γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
Η νίκη της Merkel και του CDU των χριστιανοδημοκρατών ήταν προβλέψιμη και αναμενόμενη.
Η αγορά γνώριζε εκ των προτέρων το αποτέλεσμα καθώς επιβεβαιώθηκαν πλήρως οι δημοσκοπήσεις.
Η αγορά γνώριζε εκ των προτέρων το αποτέλεσμα καθώς επιβεβαιώθηκαν πλήρως οι δημοσκοπήσεις.
Άρα είναι προφανές ότι είχε προεξοφληθεί η νίκη της Merkel.
Απομένει ακόμη ο σχηματισμός κυβέρνησης αλλά το βέβαιο είναι ότι η Merkel και το CDU θα είναι οι πρωταγωνιστές.
Για την Ελληνική οικονομία, οι μετεκλογικές δηλώσεις της Merkel δίνουν το στίγμα δεν θα υπάρξει χαλάρωση στην πίεση για να προωθηθούν οι μεταρρυθμίσεις στην Ελλάδα δήλωσε και αυτό πρακτικά σημαίνει ότι η Γερμανία θα συνεχίσει να πιέζει για μέτρα και μεταρρυθμίσεις.
Μάλιστα δεν αποκλείεται να σκληρύνει την στάση της, εξέλιξη που ίσως καταγραφεί στην έκθεση προόδου της Τρόικα στα μέσα Οκτωβρίου.
Έως τώρα η Γερμανία στο μείζον ελληνικό πρόβλημα που είναι βιωσιμότητα του χρέους έχει λάβει ξεκάθαρη θέση.
Δεν συζητά haircut αλλά θα μπορούσε να εξετάσει ένα πακέτο ελαφρύνσεων με νέα χρονική επιμήκυνση, μείωση επιτοκίων και άλλα.
Η ουσία είναι όμως ότι το ελληνικό χρέος θα μπορούσε να καταστεί βιώσιμο αποκλειστικά και μόνο με ένα μεγάλο, γενναίο και αποφασιστικό haircut 50% ώστε να μπορέσει η οικονομία να ορθοποδήσει.
Δυστυχώς αυτή η λύση με βάση τα τωρινά δεδομένα, δεν γίνεται δεκτή και όπως έχει διαφανεί θα χορηγηθεί ένα νέο δάνειο 11 δισεκ. ευρώ και παράλληλα θα τροποποιηθούν οι όροι των δύο παλαιότερων δανείων ύψους 245 δισεκ. ευρώ
Όσον αφορά τις επιπτώσεις στο χρηματιστήριο δεν θα αλλάξει δραματικά ή δομικά τα δεδομένα.
Αν η διόρθωση στο ελληνικό χρηματιστήριο ολοκληρωθεί στο εύρος διακύμανσης 920-950 μονάδων από κλείσιμο 984 μονάδες στις 20 Σεπτεμβρίου δηλαδή σωρευτική πτώση από τα πρόσφατα υψηλά -10% αναμένεται σταθεροποίηση έως ότου γνωστοποιηθεί η έκθεση προόδου της ελληνικής οικονομίας.
Οι 980 μονάδες είναι ένα άκρως ενδιαφέρον τεχνικό σημείο και θα διαπιστωθεί σήμερα να διασπαστεί, ωστόσο ακόμη και αν αυτό συμβεί πρέπει να αναφερθεί κατά τρόπο ξεκάθαρο ότι τα περιθώρια πτώσης δεν είναι μεγάλα για το ελληνικό χρηματιστήριο. Το βασικό σενάριο για υπέρβαση των 1250 μονάδων με στόχο τις 1400 μονάδες θα ενεργοποιηθεί μέσα στον Νοέμβριο καθώς τότε θα διαφανεί
1)αν η Τρόικα είναι διατεθειμένη να στηρίξει την οικονομία μέσα από ένα σοβαρό πρόγραμμα ώστε να καταστεί βιώσιμο το χρέος
2)Ποιο από την χρονική κλίμακα 6-12-18 θα είναι το ορόσημο της αλλαγής πορείας της οικονομίας.
Αν δηλαδή χρειαστούν 6 μήνες, 12 μήνες ή 18 μήνες για να αλλάξει πορεία προς το θετικότερο η ελληνική οικονομία.
3)Προς τα τέλη Νοεμβρίου η MSCI θα υποβαθμίσει και επίσημα το ΧΑ σε emerging market προκαλώντας εισροή νέων κεφαλαίων έως 2,5 με 3 δισεκ. δολάρια.
www.bankingnews.gr
Απομένει ακόμη ο σχηματισμός κυβέρνησης αλλά το βέβαιο είναι ότι η Merkel και το CDU θα είναι οι πρωταγωνιστές.
Για την Ελληνική οικονομία, οι μετεκλογικές δηλώσεις της Merkel δίνουν το στίγμα δεν θα υπάρξει χαλάρωση στην πίεση για να προωθηθούν οι μεταρρυθμίσεις στην Ελλάδα δήλωσε και αυτό πρακτικά σημαίνει ότι η Γερμανία θα συνεχίσει να πιέζει για μέτρα και μεταρρυθμίσεις.
Μάλιστα δεν αποκλείεται να σκληρύνει την στάση της, εξέλιξη που ίσως καταγραφεί στην έκθεση προόδου της Τρόικα στα μέσα Οκτωβρίου.
Έως τώρα η Γερμανία στο μείζον ελληνικό πρόβλημα που είναι βιωσιμότητα του χρέους έχει λάβει ξεκάθαρη θέση.
Δεν συζητά haircut αλλά θα μπορούσε να εξετάσει ένα πακέτο ελαφρύνσεων με νέα χρονική επιμήκυνση, μείωση επιτοκίων και άλλα.
Η ουσία είναι όμως ότι το ελληνικό χρέος θα μπορούσε να καταστεί βιώσιμο αποκλειστικά και μόνο με ένα μεγάλο, γενναίο και αποφασιστικό haircut 50% ώστε να μπορέσει η οικονομία να ορθοποδήσει.
Δυστυχώς αυτή η λύση με βάση τα τωρινά δεδομένα, δεν γίνεται δεκτή και όπως έχει διαφανεί θα χορηγηθεί ένα νέο δάνειο 11 δισεκ. ευρώ και παράλληλα θα τροποποιηθούν οι όροι των δύο παλαιότερων δανείων ύψους 245 δισεκ. ευρώ
Όσον αφορά τις επιπτώσεις στο χρηματιστήριο δεν θα αλλάξει δραματικά ή δομικά τα δεδομένα.
Αν η διόρθωση στο ελληνικό χρηματιστήριο ολοκληρωθεί στο εύρος διακύμανσης 920-950 μονάδων από κλείσιμο 984 μονάδες στις 20 Σεπτεμβρίου δηλαδή σωρευτική πτώση από τα πρόσφατα υψηλά -10% αναμένεται σταθεροποίηση έως ότου γνωστοποιηθεί η έκθεση προόδου της ελληνικής οικονομίας.
Οι 980 μονάδες είναι ένα άκρως ενδιαφέρον τεχνικό σημείο και θα διαπιστωθεί σήμερα να διασπαστεί, ωστόσο ακόμη και αν αυτό συμβεί πρέπει να αναφερθεί κατά τρόπο ξεκάθαρο ότι τα περιθώρια πτώσης δεν είναι μεγάλα για το ελληνικό χρηματιστήριο. Το βασικό σενάριο για υπέρβαση των 1250 μονάδων με στόχο τις 1400 μονάδες θα ενεργοποιηθεί μέσα στον Νοέμβριο καθώς τότε θα διαφανεί
1)αν η Τρόικα είναι διατεθειμένη να στηρίξει την οικονομία μέσα από ένα σοβαρό πρόγραμμα ώστε να καταστεί βιώσιμο το χρέος
2)Ποιο από την χρονική κλίμακα 6-12-18 θα είναι το ορόσημο της αλλαγής πορείας της οικονομίας.
Αν δηλαδή χρειαστούν 6 μήνες, 12 μήνες ή 18 μήνες για να αλλάξει πορεία προς το θετικότερο η ελληνική οικονομία.
3)Προς τα τέλη Νοεμβρίου η MSCI θα υποβαθμίσει και επίσημα το ΧΑ σε emerging market προκαλώντας εισροή νέων κεφαλαίων έως 2,5 με 3 δισεκ. δολάρια.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών