γράφει : ΜΑΡΙΝΑ ΦΟΥΝΤΑ
Ζοφερή εικόνα αναδύεται από την μέχρι τώρα εικόνα των ετήσιων αποτελεσμάτων το 2011 καθώς έχουν δημοσιεύσει περίπου 120 εταιρίες σε σύνολο 265.
Όπως πληροφορείται το www.bankingnews.gr από τον επικεφαλής του τμήματος ανάλυσης της Beta χρηματιστηριακής κ. Μάνο Χατζηδάκη το ανησυχητικό στοιχείο από την επεξεργασία των ισολογισμών είναι ότι δεν μειώθηκαν οι υποχρεώσεις των εισηγμένων, γεγονός που θα αναμέναμε εξαιτίας των σφοδρών περικοπών που προχώρησαν πέρυσι οι επιχειρήσεις. Οι πρώτες εκτιμήσες σε σύνολο ζημιών μιλόύν για άνω των 15 δισ. ευρώ που αποτελεί βέβαια αρνητικό ρεκόρ όλων των εποχών. Το μεγαλο πρόβλημα για τις εισηγμένες είναι ότι η αδυναμία τους να ενισχύσουν τις ταμειακές ροές και το βάρος που προκαλείται από τις υποχρεώσεις επιδρά αρνητικά και με απρόβλεπτες συνέπειες για την λειτουργική κερδοφορία (EBITDA) που αποτελεί και την τελευταία γραμμή άμυνας για κάθε εταιρία πριν εμφανισθεί ο εφιάλτης της χρεοκοπίας.
Εκτός από τις τράπεζες που έλαβαν παράταση, η Χ.Κ.Τεγόπουλος λόγω της επίσχεσης εργασίας των εργαζομένων δεν θα είναι συνεπής στην δημοσίευση των αποτελεσμάτων με αποτέλεσμα η μετοχή να τεθεί εκτός διαπραγμάτευσης από την κατηγορία της επιτήρησης που είναι σήμερα. Με το μικροσκόπιο θα αναζητούν οι μέτοχοι τις εισηγμένες που θα καταφέρουν να διανείμουν μέρισμα το 2011.
Η υψηλή μερισματική πολιτική αποτελούσε μέχρι και το 2008 το ισχυρό πλεονέκτημα που είχε η ελληνική αγορά και γι? αυτό προσέλκυσε μεγάλο αριθμό ξένων επενδυτικών οίκων. Υπολογίσθηκε ότι πάνω από 300 funds είχαν παρουσία στο Χ.Α. μέχρι και το β΄ εξάμηνο του 2009. Η εικόνα κατάρρευσης των εταιρικών κερδών που αναμένεται να αποκαλυφθεί στα ετήσια αποτελέσματα του 2011 για τις 265 εισηγμένες, θα περιορίσει στο ελάχιστο τις εισηγμένες που θα δώσουν μερίσματα. Οι εκτιμήσεις μιλούν για ένα ποσό κάτω από τα 600 εκατ. ευρώ όταν το 2010 είχαν διανεμηθεί μερίσματα ύψους κάτω του 1,4 δισ. ευρώ. Το 2009 διανεμήθηκαν μερίσματα συνολικού ύψους 1,9 δισ. ευρώ, το 2008 διανεμήθηκαν 1,5 δισ. ευρώ, το
2007 είχαν δοθεί 5,36 δισ. ευρώ και το 2006 το ύψος των μερισμάτων είχε διαμορφωθεί στα 4,3 δισ. ευρώ. Μην ξεχνάμε επίσης ότι η μερισματική πολιτική των εισηγμένων έχει δεχθεί το πιο ισχυρό πλήγμα από την απουσία των τραπεζών, οι οποίες έχουν αποκλειστεί από τη διανομή μερίσματος λόγω της κρατικής ενίσχυσής τους την τελευταία τριετία. Συμπερασματικά υπογραμμίζεται ότι θα χρειαστούν αρκετές χρήσεις πλέον για να ξαναδούν οι μέτοχοι μερίσματα της δεκαετίας του 2000. Από τις εταιρείες που παραδοσιακά έδιναν μεγάλο μέρισμα, μερικές δεν συγκαταλέγονται πλέον στη συγκεκριμένη λίστα. Κάποιες άλλες, ωστόσο, εξακολουθούν να επιβραβεύουν τους μετόχους τους με αυτόν τον τρόπο και στη συγκεκριμένη λίστα συγκαταλέγονται, μεταξύ άλλων: τα δύο διυλιστήρια (Motor Oil και Ελληνικά Πετρέλαια), οι ΑΕΕΑΠ (Eurobank Properties και Trastor), Coca Cola, ΟΠΑΠ, η ΕΧΑΕ, η ΕΥΑΘ, ο ΟΛΘ, η Καρέλιας και η Μέτκα. Οπως διαπιστώθηκε από τις κινήσεις των εισηγμένων το 2011, όσες εταιρείες είχαν το μεγαλύτερο ποσοστό του τζίρου τους στο εξωτερικό, προχώρησαν σε ενίσχυση του εμπορικού τους δικτύου στο εξωτερικό και ενίσχυσαν το στελεχιακό δυναμικό των θυγατρικών με στόχο το άνοιγμα νέων αγορών.
Ανέστης Ντόκας
www.bankingnews.gr
Εκτός από τις τράπεζες που έλαβαν παράταση, η Χ.Κ.Τεγόπουλος λόγω της επίσχεσης εργασίας των εργαζομένων δεν θα είναι συνεπής στην δημοσίευση των αποτελεσμάτων με αποτέλεσμα η μετοχή να τεθεί εκτός διαπραγμάτευσης από την κατηγορία της επιτήρησης που είναι σήμερα. Με το μικροσκόπιο θα αναζητούν οι μέτοχοι τις εισηγμένες που θα καταφέρουν να διανείμουν μέρισμα το 2011.
Η υψηλή μερισματική πολιτική αποτελούσε μέχρι και το 2008 το ισχυρό πλεονέκτημα που είχε η ελληνική αγορά και γι? αυτό προσέλκυσε μεγάλο αριθμό ξένων επενδυτικών οίκων. Υπολογίσθηκε ότι πάνω από 300 funds είχαν παρουσία στο Χ.Α. μέχρι και το β΄ εξάμηνο του 2009. Η εικόνα κατάρρευσης των εταιρικών κερδών που αναμένεται να αποκαλυφθεί στα ετήσια αποτελέσματα του 2011 για τις 265 εισηγμένες, θα περιορίσει στο ελάχιστο τις εισηγμένες που θα δώσουν μερίσματα. Οι εκτιμήσεις μιλούν για ένα ποσό κάτω από τα 600 εκατ. ευρώ όταν το 2010 είχαν διανεμηθεί μερίσματα ύψους κάτω του 1,4 δισ. ευρώ. Το 2009 διανεμήθηκαν μερίσματα συνολικού ύψους 1,9 δισ. ευρώ, το 2008 διανεμήθηκαν 1,5 δισ. ευρώ, το
2007 είχαν δοθεί 5,36 δισ. ευρώ και το 2006 το ύψος των μερισμάτων είχε διαμορφωθεί στα 4,3 δισ. ευρώ. Μην ξεχνάμε επίσης ότι η μερισματική πολιτική των εισηγμένων έχει δεχθεί το πιο ισχυρό πλήγμα από την απουσία των τραπεζών, οι οποίες έχουν αποκλειστεί από τη διανομή μερίσματος λόγω της κρατικής ενίσχυσής τους την τελευταία τριετία. Συμπερασματικά υπογραμμίζεται ότι θα χρειαστούν αρκετές χρήσεις πλέον για να ξαναδούν οι μέτοχοι μερίσματα της δεκαετίας του 2000. Από τις εταιρείες που παραδοσιακά έδιναν μεγάλο μέρισμα, μερικές δεν συγκαταλέγονται πλέον στη συγκεκριμένη λίστα. Κάποιες άλλες, ωστόσο, εξακολουθούν να επιβραβεύουν τους μετόχους τους με αυτόν τον τρόπο και στη συγκεκριμένη λίστα συγκαταλέγονται, μεταξύ άλλων: τα δύο διυλιστήρια (Motor Oil και Ελληνικά Πετρέλαια), οι ΑΕΕΑΠ (Eurobank Properties και Trastor), Coca Cola, ΟΠΑΠ, η ΕΧΑΕ, η ΕΥΑΘ, ο ΟΛΘ, η Καρέλιας και η Μέτκα. Οπως διαπιστώθηκε από τις κινήσεις των εισηγμένων το 2011, όσες εταιρείες είχαν το μεγαλύτερο ποσοστό του τζίρου τους στο εξωτερικό, προχώρησαν σε ενίσχυση του εμπορικού τους δικτύου στο εξωτερικό και ενίσχυσαν το στελεχιακό δυναμικό των θυγατρικών με στόχο το άνοιγμα νέων αγορών.
Ανέστης Ντόκας
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών