διασφαλίζει την Attica bank.
Η Attica bank θα κερδίσει – εάν κερδίσει – και από την συμμετοχή με 20% στην εταιρία διαχείρισης.
Επίσης δεν θα έχει το βάρος των 1,331 δισεκ. ευρώ προβληματικών δανείων.
Βέβαια θα πρέπει να σημειωθεί ότι το αρχικό σχέδιο ήταν 1,035 δισεκ. δηλαδή αυξήθηκε το χαρτοφυλάκιο NPLs κατά 300 εκατ και σίγουρα αυτό είναι προς όφελος του Aldridge
Το κρίσιμο ερώτημα είναι από πού θα κερδίσει το Aldridge;
Τα 1,331 δισεκ. ευρώ κατανέμονται ως εξής θα συσταθεί εταιρία ειδικού σκοπού που θα εκδώσει 2 ομόλογα.
525,2 εκατ ευρώ το ομόλογο σειράς Α
806,4 εκατ ευρώ ομόλογο σειράς Β.
Η Attica bank θα πουλήσει το ομόλογο των 806,4 εκατ ευρώ και έναντι αυτού θα πάρει 70 εκατ ως κεφάλαιο.
Η Attica bank αναφέρει πολλές φορές ότι εισπράττει 70 εκατ με τρόπο αποδεκτό από τις εποπτικές αρχές… και αυτό το αναφέρει προφανώς λόγω της χαμηλής ονομαστικής αξίας.
Τα 806,4 εκατ ουσιαστικά πουλήθηκαν στο 9% της ονομαστικής αξίας.
Υπάρχει ένα ερωτηματικό εάν τα 806 εκατ έχουν πραγματική αξία 9% ή χαμηλότερη αλλά θα πάρουμε ως παραδοχή ότι είναι 9% αφού σε αυτή την τιμή θα αγοραστούν.
Η Attica bank διατηρεί το δικαίωμα είσπραξης οποιουδήποτε ποσού από την διαχείριση του ομολόγου που σχετίζεται με τα 525,2 εκατ ευρώ ομόλογα.
Όμως το ερώτημα παραμένει από πού θα κερδίσει το Aldridge και πόσα;
Θα πάρουμε μια υπόθεση και πιστεύουμε ότι δεν θα απέχει πολύ από την πραγματικότητα.
Η εταιρία διαχείρισης θα έχει με 80% μέτοχο το Aldridge και 20% την Attica bank.
Το χαρτοφυλάκιο προβληματικών δανείων είναι 1,331 δισεκ. ευρώ.
Η προμήθεια που θα λαμβάνει το Aldridge για 5 έως 7 χρόνια θα είναι 1,5% με 2% επί του συνολικού ποσού.
Δηλαδή από 20 έως 26 εκατ ευρώ τον χρόνο για 5 χρόνια 100 εκατ με 130 εκατ ή για 7 χρόνια 140 εκατ με 186 εκατ ευρώ.
Το Aldridge θα κερδίζει το 80% των ποσών αυτών δηλαδή από 80 εκατ στο ελάχιστο έως 149 εκατ ευρώ στο μέγιστο.
Το ερώτημα όμως είναι το εξής.
Ποιος κέρδισε περισσότερα;
Η Attica bank ή το Aldridge;
Η Attica bank βεβαίως κάλυψε το κεφαλαιακό κενό των 70 εκατ άρα εκ πρώτης όψεως διασφάλισε το μέλλον της.
Όμως στρατηγικά το Aldridge θα κερδίσει περισσότερα τα οποία θα μπορούσαν να φθάσουν ακόμη και το διπλάσιο – υπό όρους – του ποσού που θα καταβάλλει στην Attica bank δηλαδή τα 70 εκατ ευρώ.
www.bankignews.gr
Σχόλια αναγνωστών