Σχετικά Άρθρα
Επικίνδυνες ακροβασίες Στουρνάρα με χρέος, τράπεζες και Ηρακλή - Πώς σαμπόταρε τη Eurobank
Μέσω πακέτων πούλησε το 1,17% της Eurobank αμερικανικό fund
Προβλήματα με DGComp - Attica bank, νέα εξαγορά από CVC, τέλος χρόνου για HSBC – Eurobank και αναξιοπιστία Reggeborgh
Φήμες και αλήθειες: Θα πάει σε ΑΜΚ η Εθνική; - Θα αποσχιστεί η Grivalia από την Eurobank; - Είναι state aid η Attica bank;
Ένα όργιο φημών έχει ξεσπάσει εσχάτως, με επίκεντρο την Eurobank με αφορμή την άνοδο της μετοχής στα 0,91 ευρώ, την κεφαλαιοποίηση στα 3,37 δισεκ. ευρώ και βεβαίως την πώληση μετοχών υπό την μορφή πακέτου λίγο πάνω από 1% από αμερικανικό fund.
Η φήμη είναι ότι η Grivalia θα αποσχιστεί από την Eurobank και θα προχωρήσει σε αύξηση κεφαλαίου 1,5 δισεκ. ευρώ
Με βάση αυτή την φήμη το Fairfax θα πουλήσει μέρος των μετοχών που κατέχει και από 33% θα υποχωρήσει στο 22%.
Η φήμη αυτή δεν είναι νέα έρχεται και επανέρχεται…
Ωστόσο οι επενδυτές και οι μέτοχοι της Eurobank πρέπει να χαλαρώσουν, για τους επόμενους 12 μήνες η Eurobank δεν σχεδιάζει αύξηση κεφαλαίου, ούτε απόσχιση της Grivalia που δραστηριοποιείται στα ακίνητα.
Όμως είναι αλήθεια… έχει κάποιο σχέδιο για τα ακίνητα που προσεχώς θα αποκαλυφθεί.
Υπάρχει μια αρχή που θεωρούμε ότι θα επιβεβαιωθεί.
Όσο υπάρχει ενσωματωμένη στον ισολογισμό η Grivalia αύξηση κεφαλαίου ΔΕΝ θα κάνει η Eurobank.
Η αλήθεια
Η αλήθεια είναι ότι στο παρελθόν, όντως το Fairfax από τον Καναδά, ο βασικός στρατηγικός επενδυτής στην Eurobank με ποσοστό 33% ήθελε να αποεπενδύσει, να πουλήσει μέρος των μετοχών της τράπεζας, προηγουμένως όμως ήθελε να αποσχίσει την Grivalia από την Eurobank.
To Fairfax θεωρεί ότι τα ακίνητα θα δώσουν σοβαρές υπεραξίες – αποδόσεις στην Ελλάδα.
Αυτός οι σχεδιασμός – καθώς ήταν σχεδιασμός – έχει μεταβληθεί.
Το Fairfax δεν βιάζεται να φύγει και δεν βιάζεται να προχωρήσει στην απόσχιση της Grivalia.
Ο σχεδιασμός πάντως για αύξηση 1,5 δισεκ. στο τέλος του 2022 δεν έχει αλλάξει αλλά ακόμη τελεί υπό αιρέσεις…
Ως προς την HSBC Ελλάδος εάν έως τις 10 Νοεμβρίου δεν κλείσει, η Eurobank θα αποσυρθεί από την διαδικασία.
Τι σημαίνει αυτό για την μετοχή;
Πριν περίπου 4 μήνες το BN είχε αναφέρει ότι προς το τέλος του 2021 η μετοχή θα βρίσκεται πέριξ των 0,90 ευρώ.
Ήδη η μετοχή βρίσκεται στα 0,91 ευρώ και οτιδήποτε υψηλότερο θα θεωρείται υπερτιμημένο.
Η Eurobank θα επιτύχει το 2021, προσέξτε το 2021 κέρδη 470 εκατ ευρώ και το 2022 κέρδη περίπου 540 εκατ ευρώ με στόχο το 2023 κέρδη 580-620 εκατ ευρώ.
Η προοπτική αυτή κερδοφορίας του 2022 δίνει P/E 3,37 δισεκ. διά 540 εκατ = 6,2, το οποίο θεωρείται χαμηλό - φθηνό για τα δεδομένα της Ευρώπης.
Το ισχυρό χαρτί της Eurobank είναι η σταθερότητα της κερδοφορίας της και η προβλεψιμότητα της και το κυριότερο από επαναλαμβανόμενες πηγές εσόδων... ειδικά αυτό το τελευταίο ας το λάβουμε υπόψη.
Π.χ γνωρίζουμε ότι από το εξωτερικό και από τα ακίνητα σε ετήσια βάση μπορεί να επιτυγχάνει κέρδη περίπου 300 εκατ ευρώ και τουλάχιστον 250 εκατ από την Ελλάδα από τόκους και προμήθειες.
Η επιτυχία αυτή θα πρέπει να αποδοθεί στην διοίκηση Καραβία που έχει δημιουργήσει τον καλύτερο ισολογισμό ελληνικής τράπεζας ως προς τις πηγές εσόδων με καλή διασπορά και προβλεψιμότητα.
Για το 2022 η μετοχή της Eurobank το πολύ να φθάσει στην ζώνη των 1,05 με 1,10 ευρώ που σημαίνει περιθώριο ανόδου 18%.
Πρέπει να καταστεί αντιληπτό ότι η μετοχή της Eurobank δεν έχει ισχυρά ανοδικά περιθώρια, ωστόσο είναι μια σταθερή και αμυντική μετοχή… που δεν θα εκπλήξει αρνητικά.
Υπόθεση εργασίας
Υποθέτουμε ότι σε ένα χρόνο από τώρα – θα αποδειχθεί πολύ παραπάνω – υπόθεση εργασίας είπαμε ότι είναι συμβαίνουν 3 πράγματα μαζί.
Σχέδιο για αύξηση 1,5 δισεκ. απόσχιση της Grivalia και πώληση μέρους των μετοχών από το Fairfax.
Λόγω της κερδοφορίας και της καλής συνοχής της Eurobank μην περιμένετε ακραίες διακυμάνσεις στην μετοχή.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών