γράφει : Απόστολος Σκουμπούρης
Εδώ και πολλά χρόνια το ελληνικό χρηματιστήριο βρίσκεται σε μετάλλαξη, καθώς αποψιλώνεται από μετοχές, ενώ δεν υπάρχει… αντικατάσταση, δεδομένου ότι έχουν σταματήσει σχεδόν ολοκληρωτικά οι νέες εισαγωγές
Στην κατηγορία προς διαγραφή οδεύουν οι μετοχές των Compucon, Αττι-Κατ και Βαράγκης με απόφαση της διοίκησης του Χ.Α., η Vodafone έκανε αίτηση στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς για άσκηση του δικαιώματος εξαγοράς της Hellas Online (squeeze out), ενώ προ ημερών ανεστάλη η διαπραγμάτευση των Alco Ελλάς, Δομική Κρήτης, Spider και Βιοτέρ!
Σε κάθε ολοκλήρωση περιόδου ανακοινώσεων αποτελεσμάτων, έχουμε τις καθιερωμένες… απώλειες, ήτοι μετοχές εταιρειών που δεν καταφέρνουν να υπερνικήσουν τις οικονομικές δυσχέρειες, οπότε η διοίκηση του Χ.Α. και η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς, προβαίνουν στις απαραίτητες ενέργειες, όπως προβλέπει ο κανονισμός. Στο πλαίσιο αυτό ήταν άλλωστε και η απόφαση που έστειλε από τη χθεσινή συνεδρίαση τις μετοχές των Γ.Ε. Δημητρίου και Ακρίτας στην κατηγορία της Επιτήρησης, ενώ σ’ αυτή την κατηγορία μπήκε και η PC Systems, η οποία όμως έδειξε βελτίωση, πετυχαίνοντας κύκλο εργασιών πάνω από 2 δισ. το 2014, οπότε βγήκε από την κατηγορία προς διαγραφή.
Φυσικά, δεν σημαίνει ότι η κατηγορία της Επιτήρησης συνεπάγεται και τέλος από το χρηματιστήριο, πολλές εταιρείες ανακάμπτουν και επανέρχονται σε κανονικό καθεστώς διαπραγμάτευσης.
Όμως, η αλήθεια είναι ότι εδώ και πολλά χρόνια το ελληνικό χρηματιστήριο βρίσκεται σε μια μετάλλαξη, καθώς αποψιλώνεται από μετοχές, ενώ από την άλλη πλευρά δεν υπάρχει… αντικατάσταση, δεδομένου ότι έχουν σταματήσει σχεδόν ολοκληρωτικά οι νέες εισαγωγές.
Βεβαίως, σε πολλές περιπτώσεις, τις περισσότερες ασφαλώς, οι μετοχές που αποχωρούν – με τον έναν ή τον άλλο τρόπο – από το ταμπλό του Χ.Α. είναι χρεοκοπημένων ή ακραία προβληματικών εταιρειών, χωρίς ουσιαστικό μέλλον.
Τα τελευταία χρόνια έχουν διαγραφεί από το ταμπλό του Χ.Α. δεκάδες μετοχές, ενώ από το 1999 ξεπερνούν τις 180 οι μετοχές – εταιρείες που για διάφορους λόγους έχουν αποχωρήσει ή διαγραφεί από το Χ.Α.!
Η αγορά, εδώ και αρκετά χρόνια, βιώνει το αντιστρόφως ανάλογο φαινόμενο από το… πανηγύρι νέων – και συχνότατα… άχρηστων – εισαγωγών στο Χρηματιστήριο! Φαινόμενου που ξεκίνησε γύρω στο 1998, λίγο πριν τη μεγάλη φούσκα του ’99 και συνεχίστηκε ως το 2003 περίπου, όπου και έμπαιναν σωρηδόν οι εταιρείες – ασχέτως εχέγγυων και ποιότητας – στο χρηματιστήριο!
Ήταν ένα πανηγύρι που «σκότωσε» την αξιοπιστία της αγοράς με τα χρόνια, καθώς αδικαιολόγητα μεγάλος αριθμός νέων εισαγωγών ταχύτατα απαξιώνονταν, χρεοκοπούσε, έβγαινε από το ταμπλό ή έμπλεκε σε οικονομικά σκάνδαλα!
Οι στρεβλές και αδικαιολόγητες νέες εισαγωγές λοιπόν – σε τιμές μάλιστα ιδιαίτερα ανεδαφικές για την πραγματική τους αξία – είναι μια από τις αιτίες που κατάντησε ο επίσημος επενδυτικός φορέας του κράτους, το Χρηματιστήριο, να θεωρείται από πολλούς ένας αναξιόπιστος θεσμός.
Από τις 320 εισηγμένες κάποτε, στις 180 τώρα, ενώ ανοίγουν μόνο οι… 100 καθημερινά!
Κάποτε το ταμπλό του Χ.Α. έσφυζε από… ζωή, από κινητικότητα, από εμπορευσιμότητα, από μεταβολές, από διακυμάνσεις και κυρίως πλουραλισμό και επιλογές. Τώρα, κατάντησε μια αγορά μιας μικρής, περιορισμένης «κάστας» των τεσσάρων τραπεζικών μετοχών, των μετοχών του FTSE 25 και ορισμένων εκ των μετοχών του Mid Cap! Κάποτε το Χ.Α. αριθμούσε περί τις 320 εισηγμένες όλων των ειδών, όλων των κλάδων, όλων των διαβαθμίσεων ποιότητας, εμπορευσιμότητας και «ποικιλίας», ενώ τώρα η αγορά βρίσκεται στην απόλυτη παρακμή!
Σύμφωνα με τα στοιχεία του Χ.Α. στην Κύρια Αγορά διαπραγματεύονται πλέον μόλις 140 μετοχές, ενώ 35 μετοχές βρίσκονται στην κατηγορία της Επιτήρησης, 11 ανήκουν στην κατηγορία της Χαμηλής Διασποράς, 5 οδεύουν προς διαγραφή ενώ 42 μετοχές είναι σε αναστολή διαπραγμάτευσης!
Υπάρχει λοιπόν μια μνημειώδης αποψίλωση της χρηματιστηριακής αγοράς από εταιρείες, ενώ ακόμη και ο τραπεζικός κλάδος από 13 εισηγμένες που είχε ως προ δύο – τριών ετών, πλέον αριθμεί τέσσερις μεγάλες συστημικές, καθώς επίσης τις Τράπεζα Ελλάδος, Κύπρου και την Attica Bank.
Παράλληλα, εισαγωγές εταιρειών δεν γίνονται, καθώς τελευταία εισαγωγή ήταν της Άνεμος Ελληνική Τεχνοδομική που έκανε ντεμπούτο στο Χ.Α. στις 27 Ιουλίου 2014 και ήταν η πρώτη εισαγωγή μετά από μια 5ετία ανομβρίας!
Πριν την Άνεμος, τελευταία εισαγωγή εταιρείας στην Κύρια Αγορά ήταν της Mig Real Estate που είχε εισαχθεί στις 23 Ιουλίου του 2009 στην τιμή των 4 ευρώ ανά μετοχή! Έκτοτε, καμιά άλλη εταιρεία δεν εισήχθη στην Κύρια Αγορά (πλην την Εναλλακτική Αγορά), καθώς υπήρξε μια περίοδος πλήρους ανομβρίας σε όλα τα επίπεδα, με «στέγνωμα» της διαθέσιμης ρευστότητας, που οδήγησε μάλιστα αρκετές εταιρείες είτε σε αποχώρηση από το Χ.Α. και σε μεταφορά της έδρας στο εξωτερικό.
(πρώτη ενημέρωση 9 Απριλίου 2015, 08:14)
www.bankingnews.gr
Σε κάθε ολοκλήρωση περιόδου ανακοινώσεων αποτελεσμάτων, έχουμε τις καθιερωμένες… απώλειες, ήτοι μετοχές εταιρειών που δεν καταφέρνουν να υπερνικήσουν τις οικονομικές δυσχέρειες, οπότε η διοίκηση του Χ.Α. και η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς, προβαίνουν στις απαραίτητες ενέργειες, όπως προβλέπει ο κανονισμός. Στο πλαίσιο αυτό ήταν άλλωστε και η απόφαση που έστειλε από τη χθεσινή συνεδρίαση τις μετοχές των Γ.Ε. Δημητρίου και Ακρίτας στην κατηγορία της Επιτήρησης, ενώ σ’ αυτή την κατηγορία μπήκε και η PC Systems, η οποία όμως έδειξε βελτίωση, πετυχαίνοντας κύκλο εργασιών πάνω από 2 δισ. το 2014, οπότε βγήκε από την κατηγορία προς διαγραφή.
Φυσικά, δεν σημαίνει ότι η κατηγορία της Επιτήρησης συνεπάγεται και τέλος από το χρηματιστήριο, πολλές εταιρείες ανακάμπτουν και επανέρχονται σε κανονικό καθεστώς διαπραγμάτευσης.
Όμως, η αλήθεια είναι ότι εδώ και πολλά χρόνια το ελληνικό χρηματιστήριο βρίσκεται σε μια μετάλλαξη, καθώς αποψιλώνεται από μετοχές, ενώ από την άλλη πλευρά δεν υπάρχει… αντικατάσταση, δεδομένου ότι έχουν σταματήσει σχεδόν ολοκληρωτικά οι νέες εισαγωγές.
Βεβαίως, σε πολλές περιπτώσεις, τις περισσότερες ασφαλώς, οι μετοχές που αποχωρούν – με τον έναν ή τον άλλο τρόπο – από το ταμπλό του Χ.Α. είναι χρεοκοπημένων ή ακραία προβληματικών εταιρειών, χωρίς ουσιαστικό μέλλον.
Τα τελευταία χρόνια έχουν διαγραφεί από το ταμπλό του Χ.Α. δεκάδες μετοχές, ενώ από το 1999 ξεπερνούν τις 180 οι μετοχές – εταιρείες που για διάφορους λόγους έχουν αποχωρήσει ή διαγραφεί από το Χ.Α.!
Η αγορά, εδώ και αρκετά χρόνια, βιώνει το αντιστρόφως ανάλογο φαινόμενο από το… πανηγύρι νέων – και συχνότατα… άχρηστων – εισαγωγών στο Χρηματιστήριο! Φαινόμενου που ξεκίνησε γύρω στο 1998, λίγο πριν τη μεγάλη φούσκα του ’99 και συνεχίστηκε ως το 2003 περίπου, όπου και έμπαιναν σωρηδόν οι εταιρείες – ασχέτως εχέγγυων και ποιότητας – στο χρηματιστήριο!
Ήταν ένα πανηγύρι που «σκότωσε» την αξιοπιστία της αγοράς με τα χρόνια, καθώς αδικαιολόγητα μεγάλος αριθμός νέων εισαγωγών ταχύτατα απαξιώνονταν, χρεοκοπούσε, έβγαινε από το ταμπλό ή έμπλεκε σε οικονομικά σκάνδαλα!
Οι στρεβλές και αδικαιολόγητες νέες εισαγωγές λοιπόν – σε τιμές μάλιστα ιδιαίτερα ανεδαφικές για την πραγματική τους αξία – είναι μια από τις αιτίες που κατάντησε ο επίσημος επενδυτικός φορέας του κράτους, το Χρηματιστήριο, να θεωρείται από πολλούς ένας αναξιόπιστος θεσμός.
Από τις 320 εισηγμένες κάποτε, στις 180 τώρα, ενώ ανοίγουν μόνο οι… 100 καθημερινά!
Κάποτε το ταμπλό του Χ.Α. έσφυζε από… ζωή, από κινητικότητα, από εμπορευσιμότητα, από μεταβολές, από διακυμάνσεις και κυρίως πλουραλισμό και επιλογές. Τώρα, κατάντησε μια αγορά μιας μικρής, περιορισμένης «κάστας» των τεσσάρων τραπεζικών μετοχών, των μετοχών του FTSE 25 και ορισμένων εκ των μετοχών του Mid Cap! Κάποτε το Χ.Α. αριθμούσε περί τις 320 εισηγμένες όλων των ειδών, όλων των κλάδων, όλων των διαβαθμίσεων ποιότητας, εμπορευσιμότητας και «ποικιλίας», ενώ τώρα η αγορά βρίσκεται στην απόλυτη παρακμή!
Σύμφωνα με τα στοιχεία του Χ.Α. στην Κύρια Αγορά διαπραγματεύονται πλέον μόλις 140 μετοχές, ενώ 35 μετοχές βρίσκονται στην κατηγορία της Επιτήρησης, 11 ανήκουν στην κατηγορία της Χαμηλής Διασποράς, 5 οδεύουν προς διαγραφή ενώ 42 μετοχές είναι σε αναστολή διαπραγμάτευσης!
Υπάρχει λοιπόν μια μνημειώδης αποψίλωση της χρηματιστηριακής αγοράς από εταιρείες, ενώ ακόμη και ο τραπεζικός κλάδος από 13 εισηγμένες που είχε ως προ δύο – τριών ετών, πλέον αριθμεί τέσσερις μεγάλες συστημικές, καθώς επίσης τις Τράπεζα Ελλάδος, Κύπρου και την Attica Bank.
Παράλληλα, εισαγωγές εταιρειών δεν γίνονται, καθώς τελευταία εισαγωγή ήταν της Άνεμος Ελληνική Τεχνοδομική που έκανε ντεμπούτο στο Χ.Α. στις 27 Ιουλίου 2014 και ήταν η πρώτη εισαγωγή μετά από μια 5ετία ανομβρίας!
Πριν την Άνεμος, τελευταία εισαγωγή εταιρείας στην Κύρια Αγορά ήταν της Mig Real Estate που είχε εισαχθεί στις 23 Ιουλίου του 2009 στην τιμή των 4 ευρώ ανά μετοχή! Έκτοτε, καμιά άλλη εταιρεία δεν εισήχθη στην Κύρια Αγορά (πλην την Εναλλακτική Αγορά), καθώς υπήρξε μια περίοδος πλήρους ανομβρίας σε όλα τα επίπεδα, με «στέγνωμα» της διαθέσιμης ρευστότητας, που οδήγησε μάλιστα αρκετές εταιρείες είτε σε αποχώρηση από το Χ.Α. και σε μεταφορά της έδρας στο εξωτερικό.
(πρώτη ενημέρωση 9 Απριλίου 2015, 08:14)
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών