Θεωρούμε μέγα λάθος να αναβαθμιστεί το ελληνικό χρηματιστήριο σε ώριμη αγορά θα επικρατήσει νέκρα…
Σήμερα θα ασχοληθούμε με τρία θέματα που έχουν έντονο τραπεζικό και χρηματιστηριακό ενδιαφέρον.
1)Γιατί οι μετοχές της Εθνικής και της Πειραιώς διαπραγματεύονται κάτω από τις τιμές των placement;
Θυμίζουμε το 27% της Πειραιώς πουλήθηκε στα 4 ευρώ με τρέχουσα 3,67 ευρώ και το 10% της Εθνικής στα 7,55 ευρώ με τρέχουσα τιμή 7,42 ευρώ.
2)Θεωρούμε μέγα λάθος να αναβαθμιστεί το ελληνικό χρηματιστήριο σε ώριμη αγορά θα επικρατήσει νέκρα…
3)Ποιος κρατάει την μετοχή της Alpha bank δέσμια;
Απαντήσεις
Η απόφαση να πωληθούν οι μετοχές των Πειραιώς και Εθνικής στις υψηλότερες... – σχετικά με την περίοδο διεξαγωγής των placement – τιμές είναι σωστή.
Όταν π.χ. ο Χρήστος Μεγάλου ο διευθύνων σύμβουλος της Πειραιώς προβλέπει ότι η μετοχή θα πάει στα 8 ευρώ ή συνολική χρηματιστηριακή αξία 10 δισεκ. τα 4 ευρώ που πουλήθηκε το 27% είναι πολύ φθηνό.
Από τα 4 στα 8 ευρώ είναι διπλασιασμός οπότε φθηνά πουλήθηκε στα 4 ευρώ η Πειραιώς
Το ίδιο ισχύει και για την Εθνική τράπεζα.
Δεν υπάρχουν εκθέσεις ξένων επενδυτικών τραπεζών που προβλέπουν ότι η Εθνική θα φθάσει στα 11,20 ευρώ;
Οπότε η πώληση του 10% στα 7,55 ευρώ είναι μια δίκαιη τιμή.
Το ερώτημα δεν είναι όμως αυτό…
Γιατί οι μετοχές της Εθνικής και της Πειραιώς διαπραγματεύονται κάτω από τις τιμές των placement;
Η απάντηση είναι η εξής…
Γιατί πάντα υπάρχει ένα παιχνίδι κερδοσκοπίας μεταξύ των μακροπρόθεσμων επενδυτών, το hedge funds και των μικρομετόχων από το οποίο πάντα χάνουν οι μικρομέτοχοι…
Η συγκυρία τώρα δεν βοηθάει αλλά πιστεύουμε ότι οι μετοχές των τραπεζών στα placement πουλήθηκαν πολύ φθηνά.
Γιατί θα επικρατήσει νεκρή σιγή μετά την αναβάθμιση του ελληνικού χρηματιστηρίου σε ώριμη αγορά τον Μάιο 2026;
Ενώ το ενδιαφέρον για το ελληνικό χρηματιστήριο επικεντρώνεται στο πότε η Morgan Stanley Capital International θα αναβαθμίσει το ελληνικό χρηματιστήριο από αναδυόμενη σε ώριμη αγορά εκτιμάται αυτό ότι θα συμβεί Μάιο 2026… ας δούμε ορισμένα δεδομένα…
Α)Τα υψηλά έτους για το 2024 τα είδαμε… αυτό το έχουμε σημειώσει από τον Μάιο 2024.
Θεωρούμε ότι μια φυσιολογική διόρθωση έως τις 1.300 μονάδες και μια επιθετική διόρθωση με σκηνικό παγκόσμιου χάους τις 1.000 με 1.100 μονάδες.
Για το 2025 προβλέπουμε ότι οι 1.700 μονάδες θα είναι ο στόχος και στο ακραία θετικό σενάριο οι 1.800 μονάδες μην περιμένετε τίποτε άλλο…
Για το κακό σενάριο του 2025 θα επανέλθουμε προσεχώς....
Β)Το ελληνικό χρηματιστήριο θα χάσει πολλά με την προσχεδιασμένη αναβάθμιση του σε ώριμη αγορά.
Ας υποθέσουμε ότι αυτό θα συμβεί Μάιο 2026.
Ας υποθέσουμε ότι θα φύγουν funds με επενδύσεις 3 δισεκ. και θα έρθουν funds για να επενδύσουν 2 δισεκ. την περίοδο της αναβάθμισης...
Οι τζίροι θα καταστούν τεράστιοι - για μια περίοδο μετάβασης - αλλά το ελληνικό χρηματιστήριο θα είναι ακραία περιθωριακή αγορά ως ώριμη.
Οι εκροές θα είναι περισσότερες από τις εισροές οπότε μπορεί την περίοδο της αναβάθμισης να πέφτει το χρηματιστήριο δεν θα είναι έκπληξη...
Ότι φθάσαμε στις 1.500 μονάδες ως αναδυόμενη θα πρέπει να αποδοθεί στην ασφάλεια του ευρώ περισσότερο παρά στην κατασκευασμένη δυναμική της ελληνικής αγοράς.
Γ)Καλύτερα πρώτος στο χωρίο – αναδυόμενη αγορά – παρά τελευταίος στην πόλη – ώριμη αγορά –
Κάτι τέτοιο ή περίπου τέτοιο θα ισχύσει και στο ελληνικό χρηματιστήριο.
Θα αλλάξουν οι επενδυτές, θα έρθουν πιο μακροπρόθεσμοι σίγουρα αλλά και αυτή η εξέλιξη δεν διασφαλίζει την ανοδικότητα… θυμίζουμε ότι το χάος ξεκίνησε ως ώριμη αγορά για να υποβαθμιστεί το ελληνικό χρηματιστήριο σε αναδυόμενη αγορά.
Δ)Το BN δεν είναι τόσο αρνητικό στην μετατροπή του ελληνικού χρηματιστηρίου από αναδυόμενη σε ώριμη όπως στην επενδυτική βαθμίδα… αλλά θεωρούμε ότι τα ρίσκα για το ελληνικό χρηματιστήριο ως ώριμη αγορά θα εκτιναχθούν, είναι τέτοια η υφή της κατηγορίας.
Προφανώς ούτε λόγω για τα ειδικά βάρη της ελληνικής χρηματιστηριακής αγοράς, σε αυτό το σκέλος θα είμαστε παρωδία…
Ποιος κρατάει την μετοχή της Alpha bank δέσμια;
Απάντηση
Όχι δεν κρατάει την μετοχή της Alpha bank δέσμια η Reggeborgh είναι σίγουρο.
Δεν την κρατάει δέσμια ο Paulson.
Έχουμε μια ένδειξη ότι κάνει κάποιο παθητικό παιχνίδι η UniCredit γιατί προφανώς έχει ένα σχεδιασμό.
Η Alpha bank διαπραγματεύεται στα 1,47 ευρώ με κεφαλαιοποίηση 3,46 δισεκ. και αξίζει 1,8 ευρώ για να μην πούμε 2,2 ευρώ αλλά όχι τώρα.
Παρεμπιπτόντως η Eurobank στα 1,97 ευρώ δικαιώνει τις εκτιμήσεις του BN ότι δεν θα σπάσει τα 2,2 ευρώ.
Το 2025 θα είναι στα 2,5 ευρώ και με ερωτηματικό.
www.bankingnews.gr
1)Γιατί οι μετοχές της Εθνικής και της Πειραιώς διαπραγματεύονται κάτω από τις τιμές των placement;
Θυμίζουμε το 27% της Πειραιώς πουλήθηκε στα 4 ευρώ με τρέχουσα 3,67 ευρώ και το 10% της Εθνικής στα 7,55 ευρώ με τρέχουσα τιμή 7,42 ευρώ.
2)Θεωρούμε μέγα λάθος να αναβαθμιστεί το ελληνικό χρηματιστήριο σε ώριμη αγορά θα επικρατήσει νέκρα…
3)Ποιος κρατάει την μετοχή της Alpha bank δέσμια;
Απαντήσεις
Η απόφαση να πωληθούν οι μετοχές των Πειραιώς και Εθνικής στις υψηλότερες... – σχετικά με την περίοδο διεξαγωγής των placement – τιμές είναι σωστή.
Όταν π.χ. ο Χρήστος Μεγάλου ο διευθύνων σύμβουλος της Πειραιώς προβλέπει ότι η μετοχή θα πάει στα 8 ευρώ ή συνολική χρηματιστηριακή αξία 10 δισεκ. τα 4 ευρώ που πουλήθηκε το 27% είναι πολύ φθηνό.
Από τα 4 στα 8 ευρώ είναι διπλασιασμός οπότε φθηνά πουλήθηκε στα 4 ευρώ η Πειραιώς
Το ίδιο ισχύει και για την Εθνική τράπεζα.
Δεν υπάρχουν εκθέσεις ξένων επενδυτικών τραπεζών που προβλέπουν ότι η Εθνική θα φθάσει στα 11,20 ευρώ;
Οπότε η πώληση του 10% στα 7,55 ευρώ είναι μια δίκαιη τιμή.
Το ερώτημα δεν είναι όμως αυτό…
Γιατί οι μετοχές της Εθνικής και της Πειραιώς διαπραγματεύονται κάτω από τις τιμές των placement;
Η απάντηση είναι η εξής…
Γιατί πάντα υπάρχει ένα παιχνίδι κερδοσκοπίας μεταξύ των μακροπρόθεσμων επενδυτών, το hedge funds και των μικρομετόχων από το οποίο πάντα χάνουν οι μικρομέτοχοι…
Η συγκυρία τώρα δεν βοηθάει αλλά πιστεύουμε ότι οι μετοχές των τραπεζών στα placement πουλήθηκαν πολύ φθηνά.
Γιατί θα επικρατήσει νεκρή σιγή μετά την αναβάθμιση του ελληνικού χρηματιστηρίου σε ώριμη αγορά τον Μάιο 2026;
Ενώ το ενδιαφέρον για το ελληνικό χρηματιστήριο επικεντρώνεται στο πότε η Morgan Stanley Capital International θα αναβαθμίσει το ελληνικό χρηματιστήριο από αναδυόμενη σε ώριμη αγορά εκτιμάται αυτό ότι θα συμβεί Μάιο 2026… ας δούμε ορισμένα δεδομένα…
Α)Τα υψηλά έτους για το 2024 τα είδαμε… αυτό το έχουμε σημειώσει από τον Μάιο 2024.
Θεωρούμε ότι μια φυσιολογική διόρθωση έως τις 1.300 μονάδες και μια επιθετική διόρθωση με σκηνικό παγκόσμιου χάους τις 1.000 με 1.100 μονάδες.
Για το 2025 προβλέπουμε ότι οι 1.700 μονάδες θα είναι ο στόχος και στο ακραία θετικό σενάριο οι 1.800 μονάδες μην περιμένετε τίποτε άλλο…
Για το κακό σενάριο του 2025 θα επανέλθουμε προσεχώς....
Β)Το ελληνικό χρηματιστήριο θα χάσει πολλά με την προσχεδιασμένη αναβάθμιση του σε ώριμη αγορά.
Ας υποθέσουμε ότι αυτό θα συμβεί Μάιο 2026.
Ας υποθέσουμε ότι θα φύγουν funds με επενδύσεις 3 δισεκ. και θα έρθουν funds για να επενδύσουν 2 δισεκ. την περίοδο της αναβάθμισης...
Οι τζίροι θα καταστούν τεράστιοι - για μια περίοδο μετάβασης - αλλά το ελληνικό χρηματιστήριο θα είναι ακραία περιθωριακή αγορά ως ώριμη.
Οι εκροές θα είναι περισσότερες από τις εισροές οπότε μπορεί την περίοδο της αναβάθμισης να πέφτει το χρηματιστήριο δεν θα είναι έκπληξη...
Ότι φθάσαμε στις 1.500 μονάδες ως αναδυόμενη θα πρέπει να αποδοθεί στην ασφάλεια του ευρώ περισσότερο παρά στην κατασκευασμένη δυναμική της ελληνικής αγοράς.
Γ)Καλύτερα πρώτος στο χωρίο – αναδυόμενη αγορά – παρά τελευταίος στην πόλη – ώριμη αγορά –
Κάτι τέτοιο ή περίπου τέτοιο θα ισχύσει και στο ελληνικό χρηματιστήριο.
Θα αλλάξουν οι επενδυτές, θα έρθουν πιο μακροπρόθεσμοι σίγουρα αλλά και αυτή η εξέλιξη δεν διασφαλίζει την ανοδικότητα… θυμίζουμε ότι το χάος ξεκίνησε ως ώριμη αγορά για να υποβαθμιστεί το ελληνικό χρηματιστήριο σε αναδυόμενη αγορά.
Δ)Το BN δεν είναι τόσο αρνητικό στην μετατροπή του ελληνικού χρηματιστηρίου από αναδυόμενη σε ώριμη όπως στην επενδυτική βαθμίδα… αλλά θεωρούμε ότι τα ρίσκα για το ελληνικό χρηματιστήριο ως ώριμη αγορά θα εκτιναχθούν, είναι τέτοια η υφή της κατηγορίας.
Προφανώς ούτε λόγω για τα ειδικά βάρη της ελληνικής χρηματιστηριακής αγοράς, σε αυτό το σκέλος θα είμαστε παρωδία…
Ποιος κρατάει την μετοχή της Alpha bank δέσμια;
Απάντηση
Όχι δεν κρατάει την μετοχή της Alpha bank δέσμια η Reggeborgh είναι σίγουρο.
Δεν την κρατάει δέσμια ο Paulson.
Έχουμε μια ένδειξη ότι κάνει κάποιο παθητικό παιχνίδι η UniCredit γιατί προφανώς έχει ένα σχεδιασμό.
Η Alpha bank διαπραγματεύεται στα 1,47 ευρώ με κεφαλαιοποίηση 3,46 δισεκ. και αξίζει 1,8 ευρώ για να μην πούμε 2,2 ευρώ αλλά όχι τώρα.
Παρεμπιπτόντως η Eurobank στα 1,97 ευρώ δικαιώνει τις εκτιμήσεις του BN ότι δεν θα σπάσει τα 2,2 ευρώ.
Το 2025 θα είναι στα 2,5 ευρώ και με ερωτηματικό.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών