Deutsche Bank: Το 2013 μπορεί να αποδειχθεί επικίνδυνο για τις διεθνείς αγορές - Η ευρωπαϊκή κρίση δεν έχει τελειώσει και τα οφέλη από τις ενέργειες της ΕΚΤ μπορούν άμεσα να εξανεμιστούν

Δεδομένου ότι η ΕΚΤ εισήγαγε το πρόγραμμα αγοράς κρατικών ομολόγων, το λεγόμενο πρόγραμμα ΟΜΤ, τον Αύγουστο του 2012, η αστάθεια της αγοράς είναι σχεδόν εντελώς υποτονική και οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων έχουν μειωθεί σταθερά καθ 'όλη τη διάρκεια του δεύτερου εξαμήνου του περασμένου έτους.
Οι εξελίξεις αυτές δίνουν στους πολιτικούς το περιθώριο να εστιάσουν την προσοχή τους σε μέτρα που αποσκοπούν στην αναζωογόνηση της οικονομικής ανάπτυξης στη ζώνη του ευρώ.
Αντιθέτως όμως, σύμφωνα με τον Reid, στην πραγματικότητα, τα οικονομικά στοιχεία που ανακοινώνονται είναι απογοητευτικά, κάτι που αργά ή γρήγορα θα οδηγήσει τις ευρωπαϊκές αγορές σε νέα πτώση. Εδώ επιβεβαιώνεται ότι η κρίση της ανάπτυξης και η κρίση της αγοράς είναι άρρηκτα συνδεδεμένες, και η ΕΚΤ έχει κάνει πραγματικά λίγα πράγματα για να το αλλάξει αυτό. Οι ισορροπίες είναι εύθραυστες και εύκολα μπορούν να διαρραγούν.
Ο Reid εκτιμά ότι τι καταλύτες για την επιστροφή της αναταραχής στις χρηματοπιστωτικές αγορές στην Ευρώπη το 2013 είναι οι εξής:
- Οι ευρωπαϊκές μετοχές είναι σημαντικά υπερτιμημένες βάσει ιστορικών συσχετίσεων με τα στοιχεία του PMI (εάν συνεχιστεί η πτώση της μεταποιητικής δραστηριότητας)
- Η λιτότητα. Οι περισσότερες χώρες δέχονται ότι τα μέτρα λιτότητας επιβαρύνουν την οικονομική ανάπτυξη σε σύντομο χρονικό διάστημα, αλλά οι κυβερνήσεις προωθούν τέτοιο σχέδιο ώστε να εξισορροπήσουν τους προϋπολογισμούς.
- Να μην επιβεβαιωθούν οι εκτιμήσεις για το ΑΕΠ της ευρωζώνης
Η ασταθής εικόνα της ανάπτυξης μπορεί να προκαλέσει τεράστιο κίνδυνο sell - off στην Ευρώπη το 2013, καθώς θα επαναφέρει τις ανησυχίες για την φερεγγυότητα της ευρωζώνης.
Εν ολίγοις, η Deutsche Bank πιστεύει ότι η κρίση δεν έχει τελειώσει, και η Ευρώπη πιθανότατα θα έχει μία πολύ δύσκολη χρονιά το 2013, περισσότερο από το 2012.

www.bankingnews.gr