Στα επόμενα σχέδια είναι η έκδοση ετήσιου εντόκου γραμματίου με στόχο να αντληθούν 3 δισεκ. ή 18μηνου zero coupon και έως τον Ιούνιο έκδοση 10ετούς ομολόγου επίσης 3 δισεκ. ευρώ.
Στις 6 Φεβρουαρίου του 2018 θα πραγματοποιηθεί – κατά το πιθανότερο σενάριο – η δημοπρασία 7ετών ομολόγων με στόχο να αντληθούν 3 δισεκ. με επιτόκιο 2,90%.
Η έκδοση θα είναι επιτυχής καθώς το επιτόκιο θα είναι αισθητά μειωμένο σε σχέση με την έκδοση του 5ετούς (4,625%) λίγες εβδομάδες νωρίτερα.
Ταυτόχρονα αντλώντας 3 δισεκ. το ελληνικό δημόσιο θα αρχίζει να αυξάνει το απόθεμα ρευστότητας 18 με 20 δισεκ. που πρέπει να σχηματιστεί ώστε η Ελλάδα να διαθέτει κεφαλαιακό απόθεμα ασφαλείας.
Στα επόμενα σχέδια είναι η έκδοση ετήσιου εντόκου γραμματίου με στόχο να αντληθούν 3 δισεκ. ή 18μηνου zero coupon και έως τον Ιούνιο έκδοση 10ετούς ομολόγου επίσης 3 δισεκ. ευρώ.
Η φούσκα
Ωστόσο η ελληνική αγορά ομολόγων έχει μετεξελιχθεί σε μια φούσκα επικών διαστάσεων η οποία προσεχώς θα φθάσει στα όρια της.
Το 6ετές ομόλογο λήξης 30/1/2023 έχει μέση τιμή 103,21 μονάδες βάσης και απόδοση 2,80%
Το 10ετές ομόλογο λήξης 30/1/2028 έχει μέση τιμή 101,03 μονάδες βάσης και απόδοση 3,63% με απόδοση αγοράς 3,64% και απόδοση πώλησης 3,61%.
Αξίζει να αναφερθεί ότι η διαφορά απόδοσης 10ετούς ελληνικού με το 10ετές Πορτογαλικό ομόλογο είναι 3,63% -1,94% =1,69%
Το 15ετές ομόλογο λήξης 30/1/2033 έχει μέση τιμή 97,65 μονάδες βάσης και απόδοση 4,11%
Το 20ετές ομόλογο λήξης 30/1/2037 έχει μέση τιμή 97,53 μονάδες βάσης και απόδοση 4,19%
Το 25ετές ομόλογο λήξης 30/1/2042 έχει μέση τιμή 97,63 μονάδες βάσης και απόδοση 4,36%
Το spread η διαφορά απόδοσης μεταξύ ελληνικών 10 ετών και γερμανικών ομολόγων διαμορφώνεται στις 297 μονάδες βάσης.
Για να χαρακτηριστεί μια αγορά φούσκα θα πρέπει να συγκριθεί με άλλες αγορές και με τις αποδόσεις ομοειδών ομολόγων.
Το 10ετές γερμανικό ομόλογο βρίσκεται στο +0,66% αποτελεί υψηλό μηνών.
Η Ιρλανδική 10ετία λήξης 2028 εμφανίζει απόδοση 1,08%.
Το 10ετές Πορτογαλικό ομόλογο – άλλαξε με νέο ομόλογο - λήξης Οκτωβρίου 2028 έχει απόδοση 1,94%
Στην Ιταλία το 10ετές έχει απόδοση 2,02% ιστορικό χαμηλό 1,042% στις 11 Αυγούστου του 2016.
Που αποδίδεται το ράλι που δημιούργησε την φούσκα των ομολόγων
1)Στην ακραία ανατιμητική κερδοσκοπία.
Σε σύνολο 25,5 δισεκ. ελληνικού χρέους σε κυκλοφορία πλην των ομολόγων που έχουν απομείνει στο PSI+ από το swap
- Οι ξένοι κατέχουν 11 δισ. ή το 43% των ομολόγων σε ελεύθερη κυκλοφορία.
- Οι ξένοι κατέχουν επίσης 6,8 δισεκ. έντοκα σε σύνολο 14,9 δισεκ.
Αξίζει να αναφερθεί ότι στις τελευταίες δημοπρασίες σχεδόν το 70% των εκδόσεων καλύπτεται από ξένους επενδυτές.
Οι ελληνικές τράπεζες κατέχουν ελληνικά μακροπρόθεσμα ομόλογα πλην των εντόκων περίπου 3,68 δισεκ. ευρώ.
2)Στην αναβάθμιση της ελληνικής οικονομίας στις 19 Ιανουαρίου 2018 από την Standard and Poor’s στην κλίμακα Β δηλαδή 1 κλίμακα αναβάθμιση και στην αναβάθμιση από την Fitch που έπεται στις 16 Φεβρουαρίου.
3)Στο γεγονός ότι έκλεισε η 3η αξιολόγηση 22 Ιανουαρίου
4)Στα σχέδια για έκδοση 7ετούς ομολόγου στις 6Φεβρουαρίου με στόχο να αντληθούν 3 δισ. με επιτόκιο 2,9% με 2,80% θέμα που έχει αναλύσει πολύ έγκαιρα το bankingnews.
www.bankingnews.gr
Η έκδοση θα είναι επιτυχής καθώς το επιτόκιο θα είναι αισθητά μειωμένο σε σχέση με την έκδοση του 5ετούς (4,625%) λίγες εβδομάδες νωρίτερα.
Ταυτόχρονα αντλώντας 3 δισεκ. το ελληνικό δημόσιο θα αρχίζει να αυξάνει το απόθεμα ρευστότητας 18 με 20 δισεκ. που πρέπει να σχηματιστεί ώστε η Ελλάδα να διαθέτει κεφαλαιακό απόθεμα ασφαλείας.
Στα επόμενα σχέδια είναι η έκδοση ετήσιου εντόκου γραμματίου με στόχο να αντληθούν 3 δισεκ. ή 18μηνου zero coupon και έως τον Ιούνιο έκδοση 10ετούς ομολόγου επίσης 3 δισεκ. ευρώ.
Η φούσκα
Ωστόσο η ελληνική αγορά ομολόγων έχει μετεξελιχθεί σε μια φούσκα επικών διαστάσεων η οποία προσεχώς θα φθάσει στα όρια της.
Το 6ετές ομόλογο λήξης 30/1/2023 έχει μέση τιμή 103,21 μονάδες βάσης και απόδοση 2,80%
Το 10ετές ομόλογο λήξης 30/1/2028 έχει μέση τιμή 101,03 μονάδες βάσης και απόδοση 3,63% με απόδοση αγοράς 3,64% και απόδοση πώλησης 3,61%.
Αξίζει να αναφερθεί ότι η διαφορά απόδοσης 10ετούς ελληνικού με το 10ετές Πορτογαλικό ομόλογο είναι 3,63% -1,94% =1,69%
Το 15ετές ομόλογο λήξης 30/1/2033 έχει μέση τιμή 97,65 μονάδες βάσης και απόδοση 4,11%
Το 20ετές ομόλογο λήξης 30/1/2037 έχει μέση τιμή 97,53 μονάδες βάσης και απόδοση 4,19%
Το 25ετές ομόλογο λήξης 30/1/2042 έχει μέση τιμή 97,63 μονάδες βάσης και απόδοση 4,36%
Το spread η διαφορά απόδοσης μεταξύ ελληνικών 10 ετών και γερμανικών ομολόγων διαμορφώνεται στις 297 μονάδες βάσης.
Για να χαρακτηριστεί μια αγορά φούσκα θα πρέπει να συγκριθεί με άλλες αγορές και με τις αποδόσεις ομοειδών ομολόγων.
Το 10ετές γερμανικό ομόλογο βρίσκεται στο +0,66% αποτελεί υψηλό μηνών.
Η Ιρλανδική 10ετία λήξης 2028 εμφανίζει απόδοση 1,08%.
Το 10ετές Πορτογαλικό ομόλογο – άλλαξε με νέο ομόλογο - λήξης Οκτωβρίου 2028 έχει απόδοση 1,94%
Στην Ιταλία το 10ετές έχει απόδοση 2,02% ιστορικό χαμηλό 1,042% στις 11 Αυγούστου του 2016.
Που αποδίδεται το ράλι που δημιούργησε την φούσκα των ομολόγων
1)Στην ακραία ανατιμητική κερδοσκοπία.
Σε σύνολο 25,5 δισεκ. ελληνικού χρέους σε κυκλοφορία πλην των ομολόγων που έχουν απομείνει στο PSI+ από το swap
- Οι ξένοι κατέχουν 11 δισ. ή το 43% των ομολόγων σε ελεύθερη κυκλοφορία.
- Οι ξένοι κατέχουν επίσης 6,8 δισεκ. έντοκα σε σύνολο 14,9 δισεκ.
Αξίζει να αναφερθεί ότι στις τελευταίες δημοπρασίες σχεδόν το 70% των εκδόσεων καλύπτεται από ξένους επενδυτές.
Οι ελληνικές τράπεζες κατέχουν ελληνικά μακροπρόθεσμα ομόλογα πλην των εντόκων περίπου 3,68 δισεκ. ευρώ.
2)Στην αναβάθμιση της ελληνικής οικονομίας στις 19 Ιανουαρίου 2018 από την Standard and Poor’s στην κλίμακα Β δηλαδή 1 κλίμακα αναβάθμιση και στην αναβάθμιση από την Fitch που έπεται στις 16 Φεβρουαρίου.
3)Στο γεγονός ότι έκλεισε η 3η αξιολόγηση 22 Ιανουαρίου
4)Στα σχέδια για έκδοση 7ετούς ομολόγου στις 6Φεβρουαρίου με στόχο να αντληθούν 3 δισ. με επιτόκιο 2,9% με 2,80% θέμα που έχει αναλύσει πολύ έγκαιρα το bankingnews.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών