γράφει : Αλεξάνδρα Τόμπρα
Απίθανο θεωρούν το ενδεχόμενο η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα να προβεί σε νέο γύρο φθηνών τριετών δανείων (LTROs), η Royal Bank of Scotland και η Deutsche Bank, θεωρώντας ότι δεν θα αποτελέσει τη στρατηγική του καλοκαιριού.
Πιο συγκεκριμένα, η RBS θεωρεί ότι η ΕΚΤ είναι πιθανότερο να επιλέξει να μειώσει το επιτόκιο της, αν είναι δυνατό και σε αρνητικά επίπεδα, από το να επεκτείνει περαιτέρω τον ισολογισμό της, παρέχοντας νέα στήριξη στη ρευστότητα των εμπορικών τραπεζών.
Η Deutsche Bank από τη μεριά της θεωρεί ότι η ΕΚΤ πιθανόν να ελαστικοποιήσει περαιτέρω τους κανόνες των collaterals, με σκοπό να αποφύγει οποιοδήποτε άλλο μέτρο θα προκαλέσει συγκρούσεις μεταξύ των μελών της. Την ίδια ώρα, θα έχει και έναν λόγο παραπάνω να το πράξει αυτό, αφού θα τους διαμορφώσει έτσι ώστε να μπορούν και οι ισπανικές τράπεζες να κάνουν χρήση των νομισματικών της εργαλείων.
Από την άλλη, «άνετη έχει αρχίζει να γίνεται η ΕΚΤ» σύμφωνα με τη JP Morgan, η οποία θεωρεί ότι η χαλάρωση που προωθεί υποδηλώνει την υλοποίηση των πτωτικών ρίσκων στις αναπτυξιακές της προβλέψεις, ενώ σηματοδοτεί την ετοιμότητα της κεντρικής τράπεζας να κάνει περισσότερα σε περίπτωση που η οικονομία συνεχίζει να απογοητεύει ή σε περίπτωση που δημιουργηθούν αποπληθωριστικές πιέσεις.
Η επίτευξη αυτού, σύμφωνα με την JP Morgan, θα περιλαμβάνει 1) περαιτέρω αλλαγές στο θεσμικό πλαίσιο των collateral περαιτέρω τριετή LTROs (φθηνή αναχρηματοδότηση των τραπεζών από την ΕΚΤ) 3) μείωση του βασικού της επιτοκίου στις 50 μονάδες βάσης, και 4) αγορά του χρέους του ESM στην περίπτωση που η Ισπανία και η Ιταλία χάσουν την πρόσβαση στις αγορές κεφαλαίου.
www.bankingnews.gr
Η Deutsche Bank από τη μεριά της θεωρεί ότι η ΕΚΤ πιθανόν να ελαστικοποιήσει περαιτέρω τους κανόνες των collaterals, με σκοπό να αποφύγει οποιοδήποτε άλλο μέτρο θα προκαλέσει συγκρούσεις μεταξύ των μελών της. Την ίδια ώρα, θα έχει και έναν λόγο παραπάνω να το πράξει αυτό, αφού θα τους διαμορφώσει έτσι ώστε να μπορούν και οι ισπανικές τράπεζες να κάνουν χρήση των νομισματικών της εργαλείων.
Από την άλλη, «άνετη έχει αρχίζει να γίνεται η ΕΚΤ» σύμφωνα με τη JP Morgan, η οποία θεωρεί ότι η χαλάρωση που προωθεί υποδηλώνει την υλοποίηση των πτωτικών ρίσκων στις αναπτυξιακές της προβλέψεις, ενώ σηματοδοτεί την ετοιμότητα της κεντρικής τράπεζας να κάνει περισσότερα σε περίπτωση που η οικονομία συνεχίζει να απογοητεύει ή σε περίπτωση που δημιουργηθούν αποπληθωριστικές πιέσεις.
Η επίτευξη αυτού, σύμφωνα με την JP Morgan, θα περιλαμβάνει 1) περαιτέρω αλλαγές στο θεσμικό πλαίσιο των collateral περαιτέρω τριετή LTROs (φθηνή αναχρηματοδότηση των τραπεζών από την ΕΚΤ) 3) μείωση του βασικού της επιτοκίου στις 50 μονάδες βάσης, και 4) αγορά του χρέους του ESM στην περίπτωση που η Ισπανία και η Ιταλία χάσουν την πρόσβαση στις αγορές κεφαλαίου.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών