γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
Πολλά και ενδιαφέροντα στοιχεία προκύπτουν από το ενημερωτικό δελτίο των 353 σελίδων της αύξησης κεφαλαίου της Πειραιώς ύψους 807 εκατ ευρώ στην τιμή του 1 ευρώ και με όρους 12 νέες μετοχές προς 5 παλαιές.
Συνολικά 21 σημεία θα μπορούσαν να αναφερθούν ως τα βασικότερα στο ενημερωτικό δελτίο.
1)Μετοχική σύνθεση. Η First Gulf Bank ελέγχει το 3,04% της τράπεζας Πειραιώς ή 10,2 εκατ μετοχές. Η τράπεζα αυτή προέρχεται από τα Ενωμένα Αραβικά Εμιράτα και χρονολογείται η επένδυση της προ 2,5 ετών περίπου.
Η First Gulf bank εμφανίζει ενεργητικό 37,4 δις δολαρίων, έσοδα 695 εκατ δολαρίων και κεφάλαιο 6,5 δις δολαρίων.
Η ΔΕΚΑ κατέχει το 2,53% ή 8,5 εκατ μετοχές και είναι απορία αν θα ασκήσει τα δικαιώματα της όπως και η ΑΤΕ που κατέχει το 2% της Πειραιώς ή 7,7 εκατ μετοχές. Περίπου το 2% ή 2,465 εκατ μετοχές της Πειραιώς κατέχουν εταιρίες του ομίλου.
Η τράπεζα απαριθμεί 149.943 μετόχους που κανείς τους πλην της FGB, ΔΕΚΑ, ΑΤΕ, δεν κατέχουν ποσοστό πάνω από 2%.
2)Με βάση την δομή της διοίκησης ο Μιχάλης Σάλλας πρόεδρος της τράπεζας κατέχει 4,7 εκατ μετοχές ή 1,397%.
Ο Κ Αγγελόπουλος κατέχει 4,372 εκατ μετοχές ή 1,3%. Ο Ι. Γεωργάνας κατέχει 872 χιλ μετοχές της Πειραιώς, ο Γ. Βαρδινογιάννης 494 χιλ μετοχές.
3)Από τις μετοχές αυτές έχουν ενεχυριαστεί 2,3 εκατ από τον Μ. Σάλλα, 363 χιλ από τον Ι Γεωργάνα και 173 χιλ από τον Μάνο ο οποίος κατέχει 211 χιλ μετοχές της Πειραιώς.
4)Πριν την αύξηση κεφαλαίου η Πειραιώς θα κατέχει 336,27 εκατ μετοχές και μετά την αύξηση 1,143 δις μετοχές.
5)Από την διαχρονική εξέλιξη των κεφαλαίων προκύπτει ότι το 2008 ήταν η πιο δύσκολη χρονιά.
Το 2007 τα κεφάλαια ανέρχονταν σε 3,082 δις, το 2008 στα 2,876 δις ευρώ το 2009 στα 3,46 δις ευρώ και στο 9μηνο του 2010 στα 3,228 δις ευρώ.
6)Την τρέχουσα συγκυρία προ της αύξησης το tier 1 διαμορφώνεται στο 8,8% και ο συνολικός δείκτης στο 9,7%.
Μετά την αύξηση ο συνολικός δείκτης θα διαμορφωθεί στο 11,7%.
7)Το 79% του ενεργητικού της Πειραιώς προέρχεται από την Ελλάδα ενώ τα δάνεια το 78,3%.
Στην Ελλάδα κατέχει 361 καταστήματα, στο εξωτερικό 521καταστήματα, στην μητρική εργάζονται 4.897 άτομα και στον όμιλο 13.414 άτομα.
8)Η τράπεζα Πειραιώς κατέχει συνολικά 8,8 δις ευρώ ομόλογα στα οποία συμπεριλαμβάνονται και τα ομόλογα που έλαβε η τράπεζα έναντι προνομιούχων μετοχών στα 370 εκατ ευρώ.
9)Η τράπεζα έχει δανεισθεί από την ΕΚΤ 14,7 δις ευρώ και έναντι αυτών έχει εγγυήσεις 20,2 δις ευρώ. Από την διατραπεζική έχει δανεισθεί 4,1 δις ευρώ ενώ πρόσφατα έλαβε εγγυήσεις από το δημόσιο 3,6 δις ευρώ.
Το haircut στα collateral της τράπεζας από την ΕΚΤ που εφαρμόσθηκαν αρχές του 2011, αντιστοιχούσαν σε 500 εκατ ευρώ.
10)Από τα 20,2 δις ευρώ που είναι οι εγγυήσεις τα 8,6 δις ευρώ είναι ομόλογα, 5,3 δις ευρώ τιτλοποιήσεις, 4,8 δις ευρώ λοιπά ομολογιακά και 1,4 δις ευρώ δάνεια πάσης φύσεως.
11)Τα δάνεια της Πειραιώς στα 30,7 δις ευρώ εκ των οποίων τα 8,5 δις ευρώ από το εξωτερικό.
Στην Ελλάδα εμφανίζει 6 δις στεγαστικά και 2,68 δις ευρώ καταναλωτικά.
Οι καταθέσεις στην Ελλάδα 17,5 δις ευρώ και στο εξωτερικό 5,65 δις ευρώ. Από τις καταθέσεις στο εξωτερικό αύξησαν σημείωσαν στις χώρες Κύπρο, Αλβανία, Ρουμανία, Αίγυπτο και ΗΠΑ.
Πτώση στην Βουλγαρία και την Σερβία.
12)Από την διαχρονική εξέλιξη των NPLs το 2007 είχε συνολικά 1,042 δις ευρώ ενώ στο 2010 θα φθάσουν στα 2,95 με 3 δις ευρώ βάση εκτίμησης μας.
13)Η τράπεζα συμμετέχει σε εταιρίες στις οποίες έχουν ενταχθεί στο χαρτοφυλάκιο διαθέσιμο προς πώληση.
Ελέγχει μέσω μετοχοδανείων το 18,53% της Πυρριχος, Μάρμαρα Λαζαρίδης 10,29%, Axaia Claus 16%, Πουλιάδης 12,96% Altec 14,84% κ.α. Συνολικά σε 15 εταιρίες.
14)Το συνολικό χαρτοφυλάκιο ομολόγων της τράπεζας όπως έχει επισημανθεί στα 8,8 δις ευρώ.
Εκ των οποίων τα 7,3 δις ευρώ έχουν τοποθετηθεί στα χαρτοφυλάκια διακράτηση έως την λήξη HTM, 1,406 δις ευρώ στα AFS και 70 εκατ στο εμπορικό χαρτοφυλάκιο.
15)Η αξία των ακινήτων εκτιμάται στα 1 δις ευρώ.
16)Από τα έξοδα διοίκησης τα ενοίκια 55,7 εκατ για όλα τα υποκαταστήματα , οι αμοιβές 30 εκατ οι οποίες έχουν μειωθεί, 25,3 εκατ σε διαφήμιση και 97,3 εκατ λοιπά έσοδα.
17)Η βαθμολογία της Πειραιώς με βάση τους διεθνείς οίκους πιστοληπτικής διαβάθμισης έχει ως εξής Moody’s Ba1, Standard and Poor’s ΒΒ και Fitch ΒΒΒ-
18)Οι αμοιβές της διοίκησης
Μ Σάλλας 12 χιλ ευρώ ετησίως, Λεκκάκος 228 χιλ ευρώ ετησίως, Μάνος 257 χιλ ευρώ, Γεωργάνας 257 χιλ ευρώ.
19)Ο πρώην αντιπρόεδρος της Πειραιώς και σημερινός διοικητής της ΑΤΕ Θ. Πανταλάκης, έλαβε αποζημίωση 470 χιλ ευρώ από την Πειραιώς κατά την αποχώρηση του.
20)H προμήθεια που θα λάβουν οι ανάδοχοι εγγυητές της αμκ είναι ύψους 44,4 εκατ ευρώ. Τα συνολικά έξοδα της αύξησης 50,8 εκατ ευρώ.
Από το 44 εκατ ευρώ προμήθειας από 15,625% ή 6,875 εκατ ευρώ θα λάβουν Barclays, Credit Suisse, Goldman Sachs, Morgan Stanley. Συνολικά αυτοί οι 4 θα λάβουν 27,5 εκατ ευρώ.
Το 10,625% της προμήθειας ύψους 44,4 εκατ ευρώ θα λάβουν KFW και Mediobanca , το 6,25% η ING και από 5% η Macquarie Capital και η MPS Capital.
21) To χρονοδιάγραμμα της αμκ
10 Ιανουαρίου 2011 - Αποκοπή δικαιώματος
17 Ιανουαρίου 2011 - Έναρξη δικαιωμάτων
25 Ιανουαρίου 2011 - Λήξη διαπραγμάτευσης δικαιωμάτων
31 Ιανουαρίου 2011 - Λήξη της αμκ
10 Φεβρουαρίου 2011 - Έναρξη διαπραγμάτευσης των νέων μετοχών (807,054 εκατ μετοχών)
Αποκοπή
Οι υφιστάμενες μετοχές 336,272 εκατ μετοχές
Χ την τρέχουσα τιμή 3 ευρώ + νέες μετοχές 807,054 μετοχές
Χ την τιμή της αύξησης 1 ευρώ δια του συνόλου των μετοχών
δηλαδή 1,143 δις μετοχές ισούται με 1,59 ευρώ.
Το θεωρητικό δικαίωμα
Τιμή μετά την αποκοπή θεωρητικά 1,59 ευρώ
μείον την τιμή της αμκ 1 ευρώ
διά την σχέση μεταξύ νέων προς παλαιές δηλαδή 12 νέες προς 5 παλαιές δηλαδή 0,416 = 1,42 ευρώ ή ακριβώς 1,418 ευρώ θεωρητικό δικαίωμα.
Πέτρος Λεωτσάκος
www.bankingnews.gr
1)Μετοχική σύνθεση. Η First Gulf Bank ελέγχει το 3,04% της τράπεζας Πειραιώς ή 10,2 εκατ μετοχές. Η τράπεζα αυτή προέρχεται από τα Ενωμένα Αραβικά Εμιράτα και χρονολογείται η επένδυση της προ 2,5 ετών περίπου.
Η First Gulf bank εμφανίζει ενεργητικό 37,4 δις δολαρίων, έσοδα 695 εκατ δολαρίων και κεφάλαιο 6,5 δις δολαρίων.
Η ΔΕΚΑ κατέχει το 2,53% ή 8,5 εκατ μετοχές και είναι απορία αν θα ασκήσει τα δικαιώματα της όπως και η ΑΤΕ που κατέχει το 2% της Πειραιώς ή 7,7 εκατ μετοχές. Περίπου το 2% ή 2,465 εκατ μετοχές της Πειραιώς κατέχουν εταιρίες του ομίλου.
Η τράπεζα απαριθμεί 149.943 μετόχους που κανείς τους πλην της FGB, ΔΕΚΑ, ΑΤΕ, δεν κατέχουν ποσοστό πάνω από 2%.
2)Με βάση την δομή της διοίκησης ο Μιχάλης Σάλλας πρόεδρος της τράπεζας κατέχει 4,7 εκατ μετοχές ή 1,397%.
Ο Κ Αγγελόπουλος κατέχει 4,372 εκατ μετοχές ή 1,3%. Ο Ι. Γεωργάνας κατέχει 872 χιλ μετοχές της Πειραιώς, ο Γ. Βαρδινογιάννης 494 χιλ μετοχές.
3)Από τις μετοχές αυτές έχουν ενεχυριαστεί 2,3 εκατ από τον Μ. Σάλλα, 363 χιλ από τον Ι Γεωργάνα και 173 χιλ από τον Μάνο ο οποίος κατέχει 211 χιλ μετοχές της Πειραιώς.
4)Πριν την αύξηση κεφαλαίου η Πειραιώς θα κατέχει 336,27 εκατ μετοχές και μετά την αύξηση 1,143 δις μετοχές.
5)Από την διαχρονική εξέλιξη των κεφαλαίων προκύπτει ότι το 2008 ήταν η πιο δύσκολη χρονιά.
Το 2007 τα κεφάλαια ανέρχονταν σε 3,082 δις, το 2008 στα 2,876 δις ευρώ το 2009 στα 3,46 δις ευρώ και στο 9μηνο του 2010 στα 3,228 δις ευρώ.
6)Την τρέχουσα συγκυρία προ της αύξησης το tier 1 διαμορφώνεται στο 8,8% και ο συνολικός δείκτης στο 9,7%.
Μετά την αύξηση ο συνολικός δείκτης θα διαμορφωθεί στο 11,7%.
7)Το 79% του ενεργητικού της Πειραιώς προέρχεται από την Ελλάδα ενώ τα δάνεια το 78,3%.
Στην Ελλάδα κατέχει 361 καταστήματα, στο εξωτερικό 521καταστήματα, στην μητρική εργάζονται 4.897 άτομα και στον όμιλο 13.414 άτομα.
8)Η τράπεζα Πειραιώς κατέχει συνολικά 8,8 δις ευρώ ομόλογα στα οποία συμπεριλαμβάνονται και τα ομόλογα που έλαβε η τράπεζα έναντι προνομιούχων μετοχών στα 370 εκατ ευρώ.
9)Η τράπεζα έχει δανεισθεί από την ΕΚΤ 14,7 δις ευρώ και έναντι αυτών έχει εγγυήσεις 20,2 δις ευρώ. Από την διατραπεζική έχει δανεισθεί 4,1 δις ευρώ ενώ πρόσφατα έλαβε εγγυήσεις από το δημόσιο 3,6 δις ευρώ.
Το haircut στα collateral της τράπεζας από την ΕΚΤ που εφαρμόσθηκαν αρχές του 2011, αντιστοιχούσαν σε 500 εκατ ευρώ.
10)Από τα 20,2 δις ευρώ που είναι οι εγγυήσεις τα 8,6 δις ευρώ είναι ομόλογα, 5,3 δις ευρώ τιτλοποιήσεις, 4,8 δις ευρώ λοιπά ομολογιακά και 1,4 δις ευρώ δάνεια πάσης φύσεως.
11)Τα δάνεια της Πειραιώς στα 30,7 δις ευρώ εκ των οποίων τα 8,5 δις ευρώ από το εξωτερικό.
Στην Ελλάδα εμφανίζει 6 δις στεγαστικά και 2,68 δις ευρώ καταναλωτικά.
Οι καταθέσεις στην Ελλάδα 17,5 δις ευρώ και στο εξωτερικό 5,65 δις ευρώ. Από τις καταθέσεις στο εξωτερικό αύξησαν σημείωσαν στις χώρες Κύπρο, Αλβανία, Ρουμανία, Αίγυπτο και ΗΠΑ.
Πτώση στην Βουλγαρία και την Σερβία.
12)Από την διαχρονική εξέλιξη των NPLs το 2007 είχε συνολικά 1,042 δις ευρώ ενώ στο 2010 θα φθάσουν στα 2,95 με 3 δις ευρώ βάση εκτίμησης μας.
13)Η τράπεζα συμμετέχει σε εταιρίες στις οποίες έχουν ενταχθεί στο χαρτοφυλάκιο διαθέσιμο προς πώληση.
Ελέγχει μέσω μετοχοδανείων το 18,53% της Πυρριχος, Μάρμαρα Λαζαρίδης 10,29%, Axaia Claus 16%, Πουλιάδης 12,96% Altec 14,84% κ.α. Συνολικά σε 15 εταιρίες.
14)Το συνολικό χαρτοφυλάκιο ομολόγων της τράπεζας όπως έχει επισημανθεί στα 8,8 δις ευρώ.
Εκ των οποίων τα 7,3 δις ευρώ έχουν τοποθετηθεί στα χαρτοφυλάκια διακράτηση έως την λήξη HTM, 1,406 δις ευρώ στα AFS και 70 εκατ στο εμπορικό χαρτοφυλάκιο.
15)Η αξία των ακινήτων εκτιμάται στα 1 δις ευρώ.
16)Από τα έξοδα διοίκησης τα ενοίκια 55,7 εκατ για όλα τα υποκαταστήματα , οι αμοιβές 30 εκατ οι οποίες έχουν μειωθεί, 25,3 εκατ σε διαφήμιση και 97,3 εκατ λοιπά έσοδα.
17)Η βαθμολογία της Πειραιώς με βάση τους διεθνείς οίκους πιστοληπτικής διαβάθμισης έχει ως εξής Moody’s Ba1, Standard and Poor’s ΒΒ και Fitch ΒΒΒ-
18)Οι αμοιβές της διοίκησης
Μ Σάλλας 12 χιλ ευρώ ετησίως, Λεκκάκος 228 χιλ ευρώ ετησίως, Μάνος 257 χιλ ευρώ, Γεωργάνας 257 χιλ ευρώ.
19)Ο πρώην αντιπρόεδρος της Πειραιώς και σημερινός διοικητής της ΑΤΕ Θ. Πανταλάκης, έλαβε αποζημίωση 470 χιλ ευρώ από την Πειραιώς κατά την αποχώρηση του.
20)H προμήθεια που θα λάβουν οι ανάδοχοι εγγυητές της αμκ είναι ύψους 44,4 εκατ ευρώ. Τα συνολικά έξοδα της αύξησης 50,8 εκατ ευρώ.
Από το 44 εκατ ευρώ προμήθειας από 15,625% ή 6,875 εκατ ευρώ θα λάβουν Barclays, Credit Suisse, Goldman Sachs, Morgan Stanley. Συνολικά αυτοί οι 4 θα λάβουν 27,5 εκατ ευρώ.
Το 10,625% της προμήθειας ύψους 44,4 εκατ ευρώ θα λάβουν KFW και Mediobanca , το 6,25% η ING και από 5% η Macquarie Capital και η MPS Capital.
21) To χρονοδιάγραμμα της αμκ
10 Ιανουαρίου 2011 - Αποκοπή δικαιώματος
17 Ιανουαρίου 2011 - Έναρξη δικαιωμάτων
25 Ιανουαρίου 2011 - Λήξη διαπραγμάτευσης δικαιωμάτων
31 Ιανουαρίου 2011 - Λήξη της αμκ
10 Φεβρουαρίου 2011 - Έναρξη διαπραγμάτευσης των νέων μετοχών (807,054 εκατ μετοχών)
Αποκοπή
Οι υφιστάμενες μετοχές 336,272 εκατ μετοχές
Χ την τρέχουσα τιμή 3 ευρώ + νέες μετοχές 807,054 μετοχές
Χ την τιμή της αύξησης 1 ευρώ δια του συνόλου των μετοχών
δηλαδή 1,143 δις μετοχές ισούται με 1,59 ευρώ.
Το θεωρητικό δικαίωμα
Τιμή μετά την αποκοπή θεωρητικά 1,59 ευρώ
μείον την τιμή της αμκ 1 ευρώ
διά την σχέση μεταξύ νέων προς παλαιές δηλαδή 12 νέες προς 5 παλαιές δηλαδή 0,416 = 1,42 ευρώ ή ακριβώς 1,418 ευρώ θεωρητικό δικαίωμα.
Πέτρος Λεωτσάκος
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών