Διατηρεί προβάδισμα λόγω χαμηλών δανειακών υποχρεώσεων η Motor Oil, αλλά στο ταμπλό το 2017 δείχνει πως είναι χρονιά των ΕΛΠΕ
Καθημερινά στο επίκεντρο του επενδυτικού ενδιαφέροντος βρίσκονται οι μετοχές των Motor Oil και ΕΛΠΕ, εξαιτίας της ραγδαίας βελτίωσης των οικονομικών μεγεθών στις τελευταίες χρήσεις.
Οι μετοχές των δύο εταιρειών και ειδικά της Motor Oil έχουν ενισχυθεί ραγδαία, ενώ παράλληλα οι αναλυτές αυξάνουν τις τιμές στόχους περιμένοντας περαιτέρω βελτίωση των οικονομικών μεγεθών στις επόμενες χρήσεις.
Την ώρα που άλλες μετοχές της υψηλής κεφαλαιοποίησης όπως για παράδειγμα των τραπεζών, έχουν μηδενίσει ξανά και ξανά, οι συγκεκριμένες βλέπουν μεγάλη άνοδο την εποχή των μνημονίων.
Η Motor Oil από τα 5,5-6 ευρώ που ήταν στα τέλη του 2011 έχει βρεθεί πάνω από τα 17 ευρώ, ενώ τα ΕΛΠΕ πάλι από τα 5,5 – 6 ευρώ έχουν βρεθεί στα 7 ευρώ περίπου.
Από την αρχή του έτους η Motor Oil έχει άνοδο 30% και τα ΕΛΠΕ 55% περίπου.
Τα τελευταία χρόνια η Motor Oil έχει παρουσιάσει σημαντική βελτίωση του ισολογισμού με μεγάλη απομόχλευση, κάτι που δεν έχει γίνει στον ισολογισμό των ΕΛΠΕ, που βέβαια τώρα είναι στις προθέσεις της διοίκησης.
Όμως έχει καταφέρει να μειώσει αισθητά το κόστος δανεισμού.
Βάσει αποτελεσμάτων πρώτου τριμήνου τα ΕΛΠΕ δείχνουν κύκλο εργασιών 2,08 δισ. ευρώ από 1,25 δισ. ευρώ, καθαρά κέρδη 123,82 εκατ. ευρώ από 32,41 εκατ. και ΕΒΙΤDΑ 225,42 εκατ. από 128,91 εκατ. ευρώ.
Οι βραχυπρόθεσμες δανειακές υποχρεώσεις ανήλθαν στα 1,61 δισ. ευρώ από 1,39 δισ. ευρώ και οι μακροπρόθεσμες δανειακές υποχρεώσεις υποχώρησαν στα 1,26 δισ. από 1,46 δισ. ευρώ.
Ο όμιλος διαθέτει ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα 935,4 εκατ. ευρώ από 564,3 εκατ. ευρώ και επομένως ο καθαρός δανεισμός είναι στα 1,92 δισ. ευρώ με τον δείκτη δανειακής μόχλευσης στο 0,90.
Τα ίδια κεφάλαια ανήλθαν στα 2,15 δισ. ευρώ και βάσει αποτίμησης (2,12 δισ. ευρώ) δίνουν δείκτη P/BV μία φορά.
Αναφορικά με τις ταμειακές ροές, οι οποίες αποτυπώνουν τη ροή κεφαλαίων στον όμιλο, το σύνολο εισροών από λειτουργικές δραστηριότητες ήταν 39,04 εκατ. ευρώ με τις εκροές από από επενδυτικές δραστηριότητες να είναι -16,50 εκατ. ευρώ και τις ελεύθερες ταμειακές ροές να είναι θετικές κατά 22,54 εκατ. ευρώ.
Η Motor Oil εμφάνισε πωλήσεις 1,84 δισ. ευρώ έναντι των 1,28 δισ. ευρώ του 2016 και καθαρά κέρδη 90,32 εκατ. ευρώ από τα 48,68 εκατ. του 2016.
Τα βραχυπρόθεσμα δάνεια ήταν ύψους 128,50 εκατ. ευρώ και το σύνολο ήταν ύψους 1,07 δισ. ευρώ από 1,09 δισ. ευρώ το 2016.
Αν αφαιρεθούν τα ταμειακά διαθέσιμα που στο πρώτο τρίμηνο ήταν στα 796,4 εκατ. ευρώ από 813,2 εκατ. ευρώ δίνουν καθαρό δανεισμό μόλις 400,8 εκατ. ευρώ από 383,6 εκατ. ευρώ το 2016.
Η σχέση Καθαρού Χρέους προς Ίδια Κεφάλαια είναι εξαιρετικά χαμηλή και διαμορφώνεται στο 0,44 από 0,47.
Με ίδια κεφάλαια 912,2 εκατ. ευρώ έναντι των 822 εκατ. στις 31.12.2016 και αποτίμηση 1,89 δισ. ευρώ η σχέση P/BV 2,06 φορές.
Οι εισροές από από λειτουργικές δραστηριότητες ήταν 1,14 εκατ. ευρώ και οι εκροές από επενδυτικές δραστηριότητες -22,9 εκατ. ευρώ και επομένως οι ελεύθερες ταμειακές ροές ήταν αρνητικές κατά 21,8 εκατ. ευρώ.
Τέλος ο δείκτης δανειακής μόχλευσης είναι στο 0,44.
Το συμπέρασμα είναι πως η Motor Oil έχει υγιέστερη λογιστική κατάσταση, αλλά εσχάτως προεξοφλείται από τους επενδυτές ότι και η ΕΛΠΕ θα βελτιώσει τον ισολογισμό της και καλύπτουν μέσω των αγορών τους το χαμένο έδαφος στο ταμπλό.
Γιώργος Κατικάς
george.katikas@gmail.com
www.bankingnews.gr
Οι μετοχές των δύο εταιρειών και ειδικά της Motor Oil έχουν ενισχυθεί ραγδαία, ενώ παράλληλα οι αναλυτές αυξάνουν τις τιμές στόχους περιμένοντας περαιτέρω βελτίωση των οικονομικών μεγεθών στις επόμενες χρήσεις.
Την ώρα που άλλες μετοχές της υψηλής κεφαλαιοποίησης όπως για παράδειγμα των τραπεζών, έχουν μηδενίσει ξανά και ξανά, οι συγκεκριμένες βλέπουν μεγάλη άνοδο την εποχή των μνημονίων.
Η Motor Oil από τα 5,5-6 ευρώ που ήταν στα τέλη του 2011 έχει βρεθεί πάνω από τα 17 ευρώ, ενώ τα ΕΛΠΕ πάλι από τα 5,5 – 6 ευρώ έχουν βρεθεί στα 7 ευρώ περίπου.
Από την αρχή του έτους η Motor Oil έχει άνοδο 30% και τα ΕΛΠΕ 55% περίπου.
Τα τελευταία χρόνια η Motor Oil έχει παρουσιάσει σημαντική βελτίωση του ισολογισμού με μεγάλη απομόχλευση, κάτι που δεν έχει γίνει στον ισολογισμό των ΕΛΠΕ, που βέβαια τώρα είναι στις προθέσεις της διοίκησης.
Όμως έχει καταφέρει να μειώσει αισθητά το κόστος δανεισμού.
Βάσει αποτελεσμάτων πρώτου τριμήνου τα ΕΛΠΕ δείχνουν κύκλο εργασιών 2,08 δισ. ευρώ από 1,25 δισ. ευρώ, καθαρά κέρδη 123,82 εκατ. ευρώ από 32,41 εκατ. και ΕΒΙΤDΑ 225,42 εκατ. από 128,91 εκατ. ευρώ.
Οι βραχυπρόθεσμες δανειακές υποχρεώσεις ανήλθαν στα 1,61 δισ. ευρώ από 1,39 δισ. ευρώ και οι μακροπρόθεσμες δανειακές υποχρεώσεις υποχώρησαν στα 1,26 δισ. από 1,46 δισ. ευρώ.
Ο όμιλος διαθέτει ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα 935,4 εκατ. ευρώ από 564,3 εκατ. ευρώ και επομένως ο καθαρός δανεισμός είναι στα 1,92 δισ. ευρώ με τον δείκτη δανειακής μόχλευσης στο 0,90.
Τα ίδια κεφάλαια ανήλθαν στα 2,15 δισ. ευρώ και βάσει αποτίμησης (2,12 δισ. ευρώ) δίνουν δείκτη P/BV μία φορά.
Αναφορικά με τις ταμειακές ροές, οι οποίες αποτυπώνουν τη ροή κεφαλαίων στον όμιλο, το σύνολο εισροών από λειτουργικές δραστηριότητες ήταν 39,04 εκατ. ευρώ με τις εκροές από από επενδυτικές δραστηριότητες να είναι -16,50 εκατ. ευρώ και τις ελεύθερες ταμειακές ροές να είναι θετικές κατά 22,54 εκατ. ευρώ.
Η Motor Oil εμφάνισε πωλήσεις 1,84 δισ. ευρώ έναντι των 1,28 δισ. ευρώ του 2016 και καθαρά κέρδη 90,32 εκατ. ευρώ από τα 48,68 εκατ. του 2016.
Τα βραχυπρόθεσμα δάνεια ήταν ύψους 128,50 εκατ. ευρώ και το σύνολο ήταν ύψους 1,07 δισ. ευρώ από 1,09 δισ. ευρώ το 2016.
Αν αφαιρεθούν τα ταμειακά διαθέσιμα που στο πρώτο τρίμηνο ήταν στα 796,4 εκατ. ευρώ από 813,2 εκατ. ευρώ δίνουν καθαρό δανεισμό μόλις 400,8 εκατ. ευρώ από 383,6 εκατ. ευρώ το 2016.
Η σχέση Καθαρού Χρέους προς Ίδια Κεφάλαια είναι εξαιρετικά χαμηλή και διαμορφώνεται στο 0,44 από 0,47.
Με ίδια κεφάλαια 912,2 εκατ. ευρώ έναντι των 822 εκατ. στις 31.12.2016 και αποτίμηση 1,89 δισ. ευρώ η σχέση P/BV 2,06 φορές.
Οι εισροές από από λειτουργικές δραστηριότητες ήταν 1,14 εκατ. ευρώ και οι εκροές από επενδυτικές δραστηριότητες -22,9 εκατ. ευρώ και επομένως οι ελεύθερες ταμειακές ροές ήταν αρνητικές κατά 21,8 εκατ. ευρώ.
Τέλος ο δείκτης δανειακής μόχλευσης είναι στο 0,44.
Το συμπέρασμα είναι πως η Motor Oil έχει υγιέστερη λογιστική κατάσταση, αλλά εσχάτως προεξοφλείται από τους επενδυτές ότι και η ΕΛΠΕ θα βελτιώσει τον ισολογισμό της και καλύπτουν μέσω των αγορών τους το χαμένο έδαφος στο ταμπλό.
Γιώργος Κατικάς
george.katikas@gmail.com
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών