Η Eurobank έχει σταθερές βάσεις, ενδιαφέροντα στοιχεία στον ισολογισμό της αλλά θα χρειαστεί κεφάλαια
Τι μας έδειξε το α΄ 6μηνο του 2020 για την Eurobank;
Το γενικό συμπέρασμα είναι ότι η τράπεζα προχώρησε πρώτη και με επιτυχία το σχέδιο εξυγίανσης μειώνοντας τα προβληματικά δάνεια από 16,7 σε 6,2 δισεκ. ευρώ.
Προφανώς και η εξυγίανση έχει κόστος που ωστόσο ως επίδραση στα αποτελέσματα και στα κεφάλαια έχει τιμολογηθεί από την χρηματιστηριακή αγορά.
Ποια είναι τα συμπεράσματα;
1)Η Εurobank εμφάνισε στο α΄ 6μηνο του 2020 ζημία -1,166 δισεκ. ευρώ λόγω της εξυγίανσης και της τιτλοποίησης Cairo 7,5 δισεκ. NPEs.
Εξαιρώντας την εξυγίανση εμφάνισε κέρδη 176,2 εκατ ευρώ εκ των οποίων 116,6 εκατ στο β΄ τρίμηνο και 59 εκατ στο α΄ τρίμηνο τουβ 2020.
2)Από το εξωτερικό πέτυχε κέρδη 82 εκατ εκ των οποίων 40 εκατ στο β΄ τρίμηνο με την Κύπρο 19 εκατ να τα πηγαίνει καλύτερα από την Βουλγαρία 16 εκατ ευρώ.
3)Η Eurobank και στο β΄ τρίμηνο 2020 δεν πήρε επί της ουσίας προβλέψεις για τον κορωνοιό.
Οι προβλέψεις για προβληματικά δάνεια διαμορφώθηκαν στα 271,1 εκατ ευρώ εκ των οποίων 145,1 εκατ στο β΄ τρίμηνο και 126 εκατ στο α΄ τρίμηνο του 2020.
Η Eurobank είναι η μόνη τράπεζα που δεν έχει λάβει προβλέψεις για προβληματικά δάνεια λόγω κορωνοιού, πιθανότατα να πάρει προβλέψεις τέλος του 2020 ή αρχές 2021.
4)Τα NPEs τα μη εξυπηρετούμενα ανοίγματα διαμορφώθηκαν στα 6,2 δισεκ. από 13 δισεκ. με το NPEs ratio 15,3% από 28,9%.
Η Eurobank είναι η τράπεζα με τον καλύτερο συντελεστή coverage ratio NPEs δείκτη μη εξυπηρετουμένων ανοιγμάτων με προβλέψεις έχει φθάσει στο 60,6% από 55,6%, αυτό είναι θετικό στοιχείο του ισολογισμού.
Επίσης 5 δισεκ. δάνεια βρίσκονται σε καθεστώς moratorium.
Με βάση τα NPEs τα 3,6 δισεκ. είναι retail και 2 δισεκ. επιχειρηματικά προβληματικά δάνεια.
5)Τα συνολικά κεφάλαια της Eurobank διαμορφώνονται σε 6,31 δισεκ. από 7,64 δισεκ. ευρώ - η μείωση αποδίδεται στην εξυγίανση των NPEs - αλλά τα tangible book στα 5,4 δισεκ. ευρώ.
Η αρνητική κεφαλαιακή επίδραση του Cairo και της συνολικής εξυγίανσης ανήλθε σε -1,33 δισεκ. ευρώ.
Τα συνολικά κεφάλαια 6,31 δισεκ. σε σχέση με τον αναβαλλόμενο φόρο 4,7 δισεκ. ή με τα 4 δισεκ. αναβαλλόμενες φορολογικές απαιτήσεις DTC διαμορφώνουν σχέση 74% και 64% αντίστοιχα.
Όμως με όρους πλήρους εφαρμογής της Βασιλείας ΙΙΙ και του IFRs 9 ο δείκτης CET 1 διαμορφώνεται στο 11,2%.
Είναι προφανές ότι και η Eurobank χρειάζεται κεφαλαιακή ενίσχυση, όπως όλες οι τράπεζες.
6)Παρά την μεγάλη μείωση των προβληματικών δανείων το ενεργητικό… αυξήθηκε στα 66,9 δισεκ. απόρροια περισσότερο της αύξησης της ρευστότητας από τα TLTROs στα 8 δισεκ. ενώ οι καταθέσεις σημείωσαν οριακή αύξηση 45,2 δισεκ.
Το μέσο σταθμισμένο ενεργητικό διαμορφώθηκε στα 40,82 δισεκ. ευρώ.
Συμπέρασμα
Η Eurobank εμφάνισε αξιοπρεπείς επιδόσεις ειδικά από λειτουργικά έσοδα, προμήθειες και προ προβλέψεων έσοδα PPI, απορρόφησε την μεγάλη κεφαλαιακή ζημία, ενώ αυξήθηκε οριακά το cost of risk στο 1,53% β΄ τρίμηνο του 2020 από 1,34% στο α΄ τρίμηνο του 2020.
Παρ΄ όλα αυτά οι ελληνικές τράπεζες και η Eurobank λειτουργούν με οριακά κεφάλαια και αυτό το γνωρίζει η αγορά και προφανώς οι ίδιες οι τράπεζες.
Η Eurobank έχει σταθερές βάσεις, ενδιαφέροντα στοιχεία στον ισολογισμό της αλλά θα χρειαστεί κεφάλαια.
www.bankingnews.gr
Το γενικό συμπέρασμα είναι ότι η τράπεζα προχώρησε πρώτη και με επιτυχία το σχέδιο εξυγίανσης μειώνοντας τα προβληματικά δάνεια από 16,7 σε 6,2 δισεκ. ευρώ.
Προφανώς και η εξυγίανση έχει κόστος που ωστόσο ως επίδραση στα αποτελέσματα και στα κεφάλαια έχει τιμολογηθεί από την χρηματιστηριακή αγορά.
Ποια είναι τα συμπεράσματα;
1)Η Εurobank εμφάνισε στο α΄ 6μηνο του 2020 ζημία -1,166 δισεκ. ευρώ λόγω της εξυγίανσης και της τιτλοποίησης Cairo 7,5 δισεκ. NPEs.
Εξαιρώντας την εξυγίανση εμφάνισε κέρδη 176,2 εκατ ευρώ εκ των οποίων 116,6 εκατ στο β΄ τρίμηνο και 59 εκατ στο α΄ τρίμηνο τουβ 2020.
2)Από το εξωτερικό πέτυχε κέρδη 82 εκατ εκ των οποίων 40 εκατ στο β΄ τρίμηνο με την Κύπρο 19 εκατ να τα πηγαίνει καλύτερα από την Βουλγαρία 16 εκατ ευρώ.
3)Η Eurobank και στο β΄ τρίμηνο 2020 δεν πήρε επί της ουσίας προβλέψεις για τον κορωνοιό.
Οι προβλέψεις για προβληματικά δάνεια διαμορφώθηκαν στα 271,1 εκατ ευρώ εκ των οποίων 145,1 εκατ στο β΄ τρίμηνο και 126 εκατ στο α΄ τρίμηνο του 2020.
Η Eurobank είναι η μόνη τράπεζα που δεν έχει λάβει προβλέψεις για προβληματικά δάνεια λόγω κορωνοιού, πιθανότατα να πάρει προβλέψεις τέλος του 2020 ή αρχές 2021.
4)Τα NPEs τα μη εξυπηρετούμενα ανοίγματα διαμορφώθηκαν στα 6,2 δισεκ. από 13 δισεκ. με το NPEs ratio 15,3% από 28,9%.
Η Eurobank είναι η τράπεζα με τον καλύτερο συντελεστή coverage ratio NPEs δείκτη μη εξυπηρετουμένων ανοιγμάτων με προβλέψεις έχει φθάσει στο 60,6% από 55,6%, αυτό είναι θετικό στοιχείο του ισολογισμού.
Επίσης 5 δισεκ. δάνεια βρίσκονται σε καθεστώς moratorium.
Με βάση τα NPEs τα 3,6 δισεκ. είναι retail και 2 δισεκ. επιχειρηματικά προβληματικά δάνεια.
5)Τα συνολικά κεφάλαια της Eurobank διαμορφώνονται σε 6,31 δισεκ. από 7,64 δισεκ. ευρώ - η μείωση αποδίδεται στην εξυγίανση των NPEs - αλλά τα tangible book στα 5,4 δισεκ. ευρώ.
Η αρνητική κεφαλαιακή επίδραση του Cairo και της συνολικής εξυγίανσης ανήλθε σε -1,33 δισεκ. ευρώ.
Τα συνολικά κεφάλαια 6,31 δισεκ. σε σχέση με τον αναβαλλόμενο φόρο 4,7 δισεκ. ή με τα 4 δισεκ. αναβαλλόμενες φορολογικές απαιτήσεις DTC διαμορφώνουν σχέση 74% και 64% αντίστοιχα.
Όμως με όρους πλήρους εφαρμογής της Βασιλείας ΙΙΙ και του IFRs 9 ο δείκτης CET 1 διαμορφώνεται στο 11,2%.
Είναι προφανές ότι και η Eurobank χρειάζεται κεφαλαιακή ενίσχυση, όπως όλες οι τράπεζες.
6)Παρά την μεγάλη μείωση των προβληματικών δανείων το ενεργητικό… αυξήθηκε στα 66,9 δισεκ. απόρροια περισσότερο της αύξησης της ρευστότητας από τα TLTROs στα 8 δισεκ. ενώ οι καταθέσεις σημείωσαν οριακή αύξηση 45,2 δισεκ.
Το μέσο σταθμισμένο ενεργητικό διαμορφώθηκε στα 40,82 δισεκ. ευρώ.
Συμπέρασμα
Η Eurobank εμφάνισε αξιοπρεπείς επιδόσεις ειδικά από λειτουργικά έσοδα, προμήθειες και προ προβλέψεων έσοδα PPI, απορρόφησε την μεγάλη κεφαλαιακή ζημία, ενώ αυξήθηκε οριακά το cost of risk στο 1,53% β΄ τρίμηνο του 2020 από 1,34% στο α΄ τρίμηνο του 2020.
Παρ΄ όλα αυτά οι ελληνικές τράπεζες και η Eurobank λειτουργούν με οριακά κεφάλαια και αυτό το γνωρίζει η αγορά και προφανώς οι ίδιες οι τράπεζες.
Η Eurobank έχει σταθερές βάσεις, ενδιαφέροντα στοιχεία στον ισολογισμό της αλλά θα χρειαστεί κεφάλαια.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών