Επιστροφή της συναλλακτικής δραστηριότητας στα γνώριμα χαμηλά επίπεδα και της αδύναμης εικόνας των τραπεζών
(upd12)Στασιμότητα καταγράφηκε στο ελληνικό χρηματιστήριο καθώς η επανεμφάνιση των αγοραστών στο Τραπεζικό κλάδο λίγο πριν το τέλος της συνεδρίασης ανέκοψαν τις διαθέσεις των πωλητών που ενδοσυνεδριακά κυριάρχησαν.
Κύριο χαρακτηριστικό της σημερινής συνεδρίασης ήταν η επιστροφή στα γνώριμα χαμηλά επίπεδα του τζίρου και όγκου συναλλαγών μετά την χθεσινή αναλαμπή που σημειώθηκε
Ο Γενικός Δείκτης κατάφερε με την βοήθεια των τραπεζών να διατηρήσει τις 760 μονάδες ενώ ο Τραπεζικός Δείκτης έκλεισε στις 855 μονάδες πάνω από το ισχυρό σημείο στήριξης των 850 μονάδων
Στο απόηχο της χθεσινής έκθεσης βιωσιμότητας του ΔΝΤ η Κομισιόν υπεραμύνθηκε της συμφωνίας για την ελάφρυνση του ελληνικού χρέους κάνοντας λόγο για «επαρκή» μέτρα, ωστόσο πρόσθεσε ότι θα το ξαναδούμε το 2032.
Ειδικότερα, η εκπρόσωπος της Κομισιόν, Mina Andreeva, δήλωσε κατά τη διάρκεια συνέντευξης Τύπου, ότι οι προβλέψεις του ΔΝΤ για την Ελλάδα είναι ανέκαθεν απαισιόδοξες και ότι το Ταμείο αναγκάστηκε να τις αναθεωρήσει στο παρελθόν.
Κύριο χαρακτηριστικό της σημερινής συνεδρίασης ήταν η επιστροφή στα γνώριμα χαμηλά επίπεδα του τζίρου και όγκου συναλλαγών μετά την χθεσινή αναλαμπή που σημειώθηκε
Ο Γενικός Δείκτης κατάφερε με την βοήθεια των τραπεζών να διατηρήσει τις 760 μονάδες ενώ ο Τραπεζικός Δείκτης έκλεισε στις 855 μονάδες πάνω από το ισχυρό σημείο στήριξης των 850 μονάδων
Στο απόηχο της χθεσινής έκθεσης βιωσιμότητας του ΔΝΤ η Κομισιόν υπεραμύνθηκε της συμφωνίας για την ελάφρυνση του ελληνικού χρέους κάνοντας λόγο για «επαρκή» μέτρα, ωστόσο πρόσθεσε ότι θα το ξαναδούμε το 2032.
Ειδικότερα, η εκπρόσωπος της Κομισιόν, Mina Andreeva, δήλωσε κατά τη διάρκεια συνέντευξης Τύπου, ότι οι προβλέψεις του ΔΝΤ για την Ελλάδα είναι ανέκαθεν απαισιόδοξες και ότι το Ταμείο αναγκάστηκε να τις αναθεωρήσει στο παρελθόν.
Με μεικτές τάσεις έκλεισαν οι τράπεζες με χαμηλή συναλλακτική δραστηριότητα.
Με την μεγαλύτερη πτώση έκλεισε η Eurobank -1,41% ενώ η Εθνική κατάφερε να κλείσει με θετικό πρόσημο στο +0,65% στην δημοπρασία, ενώ ενδοσυνεδριακά οι απώλειες έφτασαν το -2,73%
Με απώλειες -3,81% στα χαμηλά της ημέρας έκλεισε η Attica Bank
Οι τράπεζες θα χρειαστούν μήνες για μια ουσιαστική ανοδική αντίδραση έως ότου αρχίζουν να δείχνουν καλά σημάδια μείωσης των NPEs ενώ νομοτελειακά δεν θα αποφευχθούν οι αυξήσεις κεφαλαίου.
Οι τράπεζες δεν μπορούν να συμμετάσχουν σε αυτή την φάση στην άνοδο του χρηματιστηρίου ουσιωδώς, συγκυριακά για λίγο ναι αλλά όχι δομικά ενώ ορόσημο θα είναι οι τιμές των αυξήσεων κεφαλαίου του 2015.
Με μεικτό πρόσημο έκλεισαν και οι μη τραπεζικές μετοχές του FTSE 25.
Την μεγαλύτερη άνοδο κατέγραψαν οι ΑΔΜΗΕ, Jumbo,Viohalco ενώ με την μεγαλύτερη πτώση έκλεισαν οι ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, ΕΥΔΑΠ, Τιτάν.
Με την έκθεση βιωσιμότητας του ΔΝΤ η αντίδραση της αγοράς των ελληνικών ομολόγων δεν ήταν θετική το 10ετές έφθασε χθες έως το 4% και το 25ετές έως το 5%.
Σήμερα η εικόνα στα ελληνικά ομόλογα έχει οριακά βελτιωθεί με 10ετές στο 3,96% και το 25ετές στο 4,96%
Οριακή επιδείνωση σημειώνεται και στην αγορά ομολόγων της Νότιας Ευρώπης ειδικότερα της Ιταλίας καθώς το 10ετές κινείται στο 2,78% από 2,74%
Σε ένα τέτοιο περιβάλλον ο Γενικός Δείκτης στο ελληνικό χρηματιστήριο έκλεισε ανοδικά στις 761 μονάδες με οριακή άνοδο +0,06% έχοντας υψηλό στις 763,38 μονάδες και χαμηλό στις 755,71 μονάδες
Ο τζίρος και ο όγκος συναλλαγών σε χαμηλά επίπεδα χωρίς δυναμική
Αναλυτικότερα η αξία συναλλαγών διαμορφώθηκε στα 17 εκατ. ευρώ εξ αυτών οι 1,3 εκατ. σε πακέτα και ο όγκος 11 εκατ. εκ των οποίων οι 8 εκατ. μετοχές διακινήθηκαν στις τράπεζες.
Προσυμφωνημένες συναλλαγές αξίας 1,3 εκατ. ευρώ και όγκου 1,03 εκατ. τεμαχίων πραγματοποιήθηκαν στο ελληνικό χρηματιστήριο.
Ειδικότερα η Eurobank διακίνησε 1,03 εκατ. τεμάχια αξίας 1,29 εκατ. ευρώ και ο Τιτάν 19,8 χιλ. τεμάχια αξίας 405 χιλ. ευρώ
Τα νέα της αγοράς
Η γερμανική κυβέρνηση έδωσε στον ESM τη συγκατάθεσή της για την εκταμίευση της δόσης των 15 δισ. ευρώ, στο πλαίσιο του τρίτου ελληνικού προγράμματος καθώς την είχε μπλοκάρει λαμβάνοντας ως μονομερή την ενέργεια της ελληνικής κυβέρνησης να διατηρήσει μέχρι τα τέλη του έτους μειωμένο τον ΦΠΑ σε πέντε νησιά του Αιγαίου που πλήττονται από το προσφυγικό.
Κλιμακώνει επικίνδυνα τον εμπορικό πόλεμο με την Κίνα ο πρόεδρος των ΗΠΑ, Donald Trump καθώς με πληροφορίες πιθανότατα και εντός της ημέρας σκοπεύει να προτείνει να επιβληθούν επιπρόσθετοι δασμοί ύψους 25% σε εισαγόμενα αγαθά αξίας 200 δισεκατομμυρίων δολαρίων που παράγονται στην Κίνα.
Η αύξηση του επιπέδου των δασμών στο 25% από το 10% όπως είχε ανακοινώσει στις 10 Ιουλίου θεωρείται βέβαιο ότι θα οδηγήσει σε ακόμη μεγαλύτερη κλιμάκωση τον εξελισσόμενο εμπορικό πόλεμο ανάμεσα στις δύο μεγαλύτερες οικονομίες του πλανήτη παρά το γεγονός ότι οι ΗΠΑ έχουν διαμηνύσει πως της εφαρμογής των δασμών θα προηγηθεί μια περίοδος δημόσιας διαβούλευσης.
Στη σύναψη μιας καινοτόμου για τα διεθνή δεδομένα συμφωνίας συνεργασίας με την κορυφαία εξειδικευμένη διαχειρίστρια εταιρία δανείων doBank S.p.A. (doBank) προέβησαν οι τέσσερις συστημικές τράπεζες, Alpha Bank, Εθνική Τράπεζα της Ελλάδος, Eurobank και Τράπεζα Πειραιώς.
Η συμφωνία καταρτίσθηκε στο πλαίσιο της στρατηγικής των Ελληνικών συστημικών Τραπεζών για τη μείωση των μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων τους και για την προστασία της βιωσιμότητας των Μικρομεσαίων Επιχειρήσεων («ΜμΕ») με στόχο την ανάκαμψη της ελληνικής οικονομίας.
Με αρνητικό πρόσημο οι ευρωπαϊκές αγορές
Με πτωτικές τάσεις κινούνται οι ευρωπαϊκές αγορές
Ειδικότερα ο DAX καταγράφει πτώση -0,25%, ο CAC 40 στο -0,03%, ο FTSE MIB στην Ιταλία κινείται πτωτικά -1,24%, ο IBEX 35 στην Ισπανία στο -0,56% και ο FTSE 100 κινείται πτωτικά στο -1,10%.
Στην Wall Street ο Dow κινείται με άνοδο στο +0,20%, ο S&P 500 καταγράφει κέρδη +0,23% και το ETF GREC στο +0,43% (9,27 δολ.)
Επιβεβαίωση των πάγιων θέσεων του το ΔΝΤ με ορισμένες δόσεις ωραιοποίησης
Η έκθεση βιωσιμότητας DSA του ΔΝΤ επιβεβαίωσε τις πάγιες θέσεις του με ορισμένες δόσεις ωραιοποίησης για το ελληνικό χρέος χωρίς να περιέχει εκπλήξεις για τους επενδυτές και χωρίς να πάει κόντρα στις βασικές θέσεις των ευρωπαίων για την Ελλάδα
Το ελληνικό χρέος είναι βιώσιμο έως το 2032 δηλαδή μεσοπρόθεσμα, οπότε μπορεί να βγει στις αγορές ενώ μακροπρόθεσμα παραμένουν οι αβεβαιότητες και θα απαιτηθούν πρόσθετες παρεμβάσεις..
Οι τράπεζες είναι αδύναμες και θα χρειαστούν κεφαλαιακά αποθέματα για να αντιμετωπίσουν τα προβληματικά δάνεια.
Οι κεφαλαιακές ενισχύσεις θα μπορούσαν να πραγματοποιηθούν και χωρίς αραίωση των μετόχων δηλαδή χωρίς αυξήσεις κεφαλαίου ή με αυξήσεις αλλά με καλούς όρους.
Επιπλέον έθεσε και ένα άλλο θέμα της υψηλής αναβαλλόμενης φορολογίας ως προς τα ίδια κεφάλαια καθώς οι ελληνικές τράπεζες έχουν τον χειρότερο δείκτη DTA αναβαλλόμενης φορολογίας 21,2 δισεκ. ενώ τα tangible book ο πυρήνας των κεφαλαίων 28 δισεκ.
Σε σχέση με την προηγούμενη έκθεση βιωσιμότητας εξαλείφθηκαν όροι όπως εξαιρετικά μη βιώσιμο ελληνικό χρέος, ή ότι οι τράπεζες χρειάζονται κεφαλαιακό μαξιλάρι έως 10 δισεκ. για να ενισχύσουν τα κεφάλαια τους.
Με μεικτό πρόσημο οι τράπεζες που βρίσκονται κάτω από τις τιμές των ΑΜΚ του 2015 – Απώλειες στην Attica Bank -4%
Με μεικτές τάσεις έκλεισαν οι τραπεζικές μετοχές χωρίς δυναμική.
Ο κλάδος χρηματιστηριακά παραμένει εγκλωβισμένος κάτω από τις τιμές των ΑΜΚ του 2015 και δεν θα ξεκολλήσει εύκολα από αυτό το σκηνικό απαξίωσης.
Η Εθνική έκλεισε στα 0,2800 ευρώ με άνοδο +0,65% με όγκο 4 εκατ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 2,56 δισ. ευρώ.
Σημειώνουμε ότι ιστορικό χαμηλό της Εθνικής σημειώθηκε 11 Φεβρουαρίου του 2016 στα 0,0066 ευρώ προ RS ή 0,099 ευρώ μετά reverse split.
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου των 2,5 δισ. ευρώ στα 2,20 ευρώ, σε σχέση με τα 4,29 ευρώ της αύξησης του 2013 ενώ η ΑΜΚ του 2015 υλοποιήθηκε στα 0,02 ευρώ προ RS ή 0,30 ευρώ μετά RS.
Το warrant της Εθνικής που ξεκίνησε με τιμή εκκίνησης 6,823 ευρώ είχε τελευταία τιμή 0,0010 ευρώ και τέθηκε εκτός διαπραγμάτευσης οριστικά.
Η Alpha Βank έκλεισε στα 1,8800 ευρώ με άνοδο +0,70% με όγκο 1,18 εκατ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 2,90 δισεκ. ευρώ.
Το ιστορικό χαμηλό της Alpha Βank είναι στα 0,9490 ευρώ ή προ RS στα 0,01890 ευρώ και σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016.
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 0,44 ευρώ και του 2014 στα 0,65 ευρώ ενώ η τιμή της ΑΜΚ του 2015 ήταν στα 0,04 ευρώ προ reverse split ή 2 ευρώ μετά το reverse split.
Το warrant της Alpha Βank που ξεκίνησε με πρώτη τιμή εκκίνησης τα 1,45 ευρώ βρέθηκε στα 0,0010 ευρώ όπου και σταμάτησε πλέον να διαπραγματεύεται.
Η Πειραιώς έκλεισε στα 2,7220 ευρώ με άνοδο +0,81% με όγκο 352 χιλ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 1,19 δισ. ευρώ.
Το ιστορικό χαμηλό της Πειραιώς είναι στα 1,34 ευρώ μετά RS ή προ RS στα 0,0134 ευρώ και σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016 η οποία προσαρμόστηκε σε 0,067 ευρώ με το νέο reverse split που πραγματοποιήθηκε τον Ιούλιο του 2017 καθώς οι 20 παλαιές αντικαταστάθηκαν με 1 νέα μετοχή.
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 1,71 ευρώ και του 2014 στα 1,70 ευρώ και η ΑΜΚ του 2015 στα 0,003 ευρώ προ reverse split ή 0,30 ευρώ μετά RS.
Το warrant της Πειραιώς που είχε αρχική τιμή εκκίνησης όταν πρωτοξεκίνησε τα 0,8990 ευρώ σταμάτησε να διαπραγματεύεται και είχε τελευταία τιμή στα 0,0010 ευρώ.
Η Eurobank έκλεισε στα 0,8725 ευρώ με πτώση -1,41% με όγκο 1,8 εκατ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 1,91 δισ. ευρώ.
Το ιστορικό χαμηλό στην Eurobank σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016 στα 0,002410 ευρώ προ RS ή 0,2410 ευρώ μετά RS
Η μετοχή της Τράπεζας Κύπρου βρίσκεται στα 2,485 ευρώ αμετάβλητη και με κεφαλαιοποίηση 1,11 δισ. ευρώ.
Από τις 10 Ιανουαρίου του 2017 η μετοχή της Κύπρου έχει διαγραφεί από το ελληνικό χρηματιστήριο και διαπραγματεύεται σε Κύπρο και Λονδίνο.
Η Attica Bank έκλεισε στα 0,2270 ευρώ με πτώση -3,81% με όγκο 295 χιλ. μετοχές και κεφαλαιοποίηση 105 εκατ. ευρώ
Το ιστορικό χαμηλό της Attica Βank είναι στα 0,02480 ευρώ μετά το RS και προ reverse split 0,001255 ευρώ και σημειώθηκε στις 21 Δεκεμβρίου του 2017.
Η μετοχή της Τράπεζας της Ελλάδος έκλεισε στα 14,30 ευρώ με πτώση -3,05% και κεφαλαιοποίηση 284 εκατ. ευρώ
Με μεικτές τάσεις οι μετοχές του FTSE 25 με χαμηλή συναλλακτική δραστηριότητα
Με μεικτό πρόσημο έκλεισαν οι μη τραπεζικές μετοχές του FTSE 25 με χαμηλή συναλλακτική δραστηριότητα.
Την μεγαλύτερη άνοδο κατέγραψαν οι ΑΔΜΗΕ, Jumbo και Viohalco,
Στον αντίποδα με την μεγαλύτερη πτώση έκλεισαν οι ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, ΕΥΔΑΠ και Τιτάν
Αξίζει να αναφερθεί ότι πολλές μετοχές του FTSE 25 θεωρούνται ακραία υπερτιμημένες ακόμη και σε αυτές τις τιμές.
Η Coca Cola έκλεισε στα 30,50 ευρώ αμετάβλητη με την κεφαλαιοποίηση στα 11,32 δισ. ευρώ παραμένει στην πρώτη θέση των κεφαλαιοποιήσεων στο ελληνικό χρηματιστήριο.
Ο ΟΤΕ έκλεισε στα 11,14 ευρώ με άνοδο +0,36% και αποτίμηση 5,46 δισ. ευρώ, βρίσκεται στην 2η θέση των κεφαλαιοποιήσεων.
Η ΔΕΗ έκλεισε στα 1,7920 ευρώ με άνοδο +0,96% και αποτίμηση 416 εκατ. ευρώ
Ο ΑΔΜΗΕ που ξεκίνησε η διαπραγμάτευση του στις 19/6 έκλεισε στα 1,7400 ευρώ με άνοδο +2,23% και κεφαλαιοποίηση 404 εκατ ευρώ.
Ο ΟΠΑΠ έκλεισε στα 9,5200 ευρώ με πτώση -0,26% έχοντας κεφαλαιοποίηση στα 3,04 δισ. ευρώ
Η Folli Follie βρίσκεται σε αναστολή διαπραγμάτευσης με αίτηση της ίδιας της εταιρείας.
Ο Τιτάνας έκλεισε στα 20,45 με πτώση -1,45% ενώ η κεφαλαιοποίηση διαμορφώθηκε στα 1,58 δισ. ευρώ.
Η μετοχή των ΕΛΠΕ έκλεισε στα 7,20 ευρώ με άνοδο +0,70% και κεφαλαιοποίηση 2,20 δισ. ευρώ.
Η Motor Oil έκλεισε στα 18,24 ευρώ με άνοδο +0,44% και κεφαλαιοποίηση 2 δισ. ευρώ.
Ο Μυτιληναίος έκλεισε στα 8,50 ευρώ με πτώση -1,16% και κεφαλαιοποίηση 1,21 δισεκ. ευρώ.
Η Jumbo έκλεισε στα 13,96 ευρώ με άνοδο +1,90% και κεφαλαιοποίηση 1,90 δισ. ευρώ
Η μετοχή του Fourlis έκλεισε στα 5,80 ευρώ με άνοδο +0,52% και με την κεφαλαιοποίηση στα 300 εκατ ευρώ.
Η MIG (που είναι εκτός FTSE 25) έκλεισε στα 0,1030 ευρώ με άνοδο +1,58% με την κεφαλαιοποίηση 97 εκατ. ευρώ
Οριακή βέλτίωση στα ελληνικά ομόλογα στο 3,96% το 10ετές από 4% - Η DSA του ΔΝΤ δεν ενθουσίασε
Οριακή βελτίωση σημειώνεται σε όλη την καμπύλη αποδόσεων των ελληνικών ομολόγων καθώς μετά τις χθεσινές σημαντικές πιέσεις λόγω της έκθεσης βιωσιμότητας του ΔΝΤ σήμερα επικρατεί ψυχραιμία.
Οι επενδυτές δεν ικανοποιήθηκαν από την έκθεση βιωσιμότητας αρχικά πούλησαν και πλέον τηρούν στάση αναμονής.
Εκ των πραγμάτων η επιδείνωση αυτή αλλάζει το χρονοδιάγραμμα εξόδου στις αγορές, θα καθυστερήσει με ορίζοντα μέσα Σεπτεμβρίου.
Η τρέχουσα εικόνα της ελληνικής αγοράς ομολόγων
Το 2ετές ομόλογο – πρώην 5ετές - λήξης 2019 εκδόθηκε στις 99,13 μονάδες βάσης το 2014 και σήμερα βρίσκεται στις 102,71 μονάδες βάσης σε μέσες τιμές ή μέση απόδοση 0,87%...
Το νέο 5ετές ομόλογο λήξης 1 Αυγούστου 2022 έχει μέση τιμή 105,55 μονάδες βάσης και μέση απόδοση 2,88% με απόδοση αγοράς 2,91% και απόδοση πώλησης 2,86%.
Θυμίζουμε ότι το 5ετές ομόλογο εκδόθηκε στο 4,625%.
Το 6ετές ομόλογο λήξης 30/1/2023 έχει μέση τιμή 102,20 μονάδες βάσης και απόδοση 2,97%
Το 7ετές ομόλογο λήξης 15/2/2025 έχει μέση τιμή 99,36 μονάδες βάσης και απόδοση 3,48% βρίσκεται κοντά στο ιστορικό χαμηλό.
Το 10ετές ομόλογο λήξης 30/1/2028 έχει μέση τιμή 98,48 μονάδες βάσης και απόδοση 3,94% με απόδοση αγοράς 3,96% και απόδοση πώλησης 3,91%.
Το 15ετές ομόλογο λήξης 30/1/2033 έχει μέση τιμή 93,20 μονάδες βάσης και απόδοση 4,55%
Το 20ετές ομόλογο λήξης 30/1/2037 έχει μέση τιμή 89,50 μονάδες βάσης και απόδοση 4,87%
Το 25ετές ομόλογο λήξης 30/1/2042 έχει μέση τιμή 89,50 μονάδες βάσης και απόδοση 4,97%
Το spread η διαφορά απόδοσης μεταξύ ελληνικών 10 ετών και γερμανικών ομολόγων διαμορφώνεται στις 347 μονάδες βάσης από 351 μονάδες βάσης.
Το ελληνικό CDS στο 5ετές που αποτελεί και το benchmark, σήμερα διαμορφώνεται στις 379 μονάδες βάσης από 375 μονάδες βάσης.
Θυμίζουμε ότι τα επίπεδα ρεκόρ μετά το PSI+ σημειώθηκαν στις 8 Ιουλίου του 2015 στις 8700 μ.β.
Το CDS δουλεύει ως εξής….
Για κάθε 10 εκατ δολάρια έκθεση σε ελληνικό χρέος, ένας επενδυτής που θέλει να αντισταθμίσει τον κίνδυνο χώρας αγοράζει ένα παράγωγο το CDS και πληρώνει π.χ. για την Ελλάδα σήμερα απόδοση 3,75% ή 375 χιλ. δολάρια ασφάλιστρο ανά 10 εκατ δολ. επενδυτική θέση στο ελληνικό χρέος.
Οριακή επιδείνωση στην Ιταλία το 10ετές στο 2,78% και στην Ισπανία 1,47%
Σταθεροποίηση σημειώνεται σήμερα στα ομόλογα της Ιταλίας και στην Ισπανία.
Το 10ετές γερμανικό ομόλογο βρίσκεται σήμερα 1/8/2018 στο 0,48% με υψηλό 1,5 έτους 0,78% στις 13/2/2018.
Θυμίζουμε ότι το υψηλό ετών 1,02% σημειώθηκε στις 10 Ιουνίου του 2015 ενώ το ιστορικό χαμηλό σημειώθηκε στις 11 Ιουλίου του 2016 στο -0,1950%.
Οι αποδόσεις των ευρωπαϊκών ομολόγων διαμορφώνονται ως εξής….
Η Ιρλανδική 10ετία λήξης 2028 εμφανίζει απόδοση 0,95% με το ιστορικό χαμηλό στο 0,30% που σημειώθηκε στις 30 Σεπτεμβρίου του 2016.
Το 10ετές Πορτογαλικό ομόλογο λήξης Οκτωβρίου 2028 έχει απόδοση 1,78% με το ιστορικό χαμηλό στο 1,60% που σημειώθηκε στις 18 Απριλίου 2018.
Το παλαιό 10ετές το 2016 είχε φθάσει έως το 4,18% και ιστορικό χαμηλό 1,74% στις 20 Δεκεμβρίου 2017….
Το ισπανικό 10ετές έχει απόδοση 1,47% με το ιστορικό χαμηλό στο 0,87% που σημειώθηκε στις 3 Οκτωβρίου του 2016.
Στην Ιταλία το 10ετές ομόλογο έχει απόδοση 2,76% σε σχέση με το 2,78% στις 31/7 με ιστορικό χαμηλό 1,042% στις 11 Αυγούστου του 2016.
www.bankingnews.gr
Με την μεγαλύτερη πτώση έκλεισε η Eurobank -1,41% ενώ η Εθνική κατάφερε να κλείσει με θετικό πρόσημο στο +0,65% στην δημοπρασία, ενώ ενδοσυνεδριακά οι απώλειες έφτασαν το -2,73%
Με απώλειες -3,81% στα χαμηλά της ημέρας έκλεισε η Attica Bank
Οι τράπεζες θα χρειαστούν μήνες για μια ουσιαστική ανοδική αντίδραση έως ότου αρχίζουν να δείχνουν καλά σημάδια μείωσης των NPEs ενώ νομοτελειακά δεν θα αποφευχθούν οι αυξήσεις κεφαλαίου.
Οι τράπεζες δεν μπορούν να συμμετάσχουν σε αυτή την φάση στην άνοδο του χρηματιστηρίου ουσιωδώς, συγκυριακά για λίγο ναι αλλά όχι δομικά ενώ ορόσημο θα είναι οι τιμές των αυξήσεων κεφαλαίου του 2015.
Με μεικτό πρόσημο έκλεισαν και οι μη τραπεζικές μετοχές του FTSE 25.
Την μεγαλύτερη άνοδο κατέγραψαν οι ΑΔΜΗΕ, Jumbo,Viohalco ενώ με την μεγαλύτερη πτώση έκλεισαν οι ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, ΕΥΔΑΠ, Τιτάν.
Με την έκθεση βιωσιμότητας του ΔΝΤ η αντίδραση της αγοράς των ελληνικών ομολόγων δεν ήταν θετική το 10ετές έφθασε χθες έως το 4% και το 25ετές έως το 5%.
Σήμερα η εικόνα στα ελληνικά ομόλογα έχει οριακά βελτιωθεί με 10ετές στο 3,96% και το 25ετές στο 4,96%
Οριακή επιδείνωση σημειώνεται και στην αγορά ομολόγων της Νότιας Ευρώπης ειδικότερα της Ιταλίας καθώς το 10ετές κινείται στο 2,78% από 2,74%
Σε ένα τέτοιο περιβάλλον ο Γενικός Δείκτης στο ελληνικό χρηματιστήριο έκλεισε ανοδικά στις 761 μονάδες με οριακή άνοδο +0,06% έχοντας υψηλό στις 763,38 μονάδες και χαμηλό στις 755,71 μονάδες
Ο τζίρος και ο όγκος συναλλαγών σε χαμηλά επίπεδα χωρίς δυναμική
Αναλυτικότερα η αξία συναλλαγών διαμορφώθηκε στα 17 εκατ. ευρώ εξ αυτών οι 1,3 εκατ. σε πακέτα και ο όγκος 11 εκατ. εκ των οποίων οι 8 εκατ. μετοχές διακινήθηκαν στις τράπεζες.
Προσυμφωνημένες συναλλαγές αξίας 1,3 εκατ. ευρώ και όγκου 1,03 εκατ. τεμαχίων πραγματοποιήθηκαν στο ελληνικό χρηματιστήριο.
Ειδικότερα η Eurobank διακίνησε 1,03 εκατ. τεμάχια αξίας 1,29 εκατ. ευρώ και ο Τιτάν 19,8 χιλ. τεμάχια αξίας 405 χιλ. ευρώ
Τα νέα της αγοράς
Η γερμανική κυβέρνηση έδωσε στον ESM τη συγκατάθεσή της για την εκταμίευση της δόσης των 15 δισ. ευρώ, στο πλαίσιο του τρίτου ελληνικού προγράμματος καθώς την είχε μπλοκάρει λαμβάνοντας ως μονομερή την ενέργεια της ελληνικής κυβέρνησης να διατηρήσει μέχρι τα τέλη του έτους μειωμένο τον ΦΠΑ σε πέντε νησιά του Αιγαίου που πλήττονται από το προσφυγικό.
Κλιμακώνει επικίνδυνα τον εμπορικό πόλεμο με την Κίνα ο πρόεδρος των ΗΠΑ, Donald Trump καθώς με πληροφορίες πιθανότατα και εντός της ημέρας σκοπεύει να προτείνει να επιβληθούν επιπρόσθετοι δασμοί ύψους 25% σε εισαγόμενα αγαθά αξίας 200 δισεκατομμυρίων δολαρίων που παράγονται στην Κίνα.
Η αύξηση του επιπέδου των δασμών στο 25% από το 10% όπως είχε ανακοινώσει στις 10 Ιουλίου θεωρείται βέβαιο ότι θα οδηγήσει σε ακόμη μεγαλύτερη κλιμάκωση τον εξελισσόμενο εμπορικό πόλεμο ανάμεσα στις δύο μεγαλύτερες οικονομίες του πλανήτη παρά το γεγονός ότι οι ΗΠΑ έχουν διαμηνύσει πως της εφαρμογής των δασμών θα προηγηθεί μια περίοδος δημόσιας διαβούλευσης.
Στη σύναψη μιας καινοτόμου για τα διεθνή δεδομένα συμφωνίας συνεργασίας με την κορυφαία εξειδικευμένη διαχειρίστρια εταιρία δανείων doBank S.p.A. (doBank) προέβησαν οι τέσσερις συστημικές τράπεζες, Alpha Bank, Εθνική Τράπεζα της Ελλάδος, Eurobank και Τράπεζα Πειραιώς.
Η συμφωνία καταρτίσθηκε στο πλαίσιο της στρατηγικής των Ελληνικών συστημικών Τραπεζών για τη μείωση των μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων τους και για την προστασία της βιωσιμότητας των Μικρομεσαίων Επιχειρήσεων («ΜμΕ») με στόχο την ανάκαμψη της ελληνικής οικονομίας.
Με αρνητικό πρόσημο οι ευρωπαϊκές αγορές
Με πτωτικές τάσεις κινούνται οι ευρωπαϊκές αγορές
Ειδικότερα ο DAX καταγράφει πτώση -0,25%, ο CAC 40 στο -0,03%, ο FTSE MIB στην Ιταλία κινείται πτωτικά -1,24%, ο IBEX 35 στην Ισπανία στο -0,56% και ο FTSE 100 κινείται πτωτικά στο -1,10%.
Στην Wall Street ο Dow κινείται με άνοδο στο +0,20%, ο S&P 500 καταγράφει κέρδη +0,23% και το ETF GREC στο +0,43% (9,27 δολ.)
Επιβεβαίωση των πάγιων θέσεων του το ΔΝΤ με ορισμένες δόσεις ωραιοποίησης
Η έκθεση βιωσιμότητας DSA του ΔΝΤ επιβεβαίωσε τις πάγιες θέσεις του με ορισμένες δόσεις ωραιοποίησης για το ελληνικό χρέος χωρίς να περιέχει εκπλήξεις για τους επενδυτές και χωρίς να πάει κόντρα στις βασικές θέσεις των ευρωπαίων για την Ελλάδα
Το ελληνικό χρέος είναι βιώσιμο έως το 2032 δηλαδή μεσοπρόθεσμα, οπότε μπορεί να βγει στις αγορές ενώ μακροπρόθεσμα παραμένουν οι αβεβαιότητες και θα απαιτηθούν πρόσθετες παρεμβάσεις..
Οι τράπεζες είναι αδύναμες και θα χρειαστούν κεφαλαιακά αποθέματα για να αντιμετωπίσουν τα προβληματικά δάνεια.
Οι κεφαλαιακές ενισχύσεις θα μπορούσαν να πραγματοποιηθούν και χωρίς αραίωση των μετόχων δηλαδή χωρίς αυξήσεις κεφαλαίου ή με αυξήσεις αλλά με καλούς όρους.
Επιπλέον έθεσε και ένα άλλο θέμα της υψηλής αναβαλλόμενης φορολογίας ως προς τα ίδια κεφάλαια καθώς οι ελληνικές τράπεζες έχουν τον χειρότερο δείκτη DTA αναβαλλόμενης φορολογίας 21,2 δισεκ. ενώ τα tangible book ο πυρήνας των κεφαλαίων 28 δισεκ.
Σε σχέση με την προηγούμενη έκθεση βιωσιμότητας εξαλείφθηκαν όροι όπως εξαιρετικά μη βιώσιμο ελληνικό χρέος, ή ότι οι τράπεζες χρειάζονται κεφαλαιακό μαξιλάρι έως 10 δισεκ. για να ενισχύσουν τα κεφάλαια τους.
Με μεικτό πρόσημο οι τράπεζες που βρίσκονται κάτω από τις τιμές των ΑΜΚ του 2015 – Απώλειες στην Attica Bank -4%
Με μεικτές τάσεις έκλεισαν οι τραπεζικές μετοχές χωρίς δυναμική.
Ο κλάδος χρηματιστηριακά παραμένει εγκλωβισμένος κάτω από τις τιμές των ΑΜΚ του 2015 και δεν θα ξεκολλήσει εύκολα από αυτό το σκηνικό απαξίωσης.
Η Εθνική έκλεισε στα 0,2800 ευρώ με άνοδο +0,65% με όγκο 4 εκατ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 2,56 δισ. ευρώ.
Σημειώνουμε ότι ιστορικό χαμηλό της Εθνικής σημειώθηκε 11 Φεβρουαρίου του 2016 στα 0,0066 ευρώ προ RS ή 0,099 ευρώ μετά reverse split.
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου των 2,5 δισ. ευρώ στα 2,20 ευρώ, σε σχέση με τα 4,29 ευρώ της αύξησης του 2013 ενώ η ΑΜΚ του 2015 υλοποιήθηκε στα 0,02 ευρώ προ RS ή 0,30 ευρώ μετά RS.
Το warrant της Εθνικής που ξεκίνησε με τιμή εκκίνησης 6,823 ευρώ είχε τελευταία τιμή 0,0010 ευρώ και τέθηκε εκτός διαπραγμάτευσης οριστικά.
Η Alpha Βank έκλεισε στα 1,8800 ευρώ με άνοδο +0,70% με όγκο 1,18 εκατ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 2,90 δισεκ. ευρώ.
Το ιστορικό χαμηλό της Alpha Βank είναι στα 0,9490 ευρώ ή προ RS στα 0,01890 ευρώ και σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016.
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 0,44 ευρώ και του 2014 στα 0,65 ευρώ ενώ η τιμή της ΑΜΚ του 2015 ήταν στα 0,04 ευρώ προ reverse split ή 2 ευρώ μετά το reverse split.
Το warrant της Alpha Βank που ξεκίνησε με πρώτη τιμή εκκίνησης τα 1,45 ευρώ βρέθηκε στα 0,0010 ευρώ όπου και σταμάτησε πλέον να διαπραγματεύεται.
Η Πειραιώς έκλεισε στα 2,7220 ευρώ με άνοδο +0,81% με όγκο 352 χιλ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 1,19 δισ. ευρώ.
Το ιστορικό χαμηλό της Πειραιώς είναι στα 1,34 ευρώ μετά RS ή προ RS στα 0,0134 ευρώ και σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016 η οποία προσαρμόστηκε σε 0,067 ευρώ με το νέο reverse split που πραγματοποιήθηκε τον Ιούλιο του 2017 καθώς οι 20 παλαιές αντικαταστάθηκαν με 1 νέα μετοχή.
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 1,71 ευρώ και του 2014 στα 1,70 ευρώ και η ΑΜΚ του 2015 στα 0,003 ευρώ προ reverse split ή 0,30 ευρώ μετά RS.
Το warrant της Πειραιώς που είχε αρχική τιμή εκκίνησης όταν πρωτοξεκίνησε τα 0,8990 ευρώ σταμάτησε να διαπραγματεύεται και είχε τελευταία τιμή στα 0,0010 ευρώ.
Η Eurobank έκλεισε στα 0,8725 ευρώ με πτώση -1,41% με όγκο 1,8 εκατ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 1,91 δισ. ευρώ.
Το ιστορικό χαμηλό στην Eurobank σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016 στα 0,002410 ευρώ προ RS ή 0,2410 ευρώ μετά RS
Η μετοχή της Τράπεζας Κύπρου βρίσκεται στα 2,485 ευρώ αμετάβλητη και με κεφαλαιοποίηση 1,11 δισ. ευρώ.
Από τις 10 Ιανουαρίου του 2017 η μετοχή της Κύπρου έχει διαγραφεί από το ελληνικό χρηματιστήριο και διαπραγματεύεται σε Κύπρο και Λονδίνο.
Η Attica Bank έκλεισε στα 0,2270 ευρώ με πτώση -3,81% με όγκο 295 χιλ. μετοχές και κεφαλαιοποίηση 105 εκατ. ευρώ
Το ιστορικό χαμηλό της Attica Βank είναι στα 0,02480 ευρώ μετά το RS και προ reverse split 0,001255 ευρώ και σημειώθηκε στις 21 Δεκεμβρίου του 2017.
Η μετοχή της Τράπεζας της Ελλάδος έκλεισε στα 14,30 ευρώ με πτώση -3,05% και κεφαλαιοποίηση 284 εκατ. ευρώ
Με μεικτές τάσεις οι μετοχές του FTSE 25 με χαμηλή συναλλακτική δραστηριότητα
Με μεικτό πρόσημο έκλεισαν οι μη τραπεζικές μετοχές του FTSE 25 με χαμηλή συναλλακτική δραστηριότητα.
Την μεγαλύτερη άνοδο κατέγραψαν οι ΑΔΜΗΕ, Jumbo και Viohalco,
Στον αντίποδα με την μεγαλύτερη πτώση έκλεισαν οι ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, ΕΥΔΑΠ και Τιτάν
Αξίζει να αναφερθεί ότι πολλές μετοχές του FTSE 25 θεωρούνται ακραία υπερτιμημένες ακόμη και σε αυτές τις τιμές.
Η Coca Cola έκλεισε στα 30,50 ευρώ αμετάβλητη με την κεφαλαιοποίηση στα 11,32 δισ. ευρώ παραμένει στην πρώτη θέση των κεφαλαιοποιήσεων στο ελληνικό χρηματιστήριο.
Ο ΟΤΕ έκλεισε στα 11,14 ευρώ με άνοδο +0,36% και αποτίμηση 5,46 δισ. ευρώ, βρίσκεται στην 2η θέση των κεφαλαιοποιήσεων.
Η ΔΕΗ έκλεισε στα 1,7920 ευρώ με άνοδο +0,96% και αποτίμηση 416 εκατ. ευρώ
Ο ΑΔΜΗΕ που ξεκίνησε η διαπραγμάτευση του στις 19/6 έκλεισε στα 1,7400 ευρώ με άνοδο +2,23% και κεφαλαιοποίηση 404 εκατ ευρώ.
Ο ΟΠΑΠ έκλεισε στα 9,5200 ευρώ με πτώση -0,26% έχοντας κεφαλαιοποίηση στα 3,04 δισ. ευρώ
Η Folli Follie βρίσκεται σε αναστολή διαπραγμάτευσης με αίτηση της ίδιας της εταιρείας.
Ο Τιτάνας έκλεισε στα 20,45 με πτώση -1,45% ενώ η κεφαλαιοποίηση διαμορφώθηκε στα 1,58 δισ. ευρώ.
Η μετοχή των ΕΛΠΕ έκλεισε στα 7,20 ευρώ με άνοδο +0,70% και κεφαλαιοποίηση 2,20 δισ. ευρώ.
Η Motor Oil έκλεισε στα 18,24 ευρώ με άνοδο +0,44% και κεφαλαιοποίηση 2 δισ. ευρώ.
Ο Μυτιληναίος έκλεισε στα 8,50 ευρώ με πτώση -1,16% και κεφαλαιοποίηση 1,21 δισεκ. ευρώ.
Η Jumbo έκλεισε στα 13,96 ευρώ με άνοδο +1,90% και κεφαλαιοποίηση 1,90 δισ. ευρώ
Η μετοχή του Fourlis έκλεισε στα 5,80 ευρώ με άνοδο +0,52% και με την κεφαλαιοποίηση στα 300 εκατ ευρώ.
Η MIG (που είναι εκτός FTSE 25) έκλεισε στα 0,1030 ευρώ με άνοδο +1,58% με την κεφαλαιοποίηση 97 εκατ. ευρώ
Οριακή βέλτίωση στα ελληνικά ομόλογα στο 3,96% το 10ετές από 4% - Η DSA του ΔΝΤ δεν ενθουσίασε
Οριακή βελτίωση σημειώνεται σε όλη την καμπύλη αποδόσεων των ελληνικών ομολόγων καθώς μετά τις χθεσινές σημαντικές πιέσεις λόγω της έκθεσης βιωσιμότητας του ΔΝΤ σήμερα επικρατεί ψυχραιμία.
Οι επενδυτές δεν ικανοποιήθηκαν από την έκθεση βιωσιμότητας αρχικά πούλησαν και πλέον τηρούν στάση αναμονής.
Εκ των πραγμάτων η επιδείνωση αυτή αλλάζει το χρονοδιάγραμμα εξόδου στις αγορές, θα καθυστερήσει με ορίζοντα μέσα Σεπτεμβρίου.
Η τρέχουσα εικόνα της ελληνικής αγοράς ομολόγων
Το 2ετές ομόλογο – πρώην 5ετές - λήξης 2019 εκδόθηκε στις 99,13 μονάδες βάσης το 2014 και σήμερα βρίσκεται στις 102,71 μονάδες βάσης σε μέσες τιμές ή μέση απόδοση 0,87%...
Το νέο 5ετές ομόλογο λήξης 1 Αυγούστου 2022 έχει μέση τιμή 105,55 μονάδες βάσης και μέση απόδοση 2,88% με απόδοση αγοράς 2,91% και απόδοση πώλησης 2,86%.
Θυμίζουμε ότι το 5ετές ομόλογο εκδόθηκε στο 4,625%.
Το 6ετές ομόλογο λήξης 30/1/2023 έχει μέση τιμή 102,20 μονάδες βάσης και απόδοση 2,97%
Το 7ετές ομόλογο λήξης 15/2/2025 έχει μέση τιμή 99,36 μονάδες βάσης και απόδοση 3,48% βρίσκεται κοντά στο ιστορικό χαμηλό.
Το 10ετές ομόλογο λήξης 30/1/2028 έχει μέση τιμή 98,48 μονάδες βάσης και απόδοση 3,94% με απόδοση αγοράς 3,96% και απόδοση πώλησης 3,91%.
Το 15ετές ομόλογο λήξης 30/1/2033 έχει μέση τιμή 93,20 μονάδες βάσης και απόδοση 4,55%
Το 20ετές ομόλογο λήξης 30/1/2037 έχει μέση τιμή 89,50 μονάδες βάσης και απόδοση 4,87%
Το 25ετές ομόλογο λήξης 30/1/2042 έχει μέση τιμή 89,50 μονάδες βάσης και απόδοση 4,97%
Το spread η διαφορά απόδοσης μεταξύ ελληνικών 10 ετών και γερμανικών ομολόγων διαμορφώνεται στις 347 μονάδες βάσης από 351 μονάδες βάσης.
Το ελληνικό CDS στο 5ετές που αποτελεί και το benchmark, σήμερα διαμορφώνεται στις 379 μονάδες βάσης από 375 μονάδες βάσης.
Θυμίζουμε ότι τα επίπεδα ρεκόρ μετά το PSI+ σημειώθηκαν στις 8 Ιουλίου του 2015 στις 8700 μ.β.
Το CDS δουλεύει ως εξής….
Για κάθε 10 εκατ δολάρια έκθεση σε ελληνικό χρέος, ένας επενδυτής που θέλει να αντισταθμίσει τον κίνδυνο χώρας αγοράζει ένα παράγωγο το CDS και πληρώνει π.χ. για την Ελλάδα σήμερα απόδοση 3,75% ή 375 χιλ. δολάρια ασφάλιστρο ανά 10 εκατ δολ. επενδυτική θέση στο ελληνικό χρέος.
Οριακή επιδείνωση στην Ιταλία το 10ετές στο 2,78% και στην Ισπανία 1,47%
Σταθεροποίηση σημειώνεται σήμερα στα ομόλογα της Ιταλίας και στην Ισπανία.
Το 10ετές γερμανικό ομόλογο βρίσκεται σήμερα 1/8/2018 στο 0,48% με υψηλό 1,5 έτους 0,78% στις 13/2/2018.
Θυμίζουμε ότι το υψηλό ετών 1,02% σημειώθηκε στις 10 Ιουνίου του 2015 ενώ το ιστορικό χαμηλό σημειώθηκε στις 11 Ιουλίου του 2016 στο -0,1950%.
Οι αποδόσεις των ευρωπαϊκών ομολόγων διαμορφώνονται ως εξής….
Η Ιρλανδική 10ετία λήξης 2028 εμφανίζει απόδοση 0,95% με το ιστορικό χαμηλό στο 0,30% που σημειώθηκε στις 30 Σεπτεμβρίου του 2016.
Το 10ετές Πορτογαλικό ομόλογο λήξης Οκτωβρίου 2028 έχει απόδοση 1,78% με το ιστορικό χαμηλό στο 1,60% που σημειώθηκε στις 18 Απριλίου 2018.
Το παλαιό 10ετές το 2016 είχε φθάσει έως το 4,18% και ιστορικό χαμηλό 1,74% στις 20 Δεκεμβρίου 2017….
Το ισπανικό 10ετές έχει απόδοση 1,47% με το ιστορικό χαμηλό στο 0,87% που σημειώθηκε στις 3 Οκτωβρίου του 2016.
Στην Ιταλία το 10ετές ομόλογο έχει απόδοση 2,76% σε σχέση με το 2,78% στις 31/7 με ιστορικό χαμηλό 1,042% στις 11 Αυγούστου του 2016.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών