Τα 500 εκατ έκτακτο κεφαλαιακό κέρδος η Εθνική θα το χρησιμοποιήσει για την Ασφαλιστική ή για εξυγίανση NPEs
(upd6) Με στόχο να ενισχύσει βραχυπρόθεσμα τα κεφάλαια κατά 500 εκατ ώστε να μπορέσει να καλύψει ζημία από τιτλοποίηση 8 δισεκ. NPEs… ή να πουλήσει με υποαξία την Εθνική Ασφαλιστική σενάριο όχι και τόσο πιθανό... η Εθνική τράπεζα προχώρησε σε δεύτερη ανταλλαγή ομολόγων swaps του Titlos από μεσοβραχυχρόνια ομόλογα σε μακροπρόθεσμα ομόλογα 30ετούς διάρκειας.
H εξέλιξη αυτή βραχυπρόθεσμα θα δώσει ώθηση στην μετοχή της Εθνικής τράπεζας με στόχο τα 3,30 ευρώ.
H Εθνική τράπεζα κατείχε το swaps Titlos το οποίο και αντικατέστησε με 3 κρατικά ομόλογα 3,3 δισεκ. ευρώ.
Από την ανταλλαγή αυτή η Εθνική θα κέρδισε ετησίως από τόκους 113 εκατ ευρώ.
Η αντικατάσταση του Titlos με 3 νέα κρατικά ομόλογα ήταν το δεύτερο swaps.
Στο τρίτο swaps αντικατέστηκε τα 3 κρατικά ομόλογα με νέο 30ετούς διάρκειας.
Πρόκειται για 3 swaps... που έχουν πραγματοποιηθεί ή κατά το απλούστερο το ελληνικό δημόσιο πριμοδοτεί με 500 εκατ την Εθνική τράπεζα με την τελευταία συναλλαγή.
Με την νέα ανταλλαγή ομολόγων από χρεόγραφα λήξης 2023, 2025 και 2026 σε χρεόγραφα λήξης 2050 το ελληνικό δημόσιο έδωσε την ευκαιρία στην Εθνική τράπεζα να καταγράψει κέρδος περίπου 500 εκατ ευρώ.
Ωστόσο με τους νέους τίτλους εύλογα μειώνονται τα έσοδα από τόκους από 113 εκατ σε 85 εκατ ευρώ.
Πως θα αξιοποιήσει η Εθνική τράπεζα τα 500 εκατ κεφαλαιακό κέρδος που θα εγγράψει στο α΄ τρίμηνο του 2020;
1)Θα το χρησιμοποιήσει για να καλύψει την ζημία της πώλησης της Εθνικής Ασφαλιστικής σενάριο όχι πιθανό καθώς θα αποτελεί πριμοδότηση του αγοραστή.
Η Εθνική Ασφαλιστική λόγω ομολόγων εμφανίζει αποτίμηση 1 δισεκ. ευρώ περίπου ενώ οι προσφορές των ενδιαφερομένων όπως π.χ. το CVC φθάνουν τα 550 με 580 εκατ ευρώ.
Το 80% της Εθνικής Ασφαλιστικής αποτιμάται 800 εκατ ευρώ.
Ωστόσο ενώ η Εθνική υποχρεούται να πωλήσει την Εθνική Ασφαλιστική λόγω DGComp Επιτροπής Ανταγωνισμού, στην πράξη θα είναι σαν να πριμοδοτεί τον δυνητικό αγοραστή με 250 με 300 εκατ.
2)Η δεύτερη εναλλακτική λύση - και η πιθανότερη - θα ήταν η Εθνική τράπεζα να αξιοποιήσει τα 500 εκατ κεφαλαιακά κέρδη για να προχωρήσει σε τιτλοποίηση 8 δισεκ. NPEs.
Εκτιμάται ότι τα 8 δισεκ. NPEs απαιτούν περίπου 1,2 με 1,3 δισεκ. κεφάλαια.
Χρησιμοποιώντας το υφιστάμενο κεφαλαιακό μαξιλάρι και τα 500 εκατ από το κεφαλαιακό κέρδος των ομολόγων η Εθνική εξυγιαίνει τον ισολογισμό της μειώνοντας τα NPEs στα 6 δισεκ. ευρώ περίπου.
Τι έγραφε νωρίτερα το bankingnews
Mε νέα ομόλογα 30 ετών, αντάλλαξε η Ελλάδα τα 3,3 δισ ευρώ σε κρατικά ομόλογα που είχε στην κατοχή της Εθνική τράπεζα και τα οποία ωρίμαζαν μεταξύ 2025 και 2026, σύμφωνα με το Bloomberg που επικαλείται άτομα με γνώση του θέματος.
Το κουπόνι στα νέα ομόλογα είναι περίπου 3,25% και η απόδοση κοντά στο 2,5% αναφέρει πηγή στο πρακτορείο.
Σημειώνεται ότι τα ομόλογα που αντικαταστάθηκαν είχαν εκδοθεί προκειμένου να στηρίζουν το swap Titlos.
To Bloomberg αναφέρει ότι η Ελλάδα σχεδιάζει να προχωρήσει και σε νέες εκδόσεις ομολόγων τις επόμενες δύο εβδομάδες.
Eν τω μεταξύ εκτιμάται πως η Εθνική τράπεζα από αυτήν την συναλλαγή αποκόμισε κέρδη της τάξης των 500 εκατ. ευρώ καθώς η συμφωνία προβλέπει η ανταλλαγή να γίνει στη δίκαιη αξία των κρατικών ομολόγων τριετούς, πενταετούς και εξαετούς διάρκειας, με ομόλογα 30ετίας.
Ένα χρόνο νωρίτερα η τράπεζα έλαβε από την Ελληνική Δημοκρατία κρατικά ομόλογα, αθροιστικής ονομαστικής αξίας 3,31 δισ. ευρώ και εύλογης αξίας 3,28 δισ. ευρώ ως αντάλλαγμα για την ακύρωση της συμφωνίας ανταλλαγής επιτοκίων.
Συγκεκριμένα ομόλογο λήξης 20/3/2023, ονομαστικής αξίας 250,25 εκατ. ευρώ, έχει επιτόκιο 2,90%, το 7ετές που λήγει στις 20/3/2025, ονομαστικής αξίας 964 εκατ. ευρώ, έχει επιτόκιο 3,25% και το 8ετές με λήξη 20/03/2026, ονομαστικής αξίας 2,1 δισ. ευρώ, έχει επιτόκιο 3,55%.
Όλα αυτά τα ομόλογα θα ανταλλαχθούν, εκ νέου, με ομόλογα 30ετούς διάρκειας ονομαστικής αξίας 3,31 δισ. ευρώ.
Το λογιστικό κέρδος της τράπεζας θα καλύψει τυχόν απώλειές της από την πώληση της Εθνικής Ασφαλιστικής ή απο τις τιτλοποιήσεις προβληματικών δανείων NPEs ύψους 8 δισεκ. ευρώ...
www.bankingnews.gr
H εξέλιξη αυτή βραχυπρόθεσμα θα δώσει ώθηση στην μετοχή της Εθνικής τράπεζας με στόχο τα 3,30 ευρώ.
H Εθνική τράπεζα κατείχε το swaps Titlos το οποίο και αντικατέστησε με 3 κρατικά ομόλογα 3,3 δισεκ. ευρώ.
Από την ανταλλαγή αυτή η Εθνική θα κέρδισε ετησίως από τόκους 113 εκατ ευρώ.
Η αντικατάσταση του Titlos με 3 νέα κρατικά ομόλογα ήταν το δεύτερο swaps.
Στο τρίτο swaps αντικατέστηκε τα 3 κρατικά ομόλογα με νέο 30ετούς διάρκειας.
Πρόκειται για 3 swaps... που έχουν πραγματοποιηθεί ή κατά το απλούστερο το ελληνικό δημόσιο πριμοδοτεί με 500 εκατ την Εθνική τράπεζα με την τελευταία συναλλαγή.
Με την νέα ανταλλαγή ομολόγων από χρεόγραφα λήξης 2023, 2025 και 2026 σε χρεόγραφα λήξης 2050 το ελληνικό δημόσιο έδωσε την ευκαιρία στην Εθνική τράπεζα να καταγράψει κέρδος περίπου 500 εκατ ευρώ.
Ωστόσο με τους νέους τίτλους εύλογα μειώνονται τα έσοδα από τόκους από 113 εκατ σε 85 εκατ ευρώ.
Πως θα αξιοποιήσει η Εθνική τράπεζα τα 500 εκατ κεφαλαιακό κέρδος που θα εγγράψει στο α΄ τρίμηνο του 2020;
1)Θα το χρησιμοποιήσει για να καλύψει την ζημία της πώλησης της Εθνικής Ασφαλιστικής σενάριο όχι πιθανό καθώς θα αποτελεί πριμοδότηση του αγοραστή.
Η Εθνική Ασφαλιστική λόγω ομολόγων εμφανίζει αποτίμηση 1 δισεκ. ευρώ περίπου ενώ οι προσφορές των ενδιαφερομένων όπως π.χ. το CVC φθάνουν τα 550 με 580 εκατ ευρώ.
Το 80% της Εθνικής Ασφαλιστικής αποτιμάται 800 εκατ ευρώ.
Ωστόσο ενώ η Εθνική υποχρεούται να πωλήσει την Εθνική Ασφαλιστική λόγω DGComp Επιτροπής Ανταγωνισμού, στην πράξη θα είναι σαν να πριμοδοτεί τον δυνητικό αγοραστή με 250 με 300 εκατ.
2)Η δεύτερη εναλλακτική λύση - και η πιθανότερη - θα ήταν η Εθνική τράπεζα να αξιοποιήσει τα 500 εκατ κεφαλαιακά κέρδη για να προχωρήσει σε τιτλοποίηση 8 δισεκ. NPEs.
Εκτιμάται ότι τα 8 δισεκ. NPEs απαιτούν περίπου 1,2 με 1,3 δισεκ. κεφάλαια.
Χρησιμοποιώντας το υφιστάμενο κεφαλαιακό μαξιλάρι και τα 500 εκατ από το κεφαλαιακό κέρδος των ομολόγων η Εθνική εξυγιαίνει τον ισολογισμό της μειώνοντας τα NPEs στα 6 δισεκ. ευρώ περίπου.
Τι έγραφε νωρίτερα το bankingnews
Mε νέα ομόλογα 30 ετών, αντάλλαξε η Ελλάδα τα 3,3 δισ ευρώ σε κρατικά ομόλογα που είχε στην κατοχή της Εθνική τράπεζα και τα οποία ωρίμαζαν μεταξύ 2025 και 2026, σύμφωνα με το Bloomberg που επικαλείται άτομα με γνώση του θέματος.
Το κουπόνι στα νέα ομόλογα είναι περίπου 3,25% και η απόδοση κοντά στο 2,5% αναφέρει πηγή στο πρακτορείο.
Σημειώνεται ότι τα ομόλογα που αντικαταστάθηκαν είχαν εκδοθεί προκειμένου να στηρίζουν το swap Titlos.
To Bloomberg αναφέρει ότι η Ελλάδα σχεδιάζει να προχωρήσει και σε νέες εκδόσεις ομολόγων τις επόμενες δύο εβδομάδες.
Eν τω μεταξύ εκτιμάται πως η Εθνική τράπεζα από αυτήν την συναλλαγή αποκόμισε κέρδη της τάξης των 500 εκατ. ευρώ καθώς η συμφωνία προβλέπει η ανταλλαγή να γίνει στη δίκαιη αξία των κρατικών ομολόγων τριετούς, πενταετούς και εξαετούς διάρκειας, με ομόλογα 30ετίας.
Ένα χρόνο νωρίτερα η τράπεζα έλαβε από την Ελληνική Δημοκρατία κρατικά ομόλογα, αθροιστικής ονομαστικής αξίας 3,31 δισ. ευρώ και εύλογης αξίας 3,28 δισ. ευρώ ως αντάλλαγμα για την ακύρωση της συμφωνίας ανταλλαγής επιτοκίων.
Συγκεκριμένα ομόλογο λήξης 20/3/2023, ονομαστικής αξίας 250,25 εκατ. ευρώ, έχει επιτόκιο 2,90%, το 7ετές που λήγει στις 20/3/2025, ονομαστικής αξίας 964 εκατ. ευρώ, έχει επιτόκιο 3,25% και το 8ετές με λήξη 20/03/2026, ονομαστικής αξίας 2,1 δισ. ευρώ, έχει επιτόκιο 3,55%.
Όλα αυτά τα ομόλογα θα ανταλλαχθούν, εκ νέου, με ομόλογα 30ετούς διάρκειας ονομαστικής αξίας 3,31 δισ. ευρώ.
Το λογιστικό κέρδος της τράπεζας θα καλύψει τυχόν απώλειές της από την πώληση της Εθνικής Ασφαλιστικής ή απο τις τιτλοποιήσεις προβληματικών δανείων NPEs ύψους 8 δισεκ. ευρώ...
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών