Ήδη τα tangible book κεφάλαια των τραπεζών έχουν υποχωρήσει σε 23,9 δισεκ. όταν ήταν 27,59 δισεκ. στο τέλος του 2017.
Οι ισολογισμοί των τραπεζών μειώνονται, τα NPEs μειώνονται αλλά μαζί μειώνονται και τα κεφάλαια των τραπεζών.
Μεταξύ τέλους 2016 και τέλους 2018 σε μια διετία οι ελληνικές τράπεζες έχουν χάσει 9 δισεκ. κεφάλαια και μόνο το 2018 έχασαν 3,7 δισεκ. ευρώ.
Ήδη τα tangible book κεφάλαια των τραπεζών έχουν υποχωρήσει σε 23,9 δισεκ. όταν ήταν 27,59 δισεκ. στο τέλος του 2017.
Οι αιτίες της μείωσης των κεφαλαίων, τα ανύπαρκτά κέρδη, η εξυγίανση των προβληματικών δανείων.
Το τραπεζικό σύστημα αντί να βελτιώνει την κεφαλαιακή του δομή την μειώνει και η μείωση των συντελεστών κεφαλαιακής επάρκειας παραμένει υπό έλεγχο λόγω κυρίως της αναμόρφωσης του μέσου σταθμισμένου ενεργητικού.
Ακόμη και το 2018 που θα αναμενόταν να δείξουν οι τράπεζες κάποια βελτίωση – πλην της Eurobank που σταθεροποιήθηκε – οι υπόλοιπες τράπεζες είχαν μικρή έως σημαντική μείωση κεφαλαίων.
Εάν οι τράπεζες μειώνουν κατά 10-12 δισεκ. ετησίως τα προβληματικά τους ανοίγματα ειδικά το 2019 λόγω της Eurobank κατά 18-20 δισεκ. θα χρειαστεί να δαπανήσουν ακόμη 3 δισεκ. σε κεφάλαια, οπότε τα tangible book θα μειωθούν περαιτέρω.
Ένα ενδιαφέρον στοιχείο είναι ότι όσο μειώνονται τα καθαρά κεφάλαια των τραπεζών τόσο ακριβότερες καθίσταται οι μετοχές των τραπεζών με βάση τις τρέχουσες χρηματιστηριακές τιμές.
Με την αποτίμηση στα 6,8 δισεκ. και με την κεφαλαιακή διάρθρωση που εμφανίζουν ο κλάδος έχει αρχίσει να βρίσκεται σε υπερτιμημένη ζώνη.
Εάν επιβεβαιωθεί το σενάριο για περαιτέρω απώλεια κεφαλαίων ο λόγος τιμής προς λογιστική αξία διαμορφώνεται σε παρούσες αξίες σε πάνω από 0,35 ενώ η Eurobank προσεγγίζει το 0,60 που θεωρείται υπερτιμημένο για τα ελληνικά δεδομένα – συμπεριλαμβάνοντας την Grivalia.
www.bankingnews.gr
Μεταξύ τέλους 2016 και τέλους 2018 σε μια διετία οι ελληνικές τράπεζες έχουν χάσει 9 δισεκ. κεφάλαια και μόνο το 2018 έχασαν 3,7 δισεκ. ευρώ.
Ήδη τα tangible book κεφάλαια των τραπεζών έχουν υποχωρήσει σε 23,9 δισεκ. όταν ήταν 27,59 δισεκ. στο τέλος του 2017.
Οι αιτίες της μείωσης των κεφαλαίων, τα ανύπαρκτά κέρδη, η εξυγίανση των προβληματικών δανείων.
Το τραπεζικό σύστημα αντί να βελτιώνει την κεφαλαιακή του δομή την μειώνει και η μείωση των συντελεστών κεφαλαιακής επάρκειας παραμένει υπό έλεγχο λόγω κυρίως της αναμόρφωσης του μέσου σταθμισμένου ενεργητικού.
Ακόμη και το 2018 που θα αναμενόταν να δείξουν οι τράπεζες κάποια βελτίωση – πλην της Eurobank που σταθεροποιήθηκε – οι υπόλοιπες τράπεζες είχαν μικρή έως σημαντική μείωση κεφαλαίων.
Εάν οι τράπεζες μειώνουν κατά 10-12 δισεκ. ετησίως τα προβληματικά τους ανοίγματα ειδικά το 2019 λόγω της Eurobank κατά 18-20 δισεκ. θα χρειαστεί να δαπανήσουν ακόμη 3 δισεκ. σε κεφάλαια, οπότε τα tangible book θα μειωθούν περαιτέρω.
Ένα ενδιαφέρον στοιχείο είναι ότι όσο μειώνονται τα καθαρά κεφάλαια των τραπεζών τόσο ακριβότερες καθίσταται οι μετοχές των τραπεζών με βάση τις τρέχουσες χρηματιστηριακές τιμές.
Με την αποτίμηση στα 6,8 δισεκ. και με την κεφαλαιακή διάρθρωση που εμφανίζουν ο κλάδος έχει αρχίσει να βρίσκεται σε υπερτιμημένη ζώνη.
Εάν επιβεβαιωθεί το σενάριο για περαιτέρω απώλεια κεφαλαίων ο λόγος τιμής προς λογιστική αξία διαμορφώνεται σε παρούσες αξίες σε πάνω από 0,35 ενώ η Eurobank προσεγγίζει το 0,60 που θεωρείται υπερτιμημένο για τα ελληνικά δεδομένα – συμπεριλαμβάνοντας την Grivalia.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών