γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
(upd)Στην υποβάθμιση των υβριδικών εκδόσεων των τραπεζών Εθνικής Alpha , Eurobank και Πειραιώς προχώρησε η Μoody's μετά την υποβάθμιση της ελληνικής οικονομίας. Είναι προφανές ότι οι υβριδικοί τίτλοι βρίσκονται στο επίκεντρο και λόγω Βασιλείας ΙΙ θα λαμβάνονται λιγότερο υπόψη στους δείκτες κεφαλαιακής επάρκειας. Εν τω μεταξύ εντονότατες ανησυχίες για την ποιότητα των εγγυήσεων των ελληνικών τραπεζών θέτουν ξένοι τονίζοντας ότι τα ABS δηλαδή τα τιτλοποιημένα δάνεια πλέον δεν πληρούν τους όρους πιστοληπτικής διαβάθμισης που θέτει η ΕΚΤ απόρροια της επιδείνωσης των δανειακών χαρτοφυλακίων των τραπεζών και της αύξησης των προβλέψεων.
Οι ελληνικές τράπεζες για να κρατούν υψηλά την πιστοληπτική διαβάθμιση των τιτλοποιημένων δανείων που έχουν καταθέσει στην ΕΚΤ υποχρεώνονται να συμπληρώνουν με ρευστό δηλαδή να βάζουν εγγύηση ρευστό στην Κεντρική Τράπεζα ώστε να διασφαλίσουν τις εγγυήσεις τους.
Η ΕΚΤ στα μέσα Μαρτίου θα ανακοινώσει τον ακριβή χρόνο απόσυρσης των μέτρων παροχής ρευστότητας προς τις τράπεζες και το ελληνικό τραπεζικό σύστημα έως τότε θα πρέπει να έχει αναζητήσει άλλες μορφές άντλησης ρευστότητας. Πρακτικά αυτό σημαίνει ότι προς το τέλος του 2010 δεν θα δέχεται π.χ. ομόλογα κάτω από Α- πιστοληπτικής διαβάθμισης η Ελλάδα βρίσκεται στο ΒΒΒ+ δηλαδή σε χαμηλότερη διαβάθμιση.
Είναι προφανές ότι το εγχείρημα είναι δύσκολο καθώς οι ξένοι κλείνουν τις πόρτες στις ελληνικές τράπεζες προφανώς όχι όλες και όσες δανείζουν το πράττουν για μικρά χρονικά διαστήματα.
Το πρόβλημα με ορισμένες ελληνικές τράπεζες είναι ότι όταν δανείσθηκαν από την ΕΚΤ χρησιμοποίησαν ως εγγυήσεις ομόλογα του ελληνικού δημοσίου και τιτλοποιημένα δάνεια τα ABS.
Όμως και ενώ στα ομόλογα τα προβλήματα είναι γνωστά λόγω πιστοληπτικής διαβάθμισης έχουν ανακύψει σοβαρότατα προβλήματα με τα τιτλοποιημένα δάνεια τα οποία έχουν χρησιμοποιηθεί ως εγγύηση στην ΕΚΤ.
Τα τιτλοποιημένα δάνεια , στεγαστικά , επιχειρηματικά κ.α. φαίνεται ότι έχουν πιεσθεί σημαντικά καθώς πολλά εξ αυτών έχουν επηρεαστεί από την αύξηση των προβληματικών δανείων.
Οι ελληνικές τράπεζες για να καλύψουν την ποιοτική υποβάθμιση της πιστοληπτικής διαβάθμισης των δανείων που χρησιμοποιούν υποχρεώνονται να βάζουν ως εγγύηση ρευστό μια περίοδο όπου αγωνιούν να βρουν ρευστότητα.
Σύμφωνα με ορισμένες πηγές ορισμένα τιτλοποιημένα δάνεια δεν πληρούν πλέον τις προϋποθέσεις που θέτει η ΕΚΤ άρα εγείρεται και θέμα ποιότητας των εγγυήσεων.
Το θέμα με τα ABS θα αποδειχθεί μείζονος σημασίας για τις τράπεζες και οι τράπεζες επειδή αρχίζουν να αντιλαμβάνονται το μέγεθος του προβλήματος προσπαθούν να αποσύρουν τα ABS από εγγυήσεις και να τα αντικαταστήσουν με άλλα assets.
Έκθεση τραπεζών στην ΕΚΤ και εγγυήσεις
Τράπεζα Έχει δανεισθεί Εγγυήσεις
Εθνική 9,5 δισ 85% ομόλογα
Alpha 9 δισ 75% ομόλογα
Eurobank 6 δισ 20% ομόλογα -80% ABS
Πειραιώς 3,8 δισ 40% ομόλογα , 40% ABS
Κύπρου 5 δισ 10% ομόλογα
Marfin P B 5,2 δισ 23% ομόλογα 35% ABS
Η ΕΚΤ στα μέσα Μαρτίου θα ανακοινώσει τον ακριβή χρόνο απόσυρσης των μέτρων παροχής ρευστότητας προς τις τράπεζες και το ελληνικό τραπεζικό σύστημα έως τότε θα πρέπει να έχει αναζητήσει άλλες μορφές άντλησης ρευστότητας. Πρακτικά αυτό σημαίνει ότι προς το τέλος του 2010 δεν θα δέχεται π.χ. ομόλογα κάτω από Α- πιστοληπτικής διαβάθμισης η Ελλάδα βρίσκεται στο ΒΒΒ+ δηλαδή σε χαμηλότερη διαβάθμιση.
Είναι προφανές ότι το εγχείρημα είναι δύσκολο καθώς οι ξένοι κλείνουν τις πόρτες στις ελληνικές τράπεζες προφανώς όχι όλες και όσες δανείζουν το πράττουν για μικρά χρονικά διαστήματα.
Το πρόβλημα με ορισμένες ελληνικές τράπεζες είναι ότι όταν δανείσθηκαν από την ΕΚΤ χρησιμοποίησαν ως εγγυήσεις ομόλογα του ελληνικού δημοσίου και τιτλοποιημένα δάνεια τα ABS.
Όμως και ενώ στα ομόλογα τα προβλήματα είναι γνωστά λόγω πιστοληπτικής διαβάθμισης έχουν ανακύψει σοβαρότατα προβλήματα με τα τιτλοποιημένα δάνεια τα οποία έχουν χρησιμοποιηθεί ως εγγύηση στην ΕΚΤ.
Τα τιτλοποιημένα δάνεια , στεγαστικά , επιχειρηματικά κ.α. φαίνεται ότι έχουν πιεσθεί σημαντικά καθώς πολλά εξ αυτών έχουν επηρεαστεί από την αύξηση των προβληματικών δανείων.
Οι ελληνικές τράπεζες για να καλύψουν την ποιοτική υποβάθμιση της πιστοληπτικής διαβάθμισης των δανείων που χρησιμοποιούν υποχρεώνονται να βάζουν ως εγγύηση ρευστό μια περίοδο όπου αγωνιούν να βρουν ρευστότητα.
Σύμφωνα με ορισμένες πηγές ορισμένα τιτλοποιημένα δάνεια δεν πληρούν πλέον τις προϋποθέσεις που θέτει η ΕΚΤ άρα εγείρεται και θέμα ποιότητας των εγγυήσεων.
Το θέμα με τα ABS θα αποδειχθεί μείζονος σημασίας για τις τράπεζες και οι τράπεζες επειδή αρχίζουν να αντιλαμβάνονται το μέγεθος του προβλήματος προσπαθούν να αποσύρουν τα ABS από εγγυήσεις και να τα αντικαταστήσουν με άλλα assets.
Έκθεση τραπεζών στην ΕΚΤ και εγγυήσεις
Τράπεζα Έχει δανεισθεί Εγγυήσεις
Εθνική 9,5 δισ 85% ομόλογα
Alpha 9 δισ 75% ομόλογα
Eurobank 6 δισ 20% ομόλογα -80% ABS
Πειραιώς 3,8 δισ 40% ομόλογα , 40% ABS
Κύπρου 5 δισ 10% ομόλογα
Marfin P B 5,2 δισ 23% ομόλογα 35% ABS
Σχόλια αναγνωστών