γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
Την πεποίθηση ότι αν το Ευρωπαϊκό Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας αρχίζει να αγοράσει ελληνικά ομόλογα από την δευτερογενή αγορά αυτό θα σημαίνει ότι συντελείται ένα ευρύτερο σχέδιο που θα οδηγήσει στην αναδιάρθρωση του ελληνικού χρέους.
Έχει αναφερθεί από πλήθος πηγών ότι το Ευρωπαϊκό Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας θα μπορεί να αγοράζει ελληνικό χρέος.
Έχει αναφερθεί από πλήθος πηγών ότι το Ευρωπαϊκό Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας θα μπορεί να αγοράζει ελληνικό χρέος.
Αυτό όμως επί της ουσίας δεν λύνει το πρόβλημα στην Ελλάδα;
Η ΕΚΤ αγόρασε 48 δις ευρώ ελληνικό χρέος και τα δεδομένα δεν άλλαξαν όσον αφορά την κρίση χρέους.
Αν το Ευρωπαϊκό ταμείο αγοράσει π.χ. 50 δις ευρώ για την Ελλάδα δεν θα σημάνει καμία αλλαγή.
Αντί να κατέχουν 50 ή 60 ξένοι 50 δις ευρώ θα τα κατέχει το Ευρωπαϊκό Ταμείο.
Όμως το χρέος για την Ελλάδα δεν μεταβάλλεται δεν αλλάζει συνεχίζει να παραμένει ως καίριο και ακανθώδες πρόβλημα.
Σύμφωνα με τραπεζικές πηγές δύο τρόποι υπάρχουν ώστε η Ελλάδα να αντιμετωπίσει το τεράστιο χρέος.
1)Το Ταμείο να αγοράσει ελληνικά ομόλογα και το haircut να αφορά την ΕΚΤ και τα ομόλογα του Ευρωπαϊκού Ταμείου.
Δηλαδή οι μεγάλοι αγοραστές ομολόγων απλά θα χάσουν από την επένδυση που έχουν πραγματοποιήσει.
Όμως ένα βασικό ερώτημα που πρέπει να απαντηθεί είναι ότι όποιος πουλήσει στο Ευρωπαϊκό Ταμείο αυτομάτως αποδέχεται ένα haircut πάνω από 25% κατά μέσο όρο καθώς οι τιμές κτήσης των περισσότερων ομολόγων ήταν πολύ υψηλότερες των τρεχουσών.
Οπότε το ερώτημα είναι πόσοι επενδυτές είναι διατεθειμένοι να πωλήσουν τα ομόλογα Ελλάδος που κατέχουν.
2)Το δεύτερο σενάριο θα ήταν η Ελλάδα δανειζόμενη από το Ευρωπαϊκό Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας να επαναγοράσει μέρος του χρέους από την δευτερογενή αγορά και αυτομάτως θα κέρδιζε την διαφορά μεταξύ της τιμής έκδοσης και της τρέχουσας δηλαδή έκδωσε 1000 ευρώ και θα τα επαναγοράσει με 800 εκατ ευρώ.
Προφανώς εδώ υπάρχει κέρδος πρακτικό για την Ελλάδα.
Στελέχη ξένων επενδυτικών οίκων, πάντως τονίζουν ότι αν το Ευρωπαϊκό Ταμείο ξεκινήσει να αγοράσει αυτό θα σημαίνει ότι ξεκινάει και η αναδιάρθρωση του ελληνικού χρέους που θα περιλαμβάνει ένα haircut 30%.
Οι ξένοι που κατέχουν ελληνικό χρέος
ΕΚΤ 48 δις ευρώ
BNP Paribas 5 δις ευρώ
Societe Generale 4,225 δις ευρώ
Dexia 3,7 δις ευρώ
Commerzbank 2,9 δις ευρώ
ING 2,425 δις ευρώ
BPCE 1,540 δις ευρώ
HSBC 1,5 δις
Deutsche Bank 1,09 δις ευρώ
KBC 909 εκατ ευρώ
Credit Agricole 854 εκατ ευρώ
Unicredit bank 801 εκατ ευρώ
Esrte Bank 757 εκατ ευρώ
Rabobank 637 εκατ ευρώ
Santander 513 εκατ ευρώ
WestLB 399 εκατ ευρώ
BBVA 293 εκατ ευρώ
Intesa San Paolo 292 εκατ ευρώ
Πέτρος Λεωτσάκος
www.bankiingnews.gr
Η ΕΚΤ αγόρασε 48 δις ευρώ ελληνικό χρέος και τα δεδομένα δεν άλλαξαν όσον αφορά την κρίση χρέους.
Αν το Ευρωπαϊκό ταμείο αγοράσει π.χ. 50 δις ευρώ για την Ελλάδα δεν θα σημάνει καμία αλλαγή.
Αντί να κατέχουν 50 ή 60 ξένοι 50 δις ευρώ θα τα κατέχει το Ευρωπαϊκό Ταμείο.
Όμως το χρέος για την Ελλάδα δεν μεταβάλλεται δεν αλλάζει συνεχίζει να παραμένει ως καίριο και ακανθώδες πρόβλημα.
Σύμφωνα με τραπεζικές πηγές δύο τρόποι υπάρχουν ώστε η Ελλάδα να αντιμετωπίσει το τεράστιο χρέος.
1)Το Ταμείο να αγοράσει ελληνικά ομόλογα και το haircut να αφορά την ΕΚΤ και τα ομόλογα του Ευρωπαϊκού Ταμείου.
Δηλαδή οι μεγάλοι αγοραστές ομολόγων απλά θα χάσουν από την επένδυση που έχουν πραγματοποιήσει.
Όμως ένα βασικό ερώτημα που πρέπει να απαντηθεί είναι ότι όποιος πουλήσει στο Ευρωπαϊκό Ταμείο αυτομάτως αποδέχεται ένα haircut πάνω από 25% κατά μέσο όρο καθώς οι τιμές κτήσης των περισσότερων ομολόγων ήταν πολύ υψηλότερες των τρεχουσών.
Οπότε το ερώτημα είναι πόσοι επενδυτές είναι διατεθειμένοι να πωλήσουν τα ομόλογα Ελλάδος που κατέχουν.
2)Το δεύτερο σενάριο θα ήταν η Ελλάδα δανειζόμενη από το Ευρωπαϊκό Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας να επαναγοράσει μέρος του χρέους από την δευτερογενή αγορά και αυτομάτως θα κέρδιζε την διαφορά μεταξύ της τιμής έκδοσης και της τρέχουσας δηλαδή έκδωσε 1000 ευρώ και θα τα επαναγοράσει με 800 εκατ ευρώ.
Προφανώς εδώ υπάρχει κέρδος πρακτικό για την Ελλάδα.
Στελέχη ξένων επενδυτικών οίκων, πάντως τονίζουν ότι αν το Ευρωπαϊκό Ταμείο ξεκινήσει να αγοράσει αυτό θα σημαίνει ότι ξεκινάει και η αναδιάρθρωση του ελληνικού χρέους που θα περιλαμβάνει ένα haircut 30%.
Οι ξένοι που κατέχουν ελληνικό χρέος
ΕΚΤ 48 δις ευρώ
BNP Paribas 5 δις ευρώ
Societe Generale 4,225 δις ευρώ
Dexia 3,7 δις ευρώ
Commerzbank 2,9 δις ευρώ
ING 2,425 δις ευρώ
BPCE 1,540 δις ευρώ
HSBC 1,5 δις
Deutsche Bank 1,09 δις ευρώ
KBC 909 εκατ ευρώ
Credit Agricole 854 εκατ ευρώ
Unicredit bank 801 εκατ ευρώ
Esrte Bank 757 εκατ ευρώ
Rabobank 637 εκατ ευρώ
Santander 513 εκατ ευρώ
WestLB 399 εκατ ευρώ
BBVA 293 εκατ ευρώ
Intesa San Paolo 292 εκατ ευρώ
Πέτρος Λεωτσάκος
www.bankiingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών