Η Lagarde το πρώτο διάστημα στην ΕΚΤ θα είναι προσεκτική ώστε να μην περάσει λάθος μηνύματα στις αγορές.
Η C. Lagarde η Γενική Διευθύντρια του ΔΝΤ θα είναι η νέα επικεφαλής της ΕΚΤ.
Ήταν ένας συμβιβασμός μεταξύ Γερμανίας και Γαλλίας, η Γερμανία πήρε την Commission και η Γαλλία την ΕΚΤ.
Το βασικό ερώτημα είναι τι πρεσβεύει η Lagarde;
Πέραν από την αγάπη τις στις τσάντες Louis Vuitton είναι θιασώτης της ποσοτικής χαλάρωσης.
Σε αντίθεση με τον πρόεδρο της Bundesbank Jens Weidmann, που είναι οπαδός της «κανονικοποίησης» και όχι της ποσοτικής χαλάρωσης, η Lagarde θα συνεχίσει την γραμμή Draghi με τον οποίο συμφωνούσε σε πολλά μέτωπα.
Η Lagarde κατά το παρελθόν έχει διατυπώσει σοβαρές επιφυλάξεις για την πορεία της παγκόσμιας οικονομίας, τον κίνδυνο ύφεσης και παγκόσμιας κόπωσης λόγω των εμπορικών πολέμων.
Επίσης έχει σχολιάσει ότι τα προγράμματα ποσοτικής χαλάρωσης των κεντρικών τραπεζών όταν στοχεύουν στην αναθέρμανση της οικονομίας θα πρέπει να υποστηρίζονται.
Σε γενικές γραμμές η Lagarde δεν θα προκαλέσει εκπλήξεις και θα ακολουθήσει την γραμμή Draghi αλλά δεν είναι βέβαιο ότι θα προχωρήσει σε ένα νέο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης.
Το πρόγραμμα TLTROs της φθηνής ρευστότητας θα υλοποιηθεί αλλά η ποσοτική χαλάρωση θα εξαρτηθεί και από άλλες παραμέτρους.
Βέβαια οι αγορές δέσμευσαν την ΕΚΤ έσπευσαν να προεξοφλήσουν το νέο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης οπότε θα υποχρεώσουν την ΕΚΤ για να μην υπάρξει βίαιη διόρθωση στα ομόλογα να ξεκινήσει ένα σύντομο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης.
Τι θα κάνει η Lagarde με την Ελλάδα και τις τράπεζες;
Η Lagarde αντιμετώπισε την Ελλάδα, το τραπεζικό σύστημα και το χρέος που θεωρεί μη βιώσιμο από την οπτική γωνία του ΔΝΤ.
Ο Thomsen του ΔΝΤ ίσως συνεχίσει να είναι σκιώδης σύμβουλος της.
Τα 3 βασικά πράγματα που η Lagarde πλέον με την ιδιότητα της επικεφαλής της ΕΚΤ πρέπει να αντιμετωπίσει είναι τα εξής
1)Κατά το ΔΝΤ και την Lagarde το ελληνικό χρέος είναι μη βιώσιμο μετά το 2032.
Ως ΕΚΤ θα έχει την ίδια άποψη;
2)Για τις ελληνικές τράπεζες το ΔΝΤ είχε πάντα πιο επιφυλακτική θέση.
Υπενθυμίζεται ότι το καλοκαίρι του 2017 είχε μιλήσει για διενέργεια AQRs δηλαδή ελέγχου στοιχείων ενεργητικού στις τράπεζες.
Υπήρξε η αντίδραση της ΕΚΤ και υπαναχώρησε.
Έκτοτε το ΔΝΤ συνεχίζει να παραμένει προβληματισμένο με τα προβληματικά δάνεια και τους ισολογισμούς των ελληνικών τραπεζών.
3)Έχει πιο συντηρητική προσέγγιση για την πορεία του ΑΕΠ και τις πραγματικές δυνατότητες της ελληνικής οικονομίας.
Η αξιοπιστία της Lagarde θα κριθεί και θα δοκιμαστεί, γιατί η ίδια ούτε το ΔΝΤ μπορεί να αδειάσει, ούτε τους βασικούς κανόνες λειτουργίας της ΕΚΤ να παραβιάσει.
Η Lagarde το πρώτο διάστημα θα είναι προσεκτική ώστε να μην περάσει λάθος μηνύματα στις αγορές.
www.bankingnews.gr
Ήταν ένας συμβιβασμός μεταξύ Γερμανίας και Γαλλίας, η Γερμανία πήρε την Commission και η Γαλλία την ΕΚΤ.
Το βασικό ερώτημα είναι τι πρεσβεύει η Lagarde;
Πέραν από την αγάπη τις στις τσάντες Louis Vuitton είναι θιασώτης της ποσοτικής χαλάρωσης.
Σε αντίθεση με τον πρόεδρο της Bundesbank Jens Weidmann, που είναι οπαδός της «κανονικοποίησης» και όχι της ποσοτικής χαλάρωσης, η Lagarde θα συνεχίσει την γραμμή Draghi με τον οποίο συμφωνούσε σε πολλά μέτωπα.
Η Lagarde κατά το παρελθόν έχει διατυπώσει σοβαρές επιφυλάξεις για την πορεία της παγκόσμιας οικονομίας, τον κίνδυνο ύφεσης και παγκόσμιας κόπωσης λόγω των εμπορικών πολέμων.
Επίσης έχει σχολιάσει ότι τα προγράμματα ποσοτικής χαλάρωσης των κεντρικών τραπεζών όταν στοχεύουν στην αναθέρμανση της οικονομίας θα πρέπει να υποστηρίζονται.
Σε γενικές γραμμές η Lagarde δεν θα προκαλέσει εκπλήξεις και θα ακολουθήσει την γραμμή Draghi αλλά δεν είναι βέβαιο ότι θα προχωρήσει σε ένα νέο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης.
Το πρόγραμμα TLTROs της φθηνής ρευστότητας θα υλοποιηθεί αλλά η ποσοτική χαλάρωση θα εξαρτηθεί και από άλλες παραμέτρους.
Βέβαια οι αγορές δέσμευσαν την ΕΚΤ έσπευσαν να προεξοφλήσουν το νέο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης οπότε θα υποχρεώσουν την ΕΚΤ για να μην υπάρξει βίαιη διόρθωση στα ομόλογα να ξεκινήσει ένα σύντομο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης.
Τι θα κάνει η Lagarde με την Ελλάδα και τις τράπεζες;
Η Lagarde αντιμετώπισε την Ελλάδα, το τραπεζικό σύστημα και το χρέος που θεωρεί μη βιώσιμο από την οπτική γωνία του ΔΝΤ.
Ο Thomsen του ΔΝΤ ίσως συνεχίσει να είναι σκιώδης σύμβουλος της.
Τα 3 βασικά πράγματα που η Lagarde πλέον με την ιδιότητα της επικεφαλής της ΕΚΤ πρέπει να αντιμετωπίσει είναι τα εξής
1)Κατά το ΔΝΤ και την Lagarde το ελληνικό χρέος είναι μη βιώσιμο μετά το 2032.
Ως ΕΚΤ θα έχει την ίδια άποψη;
2)Για τις ελληνικές τράπεζες το ΔΝΤ είχε πάντα πιο επιφυλακτική θέση.
Υπενθυμίζεται ότι το καλοκαίρι του 2017 είχε μιλήσει για διενέργεια AQRs δηλαδή ελέγχου στοιχείων ενεργητικού στις τράπεζες.
Υπήρξε η αντίδραση της ΕΚΤ και υπαναχώρησε.
Έκτοτε το ΔΝΤ συνεχίζει να παραμένει προβληματισμένο με τα προβληματικά δάνεια και τους ισολογισμούς των ελληνικών τραπεζών.
3)Έχει πιο συντηρητική προσέγγιση για την πορεία του ΑΕΠ και τις πραγματικές δυνατότητες της ελληνικής οικονομίας.
Η αξιοπιστία της Lagarde θα κριθεί και θα δοκιμαστεί, γιατί η ίδια ούτε το ΔΝΤ μπορεί να αδειάσει, ούτε τους βασικούς κανόνες λειτουργίας της ΕΚΤ να παραβιάσει.
Η Lagarde το πρώτο διάστημα θα είναι προσεκτική ώστε να μην περάσει λάθος μηνύματα στις αγορές.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών