Σχετικά Άρθρα
Η βραχυπρόθεσμη επενδυτική στρατηγική για Πειραιώς – Κρίσιμο ΔΣ 16/4 για όρους – Η ΑΜΚ 1 με 1,1 δισ με τιμή 1 με 1,1 ευρώ
Η ΑΜΚ 1,25 δισ. της Πειραιώς, η κατανομή έως 14/4 για Anchor Investor – Έλληνες 150 εκατ, ΤΧΣ 300 εκατ στο 26%, Paulson - Mistakidis 16,6%
Η τιμή της αύξησης δικαιώνει πλήρως πλήθος δημοσιευμάτων του bankingnews για εύρος από 1 με 1,20 ευρώ και τελικώς καθορίστηκε σε 1 με 1,15 ευρώ ανά μετοχή.
Οι όροι της αύξησης κεφαλαίου
Ύψος αύξησης: 1,2 με 1,38 δισεκ. ευρώ
Τιμή αύξησης: 1 με 1,15 ευρώ ανά μετοχή
Θα εκδοθούν: 1,2 δισεκ. μετοχές
Γεωγραφική κάλυψη: 15% Ελλάδα και 85% εξωτερικό μαζί με το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας....
Με αύξηση κεφαλαίου έως 1,38 δισεκ. η κατανομή θα είναι ως εξής
Ελλάδα: Μικρομέτοχοι και θεσμικοί 207 εκατ ευρώ
Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας 331 εκατ ευρώ
Ξένοι θεσμικοί επενδυτές πάσης φύσεως 842 εκατ ευρώ
Τα δεδομένα
Ποιο το ύψος της αύξησης κεφαλαίου και η τιμή της αύξησης κεφαλαίου;
Η Πειραιώς θα εκδώσει 1,2 δισεκ. μετοχές στην αύξηση κεφαλαίου και το ύψος της αύξησης θα διαμορφωθεί στο 1,2 με 1,38 δισεκ. ευρώ.
Η τιμή της αύξησης καθορίστηκε στο εύρος 1 με 1,15 ευρώ.
Να τονιστεί ότι τιμή 1 με 1,15 ευρώ στην αύξηση κεφαλαίου σημαίνει 0,066 ευρώ ανά μετοχή πριν το reverse split.
Ποιο το χρονοδιάγραμμα της αύξησης κεφαλαίου με δημόσια προσφορά και ιδιωτική τοποθέτηση;
Με βάση τον αρχικό σχεδιασμό η αύξηση κεφαλαίου θα ξεκινούσε στις 21 Απριλίου και θα ολοκληρωνόταν στις 23 Απριλίου.
Ωστόσο υπάρχει ένα ζήτημα πολύ κομβικό.
Εάν η 19η Απριλίου θα είναι η τελευταία ημέρα συμμετοχής στην αύξηση κεφαλαίου, όσοι κατέχουν μετοχές στις 19 Απριλίου θα μπορούν να συμμετάσχουν στην αύξηση;
Εάν ισχύσει η 19η Απριλίου τότε η αύξηση θα ξεκινήσει στις 22 Απριλίου και θα λήξει στις 26 Απριλίου 2021.
Γιατί είναι κρίσιμη η ημερομηνία 19 Απριλίου 2021;
Στις 19 Απριλίου 2021 ξεκινάει η διαπραγμάτευση των νέων μετοχών της Πειραιώς που μειώθηκαν από 831 εκατ σε 50,36 εκατ μετοχές.
Η τιμή επαναδιαπραγμάτευσης θα είναι 4,7840 ευρώ που σημαίνει 0,29 ευρώ πριν το reverse split.
Εάν η 19 Απριλίου καθοριστεί ως η τελευταία ημερομηνία για όσους κατέχουν μετοχές να μπορούν να συμμετάσχουν στην αύξηση κεφαλαίου, είναι πιθανό να εκδηλωθούν αγορές.
Κάποιοι αγοράζουν για να μπορούν να συμμετάσχουν στην αύξηση κεφαλαίου.
Ωστόσο είναι μαθηματικώς βέβαιο ότι η τιμή της μετοχής της τράπεζας Πειραιώς θα υποχωρήσει προς την ζώνη των 2 ευρώ ή 0,12 ευρώ ανά μετοχή.
Θα υπάρξει road show σε ξένους επενδυτές;
Ναι σχεδιάζεται την νέα εβδομάδα road show σε διεθνείς επενδυτές από την τράπεζα Πειραιώς.
Ποια η κατανομή του 1,2 με 1,38 δισεκ. ευρώ αύξησης μετοχικού κεφαλαίου;
Η κατανομή της αύξησης κεφαλαίου ύψους 1,2 με 1,38 δισεκ. ευρώ με έκδοση 1,2 δισεκ. ευρώ μετοχών και τιμής 1 με 1,15 ευρώ θα είναι η εξής
- Έλληνες μικρομέτοχοι και έλληνες θεσμικοί 15% ή έως 207 εκατ ευρώ
- Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας 331 εκατ ευρώ
- Ξένοι επενδυτές και anchor investor 842 εκατ ευρώ.
Τι υπερκάλυψη θα έχει η αύξηση κεφαλαίου; - Ίσως 8 φορές
Το σκέλος των ξένων επενδυτών θα καλυφθεί πολλές φορές και η υπερκάλυψη των 842 εκατ ευρώ έχει περισσότερο τεχνικά χαρακτηριστικά.
Π.χ. ένας επενδυτής εάν ξέρει ότι η υπερκάλυψη είναι τρεις φορές θα πρέπει να εκδηλώσει ενδιαφέρον για τριπλάσιο ποσό για να μπορέσει να πάρει τις μετοχές που έχει σχεδιάσει.
Π.χ. θέλει να πάρει 1 εκατ μετοχές θα πρέπει να συμμετάσχει για 3 εκατ μετοχές εάν η υπερκάλυψη είναι 5 φορές αντίστοιχα ισχύει το παράδειγμα που περιγράφουμε.
Για τα 842 εκατ εκτιμάται ότι η υπερκάλυψη θα είναι 8 φορές ή 6,7 δισεκ. ευρώ, ωστόσο αυτό έχει τεχνική και όχι ουσιαστική σημασία.
Ποια η αποτίμηση στο χρηματιστήριο της τράπεζας Πειραιώς;
Με αύξηση 1,2 με 1,38 δισεκ. ευρώ η τράπεζα Πειραιώς θα έχει συνολική χρηματιστηριακή αξία 1,3 με 1,5 δισεκ. ευρώ που σημαίνει 1,4 δια 4,5 δισεκ. που θα είναι τα τελικά κεφάλαια της Πειραιώς μετά την αύξηση κεφαλαίου 0,28 με 0,31 P/BV.
Αναφέρεται ότι η εύλογη τιμή θα είναι 0,38 P/BV που σημαίνει ότι η μετοχή – χρηματιστηριακή αξία από 1,4 δισεκ. θα διαμορφωθεί στα 1,7 με 1,8 δισεκ. ευρώ.
Η Πειραιώς θα διαθέτει μετά την αύξηση κεφαλαίου 1,250 δισεκ. μετοχές ονομαστικής αξίας 1 ευρώ.
Υπάρχουν προβληματισμοί; - Ναι υπάρχουν
Διατυπώνονται τριών ειδών προβληματισμοί από τους επενδυτές
- Το ύψος της αύξησης στο 1,2 με 1,38 δισεκ. ευρώ επαρκεί, διασφαλίζει ότι η Πειραιώς δεν θα χρειαστεί άλλη αύξηση στο μέλλον;
- Εάν η αύξηση ήταν 2 ή 3 δισεκ. ευρώ που είχαν εισηγηθεί ορισμένοι η αποτίμηση της Πειραιώς θα ήταν 0,44 P/BV και θα θεωρείτο ακριβή αύξηση κεφαλαίου.
- Πολλοί προβλέπουν ότι θα βγάλουν εύκολα κέρδη από την Πειραιώς μετά την αύξηση κεφαλαίου.
Η χρηματιστηριακή εμπειρία αποδεικνύει ότι εύλογα κέρδη δεν βγαίνουν, το χρηματιστήριο σπάνια χαρίζει κέρδη.
Μπορεί να είναι η Πειραιώς εξαίρεση αυτού του κανόνα;
Πως θα συμπεριφερθεί η μετοχή μετά την αύξηση κεφαλαίου;
Υπάρχουν δύο σχολές σκέψεις για την συμπεριφορά της μετοχής της Πειραιώς μετά την αύξηση κεφαλαίου.
Η μια αναφέρει ότι θα σημειώσει 2-3 ημερών ισχυρή άνοδο ώστε να διαπραγματεύεται στα 0,38 P/BV.
Η άλλη αναφέρει ότι με εξαίρεση την πρώτη συνεδρίαση, μπορεί η μετοχή να υποχωρήσει…
Με βάση αυτά τα δύο παραδείγματα είναι αντιληπτό ότι πολλοί μπορεί να θελήσουν να πουλήσουν μετοχές της Πειραιώς με την διαπραγμάτευση των νέων μετοχών που θα προέλθουν από την αύξηση κεφαλαίου.
Γενικά οι πρώτες συνεδριάσεις της μετοχής της Πειραιώς μετά την αύξηση χρήζουν μεγάλης επενδυτικής προσοχής.
Θα υπάρξει προσφορά θα υπάρξει και ζήτηση αλλά οι μέρες ανάκαμψης… δεν θα είναι πολλές.
Η επίσημη ανακοίνωση της Πειραιώς
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών