Οι επενδυτές θα πρέπει να κατανοήσουν ότι τα προβλήματα δεν έχουν επιλυθεί, με κατασκευασμένες και χειραγωγούμενες αποτιμήσεις, δημιουργούνται ψευδαισθήσεις.
Στα ομόλογα σημειώνεται ράλι επικών διαστάσεων ξανά.
Το 10ετές ελληνικό ομόλογο για πρώτη φορά στην ιστορία υποχωρεί κάτω από 1% στο 0,99% με προοπτική 0,80%.
Το ελληνικό CDS στα 5 χρόνια βρίσκεται σε χαμηλά 13 ετών και διαπραγματεύεται στις 98 μονάδες βάσης ή 0,98%.
Το ποσοστό default αθέτησης πληρωμών στα ομόλογα έχει μειωθεί στο 1,67% από τα χαμηλότερα επίπεδα εδώ και πολλά – πολλά χρόνια.
Οι τράπεζες δανείζονται με επιτόκια ρεκόρ για τα δεδομένα των ομολογιακών μειωμένης εξασφάλισης, εάν ληφθεί υπόψη ότι επί 10 χρόνια το ελληνικό τραπεζικό σύστημα βρισκόταν στο χείλος του γκρεμού.
Η Alpha bank δανείστηκε με επιτόκιο 4,25% και η Εθνική διαπραγματεύεται στο αντίστοιχο ομολογιακό στο 3,55%.
Το νέο ράλι στα ομόλογα ειδικά τα κρατικά αποδίδεται αποκλειστικά στην δήλωση της Lagarde της επικεφαλής της ΕΚΤ ότι σύντομα τα ελληνικά ομόλογα θα ενταχθούν σε πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης.
Η δήλωση αυτή όμως παρερμηνεύθηκε, καθώς πολλοί πιστεύουν ότι σύντομα η Ελλάδα θα αναβαθμιστεί σε επενδυτική βαθμίδα άρα σύντομα θα ενταχθούν τα ελληνικά ομόλογα σε καθεστώς QE ή ποσοτική χαλάρωση.
Αυτό δεν θα συμβεί.
Η αναβάθμιση σε επενδυτική βαθμίδα της Ελλάδος θα έρθει στα μέσα του 2021 και τότε θα ενταχθούν τα ελληνικά ομόλογα σε πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης.
Όταν θα συμβεί αυτό το ελληνικό 10ετές ομόλογο θα έχει επιτόκιο 0,60%, το CDS θα είναι στο 0,50% και εκεί τελειώνει το πάρτι χειραγώγησης των κρατικών ομολόγων.
Η ΕΚΤ έχει δημιουργήσει μια ακραία φούσκα που δεν δικαιολογείται από κανένα μακροοικονομικό στοιχείο.
Ο Draghi που αποχώρησε από την ΕΚΤ διαμόρφωσε μια νομισματική στρατηγική που στην αργκό ονομάζεται φούσκωμα της φούσκας η οποία όμως κάποια στιγμή θα σκάσει.
Αυτό το κατασκεύασμα δεν θα αντέξει.
Και ενώ στα ελληνικά ομόλογα σημειώνεται ράλι που σηματοδοτεί ότι μειώνεται ο κίνδυνος χώρας – country risk – το ελληνικό χρηματιστήριο βρίσκεται σε ημιθανή κατάσταση ενώ οι τράπεζες απογοητεύουν.
Το bankingnews έχει προειδοποιήσει για τις τραπεζικές μετοχές και για το ελληνικό χρηματιστήριο.
Γιατί όμως το χρηματιστήριο δεν ακολουθεί το πάρτι στα ομόλογα;
Η απάντηση είναι προφανής.
Γιατί όλοι οι σοβαροί επενδυτές ξέρουν ότι το πάρτι στα ομόλογα είναι ντοπαρισμένο από αναβολικά και ναρκωτικά.
Το ράλι στα ελληνικά κρατικά ομόλογα δεν αντικατοπτρίζει αξίες αλλά κερδοσκοπία, είναι ένα παιχνίδι ακροτήτων, ένα παιχνίδι με τίτλο φούσκωσε την φούσκα.
Όμως έστω και σε αυτό το παιχνίδι κερδοσκοπίας το ελληνικό χρηματιστήριο έπρεπε να αντιδράσει έστω και εικονικά, έστω και τεχνικά
Αντιθέτως οι τραπεζικές μετοχές έχουν εξουθενωθεί, το χρηματιστήριο, οι συναλλαγές δείχνουν σημάδια κόπωσης.
Τι συμβαίνει;
Οι τράπεζες είναι ασθενείς, δεν έχουν θεραπευτεί, χρειάζονται νέα κεφάλαια.
Οι μη τραπεζικές μετοχές το τελευταίο διάστημα έτρεξαν με στήριξη από προσδοκίες και δημιουργήθηκαν φούσκες.
Υπάρχουν μετοχές μη τραπεζικές που είναι πανάκριβες φούσκες.
Υπάρχει όμως και κάτι άλλο.
Οι ξένοι επενδυτές εξαφανίστηκαν.
Γιατί εξαφανίστηκαν;
Φταίει ο κορωναιός;
Όχι προφανώς.
Το 2020 θα είναι η χρονιά της ωμής πραγματικότητας.
Οι επενδυτές θα πρέπει να κατανοήσουν ότι τα προβλήματα δεν έχουν επιλυθεί, με κατασκευασμένες και χειραγωγούμενες αποτιμήσεις, δημιουργούνται ψευδαισθήσεις.
Η αλήθεια είναι και πικρή και ωμή και κυρίως επώδυνη στα χαρτοφυλάκια.
www.bankingnews.gr
Το 10ετές ελληνικό ομόλογο για πρώτη φορά στην ιστορία υποχωρεί κάτω από 1% στο 0,99% με προοπτική 0,80%.
Το ελληνικό CDS στα 5 χρόνια βρίσκεται σε χαμηλά 13 ετών και διαπραγματεύεται στις 98 μονάδες βάσης ή 0,98%.
Το ποσοστό default αθέτησης πληρωμών στα ομόλογα έχει μειωθεί στο 1,67% από τα χαμηλότερα επίπεδα εδώ και πολλά – πολλά χρόνια.
Οι τράπεζες δανείζονται με επιτόκια ρεκόρ για τα δεδομένα των ομολογιακών μειωμένης εξασφάλισης, εάν ληφθεί υπόψη ότι επί 10 χρόνια το ελληνικό τραπεζικό σύστημα βρισκόταν στο χείλος του γκρεμού.
Η Alpha bank δανείστηκε με επιτόκιο 4,25% και η Εθνική διαπραγματεύεται στο αντίστοιχο ομολογιακό στο 3,55%.
Το νέο ράλι στα ομόλογα ειδικά τα κρατικά αποδίδεται αποκλειστικά στην δήλωση της Lagarde της επικεφαλής της ΕΚΤ ότι σύντομα τα ελληνικά ομόλογα θα ενταχθούν σε πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης.
Η δήλωση αυτή όμως παρερμηνεύθηκε, καθώς πολλοί πιστεύουν ότι σύντομα η Ελλάδα θα αναβαθμιστεί σε επενδυτική βαθμίδα άρα σύντομα θα ενταχθούν τα ελληνικά ομόλογα σε καθεστώς QE ή ποσοτική χαλάρωση.
Αυτό δεν θα συμβεί.
Η αναβάθμιση σε επενδυτική βαθμίδα της Ελλάδος θα έρθει στα μέσα του 2021 και τότε θα ενταχθούν τα ελληνικά ομόλογα σε πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης.
Όταν θα συμβεί αυτό το ελληνικό 10ετές ομόλογο θα έχει επιτόκιο 0,60%, το CDS θα είναι στο 0,50% και εκεί τελειώνει το πάρτι χειραγώγησης των κρατικών ομολόγων.
Η ΕΚΤ έχει δημιουργήσει μια ακραία φούσκα που δεν δικαιολογείται από κανένα μακροοικονομικό στοιχείο.
Ο Draghi που αποχώρησε από την ΕΚΤ διαμόρφωσε μια νομισματική στρατηγική που στην αργκό ονομάζεται φούσκωμα της φούσκας η οποία όμως κάποια στιγμή θα σκάσει.
Αυτό το κατασκεύασμα δεν θα αντέξει.
Και ενώ στα ελληνικά ομόλογα σημειώνεται ράλι που σηματοδοτεί ότι μειώνεται ο κίνδυνος χώρας – country risk – το ελληνικό χρηματιστήριο βρίσκεται σε ημιθανή κατάσταση ενώ οι τράπεζες απογοητεύουν.
Το bankingnews έχει προειδοποιήσει για τις τραπεζικές μετοχές και για το ελληνικό χρηματιστήριο.
Γιατί όμως το χρηματιστήριο δεν ακολουθεί το πάρτι στα ομόλογα;
Η απάντηση είναι προφανής.
Γιατί όλοι οι σοβαροί επενδυτές ξέρουν ότι το πάρτι στα ομόλογα είναι ντοπαρισμένο από αναβολικά και ναρκωτικά.
Το ράλι στα ελληνικά κρατικά ομόλογα δεν αντικατοπτρίζει αξίες αλλά κερδοσκοπία, είναι ένα παιχνίδι ακροτήτων, ένα παιχνίδι με τίτλο φούσκωσε την φούσκα.
Όμως έστω και σε αυτό το παιχνίδι κερδοσκοπίας το ελληνικό χρηματιστήριο έπρεπε να αντιδράσει έστω και εικονικά, έστω και τεχνικά
Αντιθέτως οι τραπεζικές μετοχές έχουν εξουθενωθεί, το χρηματιστήριο, οι συναλλαγές δείχνουν σημάδια κόπωσης.
Τι συμβαίνει;
Οι τράπεζες είναι ασθενείς, δεν έχουν θεραπευτεί, χρειάζονται νέα κεφάλαια.
Οι μη τραπεζικές μετοχές το τελευταίο διάστημα έτρεξαν με στήριξη από προσδοκίες και δημιουργήθηκαν φούσκες.
Υπάρχουν μετοχές μη τραπεζικές που είναι πανάκριβες φούσκες.
Υπάρχει όμως και κάτι άλλο.
Οι ξένοι επενδυτές εξαφανίστηκαν.
Γιατί εξαφανίστηκαν;
Φταίει ο κορωναιός;
Όχι προφανώς.
Το 2020 θα είναι η χρονιά της ωμής πραγματικότητας.
Οι επενδυτές θα πρέπει να κατανοήσουν ότι τα προβλήματα δεν έχουν επιλυθεί, με κατασκευασμένες και χειραγωγούμενες αποτιμήσεις, δημιουργούνται ψευδαισθήσεις.
Η αλήθεια είναι και πικρή και ωμή και κυρίως επώδυνη στα χαρτοφυλάκια.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών