Με βάση το swaps 20 ομόλογα αρχικής ονομαστικής αξίας 30 δισεκ. ή κατά το ακριβέστερο 29,8 δισεκ. θα αντικατασταθούν με 5 νέα ομόλογα επίσης 30 δισεκ. ευρώ.
(upd3) Ξεκίνησε το swap των ομολόγων του PSI με νέους τίτλους, όπως ανακοίνωσε ο ΟΔΔΗΧ, επιβεβαιώνοντας τις σχετικές πληροφορίες του bankingnews.gr.
Ο ΟΔΔΗΧ προσκαλεί τους ιδιώτες ομολογιούχους να ανταλλάξουν περίπου 20 σειρές ομολόγων με 5 νέους τίτλους.
Τα νέα ομόλογα θα έχουν λήξεις στα 5, 10, 15, 20 και 25 χρόνια.
Οι επενδυτές έχουν περιθώριο να αποδεχτούν την πρόταση μέχρι τις 28 Νοεμβρίου 2017.
Το σύνολο των ομολόγων που θα ανταλλαγούν υπολογίζεται ότι ανέρχεται σε περίπου 29 δισ. ευρώ.
Αναλυτικά οι 20 υφιστάμενες σειρές θα ανταλλαχθούν με:
- τίτλο με κουπόνι 3,5% το οποίο λήγει 30 Ιανουαρίου του 2023
- τίτλο με κουπόνι 3,75% το οποίο λήγει 30 Ιανουαρίου του 2028
- τίτλο με κουπόνι 3,9% το οποίο λήγει 30 Ιανουαρίου του 2033
- τίτλο με κουπόνι 4% το οποίο λήγει 30 Ιανουαρίου του 2037
- τίτλο με κουπόνι 4,2% το οποίο λήγει 30 Ιανουαρίου του 2042
Όπως αναφέρει ο ΟΔΔΗΧ στην ανακοίνωσή του, σκοπός είναι να ομαλοποιηθεί η καμπύλη αποδόσεων και να παράσχει στην αγορά μια περιορισμένη σειρά τίτλων που αναμένεται να έχουν σημαντικά μεγαλύτερη ρευστότητα από ό,τι η υπάρχουσα σειρά.
Τη συναλλαγή έχουν αναλάβει να διεκπεραιώσουν στους διεθνείς επενδυτές οι BNP Paribas, η Citigroup Global Markets Limited, η Deutsche Bank AG, το υποκατάστημα του Λονδίνου, η Goldman Sachs, η HSBC Bank plc και η Merrill Lynch International. Η Alpha Bank, η Eurobank, η Εθνική Τράπεζα και η Τράπεζα Πειραιώς ενεργούν ως Co-Dealers Managers σε σχέση με τους εγχώριους επενδυτές και ως πράκτορες πληροφοριών και ανταλλαγής.
Πηγές ΤτΕ: Τα ελληνικά ασφαλιστικά Ταμεία μπορούν να συμμετάσχουν στο swap με 6 δισ. ευρώ
Τα ελληνικά ασφαλιστικά Ταμεία μπορούν να συμμετάσχουν στο swap με 6 δισ. ευρώ, αναφέρουν πηγές της Τράπεζας της Ελλάδος στο Reuters, με αφορμή την έναρξη του swap των ομολόγων του PSI με νέους τίτλους.
Τα νέα ομόλογα θα έχουν λήξεις στα 5, 10, 15, 17 και 25 χρόνια.
Οι επενδυτές έχουν περιθώριο να αποδεχτούν την πρόταση μέχρι τις 28 Νοεμβρίου 2017.
Το σύνολο των ομολόγων που θα ανταλλαγούν υπολογίζεται ότι ανέρχεται σε περίπου 29 δισ. ευρώ.
ΔΕΙΤΕ ΤΗΝ ΑΝΑΚΟΙΝΩΣΗ ΤΟΥ ΟΔΔΗΧ
ΌΠΩΣ ΜΕΤΕΔΙΔΕ ΝΩΡΙΤΕΡΑ ΤΟ BANKINGNEWS.GR
Ξεκινάει άμεσα το swap των 20 παλαιών ομολόγων του PSI+ ύψους 29,8 δισεκ. που θα μετατραπούν σε 4 ή 5 νέα ομόλογα αντίστοιχης αξίας.
Με βάση τον σχεδιασμό άμεσα – ίσως και σήμερα 15 Νοεμβρίου 2017 – υπάρξουν ανακοινώσεις με στόχο να ανοίξει βιβλίο προσφορών (book building) το αργότερο έως τις 21 με 23 Νοεμβρίου 2017.
Με βάση το swaps 20 ομόλογα αρχικής ονομαστικής αξίας 30 δισεκ. ή κατά το ακριβέστερο 29,8 δισεκ. θα αντικατασταθούν με 4 ή 5 νέα ομόλογα επίσης 30 δισεκ. ευρώ....ενώ δεν αποκλείεται και ένα οριακό premium ως bonus - κίνητρο από το δημόσιο στους κατόχους ομολόγων.
Αντί για 20 ομόλογα θα δημιουργηθούν
ή 4 νέα με έκδοση 7 ετών, 10 ετών, 15 ετών και 20 ετών των 7,5 δισεκ. η κάθε έκδοση
ή 5 νέα ομόλογα 5 ετών 10 ετών 15 ετών, 20 ετών και 25 ετών των 5 δισεκ. η κάθε έκδοση.
Με βάση την παρελθούσα εμπειρία προ 10ετίας όταν η Ελλάδα δανειζόταν από τις αγορές συνήθως οι εκδόσεις ήταν 5 δισεκ. άρα αυτό ισοδυναμεί με 5 νέες εκδόσεις.
Με βάση τις τρέχουσες τιμές οι αποδόσεις εκτιμώνται
-Το 5ετές θα έχει απόδοση 4%
-το 7ετές θα έχει απόδοση 4,30%
-το 10ετές θα έχει απόδοση 4,60% με 4,80%
-το 15ετές θα έχει απόδοση 5,30% με 5,40
-το 20ετές θα έχει απόδοση 5,50% με 5,60%...
Να σημειωθεί ότι λόγω του swap ο μέσος όρος σε τιμή των 20 ομολόγων του PSI+ διαμορφώνεται στις 84,50 μονάδες βάσης όταν πριν λίγο καιρό ο μέσος όρος διαμορφωνόταν στις 78 μονάδες βάσης.
Το ράλι υπερβολής εν μέρει δικαιολογείται από το γεγονός ότι η ελληνική καμπύλη αποδόσεων των ελληνικών ομολόγων αποκτάει μεγαλύτερο βάθος, τα ελληνικά ομόλογα θα μπορούν να διαπραγματεύονται με πιο αγοραία κριτήρια και αυτή η παράμετρος δίνει ώθηση στα ομόλογα.
Ωστόσο κριτήριο θα είναι ότι η Ελλάδα θα βρίσκεται σχεδόν 3% υψηλότερα από την Πορτογαλία στο 10ετές.
Το 10ετές Πορτογαλικό βρίσκεται στο 1,93% και το 10ετές ελληνικό 5,04%.
Με βάση τους σχεδιασμούς του ΟΔΔΗΧ εάν τελικώς η αντικατάσταση των 20 ομολόγων θα είναι με 5 νέα ομόλογα, από τις αρχές του 2018 θα εξεταστεί η λύση του re opening δηλαδή των επανεκδόσεων ομολόγων για να μετριαστεί το ρίσκο και να υποχωρήσουν οι αποδόσεις.
Η ελληνική κυβέρνηση σχεδίαζε έκδοση 3ετούς ομολόγου αλλά φαίνεται ότι υπάρχουν κάποιες αντιδράσεις – και από τις τράπεζες – και έτσι προκρίνεται η λύση του reopening που δεν αυξάνει επί της ουσίας το χρέος αλλά μπορεί να βελτιώσει τις αποδόσεις.
Βελτιώνονται και οι τιμές των καλυμμένων ομολόγων των τραπεζών
Μαζί με την βελτίωση των αποδόσεων και των τιμών των ελληνικών ομολόγων φαίνεται ότι βελτιώνονται και οι τιμές των καλυμμένων ελληνικών ομολόγων.
Παραδόξως ενώ οι μετοχές πάνε από το κακό στο χειρότερο, οι τιμές των καλυμμένων ομολόγων βρίσκονται πάνω από τις τιμές έκδοσης.
Π.χ. η Εθνική άντλησε 750 εκατ από καλυμμένο ομόλογο με επιτόκιο 2,90%.
Η τιμή του καλυμμένου ομολόγου της Εθνικής τράπεζας βρίσκεται στις 100,74 μονάδες βάσης με υψηλό 100,80 μονάδες βάσης και με απόδοση περίπου στο 2,5% από 2,90% αρχική έκδοση.
Οι αποδόσεις των καλυμμένων ομολόγων βελτιώνονται.
www.bankingnews.gr
Ο ΟΔΔΗΧ προσκαλεί τους ιδιώτες ομολογιούχους να ανταλλάξουν περίπου 20 σειρές ομολόγων με 5 νέους τίτλους.
Τα νέα ομόλογα θα έχουν λήξεις στα 5, 10, 15, 20 και 25 χρόνια.
Οι επενδυτές έχουν περιθώριο να αποδεχτούν την πρόταση μέχρι τις 28 Νοεμβρίου 2017.
Το σύνολο των ομολόγων που θα ανταλλαγούν υπολογίζεται ότι ανέρχεται σε περίπου 29 δισ. ευρώ.
Αναλυτικά οι 20 υφιστάμενες σειρές θα ανταλλαχθούν με:
- τίτλο με κουπόνι 3,5% το οποίο λήγει 30 Ιανουαρίου του 2023
- τίτλο με κουπόνι 3,75% το οποίο λήγει 30 Ιανουαρίου του 2028
- τίτλο με κουπόνι 3,9% το οποίο λήγει 30 Ιανουαρίου του 2033
- τίτλο με κουπόνι 4% το οποίο λήγει 30 Ιανουαρίου του 2037
- τίτλο με κουπόνι 4,2% το οποίο λήγει 30 Ιανουαρίου του 2042
Όπως αναφέρει ο ΟΔΔΗΧ στην ανακοίνωσή του, σκοπός είναι να ομαλοποιηθεί η καμπύλη αποδόσεων και να παράσχει στην αγορά μια περιορισμένη σειρά τίτλων που αναμένεται να έχουν σημαντικά μεγαλύτερη ρευστότητα από ό,τι η υπάρχουσα σειρά.
Τη συναλλαγή έχουν αναλάβει να διεκπεραιώσουν στους διεθνείς επενδυτές οι BNP Paribas, η Citigroup Global Markets Limited, η Deutsche Bank AG, το υποκατάστημα του Λονδίνου, η Goldman Sachs, η HSBC Bank plc και η Merrill Lynch International. Η Alpha Bank, η Eurobank, η Εθνική Τράπεζα και η Τράπεζα Πειραιώς ενεργούν ως Co-Dealers Managers σε σχέση με τους εγχώριους επενδυτές και ως πράκτορες πληροφοριών και ανταλλαγής.
Πηγές ΤτΕ: Τα ελληνικά ασφαλιστικά Ταμεία μπορούν να συμμετάσχουν στο swap με 6 δισ. ευρώ
Τα ελληνικά ασφαλιστικά Ταμεία μπορούν να συμμετάσχουν στο swap με 6 δισ. ευρώ, αναφέρουν πηγές της Τράπεζας της Ελλάδος στο Reuters, με αφορμή την έναρξη του swap των ομολόγων του PSI με νέους τίτλους.
Τα νέα ομόλογα θα έχουν λήξεις στα 5, 10, 15, 17 και 25 χρόνια.
Οι επενδυτές έχουν περιθώριο να αποδεχτούν την πρόταση μέχρι τις 28 Νοεμβρίου 2017.
Το σύνολο των ομολόγων που θα ανταλλαγούν υπολογίζεται ότι ανέρχεται σε περίπου 29 δισ. ευρώ.
ΔΕΙΤΕ ΤΗΝ ΑΝΑΚΟΙΝΩΣΗ ΤΟΥ ΟΔΔΗΧ
ΌΠΩΣ ΜΕΤΕΔΙΔΕ ΝΩΡΙΤΕΡΑ ΤΟ BANKINGNEWS.GR
Ξεκινάει άμεσα το swap των 20 παλαιών ομολόγων του PSI+ ύψους 29,8 δισεκ. που θα μετατραπούν σε 4 ή 5 νέα ομόλογα αντίστοιχης αξίας.
Με βάση τον σχεδιασμό άμεσα – ίσως και σήμερα 15 Νοεμβρίου 2017 – υπάρξουν ανακοινώσεις με στόχο να ανοίξει βιβλίο προσφορών (book building) το αργότερο έως τις 21 με 23 Νοεμβρίου 2017.
Με βάση το swaps 20 ομόλογα αρχικής ονομαστικής αξίας 30 δισεκ. ή κατά το ακριβέστερο 29,8 δισεκ. θα αντικατασταθούν με 4 ή 5 νέα ομόλογα επίσης 30 δισεκ. ευρώ....ενώ δεν αποκλείεται και ένα οριακό premium ως bonus - κίνητρο από το δημόσιο στους κατόχους ομολόγων.
Αντί για 20 ομόλογα θα δημιουργηθούν
ή 4 νέα με έκδοση 7 ετών, 10 ετών, 15 ετών και 20 ετών των 7,5 δισεκ. η κάθε έκδοση
ή 5 νέα ομόλογα 5 ετών 10 ετών 15 ετών, 20 ετών και 25 ετών των 5 δισεκ. η κάθε έκδοση.
Με βάση την παρελθούσα εμπειρία προ 10ετίας όταν η Ελλάδα δανειζόταν από τις αγορές συνήθως οι εκδόσεις ήταν 5 δισεκ. άρα αυτό ισοδυναμεί με 5 νέες εκδόσεις.
Με βάση τις τρέχουσες τιμές οι αποδόσεις εκτιμώνται
-Το 5ετές θα έχει απόδοση 4%
-το 7ετές θα έχει απόδοση 4,30%
-το 10ετές θα έχει απόδοση 4,60% με 4,80%
-το 15ετές θα έχει απόδοση 5,30% με 5,40
-το 20ετές θα έχει απόδοση 5,50% με 5,60%...
Να σημειωθεί ότι λόγω του swap ο μέσος όρος σε τιμή των 20 ομολόγων του PSI+ διαμορφώνεται στις 84,50 μονάδες βάσης όταν πριν λίγο καιρό ο μέσος όρος διαμορφωνόταν στις 78 μονάδες βάσης.
Το ράλι υπερβολής εν μέρει δικαιολογείται από το γεγονός ότι η ελληνική καμπύλη αποδόσεων των ελληνικών ομολόγων αποκτάει μεγαλύτερο βάθος, τα ελληνικά ομόλογα θα μπορούν να διαπραγματεύονται με πιο αγοραία κριτήρια και αυτή η παράμετρος δίνει ώθηση στα ομόλογα.
Ωστόσο κριτήριο θα είναι ότι η Ελλάδα θα βρίσκεται σχεδόν 3% υψηλότερα από την Πορτογαλία στο 10ετές.
Το 10ετές Πορτογαλικό βρίσκεται στο 1,93% και το 10ετές ελληνικό 5,04%.
Με βάση τους σχεδιασμούς του ΟΔΔΗΧ εάν τελικώς η αντικατάσταση των 20 ομολόγων θα είναι με 5 νέα ομόλογα, από τις αρχές του 2018 θα εξεταστεί η λύση του re opening δηλαδή των επανεκδόσεων ομολόγων για να μετριαστεί το ρίσκο και να υποχωρήσουν οι αποδόσεις.
Η ελληνική κυβέρνηση σχεδίαζε έκδοση 3ετούς ομολόγου αλλά φαίνεται ότι υπάρχουν κάποιες αντιδράσεις – και από τις τράπεζες – και έτσι προκρίνεται η λύση του reopening που δεν αυξάνει επί της ουσίας το χρέος αλλά μπορεί να βελτιώσει τις αποδόσεις.
Βελτιώνονται και οι τιμές των καλυμμένων ομολόγων των τραπεζών
Μαζί με την βελτίωση των αποδόσεων και των τιμών των ελληνικών ομολόγων φαίνεται ότι βελτιώνονται και οι τιμές των καλυμμένων ελληνικών ομολόγων.
Παραδόξως ενώ οι μετοχές πάνε από το κακό στο χειρότερο, οι τιμές των καλυμμένων ομολόγων βρίσκονται πάνω από τις τιμές έκδοσης.
Π.χ. η Εθνική άντλησε 750 εκατ από καλυμμένο ομόλογο με επιτόκιο 2,90%.
Η τιμή του καλυμμένου ομολόγου της Εθνικής τράπεζας βρίσκεται στις 100,74 μονάδες βάσης με υψηλό 100,80 μονάδες βάσης και με απόδοση περίπου στο 2,5% από 2,90% αρχική έκδοση.
Οι αποδόσεις των καλυμμένων ομολόγων βελτιώνονται.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών