γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
Μια ακόμη προσπάθεια για να μετασχηματιστεί ο τραπεζικός χάρτης στην Ελλάδα δεν απέδωσε.
Το οριστικό τέλος στο deal μεταξύ Alpha και Eurobank ήρθε να αποδείξει πόσο δύσκολες είναι οι συγχωνεύσεις μεταξύ των τραπεζών ειδικά μάλιστα σε μια περίοδο τόσο δυσχερή.
Το οριστικό τέλος στο deal μεταξύ Alpha και Eurobank ήρθε να αποδείξει πόσο δύσκολες είναι οι συγχωνεύσεις μεταξύ των τραπεζών ειδικά μάλιστα σε μια περίοδο τόσο δυσχερή.
Τα σενάρια που αναφέρονται παρασκηνιακώς ότι η Εθνική συνομιλεί εκ νέου με την Alpha, ότι η Πειραιώς συνομιλεί με την Εθνική και άλλα δεν έχουν καμία βάση.
Οι δύο πλευρές Alpha – Eurobank, ξεκίνησαν με πραγματικές διαθέσεις να προχωρήσουν το deal ωστόσο το PSI+ ανέτρεψε το σκηνικό.
Ωστόσο τελευταίες πληροφορίες οι οποίες σταδιακά έρχονται στο φως είναι
1)ότι ακόμη και να μην υπήρχε το PSI+ οι δύο τράπεζες δεν είναι βέβαιο ότι θα συγχωνεύονταν.
Κατά την διαδικασία ομογενοποίησης διαπίστωσαν ότι τα προβλήματα ήταν μεγαλύτερα από αυτά που είχαν εκτιμήσει.
2)Σε 2 κρίσιμες συναντήσεις μεσαίων και υψηλόβαθμων στελεχών των δύο τραπεζών έπεσαν στο τραπέζι δύο ζητήματα τα οποία θεωρήθηκαν χάσμα επιχειρηματικής αντίληψης μεταξύ των δύο τραπεζών.
Α ζήτημα. Η μεγάλη απόκλιση στην μισθολογική κλίμακα των δύο τραπεζών. Στελέχη με τα ίδια καθήκοντα στις δύο τράπεζες εμφάνιζαν τεράστια μισθολογική απόκλιση.
Β ζήτημα. Ο τρόπος αποτίμησης και λογιστικής απεικόνισης χαρτοφυλακίων π.χ. των αναχρηματοδοτούμενων δανείων. Η μια τράπεζα απλά σε υφιστάμενο δάνειο το τροποποιούσε μεταβάλλοντας τους όρους της δανειακής σύμβασης και η άλλη τράπεζα το επανεμφάνιζε ως νέο δάνειο.
Η κουλτούρα των δύο τραπεζών ήταν και είναι διαφορετική.
Ωστόσο κάθε τράπεζα αντιμετώπισε με διαφορετικά κριτήρια την διαδικασία συγχώνευσης.
Το deal δεν υλοποιήθηκε και η ιστορία θα δείξει αν έπρεπε ή όχι να υλοποιηθεί.
(Το www.bankingnews.gr από την πρώτη ημέρα της ανακοίνωσης της συγχώνευσης είχε διατυπώσει ξεκάθαρα τον προβληματισμό και επικαλεστεί ένα επιχείρημα ότι οι δύο τράπεζες αντί να προσθέτουν θα πρέπει να αφαιρούν. Το εγχείρημα ήταν δύσκολο πραγματικά από την πρώτη στιγμή).
Όμως πρέπει να ειπωθούν ορισμένες αλήθειες.
Η Eurobank και αυτό πρέπει να ειπωθεί ξεκάθαρα όντως έδειξε μεγαλύτερη συνέπεια στο deal. Κράτησε σταθερή θέση.
Η Alpha bank διαπίστωσε ότι η συμπόρευση με την Eurobank ενέχει ρίσκο λόγω της μεγάλης κλίμακας ανακεφαλαιοποίησης και υπαναχώρησε.
Οι 2 τράπεζες θα χρειαστούν πάνω από 5,5 δις ευρώ για να ανακεφαλαιοποιηθούν και έτσι η Alpha επέλεξε τον δρόμο της αυτονομίας.
Η Alpha bank όντως δεν γνώριζε τις παραμέτρους των συνεπειών από το PSI+ και το επιχείρημα που επικαλείται η τράπεζα είναι αληθινό.
Η Eurobank υποστηρίζει ότι χάθηκαν συνέργειες 4 δις ευρώ ενώ η έκθεση της McKinsey που έχει συνυπογράψει και η Alpha επιβεβαιώνουν την εκτίμηση αυτή καθώς αναφέρονταν συνέργειες 800 εκατ ετησίως.
Επίσης θα πρέπει να καταπέσει οριστικά το σαθρό επιχείρημα ότι η Eurobank επιμένοντας στο deal έδειχνε αδυναμία.
Αυτό δεν ισχύει. Τόσο η Eurobank όσο και η Alpha bank μετά την αναδιάρθρωση των ομολόγων και την συμμετοχή των δανείων προς το δημόσιο στο PSI+ θα χρειαστούν πολλά δισ για ανακεφαλαιοποίηση.
Στην έναρξη του σχεδίου συγχώνευσης η Alpha ίσως βρισκόταν σε καλύτερη θέση από την Eurobank μετά την εμπλοκή των δανείων προς το δημόσιο που είχαν χορηγήσει οι τράπεζες η διαφορά που υπήρχε μειώθηκε σημαντικά.
Η Alpha bank δεν δεσμεύτηκε από το deal, αρχικά το πίστεψε αλλά σχετικά σύντομα ξεθώριασε το ενδιαφέρον.
Η Alpha και η Eurobank θα ζητήσουν την συνδρομή του ΤΧΣ στην ανακεφαλαιοποίηση.
Οι βασικοί μέτοχοι των δύο τραπεζών ήδη κοιτούν την επόμενη μέρα πως δηλαδή θα επανακτήσουν τον έλεγχο των τραπεζών τους όχι σε αυτή την φάση αλλά σε μετέπειτα φάση.
Οι ανακοινώσεις των τραπεζών
Alpha
Tην ανάκληση του συνόλου των αποφάσεων της Γενικής Συνέλευσης της 15ης Νοεμβρίου 2011, σχετικά με την επικείμενη συγχώνευση της με την Eurobank, προτίθεται να ζητήσει από τη νέα ΓΣ το Διοικητικό Συμβούλιο της Alpha Bank. Από την πλευρά της η Eurobank δηλώνει πως οι αιτιλογίες της Alpha δεν ανταποκρίνονται στα δεδομένα και πως η απόφασή της για την ακύρωση της συγχώνευσης θα οδηγήσει σε απώλεια συνεργειών άνω των 4 δισ. ευρώ.
Σύμφωνα με την ανακοίνωση, μετά και την αναδιάταξη του δημοσίου χρέους (Private Sector Involvement – PSI) και τις επιπτώσεις αυτής επί του τραπεζικού τομέα, προτίθεται να φέρει προς έγκριση στο προσεχές Διοικητικό της Συμβούλιο πρόταση για τη σύγκληση Γενικής Συνελεύσεως των Μετόχων της με αντικείμενο την ανάκληση του συνόλου των αποφάσεων της Γενικής Συνελεύσεως των Μετόχων της Τραπέζης της 15ης Νοεμβρίου 2011.
Υπενθυμίζεται εδώ ότι το 2ο θέμα της ημερήσιας διατάξεως της ΓΣ της 15ης Νοεμβρίου αφορούσε στην έγκριση του Σχεδίου Συμβάσεως, και της Πράξεως, Συγχωνεύσεως, της Τραπέζης δι’ Απορροφήσεως της Τραπέζης EFG Eurobank Ergasias Α.Ε..
Εurobank:
Σε μια ιδιαίτερα κρίσιμη συγκυρία για τη Χώρα και μετά την επιτυχημένη προσπάθεια αναδιάρθρωσης του δημόσιου χρέους, το τραπεζικό σύστημα οφείλει να σταθεί στο ύψος των περιστάσεων και να ανταποκριθεί στις ευθύνες του έναντι της Οικονομίας, των Μετόχων και των Πελατών.
Η κοινή απόφαση της Eurobank EFG και της Alpha Bank για τη δημιουργία της 23ης μεγαλύτερης τράπεζας στην Ευρώπη, ελήφθη με γνώμονα τα πολλαπλασιαστικά οφέλη για τις δύο τράπεζες και την Οικονομία.
Η πρόθεση της Διοίκησης της Alpha Bank να προτείνει την ανάκληση αποφάσεων, που ελήφθησαν από τους Μετόχους εν επιγνώσει του πλαισίου του PSI+ και επικυρώθηκαν από το σύνολο των εποπτικών αρχών της Χώρας, οδηγεί, με βάση τις εκτιμήσεις κοινών εξωτερικών συμβούλων, σε απώλεια συνεργειών άνω των 4 δισ. ευρώ σε συνολική παρούσα αξία. Και τούτο, τη στιγμή που τα τραπεζικά ιδρύματα υποχρεούνται σε μεγάλης κλίμακας ενίσχυση της κεφαλαιακής τους βάσης. Η γενική αιτιολογία που προβάλλεται από την Alpha Bank δεν ανταποκρίνεται στα δεδομένα.
Η Eurobank τήρησε με συνέπεια, ως προσήκει σε ένα πιστωτικό ίδρυμα, όσα συμφωνήθηκαν σε επίπεδο Διοικητικών Συμβουλίων και εγκρίθηκαν από τις Γενικές Συνελεύσεις των δυο τραπεζών, όπως έπραξε άλλωστε κατ΄ επανάληψη στο παρελθόν πραγματοποιώντας σειρά επιτυχημένων συγχωνεύσεων. Εν προκειμένω, θα αναμείνει τις εξελίξεις και θα πράξει αναλόγως.
Σε κάθε περίπτωση, η Eurobank συνεχίζει την επιτυχημένη πορεία της και αναπτύσσει, με το ίδιο αίσθημα ευθύνης, τις εργασίες της, συμμετέχοντας ενεργά στη συλλογική προσπάθεια για την ανάταξη της Οικονομίας και την επάνοδο στην ανάπτυξη. Γνώμονας για τις στρατηγικές της επιλογές παραμένει το συμφέρον της Χώρας, των Μετόχων και των Πελατών της.
www.bankingnews.gr
Οι δύο πλευρές Alpha – Eurobank, ξεκίνησαν με πραγματικές διαθέσεις να προχωρήσουν το deal ωστόσο το PSI+ ανέτρεψε το σκηνικό.
Ωστόσο τελευταίες πληροφορίες οι οποίες σταδιακά έρχονται στο φως είναι
1)ότι ακόμη και να μην υπήρχε το PSI+ οι δύο τράπεζες δεν είναι βέβαιο ότι θα συγχωνεύονταν.
Κατά την διαδικασία ομογενοποίησης διαπίστωσαν ότι τα προβλήματα ήταν μεγαλύτερα από αυτά που είχαν εκτιμήσει.
2)Σε 2 κρίσιμες συναντήσεις μεσαίων και υψηλόβαθμων στελεχών των δύο τραπεζών έπεσαν στο τραπέζι δύο ζητήματα τα οποία θεωρήθηκαν χάσμα επιχειρηματικής αντίληψης μεταξύ των δύο τραπεζών.
Α ζήτημα. Η μεγάλη απόκλιση στην μισθολογική κλίμακα των δύο τραπεζών. Στελέχη με τα ίδια καθήκοντα στις δύο τράπεζες εμφάνιζαν τεράστια μισθολογική απόκλιση.
Β ζήτημα. Ο τρόπος αποτίμησης και λογιστικής απεικόνισης χαρτοφυλακίων π.χ. των αναχρηματοδοτούμενων δανείων. Η μια τράπεζα απλά σε υφιστάμενο δάνειο το τροποποιούσε μεταβάλλοντας τους όρους της δανειακής σύμβασης και η άλλη τράπεζα το επανεμφάνιζε ως νέο δάνειο.
Η κουλτούρα των δύο τραπεζών ήταν και είναι διαφορετική.
Ωστόσο κάθε τράπεζα αντιμετώπισε με διαφορετικά κριτήρια την διαδικασία συγχώνευσης.
Το deal δεν υλοποιήθηκε και η ιστορία θα δείξει αν έπρεπε ή όχι να υλοποιηθεί.
(Το www.bankingnews.gr από την πρώτη ημέρα της ανακοίνωσης της συγχώνευσης είχε διατυπώσει ξεκάθαρα τον προβληματισμό και επικαλεστεί ένα επιχείρημα ότι οι δύο τράπεζες αντί να προσθέτουν θα πρέπει να αφαιρούν. Το εγχείρημα ήταν δύσκολο πραγματικά από την πρώτη στιγμή).
Όμως πρέπει να ειπωθούν ορισμένες αλήθειες.
Η Eurobank και αυτό πρέπει να ειπωθεί ξεκάθαρα όντως έδειξε μεγαλύτερη συνέπεια στο deal. Κράτησε σταθερή θέση.
Η Alpha bank διαπίστωσε ότι η συμπόρευση με την Eurobank ενέχει ρίσκο λόγω της μεγάλης κλίμακας ανακεφαλαιοποίησης και υπαναχώρησε.
Οι 2 τράπεζες θα χρειαστούν πάνω από 5,5 δις ευρώ για να ανακεφαλαιοποιηθούν και έτσι η Alpha επέλεξε τον δρόμο της αυτονομίας.
Η Alpha bank όντως δεν γνώριζε τις παραμέτρους των συνεπειών από το PSI+ και το επιχείρημα που επικαλείται η τράπεζα είναι αληθινό.
Η Eurobank υποστηρίζει ότι χάθηκαν συνέργειες 4 δις ευρώ ενώ η έκθεση της McKinsey που έχει συνυπογράψει και η Alpha επιβεβαιώνουν την εκτίμηση αυτή καθώς αναφέρονταν συνέργειες 800 εκατ ετησίως.
Επίσης θα πρέπει να καταπέσει οριστικά το σαθρό επιχείρημα ότι η Eurobank επιμένοντας στο deal έδειχνε αδυναμία.
Αυτό δεν ισχύει. Τόσο η Eurobank όσο και η Alpha bank μετά την αναδιάρθρωση των ομολόγων και την συμμετοχή των δανείων προς το δημόσιο στο PSI+ θα χρειαστούν πολλά δισ για ανακεφαλαιοποίηση.
Στην έναρξη του σχεδίου συγχώνευσης η Alpha ίσως βρισκόταν σε καλύτερη θέση από την Eurobank μετά την εμπλοκή των δανείων προς το δημόσιο που είχαν χορηγήσει οι τράπεζες η διαφορά που υπήρχε μειώθηκε σημαντικά.
Η Alpha bank δεν δεσμεύτηκε από το deal, αρχικά το πίστεψε αλλά σχετικά σύντομα ξεθώριασε το ενδιαφέρον.
Η Alpha και η Eurobank θα ζητήσουν την συνδρομή του ΤΧΣ στην ανακεφαλαιοποίηση.
Οι βασικοί μέτοχοι των δύο τραπεζών ήδη κοιτούν την επόμενη μέρα πως δηλαδή θα επανακτήσουν τον έλεγχο των τραπεζών τους όχι σε αυτή την φάση αλλά σε μετέπειτα φάση.
Οι ανακοινώσεις των τραπεζών
Alpha
Tην ανάκληση του συνόλου των αποφάσεων της Γενικής Συνέλευσης της 15ης Νοεμβρίου 2011, σχετικά με την επικείμενη συγχώνευση της με την Eurobank, προτίθεται να ζητήσει από τη νέα ΓΣ το Διοικητικό Συμβούλιο της Alpha Bank. Από την πλευρά της η Eurobank δηλώνει πως οι αιτιλογίες της Alpha δεν ανταποκρίνονται στα δεδομένα και πως η απόφασή της για την ακύρωση της συγχώνευσης θα οδηγήσει σε απώλεια συνεργειών άνω των 4 δισ. ευρώ.
Σύμφωνα με την ανακοίνωση, μετά και την αναδιάταξη του δημοσίου χρέους (Private Sector Involvement – PSI) και τις επιπτώσεις αυτής επί του τραπεζικού τομέα, προτίθεται να φέρει προς έγκριση στο προσεχές Διοικητικό της Συμβούλιο πρόταση για τη σύγκληση Γενικής Συνελεύσεως των Μετόχων της με αντικείμενο την ανάκληση του συνόλου των αποφάσεων της Γενικής Συνελεύσεως των Μετόχων της Τραπέζης της 15ης Νοεμβρίου 2011.
Υπενθυμίζεται εδώ ότι το 2ο θέμα της ημερήσιας διατάξεως της ΓΣ της 15ης Νοεμβρίου αφορούσε στην έγκριση του Σχεδίου Συμβάσεως, και της Πράξεως, Συγχωνεύσεως, της Τραπέζης δι’ Απορροφήσεως της Τραπέζης EFG Eurobank Ergasias Α.Ε..
Εurobank:
Σε μια ιδιαίτερα κρίσιμη συγκυρία για τη Χώρα και μετά την επιτυχημένη προσπάθεια αναδιάρθρωσης του δημόσιου χρέους, το τραπεζικό σύστημα οφείλει να σταθεί στο ύψος των περιστάσεων και να ανταποκριθεί στις ευθύνες του έναντι της Οικονομίας, των Μετόχων και των Πελατών.
Η κοινή απόφαση της Eurobank EFG και της Alpha Bank για τη δημιουργία της 23ης μεγαλύτερης τράπεζας στην Ευρώπη, ελήφθη με γνώμονα τα πολλαπλασιαστικά οφέλη για τις δύο τράπεζες και την Οικονομία.
Η πρόθεση της Διοίκησης της Alpha Bank να προτείνει την ανάκληση αποφάσεων, που ελήφθησαν από τους Μετόχους εν επιγνώσει του πλαισίου του PSI+ και επικυρώθηκαν από το σύνολο των εποπτικών αρχών της Χώρας, οδηγεί, με βάση τις εκτιμήσεις κοινών εξωτερικών συμβούλων, σε απώλεια συνεργειών άνω των 4 δισ. ευρώ σε συνολική παρούσα αξία. Και τούτο, τη στιγμή που τα τραπεζικά ιδρύματα υποχρεούνται σε μεγάλης κλίμακας ενίσχυση της κεφαλαιακής τους βάσης. Η γενική αιτιολογία που προβάλλεται από την Alpha Bank δεν ανταποκρίνεται στα δεδομένα.
Η Eurobank τήρησε με συνέπεια, ως προσήκει σε ένα πιστωτικό ίδρυμα, όσα συμφωνήθηκαν σε επίπεδο Διοικητικών Συμβουλίων και εγκρίθηκαν από τις Γενικές Συνελεύσεις των δυο τραπεζών, όπως έπραξε άλλωστε κατ΄ επανάληψη στο παρελθόν πραγματοποιώντας σειρά επιτυχημένων συγχωνεύσεων. Εν προκειμένω, θα αναμείνει τις εξελίξεις και θα πράξει αναλόγως.
Σε κάθε περίπτωση, η Eurobank συνεχίζει την επιτυχημένη πορεία της και αναπτύσσει, με το ίδιο αίσθημα ευθύνης, τις εργασίες της, συμμετέχοντας ενεργά στη συλλογική προσπάθεια για την ανάταξη της Οικονομίας και την επάνοδο στην ανάπτυξη. Γνώμονας για τις στρατηγικές της επιλογές παραμένει το συμφέρον της Χώρας, των Μετόχων και των Πελατών της.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών