Ήδη η κεφαλαιοποίηση της Εθνικής φθάνει τα 2,7 δισεκ. με την τρέχουσα χρηματιστηριακή τιμή στα 2,95 ευρώ
Η Εθνική τράπεζα – πλην της Eurobank με τις αναπροσαρμογές που υπήρξαν από την απορρόφηση της Grivalia – είναι η δεύτερη τράπεζα που πλησιάζει την τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2015 δηλαδή τα 3 ευρώ.
Ήδη η κεφαλαιοποίηση φθάνει τα 2,7 δισεκ. με την τρέχουσα χρηματιστηριακή τιμή στα 2,95 ευρώ.
Τι είναι αυτό που δίνει επενδυτική ώθηση στην μετοχή;
1)Το γεγονός ότι προχώρησε σε κινήσεις όπως έκδοση ομολογιακού tier 2 το οποίο να σημειωθεί έχει ανακάμψει σημαντικά και από 8,25% εμφανίζει απόδοση πέριξ του 6%.
Κεφαλαιακά η Εθνική τράπεζα με 5,5 δισεκ. και με σχέδια πώλησης από την Εθνική Ασφαλιστική διαθέτει την ικανότητα εσωτερικής δημιουργίας κεφαλαίου.
2)Η Εθνική θα ανακοινώσει προσεχώς ότι θα προχωρήσει στην πώληση της Εθνικής Ασφαλιστικής σε ποσοστό 80% και με στόχο τίμημα 750 με 800 εκατ.
Να σημειωθεί ότι ενδιαφέρον έχουν εκδηλώσει το CVC Capital, η καναδική Fairfax, η Κινεζική Fosun, άλλο επενδυτικό σχήμα.
Η πώληση της Εθνικής Ασφαλιστικής στα 750 με 800 εκατ θα είναι από ουδέτερη έως και οριακά αρνητική στα κεφάλαια.
3)Όμως ο βασικότερος λόγος της ανόδου της μετοχής της Εθνικής είναι ότι η αγορά διαπιστώνει ότι με 12,9 δισεκ. NPEs ή 36,5% αντιμετωπίζει το μικρότερο πρόβλημα έναντι του ανταγωνισμού.
Η διοίκηση Μυλωνά με μεθοδικές κινήσεις ελαχιστοποίησε τον κίνδυνο στον ισολογισμό και πλέον η Εθνική
Α)Είτε θα εντάξει 4-5 δισεκ. NPEs στον Ηρακλή με την διαδικασία της τιτλοποίησης
Β)Είτε θα εντάξει 5 δισεκ. NPEs σε κάποια από τις νέες bad banks που δημιουργούν οι υπόλοιπες συστημικές τράπεζες.
Έχει εκτιμηθεί ότι η Εθνική θα χρειαστεί και το λιγότερο κεφάλαιο για να εξυγιανθεί από τα NPEs.
Συγκεκριμένα με 700 εκατ. ευρώ η Εθνική θα μπορούσε να μειώσει τα NPEs κατά 10 δισεκ. και ουσιαστικά να επιτύχει τον στόχο του 2022 το…2020.
Με βάση το πλάνο της Εθνικής το 2020 τα NPEs θα υποχωρήσουν στα 8,9 δισεκ. και το 2022 στα 1,6 δισεκ.
Με 700 εκατ. η Εθνική θα μπορούσε να μειώσει τα NPEs σχεδόν στο μηδέν και να είναι η πρώτη τράπεζα στην Ελλάδα που θα το επιτύχει το 2020.
Ωστόσο δεν έχει πάρει ακόμη απόφαση η διοίκηση Μυλωνά για γενναία εμπροσθοβαρή μείωση των NPEs προφανώς και λόγω των stress tests.
4)Η Εθνική είχε εμφανίσει κέρδη 233 εκατ το α΄ 6μηνο του 2019 εκ των οποίων 151 εκατ έκτακτα.
Η Εθνική κεφαλαιακά είναι ισχυρή, έχει πλεονέκτημα στην μείωση των NPEs αλλά θα δοκιμαστεί στις επιδόσεις κερδοφορίας τα επόμενα τρίμηνα, όταν δεν θα επαναλαμβάνονται τα έκτακτα έσοδα και θα υποχωρούν τα NPEs όπου λογιστικοποιούνται τόκοι.
5)Επίσης θα επιλύσει - θετικά προς τα συμφέροντα της τράπεζας - το ΛΕΠΕΤΕ που αφορά την επικούρηση των συνταξιούχων της τράπεζας.
www.bankingnews.gr
Ήδη η κεφαλαιοποίηση φθάνει τα 2,7 δισεκ. με την τρέχουσα χρηματιστηριακή τιμή στα 2,95 ευρώ.
Τι είναι αυτό που δίνει επενδυτική ώθηση στην μετοχή;
1)Το γεγονός ότι προχώρησε σε κινήσεις όπως έκδοση ομολογιακού tier 2 το οποίο να σημειωθεί έχει ανακάμψει σημαντικά και από 8,25% εμφανίζει απόδοση πέριξ του 6%.
Κεφαλαιακά η Εθνική τράπεζα με 5,5 δισεκ. και με σχέδια πώλησης από την Εθνική Ασφαλιστική διαθέτει την ικανότητα εσωτερικής δημιουργίας κεφαλαίου.
2)Η Εθνική θα ανακοινώσει προσεχώς ότι θα προχωρήσει στην πώληση της Εθνικής Ασφαλιστικής σε ποσοστό 80% και με στόχο τίμημα 750 με 800 εκατ.
Να σημειωθεί ότι ενδιαφέρον έχουν εκδηλώσει το CVC Capital, η καναδική Fairfax, η Κινεζική Fosun, άλλο επενδυτικό σχήμα.
Η πώληση της Εθνικής Ασφαλιστικής στα 750 με 800 εκατ θα είναι από ουδέτερη έως και οριακά αρνητική στα κεφάλαια.
3)Όμως ο βασικότερος λόγος της ανόδου της μετοχής της Εθνικής είναι ότι η αγορά διαπιστώνει ότι με 12,9 δισεκ. NPEs ή 36,5% αντιμετωπίζει το μικρότερο πρόβλημα έναντι του ανταγωνισμού.
Η διοίκηση Μυλωνά με μεθοδικές κινήσεις ελαχιστοποίησε τον κίνδυνο στον ισολογισμό και πλέον η Εθνική
Α)Είτε θα εντάξει 4-5 δισεκ. NPEs στον Ηρακλή με την διαδικασία της τιτλοποίησης
Β)Είτε θα εντάξει 5 δισεκ. NPEs σε κάποια από τις νέες bad banks που δημιουργούν οι υπόλοιπες συστημικές τράπεζες.
Έχει εκτιμηθεί ότι η Εθνική θα χρειαστεί και το λιγότερο κεφάλαιο για να εξυγιανθεί από τα NPEs.
Συγκεκριμένα με 700 εκατ. ευρώ η Εθνική θα μπορούσε να μειώσει τα NPEs κατά 10 δισεκ. και ουσιαστικά να επιτύχει τον στόχο του 2022 το…2020.
Με βάση το πλάνο της Εθνικής το 2020 τα NPEs θα υποχωρήσουν στα 8,9 δισεκ. και το 2022 στα 1,6 δισεκ.
Με 700 εκατ. η Εθνική θα μπορούσε να μειώσει τα NPEs σχεδόν στο μηδέν και να είναι η πρώτη τράπεζα στην Ελλάδα που θα το επιτύχει το 2020.
Ωστόσο δεν έχει πάρει ακόμη απόφαση η διοίκηση Μυλωνά για γενναία εμπροσθοβαρή μείωση των NPEs προφανώς και λόγω των stress tests.
4)Η Εθνική είχε εμφανίσει κέρδη 233 εκατ το α΄ 6μηνο του 2019 εκ των οποίων 151 εκατ έκτακτα.
Η Εθνική κεφαλαιακά είναι ισχυρή, έχει πλεονέκτημα στην μείωση των NPEs αλλά θα δοκιμαστεί στις επιδόσεις κερδοφορίας τα επόμενα τρίμηνα, όταν δεν θα επαναλαμβάνονται τα έκτακτα έσοδα και θα υποχωρούν τα NPEs όπου λογιστικοποιούνται τόκοι.
5)Επίσης θα επιλύσει - θετικά προς τα συμφέροντα της τράπεζας - το ΛΕΠΕΤΕ που αφορά την επικούρηση των συνταξιούχων της τράπεζας.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών