γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
(upd2)Αλλάζει άρδην η στρατηγική των Γαλλικών τραπεζών στην Ελλάδα καθώς μετά την πρόθεση να πωλήσει την Emporiki στην Ελλάδα η Credit Agricole και ήδη η Εθνική έχει διερευνήσει το ενδεχόμενο εξαγοράς και η Societe Generale επανασχεδιάζει την στρατηγικής και πλέον πουλάει την Geniki bank.
(Τα σενάρια για ομάδα ξένων επιχειρηματιών που φέρονται να έχουν εκδηλώσει ενδιαφέρον εξετάζονται για την αξιοπιστία τους)
Ήδη η Γαλλική τράπεζα που ελέγχει το 99,05% της Geniki bank έχει αποφασίσει να αγοράσει ομολογιακά δάνεια και πάσης φύσεως δάνεια έναντι αντιτίμου ίσο με την λογιστική αξία των δανείων έως 500 εκατ ευρώ. Σήμερα θα παρθούν και οι ανάλογες αποφάσεις στην Γενική Συνέλευση των ελαχίστων μετόχων καθώς πλην Societe Generale το free float είναι 0,95%.
Αυτό που ακόμη δεν έχει αποσαφηνιστεί είναι η Geniki bank που διαθέτει 2,47 δις δάνεια και 202 εκατ ομολογιακά θα μπορεί να τα πουλήσει στην Societe Generale έως 500 εκατ ή τα 500 εκατ θα αφορούν την λογιστική αξία των δανείων;
Προφανώς οι διαφορές είναι μεγάλες καθώς 500 εκατ λογιστική αξία δανείων μπορεί να ισούνται με 1 έως 1,2 δις δάνεια και ομολογιακά.
Ήδη η Societe Generale σύμφωνα με πληροφορίες αγόρασε ομολογιακό δάνειο της Geniki bank ύψους 202,8 εκατ ευρώ στην λογιστική αξία.
Δηλαδή αγόρασε τα 202,8 εκατ περίπου 145 εκατ ευρώ.
Το εύλογο ερώτημα που γεννάται είναι τι εξυπηρετεί αυτή η στρατηγική;
Στα τελευταία διοικητικά συμβούλια της Societe Generale στο Παρίσι, το ζήτημα της Geniki bank έχει απασχολήσει την διοίκηση.
Πλέον στην Γαλλία μιλούν ανοικτά για πώληση ωστόσο αναγνωρίζουν ότι σε αυτή την φάση κανείς δεν αγοράζει.
Έτσι λοιπόν αποφάσισαν να αγοράσουν μέρος των περιουσιακών στοιχείων της Geniki bank για 3 λόγους
1)Αγοράζοντας περιουσιακά στοιχεία της Geniki bank την καθιστούν πιο ελκυστική προς πώληση.
2)Αγοράζοντας περιουσιακά στοιχεία της Geniki bank σημαίνει μείωση των assets άρα δεν θα χρειαστεί να επενδύει κάθε χρόνο κεφάλαια η Societe Generale.
3)Αγοράζοντας περιουσιακά στοιχεία της Geniki bank η Societe Generale επιτυγχάνει να μειώσει την συνεχή παροχή ρευστότητας προς την θυγατρικής της στην Ελλάδα.
Να ληφθεί υπόψη ότι όσο λιγότερα δάνεια και ομολογιακά διαθέτει μια τράπεζα τόσο λιγότερη ρευστότητα χρειάζεται.
Σημειώνεται δε ότι η Geniki διαθέτει δείκτη ρευστότητας 11% με 11,5% που αυτό σημαίνει ότι απέχει πολύ από τα ελάχιστα όρια του 20% που απαιτεί η ΤτΕ και η κάθε κεντρική τράπεζα.
Η Geniki bank είναι ζημιογόνος στην Ελλάδα ενώ οι ζημίες 795 εκατ το 2011 και 66 εκατ στο α΄ τρίμηνο του 2012 κατ΄ ουσία αποδυναμώνουν πλήρως τους δείκτες κεφαλαιακής επάρκειας που έχουν υποχωρήσει στο 4,8 με 5%.
Ένα βασικό ζήτημα της Geniki bank είναι οι σωρευμένες ζημίες που καταγράφονται στα λοιπά αποθεματικά 1,18 δις ευρώ.
Η τράπεζα χρειάζεται νέα αύξηση κεφαλαίου και ήδη έχει προκαταβάλλει η Societe Generale 60 εκατ.
Όμως λαμβάνοντας υπόψη την τρέχουσα καθαρή θέση 100 εκατ θα χρειαστεί τουλάχιστον άλλα 100-120 εκατ ευρώ κεφάλαια.
Πιθανό σενάριο είναι η νέα αύξηση να πραγματοποιηθεί στα 0,30 ευρώ και να είναι και η τελευταία αύξηση στην τράπεζα εντός χρηματιστηρίου καθώς μετά θα κινηθούν οι διαδικασίες για οριστική έξοδο από το χρηματιστήριο.
Το συμπέρασμα
Οι αγορές δανείων και ομολογιακών είναι το πρώτο βήμα για να μειωθούν οι κεφαλαιακές απαιτήσεις και η παροχή ρευστότητας της Societe Generale προς την Geniki bank στην Ελλάδα.
Το δεύτερο βήμα είναι η έξοδος από το χρηματιστήριο και το τρίτο βήμα η πώληση της Geniki bank.
Όμως για να πωληθεί πρέπει να διαθέτει κεφάλαια, καθαρά δάνεια και μικρό ισολογισμό ελεγχόμενου ρίσκου.
www.bankingnews.gr
Ήδη η Γαλλική τράπεζα που ελέγχει το 99,05% της Geniki bank έχει αποφασίσει να αγοράσει ομολογιακά δάνεια και πάσης φύσεως δάνεια έναντι αντιτίμου ίσο με την λογιστική αξία των δανείων έως 500 εκατ ευρώ. Σήμερα θα παρθούν και οι ανάλογες αποφάσεις στην Γενική Συνέλευση των ελαχίστων μετόχων καθώς πλην Societe Generale το free float είναι 0,95%.
Αυτό που ακόμη δεν έχει αποσαφηνιστεί είναι η Geniki bank που διαθέτει 2,47 δις δάνεια και 202 εκατ ομολογιακά θα μπορεί να τα πουλήσει στην Societe Generale έως 500 εκατ ή τα 500 εκατ θα αφορούν την λογιστική αξία των δανείων;
Προφανώς οι διαφορές είναι μεγάλες καθώς 500 εκατ λογιστική αξία δανείων μπορεί να ισούνται με 1 έως 1,2 δις δάνεια και ομολογιακά.
Ήδη η Societe Generale σύμφωνα με πληροφορίες αγόρασε ομολογιακό δάνειο της Geniki bank ύψους 202,8 εκατ ευρώ στην λογιστική αξία.
Δηλαδή αγόρασε τα 202,8 εκατ περίπου 145 εκατ ευρώ.
Το εύλογο ερώτημα που γεννάται είναι τι εξυπηρετεί αυτή η στρατηγική;
Στα τελευταία διοικητικά συμβούλια της Societe Generale στο Παρίσι, το ζήτημα της Geniki bank έχει απασχολήσει την διοίκηση.
Πλέον στην Γαλλία μιλούν ανοικτά για πώληση ωστόσο αναγνωρίζουν ότι σε αυτή την φάση κανείς δεν αγοράζει.
Έτσι λοιπόν αποφάσισαν να αγοράσουν μέρος των περιουσιακών στοιχείων της Geniki bank για 3 λόγους
1)Αγοράζοντας περιουσιακά στοιχεία της Geniki bank την καθιστούν πιο ελκυστική προς πώληση.
2)Αγοράζοντας περιουσιακά στοιχεία της Geniki bank σημαίνει μείωση των assets άρα δεν θα χρειαστεί να επενδύει κάθε χρόνο κεφάλαια η Societe Generale.
3)Αγοράζοντας περιουσιακά στοιχεία της Geniki bank η Societe Generale επιτυγχάνει να μειώσει την συνεχή παροχή ρευστότητας προς την θυγατρικής της στην Ελλάδα.
Να ληφθεί υπόψη ότι όσο λιγότερα δάνεια και ομολογιακά διαθέτει μια τράπεζα τόσο λιγότερη ρευστότητα χρειάζεται.
Σημειώνεται δε ότι η Geniki διαθέτει δείκτη ρευστότητας 11% με 11,5% που αυτό σημαίνει ότι απέχει πολύ από τα ελάχιστα όρια του 20% που απαιτεί η ΤτΕ και η κάθε κεντρική τράπεζα.
Η Geniki bank είναι ζημιογόνος στην Ελλάδα ενώ οι ζημίες 795 εκατ το 2011 και 66 εκατ στο α΄ τρίμηνο του 2012 κατ΄ ουσία αποδυναμώνουν πλήρως τους δείκτες κεφαλαιακής επάρκειας που έχουν υποχωρήσει στο 4,8 με 5%.
Ένα βασικό ζήτημα της Geniki bank είναι οι σωρευμένες ζημίες που καταγράφονται στα λοιπά αποθεματικά 1,18 δις ευρώ.
Η τράπεζα χρειάζεται νέα αύξηση κεφαλαίου και ήδη έχει προκαταβάλλει η Societe Generale 60 εκατ.
Όμως λαμβάνοντας υπόψη την τρέχουσα καθαρή θέση 100 εκατ θα χρειαστεί τουλάχιστον άλλα 100-120 εκατ ευρώ κεφάλαια.
Πιθανό σενάριο είναι η νέα αύξηση να πραγματοποιηθεί στα 0,30 ευρώ και να είναι και η τελευταία αύξηση στην τράπεζα εντός χρηματιστηρίου καθώς μετά θα κινηθούν οι διαδικασίες για οριστική έξοδο από το χρηματιστήριο.
Το συμπέρασμα
Οι αγορές δανείων και ομολογιακών είναι το πρώτο βήμα για να μειωθούν οι κεφαλαιακές απαιτήσεις και η παροχή ρευστότητας της Societe Generale προς την Geniki bank στην Ελλάδα.
Το δεύτερο βήμα είναι η έξοδος από το χρηματιστήριο και το τρίτο βήμα η πώληση της Geniki bank.
Όμως για να πωληθεί πρέπει να διαθέτει κεφάλαια, καθαρά δάνεια και μικρό ισολογισμό ελεγχόμενου ρίσκου.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών