γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
(upd2)Σε αντίθεση με τις διαρροές, δεν υπάρχει ακόμη οριστική ή ειλημμένη απόφαση για το ΤΤ, ούτε θα πρέπει να θεωρείται δεδομένο ότι θα σπάσει σε good και bad bank. Το ΤΤ καταγράφει κέρδη 10% στα 0,2290 ευρώ.
Με δεδομένο το κίνδυνο να απαξιωθεί πλήρως η μετοχή του ΤΤ πρέπει να υπάρξει πρωτίστως παρέμβαση της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς ώστε να διευκρινιστεί άμεσα ποια θα είναι η λύση για το Ταμιευτήριο.
Με δεδομένο το κίνδυνο να απαξιωθεί πλήρως η μετοχή του ΤΤ πρέπει να υπάρξει πρωτίστως παρέμβαση της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς ώστε να διευκρινιστεί άμεσα ποια θα είναι η λύση για το Ταμιευτήριο.
Είναι αδιανόητο το 55% της τράπεζας που ελέγχεται από ιδιώτες να άγεται και να φέρεται με βάση τις φήμες.
Το www.bankingnews.gr ρώτησε το υπουργείο οικονομικών, το ΤΧΣ, την ΤτΕ και την διοίκηση του Ταχυδρομικού Ταμιευτηρίου.
Οι απαντήσεις που λάβαμε.
Υπουργείο Οικονομικών: Αργότερα θα αποφασιστεί η λύση για το ΤΤ σχεδιάζουμε να πωλήσουμε.
ΤΧΣ: Δεν υπάρχει απόφαση όλα είναι ανοικτά, ωστόσο αναζητώνται λύσεις να μην σπάσει σε good και bad bank αλλά δεν μπορεί να αποκλειστεί και αυτή η λύση.
ΤτΕ: Δεν έχει αποφασιστεί η λύση για το ΤΤ προς το τέλος του 2012 θα παρθούν οι αποφάσεις. Είναι ειδική περίπτωση.
Διοίκηση ΤΤ: Αναμένουμε τον βασικό μέτοχο και τις εποπτικές αρχές να μας ανακοινώσουν τα σχέδια τους.
Τι μας αποδεικνύουν οι αναφορές αυτές ότι ακόμη το μοντέλο – λύση για το ΤΤ δεν έχει βρεθεί.
Ωστόσο είναι αδιανόητο οι μέτοχοι του ΤΤ να βρίσκονται σε ομηρία.
Επιμένουμε ότι το ΤΤ δεν μπορεί και δεν πρέπει να σπάσει σε good και bad bank αλλά να πωληθεί σε μια συστημική τράπεζα ώστε μέσω της ανταλλαγής μετοχών, οι μέτοχοι του ΤΤ να μην χάσουν τα μετοχικά τους δικαιώματα.
Για να ειπωθεί ξεκάθαρα αν σπάσει σε good και bad οι 25-30 χιλ μέτοχοι του ΤΤ θα χάσουν πλήρως τις μετοχές τους.
Όσοι πάνε να διεκδικήσουν αξίες από την bad bank απλά δεν θα πάρουν τίποτε.
Επειδή θεωρούμε μείζον το θέμα οι ενδείξεις που υπάρχουν είναι ότι ενώ υπάρχει στο τραπέζι η διάσπαση σε good και bad bank δεν είναι βέβαιο ότι θα σπάσει τελικώς….
Το ΤΤ θα πρέπει να πωληθεί με ανταλλαγή μετοχών χωρίς να σπάσει σε good και bad.
Πλέον είναι δεδομένο ότι το ΤΤ θα καταλήξει σε συστημική τράπεζα.
Όχι στην Πειραιώς γιατί αγόρασε την good ATE.
Όχι στην τράπεζα που θα εξαγοράσει την Emporiki.
Η Εθνική δηλώνει ότι αν αγοράσει την Emporiki θα εκδηλώσει ενδιαφέρον και για το ΤΤ.
Οι 2 που θα απομείνουν από τις 4 συστημικές θα αποκτήσουν το Ταχυδρομικό Ταμιευτήριο.
Επίσης η ενσωμάτωση της Tbank στο Ταχυδρομικό Ταμιευτήριο μπλοκάρει το σχέδιο να διασπαστεί η τράπεζα σε good και bad bank.
Μπορεί στο μνημόνιο να αναφέρεται ότι κρατικές τράπεζες δεν μπορούν να ανακεφαλαιοποιηθούν από το ΤΧΣ αλλά η περίπτωση του ΤΤ είναι ειδική.
Όλη η διαδικασία μετατίθεται για μετά τις 10 Οκτωβρίου οπότε και πήρε παράταση ανακοίνωσης των αποτελεσμάτων χρήσης 2011.
Όμως η διαδικασία της good και bad bank που αποτελεί τον εύκολο δρόμο ίσως αποδειχθεί πολύ περίπλοκη διαδικασία.
Το ΤΤ ενσωματώνοντας την TBank απορρόφησε τα υγιή στοιχεία.
Η αξία των στοιχείων ενεργητικού της Tbank που μεταβιβάστηκαν στο ΤΤ ήταν 1,409 δις ευρώ. Τα στοιχεία παθητικού που μεταβιβάστηκαν διαμορφώθηκαν στα 2,109 δις ευρώ δηλαδή προκύπτει μια διαφορά 700,383 εκατ ευρώ.
Την διαφορά αυτή την κάλυψε το ΤΕΚΕ το οποίο αποκτά αξίωση για τα στοιχεία που θα εκκαθαριστούν ύψους 700,383 εκατ ευρώ.
Δηλαδή η TBank ενσωματώθηκε ως good TBank.
To πρώτο αξιολογικό στοιχείο είναι ότι η TBank έχει περάσει από το καθεστώς της εξυγίανσης και το ΤΕΚΕ επένδυσε 700 εκατ ευρώ για το funding gap.
Το δεύτερο αξιολογικό στοιχείο είναι ότι ενώ στην ΑΤΕ το κράτος είχε τον σχεδόν εξολοκλήρου μετοχικό έλεγχο της τράπεζας στο ΤΤ το κράτος ελέγχει το 44% άμεσα μόνο 34% και το υπόλοιπο 55% ιδιώτες.
Το τρίτο αξιολογικό στοιχείο είναι ότι το ΤΤ δεν διαθέτει bad κακά δάνεια ή assets – ή αν υπάρχουν είναι ελάχιστα λόγω της υφής του ισολογισμού.
Μόνο αν θεωρούνται bad οι εργαζόμενοι. Η παράμετρος αυτή δεν θα πρέπει να υποτιμηθεί…ότι μπορεί να βρεθούν στο επίκεντρο οι εργαζόμενοι…..
Το τέταρτο αξιολογικό στοιχείο είναι ότι τα ομόλογα σε όλες τις τράπεζες δεν πήγαν στην bad αλλά παρέμειναν στην good.
Στην ΑΤΕ αποτιμήθηκαν σε τρέχουσες τιμές ενώ κάτι αντίστοιχο πρέπει να γίνει σε όλες τις τράπεζες.
Το πέμπτο αξιολογικό στοιχείο είναι ότι η τράπεζα θα χρειαστεί 2,5 δις ευρώ κεφάλαιο.
www.bankingnews.gr
Το www.bankingnews.gr ρώτησε το υπουργείο οικονομικών, το ΤΧΣ, την ΤτΕ και την διοίκηση του Ταχυδρομικού Ταμιευτηρίου.
Οι απαντήσεις που λάβαμε.
Υπουργείο Οικονομικών: Αργότερα θα αποφασιστεί η λύση για το ΤΤ σχεδιάζουμε να πωλήσουμε.
ΤΧΣ: Δεν υπάρχει απόφαση όλα είναι ανοικτά, ωστόσο αναζητώνται λύσεις να μην σπάσει σε good και bad bank αλλά δεν μπορεί να αποκλειστεί και αυτή η λύση.
ΤτΕ: Δεν έχει αποφασιστεί η λύση για το ΤΤ προς το τέλος του 2012 θα παρθούν οι αποφάσεις. Είναι ειδική περίπτωση.
Διοίκηση ΤΤ: Αναμένουμε τον βασικό μέτοχο και τις εποπτικές αρχές να μας ανακοινώσουν τα σχέδια τους.
Τι μας αποδεικνύουν οι αναφορές αυτές ότι ακόμη το μοντέλο – λύση για το ΤΤ δεν έχει βρεθεί.
Ωστόσο είναι αδιανόητο οι μέτοχοι του ΤΤ να βρίσκονται σε ομηρία.
Επιμένουμε ότι το ΤΤ δεν μπορεί και δεν πρέπει να σπάσει σε good και bad bank αλλά να πωληθεί σε μια συστημική τράπεζα ώστε μέσω της ανταλλαγής μετοχών, οι μέτοχοι του ΤΤ να μην χάσουν τα μετοχικά τους δικαιώματα.
Για να ειπωθεί ξεκάθαρα αν σπάσει σε good και bad οι 25-30 χιλ μέτοχοι του ΤΤ θα χάσουν πλήρως τις μετοχές τους.
Όσοι πάνε να διεκδικήσουν αξίες από την bad bank απλά δεν θα πάρουν τίποτε.
Επειδή θεωρούμε μείζον το θέμα οι ενδείξεις που υπάρχουν είναι ότι ενώ υπάρχει στο τραπέζι η διάσπαση σε good και bad bank δεν είναι βέβαιο ότι θα σπάσει τελικώς….
Το ΤΤ θα πρέπει να πωληθεί με ανταλλαγή μετοχών χωρίς να σπάσει σε good και bad.
Πλέον είναι δεδομένο ότι το ΤΤ θα καταλήξει σε συστημική τράπεζα.
Όχι στην Πειραιώς γιατί αγόρασε την good ATE.
Όχι στην τράπεζα που θα εξαγοράσει την Emporiki.
Η Εθνική δηλώνει ότι αν αγοράσει την Emporiki θα εκδηλώσει ενδιαφέρον και για το ΤΤ.
Οι 2 που θα απομείνουν από τις 4 συστημικές θα αποκτήσουν το Ταχυδρομικό Ταμιευτήριο.
Επίσης η ενσωμάτωση της Tbank στο Ταχυδρομικό Ταμιευτήριο μπλοκάρει το σχέδιο να διασπαστεί η τράπεζα σε good και bad bank.
Μπορεί στο μνημόνιο να αναφέρεται ότι κρατικές τράπεζες δεν μπορούν να ανακεφαλαιοποιηθούν από το ΤΧΣ αλλά η περίπτωση του ΤΤ είναι ειδική.
Όλη η διαδικασία μετατίθεται για μετά τις 10 Οκτωβρίου οπότε και πήρε παράταση ανακοίνωσης των αποτελεσμάτων χρήσης 2011.
Όμως η διαδικασία της good και bad bank που αποτελεί τον εύκολο δρόμο ίσως αποδειχθεί πολύ περίπλοκη διαδικασία.
Το ΤΤ ενσωματώνοντας την TBank απορρόφησε τα υγιή στοιχεία.
Η αξία των στοιχείων ενεργητικού της Tbank που μεταβιβάστηκαν στο ΤΤ ήταν 1,409 δις ευρώ. Τα στοιχεία παθητικού που μεταβιβάστηκαν διαμορφώθηκαν στα 2,109 δις ευρώ δηλαδή προκύπτει μια διαφορά 700,383 εκατ ευρώ.
Την διαφορά αυτή την κάλυψε το ΤΕΚΕ το οποίο αποκτά αξίωση για τα στοιχεία που θα εκκαθαριστούν ύψους 700,383 εκατ ευρώ.
Δηλαδή η TBank ενσωματώθηκε ως good TBank.
To πρώτο αξιολογικό στοιχείο είναι ότι η TBank έχει περάσει από το καθεστώς της εξυγίανσης και το ΤΕΚΕ επένδυσε 700 εκατ ευρώ για το funding gap.
Το δεύτερο αξιολογικό στοιχείο είναι ότι ενώ στην ΑΤΕ το κράτος είχε τον σχεδόν εξολοκλήρου μετοχικό έλεγχο της τράπεζας στο ΤΤ το κράτος ελέγχει το 44% άμεσα μόνο 34% και το υπόλοιπο 55% ιδιώτες.
Το τρίτο αξιολογικό στοιχείο είναι ότι το ΤΤ δεν διαθέτει bad κακά δάνεια ή assets – ή αν υπάρχουν είναι ελάχιστα λόγω της υφής του ισολογισμού.
Μόνο αν θεωρούνται bad οι εργαζόμενοι. Η παράμετρος αυτή δεν θα πρέπει να υποτιμηθεί…ότι μπορεί να βρεθούν στο επίκεντρο οι εργαζόμενοι…..
Το τέταρτο αξιολογικό στοιχείο είναι ότι τα ομόλογα σε όλες τις τράπεζες δεν πήγαν στην bad αλλά παρέμειναν στην good.
Στην ΑΤΕ αποτιμήθηκαν σε τρέχουσες τιμές ενώ κάτι αντίστοιχο πρέπει να γίνει σε όλες τις τράπεζες.
Το πέμπτο αξιολογικό στοιχείο είναι ότι η τράπεζα θα χρειαστεί 2,5 δις ευρώ κεφάλαιο.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών