Η ΝΔ από την πλευρά της θέλει εμπροσθοβαρή λύση γιατί όταν θα αναλάβει την εξουσία θέλει να έχει επιλυθεί το ζήτημα και έτσι να καρπωθεί τα πολιτικά οφέλη από την καλύτερη απόκριση της οικονομίας, των τραπεζών στην ανάπτυξη του ΑΕΠ.
Η έξοδος της Ελλάδος στις αγορές που έχει καθυστερήσει τουλάχιστον 6 μήνες από τους αρχικούς σχεδιασμούς με έκδοση 10ετούς ομολόγου και η επίλυση των προβληματικών δανείων των τραπεζών θα βρεθεί στο επίκεντρο της προεκλογικής περιόδου με στοιχεία ακραίας μικροπολιτικής και πολιτικού καιροσκοπισμού.
Η κυβέρνηση θέλει έως τον Μάρτιο 2019 να έχει βγει στις αγορές με έκδοση ομολόγου.
Η απερχόμενη κυβέρνηση ΣΥΡΙΖΑ θέλει έξοδο στις αγορές πριν τις εκλογές για να περάσει το μήνυμα στο εσωτερικό μέτωπο ότι ο στόχος επιτεύχθηκε οι αγορές εμπιστεύονται και τους αριστερούς.
Δεν θέλουν να αφήσουν να καρπωθεί η κυβέρνηση της ΝΔ μια θεαματική έξοδο στις αγορές την οποία είναι βέβαιο ότι θα επιχειρήσει η ΝΔ όταν θα αναλάβει την εξουσία.
Η ΝΔ θέλει η κυβέρνηση ΣΥΡΙΖΑ να παραμείνει σε ομηρία διαρκείας και να χάσει την πρόσβαση στις αγορές είτε λόγω Ιταλίας, είτε άλλων λόγων ώστε να εμφανιστεί ως η νέα κυβέρνηση που καταφέρνει γρήγορα να κερδίσει την εμπιστοσύνη των αγορών.
Όμως στο πεδίο της μικροπολιτικής είναι ξεκάθαρο ότι μπαίνει και ένα άλλο όχι εξίσου – αλλά σπουδαιότερο – ζήτημα της επίλυσης των προβληματικών δανείων.
Και ενώ η Ελλάδα θεωρητικά έχει κεφαλαιακό απόθεμα 30 δισεκ. οπότε δεν κινδυνεύει το ζήτημα των προβληματικών δανείων και η προσπάθεια εμπροσθοβαρούς λύσης αποδεικνύει ότι αποτελεί πολιτική προτεραιότητα τόσο για την κυβέρνηση ΣΥΡΙΖΑ όσο και την ΝΔ.
Στο πολιτικό παίγνιο της λύσης έχει εισέλθει και ο Στουρνάρας ο διοικητής της ΤτΕ καθώς στόχος του δεν είναι να βοηθήσει προφανώς την κυβέρνηση ΣΥΡΙΖΑ με την εμπροσθοβαρή λύση του SPV και της αναβαλλόμενης φορολογικής απαίτησης DTC αλλά να προετοιμαστεί το έδαφος ώστε να καρπωθεί τα οφέλη η επόμενη κυβέρνηση.
Η κυβέρνηση ΣΥΡΙΖΑ θέλει λύση όπως προκύπτει από την πρόταση ΤΧΣ και J P Morgan με το Ιταλικό μοντέλο για τα NPEs τα κόκκινα ανοίγματα των τραπεζών ύψους 86 δισεκ. ώστε να στείλει ένα μήνυμα στην κοινωνία ότι…οι τράπεζες και τα προβλήματα τους δεν είναι ένα διάφορο ζήτημα στο πλαίσιο της ταξικής πάλης των αριστερών.
Η ΝΔ από την πλευρά της θέλει εμπροσθοβαρή λύση γιατί όταν θα αναλάβει την εξουσία θέλει να έχει επιλυθεί το ζήτημα και έτσι να καρπωθεί τα πολιτικά οφέλη από την καλύτερη απόκριση της οικονομίας, των τραπεζών στην ανάπτυξη του ΑΕΠ.
Ο Στουρνάρας έχει εμπλακεί σε αυτό το σχέδιο με ένα στόχο να προωθήσει μια λύση ώστε να πουλήσει πολιτική εκδούλευση στην επόμενη κυβέρνηση της ΝΔ και ταυτόχρονα να εξαργυρώσει…με ανανέωση της θητείας του το 2020 στην ΤτΕ.
Η μικροπολιτική και η πραγματικότητα
Ως προς το ζήτημα της εξόδου της Ελλάδος στις αγορές είναι προφανές ότι ενώ θεωρητικά η χώρα μπορεί να παραμείνει εκτός έως το 2020 λόγω του κεφαλαιακού αποθέματος των 30 δισεκ. επειδή όμως δεν μπορεί να το χρησιμοποιήσει….χρειάζεται ο δανεισμός από ιδιώτες επενδυτές για τρεις λόγους
1)Για να δείξει η Ελλάδα ότι ανακτάει την εμπιστοσύνη των ιδιωτών επενδυτών, θεσμικών και ξένων τραπεζών.
2)Για να μειώσει την πίεση που ασκείται λόγω του υπερπλεονάσματος το οποίο συνθλίβει την ανάπτυξη καθώς όλοι οι πόροι συγκεντρώνονται στην δημιουργία ετήσιου πλεονασματικού ταμείου
3)Εάν η Ελλάδα δεν βγει στις αγορές δεν θα μπορέσουν να βγουν για να αντλήσουν ρευστότητα και κεφάλαια και οι ελληνικές τράπεζες οπότε είναι απαραίτητο το ελληνικό δημόσιο να δανειστεί επιτυχώς με ικανοποιητικό επιτόκιο με 10ετή έκδοση.
Η επιτυχία της Ελλάδος θα κριθεί όχι από το ύψος του ποσού που θα αντληθεί αλλά από την διάρκεια της έκδοσης και το επιτόκιο.
Η Ελλάδα χρειάζεται 10ετές ομόλογο με επιτόκιο 3,5%
Ως προς τις τράπεζες και τα προβληματικά τους ανοίγματα είναι ξεκάθαρο ότι υπάρχουν στο τραπέζι πολλές λύσεις, εφαρμόσιμες ή μη και ειδικά η ΝΔ γνωρίζει ότι δεν θα μπορέσει να ασκήσει αποτελεσματική οικονομική πολιτική που θα είναι αφομοιώσιμη και αναγνωρίσιμη στην κοινωνία εάν οι τράπεζες δεν αρχίσουν να δίνουν πάλι δάνεια.
Οπότε η συλλογική και εμπροσθοβαρής λύση των κόκκινων δανείων για την ΝΔ είναι μείζον πολιτικό ζήτημα.
Οι λύσεις όμως θα πρέπει να απαντούν σε θέματα moral hazard ηθικού κινδύνου για το δημόσιο και βεβαίως ζητήματα κρατικής βοήθειας state aid.
www.bankingnews.gr
Η κυβέρνηση θέλει έως τον Μάρτιο 2019 να έχει βγει στις αγορές με έκδοση ομολόγου.
Η απερχόμενη κυβέρνηση ΣΥΡΙΖΑ θέλει έξοδο στις αγορές πριν τις εκλογές για να περάσει το μήνυμα στο εσωτερικό μέτωπο ότι ο στόχος επιτεύχθηκε οι αγορές εμπιστεύονται και τους αριστερούς.
Δεν θέλουν να αφήσουν να καρπωθεί η κυβέρνηση της ΝΔ μια θεαματική έξοδο στις αγορές την οποία είναι βέβαιο ότι θα επιχειρήσει η ΝΔ όταν θα αναλάβει την εξουσία.
Η ΝΔ θέλει η κυβέρνηση ΣΥΡΙΖΑ να παραμείνει σε ομηρία διαρκείας και να χάσει την πρόσβαση στις αγορές είτε λόγω Ιταλίας, είτε άλλων λόγων ώστε να εμφανιστεί ως η νέα κυβέρνηση που καταφέρνει γρήγορα να κερδίσει την εμπιστοσύνη των αγορών.
Όμως στο πεδίο της μικροπολιτικής είναι ξεκάθαρο ότι μπαίνει και ένα άλλο όχι εξίσου – αλλά σπουδαιότερο – ζήτημα της επίλυσης των προβληματικών δανείων.
Και ενώ η Ελλάδα θεωρητικά έχει κεφαλαιακό απόθεμα 30 δισεκ. οπότε δεν κινδυνεύει το ζήτημα των προβληματικών δανείων και η προσπάθεια εμπροσθοβαρούς λύσης αποδεικνύει ότι αποτελεί πολιτική προτεραιότητα τόσο για την κυβέρνηση ΣΥΡΙΖΑ όσο και την ΝΔ.
Στο πολιτικό παίγνιο της λύσης έχει εισέλθει και ο Στουρνάρας ο διοικητής της ΤτΕ καθώς στόχος του δεν είναι να βοηθήσει προφανώς την κυβέρνηση ΣΥΡΙΖΑ με την εμπροσθοβαρή λύση του SPV και της αναβαλλόμενης φορολογικής απαίτησης DTC αλλά να προετοιμαστεί το έδαφος ώστε να καρπωθεί τα οφέλη η επόμενη κυβέρνηση.
Η κυβέρνηση ΣΥΡΙΖΑ θέλει λύση όπως προκύπτει από την πρόταση ΤΧΣ και J P Morgan με το Ιταλικό μοντέλο για τα NPEs τα κόκκινα ανοίγματα των τραπεζών ύψους 86 δισεκ. ώστε να στείλει ένα μήνυμα στην κοινωνία ότι…οι τράπεζες και τα προβλήματα τους δεν είναι ένα διάφορο ζήτημα στο πλαίσιο της ταξικής πάλης των αριστερών.
Η ΝΔ από την πλευρά της θέλει εμπροσθοβαρή λύση γιατί όταν θα αναλάβει την εξουσία θέλει να έχει επιλυθεί το ζήτημα και έτσι να καρπωθεί τα πολιτικά οφέλη από την καλύτερη απόκριση της οικονομίας, των τραπεζών στην ανάπτυξη του ΑΕΠ.
Ο Στουρνάρας έχει εμπλακεί σε αυτό το σχέδιο με ένα στόχο να προωθήσει μια λύση ώστε να πουλήσει πολιτική εκδούλευση στην επόμενη κυβέρνηση της ΝΔ και ταυτόχρονα να εξαργυρώσει…με ανανέωση της θητείας του το 2020 στην ΤτΕ.
Η μικροπολιτική και η πραγματικότητα
Ως προς το ζήτημα της εξόδου της Ελλάδος στις αγορές είναι προφανές ότι ενώ θεωρητικά η χώρα μπορεί να παραμείνει εκτός έως το 2020 λόγω του κεφαλαιακού αποθέματος των 30 δισεκ. επειδή όμως δεν μπορεί να το χρησιμοποιήσει….χρειάζεται ο δανεισμός από ιδιώτες επενδυτές για τρεις λόγους
1)Για να δείξει η Ελλάδα ότι ανακτάει την εμπιστοσύνη των ιδιωτών επενδυτών, θεσμικών και ξένων τραπεζών.
2)Για να μειώσει την πίεση που ασκείται λόγω του υπερπλεονάσματος το οποίο συνθλίβει την ανάπτυξη καθώς όλοι οι πόροι συγκεντρώνονται στην δημιουργία ετήσιου πλεονασματικού ταμείου
3)Εάν η Ελλάδα δεν βγει στις αγορές δεν θα μπορέσουν να βγουν για να αντλήσουν ρευστότητα και κεφάλαια και οι ελληνικές τράπεζες οπότε είναι απαραίτητο το ελληνικό δημόσιο να δανειστεί επιτυχώς με ικανοποιητικό επιτόκιο με 10ετή έκδοση.
Η επιτυχία της Ελλάδος θα κριθεί όχι από το ύψος του ποσού που θα αντληθεί αλλά από την διάρκεια της έκδοσης και το επιτόκιο.
Η Ελλάδα χρειάζεται 10ετές ομόλογο με επιτόκιο 3,5%
Ως προς τις τράπεζες και τα προβληματικά τους ανοίγματα είναι ξεκάθαρο ότι υπάρχουν στο τραπέζι πολλές λύσεις, εφαρμόσιμες ή μη και ειδικά η ΝΔ γνωρίζει ότι δεν θα μπορέσει να ασκήσει αποτελεσματική οικονομική πολιτική που θα είναι αφομοιώσιμη και αναγνωρίσιμη στην κοινωνία εάν οι τράπεζες δεν αρχίσουν να δίνουν πάλι δάνεια.
Οπότε η συλλογική και εμπροσθοβαρής λύση των κόκκινων δανείων για την ΝΔ είναι μείζον πολιτικό ζήτημα.
Οι λύσεις όμως θα πρέπει να απαντούν σε θέματα moral hazard ηθικού κινδύνου για το δημόσιο και βεβαίως ζητήματα κρατικής βοήθειας state aid.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών