γράφει : ΜΑΡΙΝΑ ΦΟΥΝΤΑ
Επική χαρακτηρίζουν την πίεση που δέχεται η ελληνική κυβέρνηση οι αναλυτές, επισημαίνοντας μεταξύ άλλων ότι η ψηφοφορία της Τετάρτης επρόκειτο να κρίνει το μέλλον της χώρας στην ευρωζώνη.
Οι σκληρές πολιτικές λιτότητας που απαιτούνται από τη Γερμανία επιδεινώνουν το πρόβλημα του χρέους στην Ελλάδα με τη συρρίκνωση της οικονομίας, μειώνοντας την παραγωγική βάση από την οποία το χρέος μπορεί να αποπληρωθεί, υποστηρίζουν πολλοί οικονομολόγοι.
Κάθε μέρος του προγράμματος προσαρμογής έχει απογοητεύσει. Ανάπτυξη, ανεργία και μείωση του χρέους δεν αφήνουν κανένα περιθώριο αισιοδοξίας, αναφέρει η Bank of America Merrill Lynch. Ήδη ο Υπουργός Οικονομικών, Γ. Στουρνάρας, ανακοίνωσε ότι το χρέος θα φτάσει στο 189% του ΑΕΠ το 2013, και όχι 179% όπως αναμενόταν. Αυτό σημαίνει ότι οι στόχοι που έχουν τεθεί στο πρόγραμμα της Ελλάδας είναι υπεραισιόδοξοι έως μη ρεαλιστικοί, ενώ την ίδια ώρα ούτε και το πρόγραμμα ιδιωτικοποιήσεων προχωρά.
Τα ταμειακά αποθέματα τελειώνουν. Η εφαρμοζόμενη πολιτική σαφώς δεν λειτουργεί και αυτό ενέχει σοβαρό πολιτικό κίνδυνο, προειδοποιεί ο οίκος.
Σύμφωνα με την Bank of America Merrill Lynch, οι αγορές δεν εστιάζουν στην Ελλάδα μόνο και μόνο γιατί η Γερμανία έχει αποφασίσει να την κρατήσει στην ευρωζώνη τουλάχιστον μέχρι τις επερχόμενες εκλογές, αλλά γιατί η δυναμική του χρέους δείχνει ότι αυτό είναι μη βιώσιμο. Αυτή η εξέλιξη θα προκαλέσει αναπόφευκτα haircut στα ομόλογα που κατέχει ο δημόσιος τομέας και κάτι τέτοιο είναι μία πάρα πολύ δύσκολη πολιτικά απόφαση.
Όπως σημειώνει ο Carl Weinberg, κορυφαίος οικονομολόγος της High Frequency Economics, η Ελλάδα μπορεί να ξεμείνει από μετρητά, την ώρα που οι πιστωτές καυγαδίζουν για το conditionality.
Αν καταρρεύσει η Ελλάδα, θα εμφανιστούν μεγάλες ρήξεις στο χρηματοοικονομικό σύστημα της ευρωζώνης, προειδοποιεί ο οικονομολόγος, ενώ δεν είναι απίθανο να προκύψουν και νέες χρεοκοπίες τραπεζών.
Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα ασκεί μικρό έλεγχο στο αποτέλεσμα για την Ελλάδα, σύμφωνα με τον Weinberg.
«Πολύ σύντομα οι Ευρωπαίοι θα πρέπει να βρουν λύση για το χρηματοδοτικό κενό που θα προκύψει σε περίπτωση διετούς παράτασης του προγράμματος προσαρμογής», αναφέρει η Credit Suisse η οποία μάλιστα εκτιμά ότι αυτό το κενό θα ανέλθει στα 40 δισ. ευρώ.
Αναλυτικότερα, κατά την Credit Suisse, από τα 40 δισ. ευρώ του χρηματοδοτικού κενού, τα 16 δισ. ευρώ μπορούν να προέλθουν από την ανακατανομή των κονδυλίων του υφιστάμενου προγράμματος προσαρμογής. Επομένως, τα 24 δισ. ευρώ που απομένουν, εκτιμά ο οίκος, ίσως απαιτηθεί από μια νέα αναδιάρθρωση του ελληνικού χρέους, με τη συμμετοχή του επίσημου τομέα.
Όπως σχολιάζουν οι αναλυτές του οίκου, κανένα μέτρο δεν είναι αρκετό από μόνο του προκειμένου να καλυφθεί το χρηματοδοτικό κενό. Είναι αναγκαίος ένας συγκερασμός δράσεων, εξηγούν.
Η αναθεώρηση για την αύξηση του ΑΕΠ και το έλλειμμα προκαλεί χρηματοδοτικό κενό ύψους 16,2 δισ. ευρώ έως το 2016, ενώ οι αναθεωρημένοι στόχοι για τα έσοδα από τις αποκρατικοποιήσεις δημιουργούν πρόσθετο κενό ύψους 14 δισ. ευρώ, σημειώνει ο οίκος. Μόνη λύση ένας συνδυασμός μέτρων και δράσεων, υποστηρίζει.
www.bankingnews.gr
Κάθε μέρος του προγράμματος προσαρμογής έχει απογοητεύσει. Ανάπτυξη, ανεργία και μείωση του χρέους δεν αφήνουν κανένα περιθώριο αισιοδοξίας, αναφέρει η Bank of America Merrill Lynch. Ήδη ο Υπουργός Οικονομικών, Γ. Στουρνάρας, ανακοίνωσε ότι το χρέος θα φτάσει στο 189% του ΑΕΠ το 2013, και όχι 179% όπως αναμενόταν. Αυτό σημαίνει ότι οι στόχοι που έχουν τεθεί στο πρόγραμμα της Ελλάδας είναι υπεραισιόδοξοι έως μη ρεαλιστικοί, ενώ την ίδια ώρα ούτε και το πρόγραμμα ιδιωτικοποιήσεων προχωρά.
Τα ταμειακά αποθέματα τελειώνουν. Η εφαρμοζόμενη πολιτική σαφώς δεν λειτουργεί και αυτό ενέχει σοβαρό πολιτικό κίνδυνο, προειδοποιεί ο οίκος.
Σύμφωνα με την Bank of America Merrill Lynch, οι αγορές δεν εστιάζουν στην Ελλάδα μόνο και μόνο γιατί η Γερμανία έχει αποφασίσει να την κρατήσει στην ευρωζώνη τουλάχιστον μέχρι τις επερχόμενες εκλογές, αλλά γιατί η δυναμική του χρέους δείχνει ότι αυτό είναι μη βιώσιμο. Αυτή η εξέλιξη θα προκαλέσει αναπόφευκτα haircut στα ομόλογα που κατέχει ο δημόσιος τομέας και κάτι τέτοιο είναι μία πάρα πολύ δύσκολη πολιτικά απόφαση.
Όπως σημειώνει ο Carl Weinberg, κορυφαίος οικονομολόγος της High Frequency Economics, η Ελλάδα μπορεί να ξεμείνει από μετρητά, την ώρα που οι πιστωτές καυγαδίζουν για το conditionality.
Αν καταρρεύσει η Ελλάδα, θα εμφανιστούν μεγάλες ρήξεις στο χρηματοοικονομικό σύστημα της ευρωζώνης, προειδοποιεί ο οικονομολόγος, ενώ δεν είναι απίθανο να προκύψουν και νέες χρεοκοπίες τραπεζών.
Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα ασκεί μικρό έλεγχο στο αποτέλεσμα για την Ελλάδα, σύμφωνα με τον Weinberg.
«Πολύ σύντομα οι Ευρωπαίοι θα πρέπει να βρουν λύση για το χρηματοδοτικό κενό που θα προκύψει σε περίπτωση διετούς παράτασης του προγράμματος προσαρμογής», αναφέρει η Credit Suisse η οποία μάλιστα εκτιμά ότι αυτό το κενό θα ανέλθει στα 40 δισ. ευρώ.
Αναλυτικότερα, κατά την Credit Suisse, από τα 40 δισ. ευρώ του χρηματοδοτικού κενού, τα 16 δισ. ευρώ μπορούν να προέλθουν από την ανακατανομή των κονδυλίων του υφιστάμενου προγράμματος προσαρμογής. Επομένως, τα 24 δισ. ευρώ που απομένουν, εκτιμά ο οίκος, ίσως απαιτηθεί από μια νέα αναδιάρθρωση του ελληνικού χρέους, με τη συμμετοχή του επίσημου τομέα.
Όπως σχολιάζουν οι αναλυτές του οίκου, κανένα μέτρο δεν είναι αρκετό από μόνο του προκειμένου να καλυφθεί το χρηματοδοτικό κενό. Είναι αναγκαίος ένας συγκερασμός δράσεων, εξηγούν.
Η αναθεώρηση για την αύξηση του ΑΕΠ και το έλλειμμα προκαλεί χρηματοδοτικό κενό ύψους 16,2 δισ. ευρώ έως το 2016, ενώ οι αναθεωρημένοι στόχοι για τα έσοδα από τις αποκρατικοποιήσεις δημιουργούν πρόσθετο κενό ύψους 14 δισ. ευρώ, σημειώνει ο οίκος. Μόνη λύση ένας συνδυασμός μέτρων και δράσεων, υποστηρίζει.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών