γράφει : ΜΑΡΙΝΑ ΦΟΥΝΤΑ
"Το 2012 θα είναι ένα έτος γεμάτο σκαμπανεβάσματα. Επενδυτές ετοιμαστείτε!", προειδοποιεί ο γνωστός Αμερικανός οικονομολόγος N. Roubini, καθώς σκιαγραφεί το outlook της παγκόσμιας οικονομίας για το νέο έτος που έρχεται σε λίγες μέρες.
Σύμφωνα με τον Roubini, η ύφεση της ευρωπαϊκής οικονομίας πρέπει να θεωρείται βέβαιη το 2012, ωστόσο αν και το μήκος και το βάθος της δεν μπορούν να προβλεφθούν, είναι σίγουρο ότι η επιδείνωση της κατάστασης θα είναι γεγονός, εξαιτίας του συνεχιζόμενου πιστωτικού "κραχ", των προβλημάτων χρέους, της έλλειψης ανταγωνιστικότητας και της αυστηρής δημοσιονομικής κατάστασης.
Εστιάζοντας στην άλλη πλευρά του Ατλαντικού, ο Roubini επισημαίνει ότι η αμερικανική οικονομία βρίσκεται αντιμέτωπη με σοβαρούς κινδύνους λόγω των ανεξέλεγκτων διαστάσεων που έχει λάβει η ευρωπαϊκή κρίση χρέους.
Σε γενικές γραμμές, ο διεθνούς φήμης οικονομολόγος εκτιμά ότι η πορεία της παγκόσμιας οικονομίας το 2012 θα είναι εύθραυστη και γεμάτη ανισορροπίες.
Οι επενδυτές δεν σκοπεύουν να επιστρέψουν στην αγορά κρατικών ομολόγων των χωρών της Νότιας Ευρώπης – Καμπανάκι για «εθνικές χρεοκοπίες»
«Στην αρχή όλα πήγαιναν καλά στην ευρωζώνη. Οι τράπεζες και τα επενδυτικά ταμεία χρηματοδοτούσαν τα χρέη των χωρών της ευρωζώνης καθώς δεν υπήρχε ο κίνδυνος να χάσουν τα λεφτά τους από ενδεχόμενη υποτίμηση: το ενιαίο νόμισμα ήταν εγγυητής σταθερότητας», σημειώνει σε άρθρο της η Wall Street Journal επιχειρώντας να προβλέψει τις διαθέσεις των επενδυτών το επόμενο διάστημα.
Όπως αναφέρει, «στην πορεία προέκυψε ένας άλλος κίνδυνος: αυτός της πτώχευσης μιας χώρας-μέλους. Τώρα οι επενδυτές αποστρέφονται τα κρατικά ομόλογα της ευρωζώνης καθώς μετά το ξέσπασμα της κρίσης στην Ελλάδα κανείς δεν μπορεί να προβλέψει με βεβαιότητα πόσες και ποιες χώρες πιθανόν να κηρύξουν πτώχευση ή να αναγκαστούν να αποχωρήσουν από το ευρώ για να επιστρέψουν στα εθνικά νομίσματα δίνοντας τη χαριστική βολή στη νομισματική ένωση».
Στο άρθρο της η Wall Street Journal τονίζει τον κίνδυνο να παραμείνουν για χρόνια εκτός επενδυτικού ενδιαφέροντος οι «περιφερειακές χώρες» της ευρωζώνης.
Αυτό πρακτικά σημαίνει ότι οικονομίες του μεγέθους της Ιταλίας και της Ισπανίας μπορεί να δουν τα επιτόκια δανεισμού τους να παραμένουν σε παράλογα υψηλά επίπεδα, καθώς όπως σημειώνει ένας αναλυτής της Pimco στην εφημερίδα «δεν μπορούμε να πούμε πλέον ότι τα ομόλογα της Γερμανίας είναι σαν αυτά της Ιταλίας», γεγονός που αντικατοπτρίζεται στη διαφορά των επιτοκίων δανεισμού.
Η εφημερίδα επικαλείται εκτιμήσεις επενδυτών και αναλυτών της αγοράς για να επισημάνει ότι «οι μεγάλοι επενδυτές της Βόρειας Ευρώπης δεν προτίθενται να επιστρέψουν στις αγορές ομολόγων της περιφέρειας σε σύντομο χρονικό διάστημα».
Στη χειρότερη εκδοχή του αυτό το σενάριο θα οδηγήσει σε «κύμα πτωχεύσεων χώρες της ευρωζώνης προκαλώντας την παράλυση του τραπεζικού συστήματος και εν συνεχεία βαθιά ύφεση».
Αποτέλεσμα αυτής της εξέλιξης «θα ήταν η αποχώρηση μίας ή και περισσότερων χωρών από το κοινό νόμισμα, ακόμα και τη διάλυση της νομισματικής ένωσης» εκτιμά η εφημερίδα.
«Την περασμένη χρονιά το ασφαλιστικό ταμείο του κλάδου των Μεταφορών της Ολλανδίας πούλησε ελληνικά ομόλογα και εν συνεχεία ισπανικά και ιταλικά. Όταν ο επικεφαλής των επενδύσεων ερωτήθηκε για το πότε θα επέστρεφε στην αγορά ομολόγων της Ιταλίας απάντησε με αποστομωτικό τρόπο: όταν η χώρα επιστρέψει στο εθνικό της νόμισμα», καταλήγει το δημοσίευμα.
www.bankingnews.gr
Εστιάζοντας στην άλλη πλευρά του Ατλαντικού, ο Roubini επισημαίνει ότι η αμερικανική οικονομία βρίσκεται αντιμέτωπη με σοβαρούς κινδύνους λόγω των ανεξέλεγκτων διαστάσεων που έχει λάβει η ευρωπαϊκή κρίση χρέους.
Σε γενικές γραμμές, ο διεθνούς φήμης οικονομολόγος εκτιμά ότι η πορεία της παγκόσμιας οικονομίας το 2012 θα είναι εύθραυστη και γεμάτη ανισορροπίες.
Οι επενδυτές δεν σκοπεύουν να επιστρέψουν στην αγορά κρατικών ομολόγων των χωρών της Νότιας Ευρώπης – Καμπανάκι για «εθνικές χρεοκοπίες»
«Στην αρχή όλα πήγαιναν καλά στην ευρωζώνη. Οι τράπεζες και τα επενδυτικά ταμεία χρηματοδοτούσαν τα χρέη των χωρών της ευρωζώνης καθώς δεν υπήρχε ο κίνδυνος να χάσουν τα λεφτά τους από ενδεχόμενη υποτίμηση: το ενιαίο νόμισμα ήταν εγγυητής σταθερότητας», σημειώνει σε άρθρο της η Wall Street Journal επιχειρώντας να προβλέψει τις διαθέσεις των επενδυτών το επόμενο διάστημα.
Όπως αναφέρει, «στην πορεία προέκυψε ένας άλλος κίνδυνος: αυτός της πτώχευσης μιας χώρας-μέλους. Τώρα οι επενδυτές αποστρέφονται τα κρατικά ομόλογα της ευρωζώνης καθώς μετά το ξέσπασμα της κρίσης στην Ελλάδα κανείς δεν μπορεί να προβλέψει με βεβαιότητα πόσες και ποιες χώρες πιθανόν να κηρύξουν πτώχευση ή να αναγκαστούν να αποχωρήσουν από το ευρώ για να επιστρέψουν στα εθνικά νομίσματα δίνοντας τη χαριστική βολή στη νομισματική ένωση».
Στο άρθρο της η Wall Street Journal τονίζει τον κίνδυνο να παραμείνουν για χρόνια εκτός επενδυτικού ενδιαφέροντος οι «περιφερειακές χώρες» της ευρωζώνης.
Αυτό πρακτικά σημαίνει ότι οικονομίες του μεγέθους της Ιταλίας και της Ισπανίας μπορεί να δουν τα επιτόκια δανεισμού τους να παραμένουν σε παράλογα υψηλά επίπεδα, καθώς όπως σημειώνει ένας αναλυτής της Pimco στην εφημερίδα «δεν μπορούμε να πούμε πλέον ότι τα ομόλογα της Γερμανίας είναι σαν αυτά της Ιταλίας», γεγονός που αντικατοπτρίζεται στη διαφορά των επιτοκίων δανεισμού.
Η εφημερίδα επικαλείται εκτιμήσεις επενδυτών και αναλυτών της αγοράς για να επισημάνει ότι «οι μεγάλοι επενδυτές της Βόρειας Ευρώπης δεν προτίθενται να επιστρέψουν στις αγορές ομολόγων της περιφέρειας σε σύντομο χρονικό διάστημα».
Στη χειρότερη εκδοχή του αυτό το σενάριο θα οδηγήσει σε «κύμα πτωχεύσεων χώρες της ευρωζώνης προκαλώντας την παράλυση του τραπεζικού συστήματος και εν συνεχεία βαθιά ύφεση».
Αποτέλεσμα αυτής της εξέλιξης «θα ήταν η αποχώρηση μίας ή και περισσότερων χωρών από το κοινό νόμισμα, ακόμα και τη διάλυση της νομισματικής ένωσης» εκτιμά η εφημερίδα.
«Την περασμένη χρονιά το ασφαλιστικό ταμείο του κλάδου των Μεταφορών της Ολλανδίας πούλησε ελληνικά ομόλογα και εν συνεχεία ισπανικά και ιταλικά. Όταν ο επικεφαλής των επενδύσεων ερωτήθηκε για το πότε θα επέστρεφε στην αγορά ομολόγων της Ιταλίας απάντησε με αποστομωτικό τρόπο: όταν η χώρα επιστρέψει στο εθνικό της νόμισμα», καταλήγει το δημοσίευμα.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών