γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
Αναγνωρίζοντας τόσο την κατάσταση της οικονομίας όσο και τις τρέχουσες αποτιμήσεις των τραπεζών η κυβέρνηση μελετά τον τρόπο με το οποίο θα αντλήσει κεφάλαια μέσα από το πρόγραμμα αποκρατικοποιήσεων. Αναφέρθηκε ότι στόχος είναι να αντληθούν 5,75 δις ευρώ και βεβαίως οι τράπεζες θα βρεθούν στο επίκεντρο.
Όμως τα ερωτήματα που ανακύπτουν είναι πότε θα ξεκινήσουν οι ιδιωτικοποιήσεις; Σε ποιες τιμές και ποια μορφή θα πάρουν και πόσα κεφάλαια δυνητικά θα μπορούσε να αντλήσει από τις τράπεζες το δημόσιο;
Το σχέδιο για σύσταση εταιρίας Holding όπου θα υπάγονταν όλες οι προς ιδιωτικοποίηση εταιρίες εξετάσθηκε και δεν έχει εγκαταλειφθεί αν και εμφανίζει επιχειρηματικά και νομικά κενά. Αν ξεπεραστούν θα υιοθετηθεί αυτή η λύση.
Το δημόσιο δεν κατέχει άμεσα συμμετοχή στην Εθνική ωστόσο τα ταμεία ελέγχουν το 17%.
Στην ΑΤΕ κατέχει το 77% του μετοχικού κεφαλαίου , στο ΤΤ άμεσα και έμμεσα το 44% και στην Attica bank δεν κατέχει άμεση συμμετοχή.
Η θεωρητική τρέχουσα αξία όλων αυτών των ποσοστών διαμορφώνεται για την Εθνική τα 1,78 δις ευρώ.
Για την ΑΤΕ 1, 3 δις ευρώ για το ΤΤ 570 εκατ ευρώ και για την Attica bank 332 εκατ ευρώ.
Συνολικά η άμεση και έμμεση συμμετοχή του δημοσίου στις τράπεζες με τρέχουσες τιμές αποτιμάται στα 4 δις ευρώ ωστόσο πρακτικά αυτά που θα μπορούσε να αντλήσει το δημόσιο ανέρχονται σε 850 εκατ ευρώ από τις τράπεζες και υπό προϋποθέσεις.
Όμως τι μπορεί να πωληθεί στην πραγματικότητα;
Τα ποσοστά των ασφαλιστικών ταμείων στην Εθνική ακόμη και αν πουλούσαν δεν θα κατέληγαν τα κεφάλαια στο κράτος αλλά στα ασφαλιστικά ταμεία τα οποία ούτως ή άλλως έχουν την δυνατότητα ρευστοποιήσεων.
Στην ΑΤΕ το κράτος θα μπορούσε να πωλήσει έως το 27% καθώς δια νόμου ορίζεται ως κατώτατο ποσοστό στο δημόσιο το 51%.
Όμως για να πωληθεί το 27% μόνο με την μορφή placement και τμηματικά καθώς σε αυτή την αγορά είναι αδύνατο θα πρέπει πρώτα να σταθεροποιηθεί η οικονομία.
Ποιος ξένος επενδυτής θα ερχόταν σε αυτή την συγκυρία να αγοράσει το 10% της ΑΤΕ Bank;
Χρονικά η προσπάθεια πραγματοποίησης placement προσδιορίζεται προς το Φθινόπωρο αν το επιτρέψουν οι χρηματιστηριακές συνθήκες ή το 2011.
Όμως η ΑΤΕ εμφανίζει μια ιδιαιτερότητα αν επιστρέψει τα 675 εκατ ευρώ στο δημόσιο θα πρέπει να πραγματοποιήσει αύξηση κεφαλαίου περί τα 500 εκατ ευρώ περίπου δηλαδή το δημόσιο θα βάλλει νέα κεφάλαια ενδεχόμενο απίθανο σε αυτή την συγκυρία άρα δεν θα αλλάξουν προσεχώς τα δεδομένα για την ΑΤΕ Bank.
Το ΤΤ βρέθηκε στο επίκεντρο λόγω φημολογίας ότι πωλείται εξολοκλήρου. Ο αντιπρόεδρος του ΤΤ κ Σπ. Παντελιάς διαψεύδει αυτά τα σενάρια και τονίζει ότι «το δημόσιο δεν έχει μεταβάλλει την στρατηγική του από το ΤΤ»
Όμως στην περίπτωση του ΤΤ θα πρέπει να αξιολογηθούν οι εξής παράμετροι
Στην Ευρώπη τα Ταμιευτήρια δεν έχουν πωληθεί.
Οι εργαζόμενοι είναι έτοιμοι να αντιδράσουν μαζικά καθώς εναντιώνονται σε οποιαδήποτε αλλαγή στρατηγικής της τράπεζας και περισσότερο να πωληθεί σε μια ιδιωτική τράπεζα.
Αν υλοποιόταν διεθνής πλειοδοτικός διαγωνισμός θα εκδήλωναν ενδιαφέρον ξένοι επενδυτές και σε ποια τιμή;
Επίσης Εθνική και Eurobank ελέγχουν 6% έκαστος ή 12% συνολικά.
Άρα πρώτα αυτές οι τράπεζες θα είχαν τον πρώτο λόγο στην διαδικασία ιδιωτικοποίησης.
Χρονικά δεν φαίνεται ότι μπορεί να υπάρξει ιδιωτικοποίηση νωρίτερα του Φθινοπώρου.
Για την Attica bank η κατάσταση είναι πιο περίπλοκη καθώς το ΤΣΜΕΔΕ με ποσοστό 42% έχει πολλές φορές μπλοκάρει διαδικασίες και δεν φαίνεται να είναι της παρούσης.
Πέτρος Λεωτσάκος
news@bankingnews.gr
Το σχέδιο για σύσταση εταιρίας Holding όπου θα υπάγονταν όλες οι προς ιδιωτικοποίηση εταιρίες εξετάσθηκε και δεν έχει εγκαταλειφθεί αν και εμφανίζει επιχειρηματικά και νομικά κενά. Αν ξεπεραστούν θα υιοθετηθεί αυτή η λύση.
Το δημόσιο δεν κατέχει άμεσα συμμετοχή στην Εθνική ωστόσο τα ταμεία ελέγχουν το 17%.
Στην ΑΤΕ κατέχει το 77% του μετοχικού κεφαλαίου , στο ΤΤ άμεσα και έμμεσα το 44% και στην Attica bank δεν κατέχει άμεση συμμετοχή.
Η θεωρητική τρέχουσα αξία όλων αυτών των ποσοστών διαμορφώνεται για την Εθνική τα 1,78 δις ευρώ.
Για την ΑΤΕ 1, 3 δις ευρώ για το ΤΤ 570 εκατ ευρώ και για την Attica bank 332 εκατ ευρώ.
Συνολικά η άμεση και έμμεση συμμετοχή του δημοσίου στις τράπεζες με τρέχουσες τιμές αποτιμάται στα 4 δις ευρώ ωστόσο πρακτικά αυτά που θα μπορούσε να αντλήσει το δημόσιο ανέρχονται σε 850 εκατ ευρώ από τις τράπεζες και υπό προϋποθέσεις.
Όμως τι μπορεί να πωληθεί στην πραγματικότητα;
Τα ποσοστά των ασφαλιστικών ταμείων στην Εθνική ακόμη και αν πουλούσαν δεν θα κατέληγαν τα κεφάλαια στο κράτος αλλά στα ασφαλιστικά ταμεία τα οποία ούτως ή άλλως έχουν την δυνατότητα ρευστοποιήσεων.
Στην ΑΤΕ το κράτος θα μπορούσε να πωλήσει έως το 27% καθώς δια νόμου ορίζεται ως κατώτατο ποσοστό στο δημόσιο το 51%.
Όμως για να πωληθεί το 27% μόνο με την μορφή placement και τμηματικά καθώς σε αυτή την αγορά είναι αδύνατο θα πρέπει πρώτα να σταθεροποιηθεί η οικονομία.
Ποιος ξένος επενδυτής θα ερχόταν σε αυτή την συγκυρία να αγοράσει το 10% της ΑΤΕ Bank;
Χρονικά η προσπάθεια πραγματοποίησης placement προσδιορίζεται προς το Φθινόπωρο αν το επιτρέψουν οι χρηματιστηριακές συνθήκες ή το 2011.
Όμως η ΑΤΕ εμφανίζει μια ιδιαιτερότητα αν επιστρέψει τα 675 εκατ ευρώ στο δημόσιο θα πρέπει να πραγματοποιήσει αύξηση κεφαλαίου περί τα 500 εκατ ευρώ περίπου δηλαδή το δημόσιο θα βάλλει νέα κεφάλαια ενδεχόμενο απίθανο σε αυτή την συγκυρία άρα δεν θα αλλάξουν προσεχώς τα δεδομένα για την ΑΤΕ Bank.
Το ΤΤ βρέθηκε στο επίκεντρο λόγω φημολογίας ότι πωλείται εξολοκλήρου. Ο αντιπρόεδρος του ΤΤ κ Σπ. Παντελιάς διαψεύδει αυτά τα σενάρια και τονίζει ότι «το δημόσιο δεν έχει μεταβάλλει την στρατηγική του από το ΤΤ»
Όμως στην περίπτωση του ΤΤ θα πρέπει να αξιολογηθούν οι εξής παράμετροι
Στην Ευρώπη τα Ταμιευτήρια δεν έχουν πωληθεί.
Οι εργαζόμενοι είναι έτοιμοι να αντιδράσουν μαζικά καθώς εναντιώνονται σε οποιαδήποτε αλλαγή στρατηγικής της τράπεζας και περισσότερο να πωληθεί σε μια ιδιωτική τράπεζα.
Αν υλοποιόταν διεθνής πλειοδοτικός διαγωνισμός θα εκδήλωναν ενδιαφέρον ξένοι επενδυτές και σε ποια τιμή;
Επίσης Εθνική και Eurobank ελέγχουν 6% έκαστος ή 12% συνολικά.
Άρα πρώτα αυτές οι τράπεζες θα είχαν τον πρώτο λόγο στην διαδικασία ιδιωτικοποίησης.
Χρονικά δεν φαίνεται ότι μπορεί να υπάρξει ιδιωτικοποίηση νωρίτερα του Φθινοπώρου.
Για την Attica bank η κατάσταση είναι πιο περίπλοκη καθώς το ΤΣΜΕΔΕ με ποσοστό 42% έχει πολλές φορές μπλοκάρει διαδικασίες και δεν φαίνεται να είναι της παρούσης.
Πέτρος Λεωτσάκος
news@bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών