Πανευρωπαϊκά ομόλογα διαβαθμισμένου κινδύνου προτείνουν εννέα οικονομολόγοι – Μία νέα εκδοχή του ευρωομολόγου που θα αποκαθιστά την εμπιστοσύνη των αγορών

Σύμφωνα με τον καθηγητή Οικονομικών στο πανεπιστήμιο HEC των Παρισίων Νταβίντ Τεσμάρ, με αυτό τον τρόπο δεν δημιουργούνται πρόσθετα χρέη, απλώς προτείνεται ένας μηχανισμός με τον οποίο δίνεται στο σημερινό χρέος μία διαφορετική συσκευασία και ένας κοινός ευρωπαϊκός παρονομαστής, με έναν πολύ απλό τρόπο: παίρνουμε τα εθνικά χρέη των κρατών-μελών της ευρωζώνης σε αναλογία με το ΑΕΠ τους και τα βάζουμε σε ένα κοινό ταμείο, το οποίο στη συνέχεια θα εκδώσει ένα νέο εργαλείο χρέους, που ονομάζουμε EuropeanSafeBonds. Αυτό το ομόλογο είναι απολύτως ασφαλές, γιατί αντικατοπτρίζει τον μέσο όρο πιστωτικού κινδύνου στην Ευρωζώνη. Ανταποκρίνεται στην αυξημένη διεθνή ζήτηση για σίγουρες επενδύσεις και βοηθάει το ευρώ να γίνει διεθνές αποθεματικό νόμισμα, όπως το δολάριο.
Φυσικά τα παλαιά χρέη δεν εξαφανίζονται. Θα αποπληρωθούν σε εύθετο χρόνο, όχι όμως απευθείας στους πιστωτές, αλλά στο κοινό ταμείο που θα έχει αναλάβει μέχρι τότε την ανασυσκευασία χρέους και την έκδοση της επόμενης γενιάς ομολόγων. Με τη διαφορά ότι τα νέα ομόλογα θα είναι δύο ταχυτήτων. Το ελληνικό χρέος σε μεγάλο βαθμό δεν θα καλύπτεται από τα ασφαλή  European Safe Bonds, αλλά θα ενταχθεί σε μία δεύτερη κατηγορία ομολόγων υψηλότερου κινδύνου, τα Junior Bonds, εξηγεί ο καθηγητής Τεσμάρ:
«Αυτό σημαίνει ότι ο επενδυτής θα έχει ρίσκο, αλλά το ρίσκο του είναι σαφώς προσδιορισμένο και εύκολα αναγνωρίσιμο. Στην περίπτωση της Ελλάδας ένα πιθανό σενάριο είναι ότι, εφόσον κηρυχθεί πιστωτικό γεγονός και υπάρξει στάση πληρωμών για ένα κομμάτι του ελληνικού χρέους, τότε το κομμάτι που θα αποπληρωθεί θα ενταχθεί στα ασφαλή SeniorBonds, ενώ το άλλο κομμάτι που δεν αποπληρώνεται θα μπει στα JuniorBonds. Αυτό σημαίνει βέβαια ότι σε περίπτωση μερικής στάσης πληρωμών, κάποιοι επενδυτές θα χάσουν τα χρήματά τους».

www.bankingnews.gr