γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
(upd4)Υπό την ασφυκτική πίεση του κερδοσκοπικού κεφαλαίου βρίσκονται η Ελλάδα η Πορτογαλία και η Ισπανία. Τα ομόλογα των χωρών αυτών και τα χρηματιστήρια καταγράφουν μεγάλες απώλειες Η Ισπανία υποχώρησε 6% , η Πορτογαλία 3%.. Στην Ελλάδα στις 350 μ.β. έκλεισε το spread με την J P Morgan να πουλάει ακολουθώντας την πάγια τακτική της αλλά την Barclays για πρώτη φορά να αγοράζει ελληνικά ομόλογα . Η διασύνδεση της συναλλαγματικής ισοτιμίας με τα ομόλογα είναι μεγάλη , το ευρώ υποχωρεί έναντι του δολαρίου στα 1,3840 δολάρια λόγω της πίεσης που ασκείται στις περιφερειακές αγορές της Ευρώπης. Το ΧΑ δέχθηκε μεγάλες πιέσεις και υποχώρησε 3,3% με τις τραπεζικές μετοχές να υποχωρούν αισθητά και στην Εθνική να υπάρχουν εντολές ρευστοποιήσεων από ξένους και επιθετικό σορτάρισμα οδηγώντας την μετοχή στα 14,8 ευρώ με απώλειες 7%.
Βέβαια η διεύρυνση του spread και η πτώση του ΧΑ θα πρέπει να αποδοθεί στο διάχυτο κύμα ανησυχίας μεταξύ των επενδυτών ότι οι περιφερειακές αγορές όπως η Πορτογαλία η Ελλάδα και η Ισπανία έχουν στοχοποιηθεί από τους κερδοσκόπους.
Το ασφάλιστρο έναντι ρίσκου χώρας της Πορτογαλίας στην 5ετία βρίσκεται στις 235 μ.β. και στην 10ετία στις 200 μονάδες βάσης ενώ στην Ισπανία διαμορφώνεται στην 5ετία το CDS 175 μονάδες βάσης.
Το CDS της Ελλάδος στην 5ετία βρίσκεται στις 405 μονάδες βάσης ενώ το spread κινείται σε ένα εύρος μεταξύ 350 και 354 μονάδων για να κλείσει στις 350 μ.β.
Η Πορτογαλία και η Ισπανία πάντως διαφαίνεται ότι βρίσκονται σε καλύτερη μοίρα.
Η Πορτογαλία θα χρειασθεί να δανεισθεί 11 δις ευρώ έναντι 55 δις ευρώ της Ελλάδος και η Ισπανία δανείσθηκε μέσω τριετούς ομολόγου 2,5 δις ευρώ με επιτόκιο 2,63% έναντι 2,14% της προηγούμενης δημοπρασίας.
Από τα αξιοσημείωτα της σημερινής μέρας η J P Morgan απλά συνεχίζει να ξεφορτώνει ελληνικά ομόλογα ως συνήθως ωστόσο η μεγάλη έκπληξη προήλθε από την Barclays η οποία ενώ πουλούσε μαζικά το προηγούμενο διάστημα σήμερα προέβη σε μικρές αγορές μάλλον για να καλύψει short θέσεις ή για πελάτες της.
Το spread θα διατηρηθεί σε υψηλά επίπεδα όμως η πρώτη δοκιμασία για το spread θα έρθει με την δημοπρασία των 10ετών , με βάση τις τακτικές που ακολουθούνται θα υπάρξει άνοιγμα εκείνη την περίοδο καθώς πολλοί θα πιέσουν ώστε να αγοράσουν σε χαμηλότερες τιμές ώστε να κλειδώσουν υψηλές αποδόσεις.
Η δεύτερη δοκιμασία θα έρθει για το spread τον Μάρτιο καθώς μέχρι τότε θα αρχίσει να υλοποιείται το πρόγραμμα σταθερότητας
Η τρίτη δοκιμασία θα έρθει τον Μάιο εκεί που οι διεθνείς ελεγκτικοί οίκοι θα αξιολογήσουν τα δεδομένα της Ελλάδος και θα αξιολογήσουν εκ νέου την Ελλάδα.
Πρακτικά αυτό σημαίνει ότι το spread θα παραμείνει υψηλά αυτούς τους μήνες με πιθανότερο να έχει αποκλιμακωθεί ουσιαστικότερα μόνο αν τελικά αλλάξουν στάση η Moody’s και η Standard and Poor’s.
Ρόλο κλειδί θα διαδραματίσουν και οι επενδυτές τράπεζες όπως Citigorup, J P Morgan, Barclays , Goldman Sachs , Deutsche Bank και Morgan Stanley που θεωρούνται από τους επιθετικότερους σε πωλήσεις και εμφανή κερδοσκοπία κατά των ελληνικών ομολόγων.
Οι αμερικανικές τράπεζες συστηματοποιημένα πουλάνε ελληνικά ομόλογα Citigorup, J P Morgan, , Goldman Sachs , Morgan Stanley και ενίοτε Bank of America , θεωρούνται κλασσικοί πωλητές και πολλές φορές έχουν δημιουργήσει αναστάτωση στην αγορά.
Ωστόσο και τράπεζες όπως η Barclays και η Deutsche Bank έχουν αναστατώσει πολλές φορές την ελληνική αγορά.
Τα hedge funds έχουν μια καθαρή γραμμή κατά βάση τηρούν short θέσεις στα CDS ωστόσο ίσως κλείσουν μερικές ενόψει της δημοπρασίας των 10ετών
Πέτρος Λεωτσάκος
petros@bankingnews.gr
news@bankingews.gr
Το ασφάλιστρο έναντι ρίσκου χώρας της Πορτογαλίας στην 5ετία βρίσκεται στις 235 μ.β. και στην 10ετία στις 200 μονάδες βάσης ενώ στην Ισπανία διαμορφώνεται στην 5ετία το CDS 175 μονάδες βάσης.
Το CDS της Ελλάδος στην 5ετία βρίσκεται στις 405 μονάδες βάσης ενώ το spread κινείται σε ένα εύρος μεταξύ 350 και 354 μονάδων για να κλείσει στις 350 μ.β.
Η Πορτογαλία και η Ισπανία πάντως διαφαίνεται ότι βρίσκονται σε καλύτερη μοίρα.
Η Πορτογαλία θα χρειασθεί να δανεισθεί 11 δις ευρώ έναντι 55 δις ευρώ της Ελλάδος και η Ισπανία δανείσθηκε μέσω τριετούς ομολόγου 2,5 δις ευρώ με επιτόκιο 2,63% έναντι 2,14% της προηγούμενης δημοπρασίας.
Από τα αξιοσημείωτα της σημερινής μέρας η J P Morgan απλά συνεχίζει να ξεφορτώνει ελληνικά ομόλογα ως συνήθως ωστόσο η μεγάλη έκπληξη προήλθε από την Barclays η οποία ενώ πουλούσε μαζικά το προηγούμενο διάστημα σήμερα προέβη σε μικρές αγορές μάλλον για να καλύψει short θέσεις ή για πελάτες της.
Το spread θα διατηρηθεί σε υψηλά επίπεδα όμως η πρώτη δοκιμασία για το spread θα έρθει με την δημοπρασία των 10ετών , με βάση τις τακτικές που ακολουθούνται θα υπάρξει άνοιγμα εκείνη την περίοδο καθώς πολλοί θα πιέσουν ώστε να αγοράσουν σε χαμηλότερες τιμές ώστε να κλειδώσουν υψηλές αποδόσεις.
Η δεύτερη δοκιμασία θα έρθει για το spread τον Μάρτιο καθώς μέχρι τότε θα αρχίσει να υλοποιείται το πρόγραμμα σταθερότητας
Η τρίτη δοκιμασία θα έρθει τον Μάιο εκεί που οι διεθνείς ελεγκτικοί οίκοι θα αξιολογήσουν τα δεδομένα της Ελλάδος και θα αξιολογήσουν εκ νέου την Ελλάδα.
Πρακτικά αυτό σημαίνει ότι το spread θα παραμείνει υψηλά αυτούς τους μήνες με πιθανότερο να έχει αποκλιμακωθεί ουσιαστικότερα μόνο αν τελικά αλλάξουν στάση η Moody’s και η Standard and Poor’s.
Ρόλο κλειδί θα διαδραματίσουν και οι επενδυτές τράπεζες όπως Citigorup, J P Morgan, Barclays , Goldman Sachs , Deutsche Bank και Morgan Stanley που θεωρούνται από τους επιθετικότερους σε πωλήσεις και εμφανή κερδοσκοπία κατά των ελληνικών ομολόγων.
Οι αμερικανικές τράπεζες συστηματοποιημένα πουλάνε ελληνικά ομόλογα Citigorup, J P Morgan, , Goldman Sachs , Morgan Stanley και ενίοτε Bank of America , θεωρούνται κλασσικοί πωλητές και πολλές φορές έχουν δημιουργήσει αναστάτωση στην αγορά.
Ωστόσο και τράπεζες όπως η Barclays και η Deutsche Bank έχουν αναστατώσει πολλές φορές την ελληνική αγορά.
Τα hedge funds έχουν μια καθαρή γραμμή κατά βάση τηρούν short θέσεις στα CDS ωστόσο ίσως κλείσουν μερικές ενόψει της δημοπρασίας των 10ετών
Πέτρος Λεωτσάκος
petros@bankingnews.gr
news@bankingews.gr
Σχόλια αναγνωστών