Deutsche Bank με Commerzbank θα χρειαστούν επιπλέον 9 με 10 δισ. για να εξυγιανθούν - Συγχωνεύονται δύο προβλήματα

Το σενάριο συγχώνευσης των δύο μεγαλύτερων τραπεζών της Γερμανίας της Deutsche bank και της Commerzbank για το οποίο πιέζει η γερμανική κυβέρνηση αντιμετωπίζει σωρεία προβλημάτων και εμποδίων.
Θα δημιουργηθεί – ξανά – η μεγαλύτερη τράπεζα της Γερμανίας με 1,45 τρισεκ. ευρώ με 70 δισεκ. κεφάλαια αλλά
1)Θα απαιτηθούν επιπλέον 9 με 10 δισεκ. νέα κεφάλαια για να εξυγιανθούν πλήρως
2)Θα χρειαστεί να μειώσουν κατά 30 με 35 χιλιάδες το προσωπικό π.χ. η Deutsche bank έχει 91,7 χιλιάδες εργαζομένους και η Commerzbank 49 χιλιάδες εργαζόμενους.
3)Η απόδοση κεφαλαίων και ενεργητικού είναι εντυπωσιακά χαμηλή το 2018 οι δύο τράπεζες πέτυχαν κέρδη μόλις 1,2 δισεκ. ευρώ μετά φόρων
4)Εάν αναλυθούν οι πηγές εσόδων προκύπτει ότι τα επιχειρηματικά δάνεια και το private banking είναι οι βασικοί αιμοδότες και των δύο τραπεζών
5)Βασικό και κοινό πρόβλημα των δύο τραπεζών τα ασθενικά κεφάλαια, η Deutsche bank διαθέτει 47,5 δισεκ. common equity Tier 1 και 350 δισεκ. μέσο σταθμισμένο ενεργητικό και η Commerzbank 23,4 δισεκ. κεφάλαια και 180 δισεκ. μέσο σταθμισμένο ενεργητικό.
Αξίζει να αναφερθεί ότι το SREP της Deutsche bank δηλαδή ο ελάχιστος συνολικός δείκτης κεφαλαιακής επάρκειας και common equity tier 1 διαμορφώθηκε στο 11,82% πραγματικά χαμηλό για τις κεφαλαιακές αδυναμίες της τράπεζας και της Commerzbank σε 12,75%.
6)Η συνολική χρηματιστηριακή αξία της Deutsche bank ανέρχεται σε 16,4 δισεκ. και της Commerzbank σε 8,6 δισεκ. άθροισμα 25 δισεκ. ευρώ που σημαίνει ότι P/BV 0,34 οριακά χαμηλότερα από την τρέχουσα αποτίμηση της Eurobank στην Ελλάδα αλλά υψηλότερα από τον μέσο όρο των ελληνικών τραπεζών 0,21.
7)Να τονιστεί ότι το βασικό διαχρονικό πρόβλημα της Deutsche bank είναι η έκθεση σε παράγωγα, κάποια στιγμή είχε φθάσει να έχει έκθεση 850 δισεκ. ευρώ.

Τα βασικά προβλήματα

Τα αδύναμα κεφάλαια και τα χαμηλά έσοδα – αν και ειδικά στην Deutsche bank υπάρχουν συγκεκριμένες αιτίες – αποτελούν βασικά προβλήματα τα οποία καθιστούν αμφίβολη την επιτυχία συγχώνευσης των τραπεζών Deutsche bank και Commerzbank.
Το βασικό πρόβλημα της συγχώνευσης της Deutsche bank με την Commerzbank είναι ότι είναι δύο μεγάλες και ταυτόχρονα αδύναμες τράπεζες.
Δεν έχουν π.χ. τα προβλήματα των ελληνικών τραπεζών, το NPLs της Commerzbank είναι 0,9% έναντι 47% στην Ελλάδα αλλά οι αποζημιώσεις π.χ. που πληρώνει ειδικά η Deutsche bank ουσιαστικά εκμηδενίζουν την κερδοφορία.
Πάντως είναι εντυπωσιακό ότι και οι δύο τράπεζες παρ΄ ότι αδύναμες κεφαλαιακά συνεχίζουν να στηρίζουν την γερμανική οικονομία, προφανώς απόρροια της ανυπαρξίας NPEs ενώ εντυπωσιακό χαμηλό είναι και το DTA ο αναβαλλόμενος φόρος.
Για να μπορέσει το νέο σχήμα – εφόσον προχωρήσει η συγχώνευση – Deutsche bank και Commerzbank να αποδώσει θα πρέπει να μειωθούν οι εργαζόμενοι κατά 30-35 χιλιάδες και να κλείσουν 1000 καταστήματα κοινώς θα πρέπει να χαθεί μια… Commerzbank.
Η Γερμανία δεν έχει υψηλό βαθμό συγκέντρωσης τραπεζών γιατί οι 4 μεγαλύτερες ελέγχουν το 57% των μεριδίων αγοράς όταν στην Ελλάδα οι 4 μεγαλύτερες τράπεζες ελέγχουν το 95% της αγοράς.
Η συγχώνευση δύο τραπεζών που αυξάνουν τον συστημικό κίνδυνο χρήζει προσοχής.
Οι δύο τράπεζες μαζί θα έχουν ενεργητικό 1,45 τρισεκ. ευρώ έναντι 4 τρισεκ. που είναι περίπου το ΑΕΠ της Γερμανίας δηλαδή η νέα τράπεζα θα αντιστοιχεί στο 36% του γερμανικού ΑΕΠ.